Schroder International Selection Fund PROSPECTO. Uma Sociedade de investimentos de tipo aberto domiciliada no Luxemburgo

PROSPECTO

Março 2007

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.

Internet Site: http://www.schroders.lu

Poderão ser requeridos exemplares deste Prospecto ou endereçadas quaisquer perguntas relativas à Sociedade ao seguinte endereço:

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof L-1736 Senningerberg Grão-Ducado do Luxemburgo Tel: (+352) 341 342 202 Fax: (+352) 341 342 342

Este Prospecto deve ser lido integralmente antes de ser feito qualquer pedido de subscrição de Acções. Em caso de dúvida sobre o conteúdo deste Prospecto deverá ser consultado um consultor financeiro ou consultor profissional.

As Acções são oferecidas com base na informação contida neste Prospecto e nos documentos aqui referidos.

A emissão de qualquer anúncio ou a prestação de qualquer informação ou quaisquer representações relacionadas com a oferta, colocação, subscrição, venda, troca ou resgate das Acções a não ser as contidas neste Prospecto não estão autorizadas e, se tal anúncio, informação ou representações tiverem sido emitidos, dados ou feitos não poderão ser

considerados como tendo sido autorizados pela Sociedade ou pela Sociedade Gestora. A entrega deste Prospecto, bem como a oferta, colocação, subscrição ou emissão de quaisquer das Acções, não constituirão, em quaisquer circunstâncias, qualquer implicação ou representação de que a informação dada neste Prospecto está correcta em qualquer altura a partir desta data. Os Directores, cujos nomes constam abaixo, tomaram todo o cuidado possível para que a informação contida neste Prospecto esteja, tanto quanto é do seu conhecimento, de acordo com os factos e não omita qualquer facto material para essa informação. Os Directores aceitam a responsabilidade daí resultante.

A distribuição deste Prospecto e documentação complementar, bem como a oferta de Acções podem ser limitadas nalguns países. Os investidores que desejem subscrever Acções deverão informar-se sobre eventuais exigências do seu próprio país para as transacções de Acções, sobre quaisquer regulamentos cambiais aplicáveis e consequências fiscais de quaisquer transacções de Acções.

Este Prospecto não constitui uma oferta ou solicitação de alguém em qualquer país no qual tal oferta ou solicitação não sejam legais ou estejam autorizadas ou a qualquer pessoa a quem seja ilegal fazer tal oferta ou solicitação.

Os investidores são advertidos de que nem todas as protecções disponibilizadas sob o seu regime regulamentar serão aplicáveis e poderão não ter direito a qualquer compensação ao abrigo de tal regime regulamentar, caso exista.

Os dados pessoais relativos aos investidores são necessários para permitir à Sociedade Gestora fornecer os serviços requeridos pelos investidores e para cumprir as suas obrigações legais e regulamentares. Ao subscrever Acções da Sociedade, os investidores concordam explicitamente que os seus dados pessoais sejam armazenados, alterados, utilizados de outra forma ou divulgados (i) à Schroders e outras entidades externas que intervenham no processo da relação comercial (por exemplo, centros de processamento externos, agentes de expedição ou de pagamento), incluindo empresas baseadas em países onde a legislação de protecção de dados não exista ou seja de um nível inferior ao da União Europeia ou (ii) quando tal for exigido pela lei ou por regulamentos (Luxemburgo ou outros). Os dados pessoais não serão utilizados nem divulgados a qualquer pessoa que não esteja incluída no parágrafo anterior sem o consentimento do investidor. Foram tomadas medidas razoáveis para assegurar a confidencialidade dos dados pessoais transmitidos na Schroders. No entanto, dado o facto de que a informação é transferida electronicamente e disponibilizada fora do Luxemburgo, o nível de confidencialidade e de protecção de dados actualmente em vigor no Luxemburgo não pode ser garantido enquanto a informação é mantida no exterior. A Schroders não aceitará qualquer responsabilidade no que diz respeito a qualquer entidade externa não autorizada obter conhecimento ou ter acesso a esses dados pessoais, excepto no caso de negligência da parte da Schroders. Os Investidores têm o direito de acesso e rectificação dos dados pessoais nos casos em que esses dados estejam incorrectos ou incompletos. Os dados pessoais não serão mantidos durante mais tempo do que for necessário com o fim do processamento dos mesmos.

Nalguns países, a distribuição deste Prospecto poderá exigir que o mesmo seja traduzido para as línguas especificadas pelas autoridades regulamentares desses países. Caso surja qualquer discrepância entre a versão traduzida e a versão inglesa deste Prospecto, a versão inglesa fará sempre fé.

A Sociedade Gestora poderá gravar qualquer conversa telefónica. Os investidores terão de consentir a gravação de conversas com a Sociedade Gestora e o uso de tais gravações pela Sociedade Gestora e/ou pela Sociedade em processos legais ou ao seu critério.

O preço das Acções da Sociedade e o rendimento das mesmas poderão diminuir ou aumentar e o investidor poderá não recuperar o montante investido.

Glossário

Conselho de Administração

Administração

Secção 1

Secção 2

Secção 3

Anexo I

Anexo II

Anexo III

Anexo IV

A Sociedade

1.2 Objectivos e Políticas de Investimento 11

1.3 Classes de Acções 11

Transacção de Acções

2.1 Subscrição de Acções 15

2.2 Resgate e Troca das Acções 18

2.3 Cálculo do Valor Liquído do Activo 20

2.4 Suspensões ou Diferimentos 22

2.5 Política de Market Timing e Negociação frequente 23

Informações de Carácter Geral

3.2 Informações sobre a Sociedade 29

3.3 Dividendos 30

3.4 Tributação 31

3.5 Assembleias e Relatórios 33

3.6 Informações sobre as Acções 33

3.7 Pooling 35

3.8 Gestão Conjunta 35

Restrições ao investimento

2. Investimento noutros Activos 41

3. Instrumentos derivados financeiros 41

4. Utilização de técnicas e instrumentos relacionados com títulos

transferíveis e instrumentos do mercado monetário 47

5. Processo de Gestão de Risco 47

6. Diversos 48

Riscos do investimento

Informações sobre o Fundo

Acção:

Accionista:

Acções de capitalização:

Acções de distribuição:

AUD:

CHF:

Classe:

CSSF:

Depositário:

Dia de transacção:

Dia útil:

Directores:

Distribuidor:

EEE:

Estado elegível:

Estatutos:

Estatuto de Distribuidor do

Reino Unido:

EUA ou EU:

EUR:

FATF

Fundo:

GBP:

HKD:

Investidor:

JPY

Mercado Elegível:

uma acção sem valor nominal de qualquer Classe no capital da Sociedade um titular de Acções

acções que acumulam o rendimento derivado dessa acção de forma a que este seja reflectido no preço dessa acção

acções que distribuem o seu rendimento Dólares australianos

Francos suíços

uma Classe de Acções com uma estrutura de comissões específica

Commission de Surveillance du Secteur Financier (autoridade supervisora do sector financeiro do Luxemburgo)

a J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., na qualidade de banco depositário e administrador do fundo

um dia útil que não coincida com o período de suspensão do cálculo do Valor Líquido do Activo por Acção da Classe relevante ou do Fundo relevante (salvo informação em contrário contida no Prospecto) ou um outro dia de acordo com a decisão dos Directores um dia da semana em que os bancos estão geralmente abertos no Luxemburgo o Conselho de Administração da Sociedade

uma pessoa ou entidade nomeada formal e periodicamente pela Sociedade Gestora para distribuir ou organizar a distribuição das Acções

Espaço Económico Europeu

inclui qualquer Estado-Membro da União Europeia («UE»), qualquer Estado-Membro da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico («OCDE»), e qualquer outro Estado que os Directores considerem apropriado relativamente aos objectivos de investimento de cada Fundo

os Estatutos da Sociedade conforme periodicamente corrigidos estatuto fiscal dos accionistas do Reino Unido

Estados Unidos da América

a Unidade Monetária Europeia (também designada Euro)

