Restrições ao investimento
5. Processo de Gestão de Risco
A) A Sociedade não pode contrair empréstimos a outras pessoas ou agir como garante em nome de terceiros desde que, para fins desta restrição, os depósitos bancários e a aquisição dos títulos referidos no parágrafo 1 (A) (i), (ii) e (iii) ou de activos líquidos suplementares não sejam considerados como um empréstimo e que a Sociedade não seja impedida de adquirir tais títulos que não estejam completamente pagos.
B) A Sociedade não necessita de cumprir os limites percentuais de investimento ao exercer direitos de subscrição de títulos que fazem parte dos seus activos.
C) No caso de Fundos registados em Taiwan, o valor contratual do investimento total destes Fundos em produtos derivados não deverá exceder 15% do valor patrimonial líquido destes Fundos, contanto que o valor das operações de contratos cambiais a prazo e contratos de swaps de divisas celebrados por estes Fundos para cobertura de risco não seja incluído aquando do cálculo do limite de 15% anteriormente referido, na medida em que o montante e a duração de tais operações não excedam o valor e a duração dos activos detidos por estes Fundos e em que tais operações estejam directamente relacionadas com os activos relevantes detidos por estes Fundos.
D) A Sociedade Gestora, os gestores de investimento, os Distribuidores, o Depositário e quaisquer agentes autorizados ou os seus associados podem negociar em activos da Sociedade desde que tais operações sejam efectuadas com base em termos comerciais normais e contanto que cada uma dessas transacções cumpra qualquer destas condições: (i) se encontra disponível uma avaliação certificada da transacção fornecida por uma
pessoa considerada pelos Directores independente e competente;
ii) a operação tenha sido efectuada nos melhores termos, com base e de acordo com as regras de uma bolsa de investimentos organizada; ou
onde nem i) ou ii) forem praticáveis;
iii) se os Directores considerarem que a transacção foi efectuada com base nos termos comerciais normais.
As informações seguintes destinam-se a esclarecer os investidores sobre as incertezas e riscos associados a investimentos e transacções em títulos transferíveis e outros instrumentos financeiros. Chama-se a atenção dos potenciais investidores para o facto do valor dos investimentos e o seu rendimento estarem sujeitos a variações e o montante inicialmente investido poder não ser recuperado. A rendibilidade anterior não constitui necessariamente uma garantia de rendibilidade no futuro e o investimento deverá ser considerado de médio a longo prazo. Se a moeda do Fundo relevante for diferente da moeda de origem do investidor, ou quando a moeda do Fundo relevante for diferente das moedas dos mercados nos quais o Fundo investe, as possibilidades de perdas adicionais (ou de ganhos adicionais) para o investidor são maiores do que os riscos normais de investimento.
A Sociedade tem sede no Luxemburgo e os investidores deverão verificar que nem todas as protecções regulamentares prestadas pelas autoridades locais serão aplicáveis. Os investidores deverão consultar o seu consultor financeiro ou outro consultor profissional para obterem mais informações nesta área.
Os investidores deverão estar cientes de que, em determinadas circunstâncias, o seu direito de resgatar ou trocar Acções poderá ser suspenso (ver Secção 2.4, «Suspensões ou
Diferimentos»).
Quando a Sociedade investe em warrants, os valores destes estão sujeitos a maiores flutuações do que as dos preços dos títulos subjacentes, devido à maior volatilidade dos preços dos
warrants.
As transacções de credit default swap podem levar a uma exposição a determinados riscos. O recurso a estas transacções para eliminar um risco de crédito referente a um emissor de um título, implica que a Sociedade suporte um risco de contraparte referente ao vendedor de protecção.
Este risco, todavia, é atenuado pelo facto da Sociedade apenas participar em transacções de credit default swaps com instituições financeiras bem classificadas.
O recurso a credit default swaps cujo objectivo não seja o da cobertura do risco, como, por exemplo, quando visa uma eficaz gestão da carteira, pode apresentar um risco de liquidez no caso da posição, por qualquer motivo, tiver que ser liquidada antes do vencimento. A Sociedade atenuará esse risco limitando, da forma que achar mais conveniente, o recurso a este tipo de transacção.
Em determinadas condições, a Sociedade poderá usar opções e futuros sobre títulos, índices e taxas de juro, conforme descrito no Apêndice I «Restrições ao Investimento» para que haja uma gestão de carteiras eficiente. Quando adequado, a Sociedade também poderá cobrir o risco de mercado e cambial, usando contratos de futuros, opções ou contratos cambiais a prazo. A fim de facilitar uma gestão de carteiras eficiente e para se aproximar da rendibilidade do índice de referência, a Sociedade pode, para fins que não de cobertura de risco, investir em instrumentos derivados. A Sociedade apenas poderá investir dentro dos limites estabelecidos no Apêndice I «Restrições ao Investimento».
As operações com futuros têm um elevado grau de risco. O montante da margem inicial é pequeno se comparado com o valor do contrato de futuros para que as transacções tenham alavancagem financeira. Um movimento de mercado relativamente pequeno terá um impacto proporcionalmente maior que poderá afectar o investidor positiva ou negativamente. A colocação de certas ordens que se destinam a limitar perdas a determinados montantes podem não ser eficazes porque as condições de mercado podem impossibilitar a execução das mesmas.
As transacções com opções também apresentam um elevado grau de risco. A venda de uma opção envolve, em geral, um risco consideravelmente maior do que a compra de opções. Embora o prémio recebido pelo vendedor seja fixo, o vendedor pode ter de suportar uma perda que excede de modo significativo aquele valor. O vendedor também estará exposto ao risco do comprador que exerce a opção e o vendedor terá ou de liquidar a opção em numerário, comprar ou entregar o investimento subjacente. Se a opção estiver «coberta» pelo facto do vendedor deter uma posição correspondente no investimento subjacente ou num futuro sobre outra opção, o risco poderá ser reduzido.