Financial Action Task Force (também referida como Groupe d’Action Financière Internationale «GAFI», Grupo de Acção Financeira Internacional)

uma carteira específica de activos e passivos da Sociedade, tendo o seu valor líquido do activo próprio e estando representada por uma Classe ou Classes separadas de Acções Libra esterlina britânica

Dólar de Hong Kong um subscritor de Acções Iene japonês

um mercado regulamentado opera regularmente e é reconhecido e está aberto ao público num Estado elegível

um “outro organismo de investimento colectivo” ao abrigo do significado do primeiro e do segundo parágrafo do Artigo 1(2) da Directiva do Concelho 85/611/CEE de 20 de Dezembro de 1985, na sua versão alterada

Reino Unido

a Sociedade holding da Sociedade Gestora com competência máxima e suas subsidiárias e afiliadas em todo o mundo

o Schroder International Selection Fund

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.

um “organismo de investimento colectivo em títulos transferíveis” (OICVM) ao abrigo do significado do Artigo 1(2) da Directiva do Concelho 85/611/CEE de 20 de Dezembro de 1985

União Europeia

União Económica e Monetária Dólar dos Estados Unidos

o valor por acção de qualquer Classe de Acções determinado de acordo com as disposições relevantes descritas sob o título «Cálculo do Valor Líquido por Acção» conforme descrito na secção 2.3.

Todas as referências a horas aqui contidas são à Hora Central Europeia (CET), salvo indicação em contrário.

As palavras no singular incluirão, onde o contexto o permita, o plural e vice-versa.

Mercado Regulamentado:

OIC:

RU:

Schroders:

Sociedade:

Sociedade Gestora:

UCITS:

UE:

UEM:

USD:

Valor Líquido do Activo por

Acção:

Presidente:

Directores:

Massimo TOSATO, Director-Executivo do Grupo, Schroder Investment

Management Limited, 31 Gresham Street, Londres EC2V 7QA, Reino Unido

— Jacques ELVINGER, Advogado, Elvinger, Hoss & Prussen, 2, place Winston Churchill, L-2014 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo

— Noel FESSEY, Director-Geral, Schroder Investment Management

(Luxembourg) S.A., 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo

— Gary JANAWAY, Director, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo

— Gavin RALSTON, Director Executivo, Schroder Investment Management Limited, 31 Gresham Street, Londres EC2V 7QA, Reino Unido

Sede Oficial:

Sociedade Gestora e Agente

Domiciliário:

Gestores de Investimento:

Depositário:

Auditores independentes:

Consultor Jurídico Principal:

Agente Pagador Principal:

5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo

– Schroder & Co Bank AG, Central 2, CH-8021 Zurique, Suíça

– Schroder Investment Management Limited, 31, Gresham Street, Londres EC2V 7QA Reino Unido

– Schroder Investment Management Australia Limited, Level 20 Angel Place, 123 Pitt Street, Sydney, New South Wales, Austrália, 2000.

– Schroder Investment Management Brasil DTVM S.A., Rua Joaquim Floriano, 72 - 14º andar - cj. 141 / 142 / 143 / 144 - 04534-000 - São Paulo - SP - Bra

– Schroder Investment Management North America Inc., 875 Third Avenue, 22nd Floor, Nova Iorque, Nova Iorque 10022-6225, Estados Unidos da América

– Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited, 19th Floor, Two Exchange Square, Connaught Place, Central, RAE de Hong Kong

– Schroder Investment Management (Japan) Limited, 1-11-1 Marunouchi, Chiyoda-ku, Tóquio 100-6224, Japão

– Schroder Investment Management (Singapore) Limited, 65 Chulia Street 46-00, OCBC Centre, Singapura 049513

– European Investors Inc., 717 Fifth Avenue, New York, New York 10022 Estados Unidos da América

J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grão Ducado do Luxemburgo

PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, route d'Esch, L-1471 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo

Elvinger, Hoss & Prussen, 2, place Winston Churchill, L-2014 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo

A Sociedade

1.1 Estrutura

A Sociedade é uma Sociedade de investimentos do tipo aberto constituída como Sociedade anónima ao abrigo das leis do Grão-Ducado do Luxemburgo sob a categoria de Société d’Investissement à Capital Variable («SICAV»). A Sociedade gere Fundos separados, cada um dos quais sendo representado por uma ou mais Classes de Acções. Os Fundos distinguem-se pela sua política de investimento específica ou por quaisquer outras características específicas. A Sociedade constitui uma pessoa colectiva única, mas os activos de cada Fundo serão investidos exclusivamente para o benefício dos Accionistas do respectivo Fundo e os activos de um Fundo específico são unicamente imputáveis aos passivos, compromissos e obrigações desse Fundo.

Algumas Acções estão cotadas na Bolsa de Valores do Luxemburgo. Os Directores podem decidir submeter um pedido de admissão à cotação de outras Acções, bem como registar todas essas acções, em qualquer bolsa de valores reconhecida.

Os Directores podem em qualquer altura decidir estabelecer novos Fundos e/ou criar uma ou mais Classes de Acções em cada Fundo e este Prospecto será actualizado em conformidade. Os Directores poderão igualmente decidir a qualquer altura fechar um Fundo ou uma ou mais Classes de Acções dentro de um Fundo.

1.2 Objectivos e Políticas de Investimento

TO objectivo exclusivo da Sociedade é o de colocar os Fundos disponíveis em títulos

transferíveis e outros activos autorizados de qualquer espécie, com o fim de diversificar os riscos de investimento e proporcionar aos seus Accionistas os resultados da gestão das suas carteiras.

O objectivo e política de investimento específicos de cada Fundo estão descritos no Apêndice III.

Os investimentos de cada Fundo estarão sempre sujeitos às restrições descritas no Apêndice I e os investidores devem, antes de efectuarem qualquer investimento, tomar em consideração os riscos de investimento descritos no Apêndice II.

1.3 Classes de Acções

Os Directores podem decidir criar, em cada Fundo, diferentes Classes de Acções, cujos activos serão investidos em conjunto de acordo com a política de investimento específica do Fundo relevante, mas onde poderá ser aplicada a cada Classe uma comissão específica, uma moeda de denominação ou outra característica específica. O Valor Líquido do Activo por Acção, que pode ser diferente em resultado destes factores variáveis, será calculado para cada classe. De uma forma geral, as Acções são emitidas como Acções de capitalização. As Acções de distribuição apenas serão emitidas em cada Fundo, dependendo da escolha dos Directores. Os investidores poderão informar-se junto da Sociedade Gestora ou do seu distribuidor sobre a existência de Acções de distribuição de cada Classe de Fundo.

Chama-se a atenção dos investidores para o facto de nem todos os Distribuidores oferecerem todas as Classes de Acções.

As características particulares de cada Classe de Acções são as seguintes:

Comissões de Subscrição e de Distribuição Comissão de Subscrição

Acções A e AX até 5,26315% do Valor Líquido do Activo por Acção

Acções A1 até 4,16667% do Valor Líquido do Activo por Acção

Acções B Nenhuma

Acções B1 Nenhuma

Acções C até 3,09278% do Valor Líquido

do Activo por Acção

Acções I Nenhuma

Acções P até 3,09278% do Valor Líquido

do Activo por Acção

A Sociedade Gestora e os Distribuidores têm direito à comissão de subscrição que pode ser dispensada em parte ou na totalidade por livre arbítrio dos Directores.

Comissão de Distribuição

Acções A e AX Nenhuma

Acções A1* 0,50% por ano dos activos líquidos dos Fundos

Acções B** – Fundos de Acções

0,60% por ano dos activos líquidos dos Fundos

– Fundos de retorno absoluto

0,50% por ano dos activos líquidos dos Fundos, com a excepção de 0,60% por ano dos activos líquidos do

European Absolute Return e do Global Absolute Return

– Fundos de obrigações

0,50% por ano dos activos líquidos dos Fundos à excepção de 0,10% por ano dos activos líquidos do EURO Short Term Bond

– Fundo defensivo

0,55% por ano dos activos líquidos dos Fundos

– Fundos de liquidez

0,10% por ano dos activos líquidos dos Fundos

Acções B1* 1,25% por ano dos activos líquidos dos Fundos (incluindo uma comissão anual pela prestação de serviços ao Accionista de 0,25%.)

Acções C Nenhuma

Acções I Nenhuma

Acções P Nenhuma

*As comissões de distribuição relativamente às Acções A1 e B1 são pagas em intervalos de tempo determinados, conforme periodicamente acordado entre a Sociedade e os Distribuidores especificamente nomeados para distribuirem essas Acções.

** As comissões de distribuição relativamente às Acções B são pagas trimestralmente.

Montante Mínimo de Subscrição, Montante Mínimo de Subscrição Adicional e Montante Mínimo em Carteira

Acções A, AX, A1, B, B1 e P

O montante mínimo de subscrição para as Acções A, AX, A1, B, B1 e P é de EUR 1 000 ou USD 1 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível. O montante mínimo de subscrição adicional para as Acções A, AX, A1, B, B1 e P é de EUR 1 000 ou USD 1 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível.

O montante mínimo em carteira para as Acções A, AX, A1, B, B1 e P é de EUR 1 000 ou USD 1 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível. Estes montantes mínimos para as Acções A, AX, A1, B, B1 e P podem ser eventualmente dispensados por livre arbítrio dos Directores.

Acções C

O montante mínimo de subscrição para as Acções C é de EUR 500 000 ou USD 500 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível.

O montante mínimo de subscrição adicional para as Acções C é de EUR 250 000 ou USD 250 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível. O montante mínimo em carteira para as Acções C é de EUR 500 000 ou USD 500 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível.

Estes montantes mínimos para as Acções C podem ser eventualmente dispensados por livre arbítrio dos Directores.

Características específicas de determinadas classes

As Acções AX, A1 e B1 estarão apenas disponíveis para Investidores que, no momento da recepção da ordem de subscrição relevante, sejam clientes de determinados Distribuidores, nomeados especificamente para a distribuição de Acções AX, A1 e B1 e apenas relativas aos Fundos para os quais tenham sido celebrados acordos de distribuição com esses Distribuidores.

Acções B1

Não será cobrada qualquer comissão de subscrição a um investidor que adquira Acções B1 de qualquer Fundo. Em vez disso será paga uma comissão de venda diferida contingente («CVDC») à Sociedade Gestora ou a outra entidade nomeada periodicamente pela Sociedade Gestora. Quando as Acções B1 forem resgatadas no período de 4 anos posterior à data da sua emissão, os rendimentos do resgate estarão sujeitos à CVDC às taxas estabelecidas na tabela abaixo:

Resgate durante anos desde a emissão Taxa de CVDC aplicável

1º Ano 4%

2º Ano 3%

3º Ano 2%

4º Ano 1%

Após o final do 4º Ano Nenhuma

A taxa de CVDC aplicável é determinada por referência ao período total de tempo durante o qual as Acções resgatadas (incluindo as Acções B1 das quais originaram em resultado da conversão ou troca de outro Fundo) foram detidas em qualquer Fundo. Ao ser determinado se uma CVDC deverá ser aplicada, o cálculo será efectuado com vista à aplicação da taxa mais baixa. Supõe-se, portanto, que será feito inicialmente o resgate das Acções B1 detidas por um período que excede quatro anos e depois das Acções B1 detidas pelo maior período de tempo durante os quatro anos. Não será paga qualquer CVDC relativamente às Acções B1 que tiverem sido detidas por um período superior a quatro anos. Não será paga qualquer CVDC aquando da troca de Acções B1 por Acções B1 de outro Fundo.

O valor da CVDC é calculado multiplicando a taxa percentual relevante, conforme acima determinada, pelo montante mínimo do a) valor líquido do activo das Acções a serem resgatadas no dia de transacção relevante ou b) preço pago pela emissão original das Acções a serem resgatadas ou pelas Acções B1 de outro Fundo pelas quais essas Acções foram trocadas calculado, em ambos os casos, na moeda de transacção relevante das Acções que estão a ser resgatadas.

Os investidores em Acções B1 não estarão autorizados a trocar essas Acções por outras Classes de Acções ou transferir tais Acções para outro distribuidor. No entanto, as Acções B1 serão automaticamente convertidas em Acções A1 no último dia útil do mês em que se completem seis anos da emissão dessas Acções com base nos respectivos valores líquidos do activo das Acções B1 e A1 relevantes. Nos termos da jurisdição de determinados países, esta conversão pode comportar uma responsabilidade fiscal para os investidores. Os investidores deverão consultar o seu consultor fiscal sobre o seu caso específico.

As Acções B1 também estarão sujeitas a uma comissão de distribuição anual de 1% e uma comissão anual pela prestação de serviços ao Accionista de 0,25%, ambas calculadas e acumuladas diariamente relativamente ao valor líquido do activo de tais Acções e paga mensalmente à Sociedade Gestora ou outra entidade nomeada pela Sociedade Gestora periodicamente.

Os montantes acumulados como a CVDC, as comissões de distribuição anual e de serviços prestados ao Accionista são pagas pela prestação de determinados serviços na área das vendas, promoção, marketing e financiamento das Acções B1.

Acções I apenas serão oferecidas a investidores:

(i) que, no momento da recepção da ordem de subscrição relevante, sejam clientes da Schroders e tenham um acordo que cubra a estrutura de custos relevante para os investimentos dos clientes nessas Acções, e

(ii) que sejam investidores institucionais, conforme periodicamente definido pelas directrizes ou recomendações emitidas pela autoridade supervisora no Luxemburgo.

O montante mínimo de subscrição para as Acções I é de EUR 5 000 000 ou USD 5 000 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível. O montante mínimo de subscrição adicional para as Acções I é de EUR 2 500 000 ou USD 2 500 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível. O montante mínimo em carteira para as Acções I é de EUR 5 000 000 ou USD 5 000 000 ou o seu equivalente próximo em qualquer outra moeda livremente convertível.

Estes montantes mínimos para as Acções I podem ser eventualmente dispensados por livre arbítrio dos Directores.

A Sociedade não emitirá ou trocará Acções I a nenhum investidor que não possa ser considerado um investidor institucional. Os Directores da Sociedade poderão, ao seu critério, adiar a aceitação de qualquer subscrição de Acções I, restringidas a investidores institucionais, até à data em que a Sociedade Gestora tenha recebido provas suficientes sobre a qualificação do investidor relevante como investidor institucional. Se, em qualquer altura, se apurar que um titular de Acções I não é um investidor institucional, os Directores da Sociedade darão instruções à Sociedade Gestora para propor que o referido titular converta as suas Acções em Acções de uma Classe do Fundo relevante que não esteja limitada a investidores institucionais (contanto que exista tal Classe com características semelhantes). No caso do Accionista recusar tal troca, os Directores da Sociedade, ao seu critério, instruirão a Sociedade Gestora para resgatar as Acções relevantes de acordo com as disposições sob o título «Resgate e Troca de Acções».

Como as Acções I são, inter alia, concebidas para acomodar uma estrutura de custos alternativa em que o investidor é um cliente da Schroders ao qual são cobradas comissões de gestão directamente pela Schroders, não terão de ser pagas comissões de gestão relativamente às Acções I dos activos líquidos do Fundo relevante. As Acções I estarão sujeitas à percentagem proporcional das comissões a serem pagas ao Depositário e à Sociedade Gestora, bem como a outros encargos e despesas.

Acções P

As Acções P são geralmente emitidas relativamente a Fundos que têm um período de investimento fixo e, por isso, interessam apenas aos investidores que não tencionam resgatar ou trocar as suas Acções antes de expirado o respectivo período.

Transacção de Acções

A cada investidor será atribuído um número de conta pessoal o qual, juntamente com qualquer número de transacção relevante, deverá ser mencionado em qualquer pagamento efectuado por transferência bancária. O número de transacção relevante e o número da conta pessoal deverão ser usados em toda a correspondência com a Sociedade Gestora ou qualquer

distribuidor.

No caso da subscrição de Acções ser feita por intermédio de Distribuidores, podem ser aplicados outros procedimentos de subscrição.

Todas as ordens de subscrição de Acções devem ser realizadas com base num Valor Líquido do Activo não conhecido, antes da determinação do Valor Líquido do Activo por Acção para esse Dia de Transacção.

2.1 Subscrição de Acções

Como Subscrever

Os investidores que queiram subscrever Acções pela primeira vez deverão completar um boletim de subscrição e enviá-lo juntamente com os respectivos documentos de identificação por correio à Sociedade Gestora. Os boletins de subscrição poderão ser aceites por fax ou outro meio aprovado pela Sociedade Gestora, contanto que o original seja imediatamente enviado por correio. Se a Sociedade Gestora receber boletins de subscrição preenchidos e Fundos compensados em qualquer dia de transacção antes das 15.00 horas, excepto para os Fundos EURO Equity Secure 2010, European Defensive, European Defensive Monthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly (ver abaixo), as Acções serão normalmente emitidas ao Valor Líquido do Activo por Acção relevante, conforme abaixo definido sob «Cálculo do Valor Líquido do Activo», nesse dia (adicionado de qualquer comissão de subscrição aplicável). Para os boletins preenchidos, recebidos após as 15.00 horas, as Acções serão normalmente emitidas ao Valor Líquido do Activo por Acção no dia de transacção imediatamente a seguir (adicionado de qualquer comissão de subscrição aplicável).

Contudo, os Directores poderão autorizar, se considerarem apropriado, que sejam determinadas horas-limite de transacção (cut-off times) diferentes em circunstâncias justificadas, tais como a distribuição a investidores em jurisdições com um fuso horário diferente. Tais horas-limite de transacção diferentes podem ser especificamente acordadas com os Distribuidores ou poderão ser publicadas em qualquer suplemento do Prospecto ou outro documento de comercialização usado na jurisdição em questão. Em tais circunstâncias, a hora-limite de transacção aplicável aos Accionistas deverá preceder sempre a publicação do valor líquido do activo aplicável. O Fundo EURO Equity Secure 2010 foi lançado a 25 de Outubro de 2005, sendo aceites subscrições apenas no dia do lançamento. Não serão aceites subscrições ou permutas adicionais neste fundo.

Os Fundos European Defensive, European Defensive Monthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly são valorizados é valorizado diariamente. Contudo, se por qualquer razão esse dia não for um Dia de Transacção, o Fundo será valorizado, e por essa mesma razão as subscrições serão efectuadas, no dia de transacção imediatamente a seguir. Os boletins de subscrição e os fundos compensados deverão ser recebidos antes das 15.00 horas, a fim de serem transaccionados ao respectivo valor líquido do activo por acção no dia de transacção seguinte, conforme definido abaixo em «Cálculo do Valor Líquido do Activo», nesse mesmo dia (acrescido de eventuais comissões de subscrição aplicáveis). Os boletins de subscrição e os fundos compensados para acções recebidos após as 15.00 horas serão transaccionados no segundo dia de transacção seguinte.

A subscrição subsequente de Acções não necessita de preenchimento de um segundo boletim de subscrição. Contudo, os investidores darão instruções escritas, conforme acordado com a Sociedade Gestora, para assegurar o processamento regular de subscrições subsequentes. As instruções podem também ser dadas por carta, fax (em cada um dos casos devidamente assinados ou por qualquer outro meio aprovado pela Sociedade Gestora.

Relativamente a Acções registadas, as confirmações de transacções serão normalmente enviadas no dia útil que segue a execução das instruções de subscrição. Os Accionistas devem verificar imediatamente estas confirmações para assegurar que estão correctas em todos os detalhes. Os investidores são aconselhados a consultarem os termos e condições no boletim de subscrição para estarem completamente informados sobre os termos e condições que estão a subscrever.

No caso da subscrição de Acções ser feita por intermédio de Distribuidores, podem ser aplicados outros

procedimentos de subscrição.

Modo de pagamento

O pagamento deverá ser feito por transferência bancária electrónica líquido de todas as despesas bancárias (isto é, as despesas são do investidor). Informações adicionais sobre a liquidação encontram-se disponíveis no boletim de subscrição.

As Acções são normalmente emitidas quando a liquidação em Fundos compensados é recebida. No caso de subscrições de intermediários financeiros aprovados ou de outros investidores autorizados pela Sociedade Gestora, a emissão de Acções está condicionada à recepção da liquidação num período previamente acordado que não exceda três dias úteis após o dia de transacção relevante. Se, na data de liquidação, os bancos não estiverem abertos no país da moeda de liquidação, a liquidação será feita no dia útil seguinte em que esses bancos estejam abertos. Se a liquidação atempada não for efectuada, um boletim de subscrição pode prescrever e ser cancelado, ficando as despesas a cargo do subscritor ou do seu/sua intermediário/a financeiro/a. A falta da boa cobrança na data de liquidação pode resultar numa acção submetida pela Sociedade contra o investidor em falta ou o/a seu/sua intermediário/a financeiro/a ou na dedução de quaisquer custos ou perdas incorridos pela Sociedade ou pela Sociedade Gestora a qualquer participação que o subscritor tenha na Sociedade. Em todos os casos, qualquer confirmação de transacção e qualquer montante a devolver ao investidor ficará na posse da Sociedade Gestora sem pagamento de juros pendente de recepção do pagamento.

Não serão aceites pagamentos em numerário. Pagamentos de terceiros apenas serão aceites se a Sociedade Gestora assim o decidir.

O pagamento será normalmente feito na moeda da Classe de Acções relevante. Contudo, um serviço de câmbios para subscrições é disponibilizado pela Sociedade Gestora em nome do investidor e por sua conta e risco. Poder-se-á obter mais informação junto da Sociedade Gestora ou de qualquer dos Distribuidores, se solicitada.

Informação sobre preços

O Valor Líquido do Activo por Acção de uma ou mais Classes de Acções é publicado diariamente em jornais ou outros serviços electrónicos conforme determinado periodicamente pelos Directores. Poderá ser disponibilizado no site da Internet da Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. «http://www.schroders.lu», e encontra-se disponível na sede oficial da Sociedade. Nem a Sociedade nem os Distribuidores assumem responsabilidade por qualquer erro na publicação ou não publicação do Valor Líquido do Activo por Acção.

Tipos de Acções

As Acções serão normalmente emitidas sob a forma registada. As Acções registadas não são representadas por certificado. Os direitos fraccionários a Acções registadas serão arredondados para duas casas decimais. As Acções poderão também ser detidas e transferidas através de contas mantidas junto de sistemas de compensação. Caso tenham de ser emitidos certificados físicos ao portador em substituição de quaisquer certificados físicos de Acções ao portador em emissão na data do presente Prospecto, poderá haver um atraso temporal na emissão dos mesmos e a Sociedade Gestora reservam-se o direito de debitar ao investidor até um máximo de EUR 100 por entrega, pelo custo da impressão e manuseamento de tais certificados.

Informação de carácter geral

As instruções de subscrição, uma vez dadas, são irrevogáveis, excepto no caso de uma suspensão ou atraso de transacção. A Sociedade Gestora e/ou a Sociedade, ao seu critério, reservam-se o direito de rejeitar qualquer boletim de subscrição na totalidade ou em parte. Se um boletim de subscrição for rejeitado, o valor da subscrição recebido será devolvido à custa e risco do subscritor, sem juros. Os potenciais subscritores deverão informar-se sobre os regulamentos legais, fiscais e cambiais relevantes em vigor nos países da sua respectiva cidadania, residência ou domicílio.

A Sociedade Gestora e/ou a Sociedade aceitarão, normalmente, boletins de subscrição com instruções para que a subscrição seja efectuada em data posterior à data em que tal subscrição é feita. Para que seja válido, esse boletim deverá especificar a data em que a subscrição deverá ser efectuada devendo, posteriormente, ser recebida pela Sociedade Gestora uma confirmação deste boletim de subscrição, na respectiva data e antes das 15:00h.

A Sociedade Gestora pode ter acordos com alguns Distribuidores segundo os quais estes concordam em agir ou nomear mandatários para Investidores que subscrevam Acções através dos seus serviços. Nessa capacidade, o Distribuidor pode efectuar subscrições, conversões e resgates de Acções como mandatário em nome de Investidores individuais e requerer o registo dessas operações no registo de Accionistas da Sociedade como mandatário. O Distribuidor ou mandatário mantém os seus próprios registos e fornece ao Investidor informação individualizada sobre as suas participações em Acções. Excepto nos casos em que a legislação ou práticas

locais o proíbam, os Investidores podem investir directamente na Sociedade e não utilizar o serviço de um mandatário. Excepto indicação em contrário na legislação local, qualquer Accionista que detenha acções numa conta de mandatário com um Distribuidor tem o direito de exigir, em qualquer altura, a titularidade directa dessas Acções.

Contribuição em Espécie

O conselho de administração poderá, periodicamente, aceitar subscrições de Acções contra a contribuição em espécie de títulos ou outros activos que poderiam ser adquiridos pelo Fundo relevante de acordo com a sua política de investimento e restrições. A contribuição em espécie será feita pelo valor líquido do activo dos activos contribuídos, calculado de acordo com as regras estabelecidas na secção 2.3 que se segue, e será objecto de um relatório de um auditor independente, elaborado de acordo com as exigências da lei do Luxemburgo - cujas despesas ficarão a cargo do subscritor. Nas circunstâncias em que ocorra uma transferência de activos entre Fundos, não será elaborado qualquer relatório por um auditor independente no acto da transferência. No entanto, a transferência será analisada juntamente com a auditoria anual. Caso a Sociedade não possa entrar na posse legal dos activos contribuídos, a mesma poderá iniciar uma acção contra o investidor em falta ou o/a seu/sua intermediário/a financeiro/a ou deduzir quaisquer custos ou perdas incorridos pela Sociedade ou pela Sociedade Gestora a qualquer participação que o subscritor tenha na Sociedade.

Procedimento contra o Branqueamento de Capitais

Nos termos da Lei do Luxemburgo de 19 de Fevereiro de 1973, conforme corrigida, para combater a toxicodependência, a Lei de 5 de Abril de 1993, conforme corrigida, referente ao sector financeiro, a lei de 12 de Novembro de 2004 relativa à luta contra o branqueamento de capitais e financiamento de terrorismo e à circular da autoridade supervisora CSSF 05/211, foram impostas obrigações aos profissionais do sector financeiro, tais como a Sociedade, para prevenir o uso de Fundos de OICVM para fins de branqueamento de capitais e financiamento de terrorismo. Neste contexto foi imposto um procedimento para a identificação dos investidores. Ou seja, o boletim de subscrição de um investidor deverá ser acompanhado, no caso de indivíduos, por, inter alia, uma cópia do passaporte ou bilhete de identidade e/ou, no caso de entidades legais, por uma cópia dos estatutos e por uma certidão do registo comercial. Tal cópia deverá ser autenticada por uma autoridade competente (por exemplo, um embaixador, consulado, notário ou polícia local ou outra autoridade competente, de acordo com a lei local). Tal processo de identificação poderá ser dispensado pela Sociedade Gestora no caso particular da subscrição ser efectuada por uma instituição de crédito, por um profissional do sector financeiro ou por uma empresa seguradora residente num país membro da UE, EEE ou FATF que tenha uma obrigação de identificação equivalente à exigida pela Lei do Luxemburgo.

Restrições ao Investimento aplicáveis a Investidores dos EUA

A Sociedade não foi nem será registada ao abrigo do United States Investment Company Act de 1940 conforme corrigido (o «Investment Company Act»). As Acções da Sociedade não foram nem serão registadas ao abrigo do United States Securities Act (Lei de Títulos dos Estados Unidos) de 1933 conforme corrigido (o Securities Act) ou ao abrigo das leis de títulos de qualquer Estado dos Estados Unidos da América e tais Acções podem ser oferecidas, vendidas ou de outra forma transferidas apenas ao abrigo da Lei de 1933 e de leis estaduais ou outras leis de títulos. As Acções da Sociedade não poderão ser oferecidas ou vendidas nos Estados Unidos ou a ou em nome de qualquer cidadão dos EUA conforme definido na Norma 902 do Regulamento S ao abrigo do Securities Act.

A Norma 902 do Regulamento S ao abrigo do Securities Act define o cidadão dos EUA como, inter alia, qualquer pessoa singular residente nos Estados Unidos e no que diz respeito a investidores que não sejam pessoas singulares, (i) uma corporação ou Sociedade organizada ou constituída ao abrigo das leis dos EUA ou de qualquer estado do mesmo; (ii) um trust: (a) do qual qualquer trustee seja um cidadão dos EUA excepto se esse trustee for um fiduciário profissional e um trustee conjunto que não seja um cidadão dos EUA tem critério de

investimento único ou partilhado relativo a activos do trust e nenhum beneficiário do trust (e nenhum settlor se o trust for revogável) for um cidadão dos EUA ou (b) quando um tribunal for capaz de exercer jurisdição primária sobre o trust e um ou mais fiduciários dos EUA têm autoridade para controlar todas as decisões substanciais do trust e (iii) um património (a) que esteja sujeito a tributação dos EUA sobre o seu rendimento em todo o mundo de todas as fontes; ou (b) para o qual qualquer cidadão dos EUA seja um executor testamentário ou administrador, excepto se um executor testamentário ou administrador do património que não seja um cidadão dos EUA tiver critério de investimento único ou partilhado relativo aos activos do património e o património for administrado sob lei estrangeira.

O termo «Cidadão dos EUA» também significa qualquer entidade organizada principalmente para investimento passivo (tal como um commodity pool (Fundo de mercadorias), Sociedade de investimentos ou outra entidade semelhante) que foi constituída: (a) para facilitar o investimento de um cidadão dos EUA num commodity pool relativamente ao qual o operador esteja isento de certas exigências da Parte 4 dos regulamentos promulgados pela United States Commodity Futures Trading Commission em virtude dos seus participantes não serem cidadãos dos EUA ou (b) por cidadãos dos EUA principalmente com o fim de investirem em títulos não registados ao abrigo da Lei de Títulos dos Estados Unidos de 1933, a não ser que seja formado e detido por «investidores creditados» (conforme definido no Regulamento 501 (a) ao abrigo da Lei de Títulos de 1933) que não são pessoas singulares, patrimónios ou trusts.

«Estados Unidos» significa os Estados Unidos da América (incluindo os Estados e o Distrito da Columbia), os seus territórios, possessões e quaisquer outras áreas sujeitas à sua jurisdição. Em caso de dúvidas quanto ao estatuto, deverá ser consultado um consultor financeiro ou outro consultor profissional.

2.2 Resgate e Troca das Acções

Procedimento

As instruções para trocar ou resgatar Acções podem ser comunicadas directamente à Sociedade Gestora quer por carta, fax ou outro meio aprovado pela Sociedade Gestora. As instruções aceites pela Sociedade Gestora em qualquer dia de transacção antes das 15.00 horas, excepto para os fundos EURO Equity Secure 2010, European Defensive, European Defensive Monthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly (ver abaixo), ou noutra hora ao critério dos Directores, serão normalmente executadas ao Valor Líquido do Activo por Acção relevante, conforme definido abaixo sob o título «Cálculo do Valor Líquido do Activo», calculado nesse dia (deduzido de qualquer comissão de resgate aplicável). As instruções aceites pela Sociedade Gestora após as 15.00 horas serão normalmente executadas no dia de transacção seguinte.

O Fundo EURO Equity Secure 2010 é apenas valorizado duas vezes por mês, de acordo com a facilidade que permite os resgates duas vezes por mês. As instruções para a troca ou o resgate de Acções deverão ser recebidas antes das 15.00 horas do respectivo dia de resgate, a primeira e a terceira Quartas-Feiras de cada mês, a fim das Acções serem transaccionadas ao Valor Líquido do Activo relevante por Acção, calculado na Segunda-feira seguinte. Contudo, se por qualquer razão, o dia de resgate não for um Dia de Transacção, as instruções para trocar ou resgatar Acções deverão ser recebidas no Dia de Transacção imediatamente a seguir, a fim das Acções serem transaccionadas ao Valor Líquido do Activo relevante por Acção, que será calculado, em conformidade, na Terça-feira seguinte ou, se esse dia não for Dia de Transacção, no Dia de Transacção imediatamente a seguir. As instruções para trocar ou resgatar Acções desse Fundo recebidas depois das 15.00 horas num dia de resgate serão executadas no dia de resgate imediatamente a seguir. É favor notar que os actuais Accionistas de outros sub-fundos não podem permutar para este Fundo.

Os fundos European Defensive, European Defensive Monthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly são valorizados diariamente. Contudo, se por qualquer razão esse dia não for um Dia de Transacção, os Fundos serão valorizados no dia útil imediatamente a seguir. Os resgates fora desses dias serão efectivados no Dia de Transacção imediatamente seguinte. Os pedidos de resgate têm de ser recebidos antes das 15.00h de forma a serem processados ao Valor Líquido do Activo por Acção do Dia de Transacção seguinte. Os pedidos de resgate recebidos após as 15.00h serão processados no segundo Dia de Transacção seguinte.

Contudo, os Directores poderão autorizar, se considerarem apropriado, que sejam determinadas horas-limite de transacção (cut-off times) diferentes em circunstâncias justificadas, tais como a distribuição a investidores em jurisdições com um fuso horário diferente. Tais horas-limite de transacção diferentes poderão ou ser especificamente acordadas com os Distribuidores ou ser publicadas em qualquer suplemento do Prospecto ou outro documento de comercialização utilizado na jurisdição em questão. Em tais circunstâncias, a hora-limite de transacção aplicável aos Accionistas deverá preceder sempre a publicação do valor líquido do activo aplicável. No caso da transacção ser suspensa num Fundo do qual ou para o qual foi solicitada uma troca, o processamento da troca será suspenso até ao dia de transacção comum seguinte em que as negociações já não estejam suspensas. As instruções de resgate ou troca apenas poderão ser executadas quando uma transacção prévia relacionada estiver completa.

No caso das instruções para troca e resgate de Acções ser feita por intermédio de Distribuidores, podem ser aplicados outros procedimentos de troca e resgate de Acções.

Todas as ordens de resgate ou troca de Acções devem ser realizadas com base num Valor Líquido do Activo não conhecido, antes da determinação do Valor Líquido do Activo por Acção para esse Dia de Transacção.

Podem ser dadas instruções à Sociedade Gestora através do preenchimento do formulário de troca ou do formulário a solicitar o resgate das Acções ou por carta, fax ou outro meio aprovado pela Sociedade Gestora onde a referência da conta e, ou o número de Acções a serem trocadas entre Classes de Acções ou pormenores completos do resgate deverão ser fornecidos. Todas as instruções deverão ser assinadas pelos Accionistas registados, excepto nos casos em que tiver sido escolhido um único signatário no caso de uma conta conjunta ou quando um representante tiver sido nomeado após recepção de procuração. A minuta da procuração aceite pela Sociedade Gestora estará disponível, se solicitada.

As instruções para a troca ou resgate de Acções físicas ao portador deverão ser

acompanhadas pelo certificado apropriado e todos os cupões relevantes, incluindo informações completas sobre a Classe e número de Acções a serem trocadas ou resgatadas e a liquidação. As Acções de qualquer Classe num Fundo poderão ser trocadas em qualquer dia de

transacção por Acções da mesma Classe de outro Fundo, independentemente da política de distribuição, excepto quando há uma suspensão do cálculo do Valor Líquido do Activo por Acção daqueles Fundos ou classes, conforme abaixo descrito. Além disso, a Sociedade Gestora poderá, ao seu critério, aceitar instruções para trocar Acções de uma Classe de um Fundo por Acções de outra Classe do mesmo Fundo. Relativamente ao Fundo EURO Equity Secure 2010, a Sociedade Gestora poderá, ao seu critério, aceitar instruções para trocar Acções da única Classe disponível, nomeadamente as Acções P, por Acções de outra Classe de outro Fundo.

O número de Acções emitidas com a troca basear-se-á no respectivo Valor Líquido do Activo por Acção das Acções dos dois Fundos relevantes no dia de transacção em que o pedido da troca é efectuado e será calculado com base na seguinte fórmula:

A = [B x (C - D)] x E F

onde:

A = o número de Acções do novo Fundo ao qual o Accionista irá ter direito;

B = o número de Acções do Fundo original que o Accionista solicitou que fosse trocado; C = Valor Líquido do Activo por Acção do Fundo original;

D = valor calculado da comissão de troca (se aplicável) a ser pago por acção;

E = a taxa de câmbio relevante das moedas para o dia de transacção relevante, segundo determinado pela Sociedade Gestora com base nas taxas actuais do mercado, quando o Fundo original e o novo Fundo não estiverem denominados na mesma moeda e, em qualquer outro caso, 1;

F = Valor Líquido do Activo por Acção do novo Fundo.

Os Directores podem, ao seu critério, permitir que alguns Distribuidores seleccionados cobrem uma comissão pela troca que não excederá 1% do valor da acção a ser trocada.

O valor de Acções detidas por qualquer Accionista numa qualquer Classe de Acções após qualquer troca ou resgate deverá geralmente exceder o investimento mínimo determinado em 1.3 «Classes de Acções» para cada Classe de Acções.

A não ser que tenha sido dispensado pela Sociedade Gestora, se, em resultado de qualquer pedido de troca ou resgate, o valor investido por qualquer Accionista numa Classe de Acções num qualquer Fundo for inferior à participação mínima para essa Classe de Acções, será considerada como uma instrução para resgatar ou trocar, conforme apropriado, a participação total do Accionista na Classe relevante.

As confirmações de transacções serão normalmente enviadas pela Sociedade Gestora no dia útil seguinte à troca ou resgate das Acções. Os Accionistas deverão verificar imediatamente estas confirmações para assegurar que estão completamente correctas. O atraso na entrega dos documentos relevantes pode causar o atraso na instrução ou prescrição e o seu cancelamento. Devido ao período de liquidação necessário para resgates, as operações de troca não estarão normalmente concluídas antes do produto do resgate estar disponível.

No caso das instruções para troca e resgate de Acções ser feita por intermédio de Distribuidores, podem ser aplicados outros procedimentos de troca e resgate de Acções.

Produto do Resgate

O produto do resgate é normalmente pago por transferência bancária ou transferência telegráfica, nos três dias úteis que seguem o dia de transacção relevante e serão dadas instruções para que não sejam cobrados custos ao Accionista, contanto que a Sociedade Gestora tenha recebido todos os documentos exigidos. A Sociedade ou a Sociedade Gestora não são responsáveis por quaisquer atrasos ou custos incorridos em qualquer banco recebedor ou sistema de compensação. O produto do resgate será normalmente pago na moeda da Classe de Acções relevante. Se solicitado, o produto do resgate pago por transferência bancária poderá ser pago em quase todas as outras moedas em nome do Accionista e por sua conta e risco.

Se, em circunstâncias excepcionais e por qualquer razão, o produto do resgate não puder ser pago nos três dias úteis que seguem o dia de transacção relevante, por exemplo, quando a liquidez do Fundo relevante não o permite, o pagamento será feito logo que seja praticável ( não excedendo, contudo, trinta dias úteis) ao Valor Líquido do Activo por Acção calculado no dia de transacção relevante.

Se, na data de liquidação, os bancos não estiverem abertos no país da moeda de liquidação da Classe de acção relevante, então a liquidação será efectuada no dia útil seguinte no qual esses bancos se encontrem abertos.

Os pedidos de troca ou resgate serão considerados obrigatórios e irrevogáveis pela Sociedade Gestora e serão, ao critério da mesma, executados apenas quando as Acções relevantes tiverem sido devidamente emitidas.

Além disso, a Sociedade Gestora e/ou a Sociedade aceitarão, normalmente, pedidos de troca ou resgate de Acções a efectuar em data posterior à data em que tais pedidos são feitos. Para que seja válido, esse boletim deverá especificar a data em que a subscrição deverá ser efectuada devendo, posteriormente, ser recebida pela Sociedade Gestora uma confirmação deste boletim de subscrição, na respectiva data e antes das 15:00h.

Pagamentos em Espécie

Os Directores podem ocasionalmente permitir pagamentos em espécie. Tal resgate em espécie será avaliado de acordo com os requisitos da Lei do Luxemburgo. No caso de um resgate em espécie, os Accionistas terão de suportar os custos incorridos pelo mesmo (principalmente custos decorrentes da elaboração do relatório do auditor independente) a não ser que a Sociedade considere que o resgate em espécie é do seu interesse ou efectuado para proteger os seus interesses.

Informação de carácter geral

Os pagamentos de terceiros apenas serão aceites ao critério da Sociedade Gestora.

2.3 Cálculo do Valor Liquído do Activo

Cálculo do Valor Líquido do Activo por Acção

A) O Valor Líquido do Activo por Acção de cada Classe será calculado em cada dia de transacção na moeda da Classe relevante. Será calculado com base na divisão do valor líquido do activo atribuível a cada classe, sendo o valor proporcional dos seus activos deduzido dos passivos, pelo número de Acções de tal Classe emitidas. A soma daí resultante será arredondada para as duas casas decimais mais próximas.

(B) Os Directores reservam-se o direito de permitir que o Valor Líquido do Activo por Acção de cada Classe de Acções seja calculado mais do que uma vez por dia ou, de outro modo, alterar acordos de transacção permanente ou temporariamente, por exemplo, nos casos em que os Directores considerem que uma alteração substancial do valor de mercado dos investimentos num ou mais Fundos assim o exige. O Prospecto será corrigido, no seguimento de tal alteração permanente e os Accionistas serão informados da mesma. (C) Ao valorizar os activos totais, serão aplicadas as seguintes regras:

(1) O valor do numerário em caixa ou em depósitos, letras e promissórias e dívidas de terceiros, custos diferidos, dividendos em numerário e juros declarados ou acumulados conforme anteriormente mencionado e ainda não recebidos será considerado pela totalidade, a não ser que em qualquer caso não seja provável que o mesmo seja pago ou recebido na totalidade, sendo, nesse caso, o seu valor calculado após ter sido considerado o desconto que a Sociedade considere apropriado para reflectir nesse caso o seu verdadeiro valor;

(2) O valor de tais títulos, instrumentos financeiros derivados e activos será determinado com base no último preço disponível na bolsa ou em qualquer outro mercado regulamentado, conforme anteriormente mencionado, no qual estes títulos ou activos são transaccionados ou aceites para transacção. Nos casos em que tais títulos ou outros activos são cotados ou transaccionados numa ou por mais do que uma bolsa de valores ou mercado regulamentado, os Directores determinarão a ordem de prioridade pela qual as bolsas de valores ou os outros mercados regulamentados serão utilizados para a determinação de preços de títulos ou activos.

(3) Se um título não for transaccionado ou admitido à cotação em qualquer bolsa de valores oficial ou mercado regulamentado ou no caso de títulos assim transaccionados ou admitidos, cujo último preço disponível não reflicta o seu verdadeiro valor, os Directores devem actuar com base no preço de venda previsto, que será avaliado com prudência e em boa fé.

(4) Os instrumentos financeiros derivados que não estejam registados numa bolsa de valores oficial ou que não sejam transaccionados em qualquer outro mercado organizado serão avaliados de acordo com a prática do mercado.

(5) As unidades ou Acções em organismos de investimento colectivo serão avaliados com base no último valor líquido do activo disponível publicado desses organismos. (6) Os activos líquidos e instrumentos do mercado monetário detidos nos Fundos de

liquidez serão normalmente valorizados numa base de custos amortizados. (7) Se nenhum dos princípios de valorização anteriormente mencionados reflectir o

método de valorização normalmente utilizado em mercados específicos ou se tais princípios de valorização não parecerem exactos para se determinar o valor dos activos da Sociedade, os Directores poderão determinar princípios de valorização diferentes de boa fé e de acordo com os princípios e procedimentos de valorização geralmente aceites.

(8) Quaisquer activos ou passivos em moedas diferentes da moeda base dos Fundos serão convertidos utilizando-se para este fim a taxa à vista relevante cotada por um banco ou outra instituição financeira responsável.

(9) Os swaps são valorizados ao seu valor real com base nos títulos subjacentes (no fecho ou ao longo do dia) bem como nas características dos compromissos subjacentes.

Os Directores estão autorizados a aplicar outros princípios de valorização apropriados para os activos dos Fundos e/ou os activos de uma dada Classe se os métodos de valorização anteriormente mencionados parecerem impossíveis ou inapropriados devido a circunstâncias ou eventos extraordinários.

2.4 Suspensões ou Diferimentos

A) A Sociedade reserva-se o direito de não aceitar instruções para resgatar ou trocar em nenhum dia de transacção mais de 10% do valor total das Acções emitidas de qualquer Fundo. Nestas circunstâncias, os Directores poderão declarar que o resgate de parte ou de todas as Acções que exceda 10% cujo resgate ou troca tenha sido solicitado será diferido até ao dia de transacção seguinte e será valorizado pelo Valor Líquido do Activo por Acção que predomine naquele dia de transacção. Em tal dia de transacção, os pedidos diferidos serão tratados com prioridade relativamente a pedidos posteriores e pela ordem em que tenham sido inicialmente recebidos pela Sociedade Gestora.

(B) A Sociedade reserva-se o direito de alargar o período de pagamento do produto do resgate para um período que não exceda trinta dias úteis, conforme seja necessário para repatriar as receitas da venda de investimentos no caso de impedimento devido a regulamentos de controlo cambial ou restrições semelhantes nos mercados nos quais uma parte substancial dos activos da Sociedade estejam investidos ou, em circunstâncias excepcionais onde a liquidez da Sociedade não seja suficiente para satisfazer os pedidos de resgate.

(C) A Sociedade pode suspender ou diferir o cálculo do valor líquido do activo de qualquer Classe de Acções em qualquer Fundo e a emissão e resgate de qualquer Classe de Acções em tal Fundo, bem como o direito de trocar Acções de qualquer Classe em qualquer Fundo por Acções da mesma Classe de qualquer outro Fundo:

(a) durante qualquer período no qual qualquer das bolsas de valores principais ou qualquer outro mercado regulamentado no qual uma porção substancial dos investimentos da Sociedade da Classe relevante esteja actualmente cotada, estejam fechados (por razões que não sejam a de feriados normais) ou durante os quais as negociações estão limitadas ou suspensas; ou

(b) durante a existência de qualquer situação que constitua uma emergência em resultado do qual a venda ou a valorização de investimentos do Fundo relevante pela Sociedade seja impraticável; ou

(c) durante uma avaria nos meios de comunicação normalmente empregues na determinação do preço ou valor de qualquer dos investimentos da Sociedade ou dos preços actuais ou valores em qualquer mercado ou bolsa de valores; ou

(d) durante qualquer período em que a Sociedade seja incapaz de repatriar Fundos, a fim de efectuar pagamentos pelo resgate de tais Acções ou durante o qual qualquer transferência de Fundos envolvida na realização ou aquisição de investimentos ou pagamentos devidos no resgate de tais Acções não possa, na opinião dos Directores, ser efectuada a taxas de câmbio normais; ou

(e) se a Sociedade estiver a ser ou puder ser liquidada na, ou após a, data na qual é efectuado o anúncio da assembleia de Accionistas, na qual se propõe uma resolução de liquidação da Sociedade; ou

(f) se os Directores tiverem determinado que houve uma alteração substancial na valorização de uma proporção significativa dos investimentos da Sociedade a atribuir a uma Classe determinada de Acções na preparação ou uso de uma valorização ou na realização de uma valorização posterior ou subsequente; ou

(g) em qualquer outra circunstância ou quaisquer outras circunstâncias, na qual/nas quais se não o fizerem, a Sociedade ou os seus Accionistas possam incorrer em qualquer obrigação fiscal ou sofrer outras desvantagens pecuniárias ou outro detrimento. (D) A suspensão do cálculo do valor líquido do activo de qualquer Fundo ou Classe não irá

afectar a valorização de outros Fundos ou classes, a não ser que estes Fundos ou Classes também sejam afectados.

(E) Durante um período de suspensão ou diferimento, um Accionista poderá retirar o seu pedido relativo a quaisquer Acções não resgatadas ou trocadas, por aviso por escrito recebido pela Sociedade Gestora antes do final de tal período.

2.5 Política de Market Timing e Negociação frequente

A Sociedade não permite actividade de negociação que esteja associada a práticas de market

timing ou negociação frequente, pois tais práticas podem afectar negativamente os interesses

de todos os Accionistas.

Para os efeitos desta secção, market timing refere-se a subscrições, permutas ou regates de várias classes de acções (quer esses actos sejam efectuados individualmente ou em conjunto em qualquer altura por uma ou mais pessoas) que procurem obter ou possam razoavelmente parecer querer obter lucros mediante arbitragem ou oportunidades de market timing. Negociação frequente refere-se a subscrições, permutas ou regates de várias classes de acções (quer esses actos sejam efectuados individualmente ou em conjunto em qualquer altura por uma ou mais pessoas) que, em virtude da sua frequência ou tamanho causem com que quaisquer despesas operacionais do Fundo aumentem de tal maneira que possam razoavelmente ser consideradas nocivas para os interesses dos outros accionistas do Fundo. Assim, os Directores podem, sempre que o acharem adequado, ordenar à Sociedade Gestora para implementar uma das seguintes medidas, ou ambas:

— A Sociedade Gestora pode combinar Acções detidas pelo mesmo titular ou controladas pela mesma entidade para determinar se um indivíduo ou um grupo de indivíduos poderão estar envolvidos em práticas de market timing. Desta forma, os Directores reservam-se o direito de ordenar à Sociedade Gestora para recusar qualquer pedido de troca e/ou resgate de Acções de investidores que os primeiros considerem ser market timers ou negociadores frequentes.

— Se um Fundo tiver investido principalmente em mercados que se encontram encerrados para transacções no momento de valorização do Fundo, os Directores podem, durante períodos de volatilidade do mercado, e na sequência da derrogação do disposto acima, em “Cálculo do Valor Líquido do Activo”, ordenar que a Sociedade Gestora autorize o ajustamento do Valor Líquido do Activo por Acção para que possa reflectir, com mais rigor, o valor real do investimento do Fundo no momento da valorização.

Na prática, os títulos dos Fundos que investem em mercados não europeus são geralmente valorizados com base no último preço disponível no momento do cálculo do Valor do Activo Líquido por Acção. A diferença temporal entre o fecho dos mercados em que um Fundo investe e o momento de valorização pode ser significativa. Por exemplo, no caso dos títulos transaccionados nos EUA, o último preço disponível pode ser de há 17 horas antes. Os desenvolvimentos que poderiam afectar o valor destes títulos, que ocorrem entre o fecho dos mercados e o momento da valorização, não estarão, por isso, normalmente reflectidos no Valor Líquido do Activo por Acção do respectivo Fundo.

Por conseguinte, sempre que os Directores acharem que ocorreu um acontecimento

significativo entre o fecho dos mercados em que o Fundo investiu e o momento da valorização e que esse acontecimento irá afectar materialmente o valor da carteira do Fundo, poderão ordenar à Sociedade Gestora que proceda ao ajustamento do Valor Líquido do Activo por Acção por forma a reflectir aquele que, em sua opinião, é o valor real da carteira no momento da valorização.

O nível do ajustamento será baseado no movimento de um substituto escolhido até ao momento da valorização, desde que tal movimento exceda o limite, conforme determinado pelos Directores do respectivo Fundo. O substituto será, geralmente, um índice de futuros, mas também pode ser um lote de títulos que os Directores considerem estar fortemente ligado ao desempenho do Fundo, e seja representativo do mesmo.

Quando é introduzido um ajustamento, conforme descrito anteriormente, o mesmo será aplicado, de forma consistente, a todas as Classes de Acções do mesmo Fundo. À data da emissão deste Prospecto, prevê-se que a medida atrás descrita, conhecida como determinação do preço real, seja apenas aplicada aos Fundos que apresentam uma forte exposição aos títulos transaccionados no mercado dos EUA. Contudo, os Directores reservam-se o direito de alargar a implementação da determinação do preço real a outros Fundos, sempre que o acharem adequado.

Informações de Carácter

Geral

3.1 Informações sobre a Direcção, Encargos e Despesas

Directores

Cada um dos Directores da Sociedade tem direito a remuneração pelos seus serviços a uma taxa determinada pela Sociedade na Assembleia-Geral a realizar periodicamente. Para além disso, cada director poderá ser pago por despesas razoáveis incorridas aquando da assistência a reuniões do Conselho de Administração ou Assembleias-Gerais da Sociedade. Os Directores da Sociedade que também são Directores/empregados da Sociedade Gestora e/ou de qualquer Sociedade da Schroders renunciarão à sua remuneração de Directores. Jacques Elvinger não recebe nenhuma remuneração directa por serviços como Director. No entanto, é um sócio da Elvinger, Hoss & Prussen, o Consultor jurídico principal da Sociedade, a qual recebe honorários nessa capacidade.

Sociedade Gestora

Os Directores nomearam a Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. como a sua sociedade gestora, que tem a cargo a gestão dos investimentos, as funções de administração e de marketing descritas no Anexo 2 da Lei sobre Organismos de Investimento Colectivo datada de 20 de Dezembro de 2002 (a “Lei de 20 de Dezembro de 2002”). A Sociedade Gestora foi autorizada pela Sociedade a delegar determinadas funções

administrativas, de distribuição e de gestão em fornecedores especializados de serviços. Neste contexto, a Sociedade Gestora delegou algumas funções de administração no J.P. Morgan Bank (Luxembourg) S.A. e pode delegar algumas funções de marketing em entidades que pertençam ao grupo Schroders. A Sociedade Gestora delegou também algumas funções de gestão nos Gestores de Investimentos, tal como é descrito abaixo de forma mais detalhada. A Sociedade Gestora irá acompanhar permanentemente as actividades das entidades terceiras em quem tenham sido delegadas funções. Os contratos assinados entre a Sociedade Gestora e as respectivas entidades terceiras estipulam que a Sociedade Gestora pode, a qualquer momento, dar instruções adicionais a essas entidades terceiras, e que pode cancelar as autorizações com efeitos imediatos, caso seja do interesse dos Accionistas. A responsabilidade da Sociedade Gestora perante a Sociedade não é afectada pelo facto de ter delegado algumas funções em entidades terceiras.

Aa Sociedade Gestora tem direito a receber os honorários usuais pelos seus serviços como agente administrativo, coordenador, agente domiciliário, distribuidor global, agente pagador principal e responsável pelo registo e agente colocador. Estes honorários acumulam diariamente a uma taxa anual de 0,4% por referência ao Valor Líquido do Activo do fundo relevante e são pagas mensalmente e retroactivamente. Estes honorários estão sujeitas a cada momento a revisão pela Sociedade Gestora e pela Sociedade. A Sociedade Gestora têm igualmente o direito ao reembolso de todas as despesas razoáveis já incorridas no desempenho dos seus deveres.

A Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. foi constituída como uma “Sociedade Anónima” no Luxemburgo em 23 de Agosto de 1991 e possui um capital em acções emitidas e liquidadas na totalidade no valor de EUR 12.650.000. A Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. foi designada sociedade gestora ao abrigo do capítulo 13 da Lei de 20 de Dezembro de 2002 e, como tal, fornece serviços de gestão colectiva aos organismos de investimento colectivo.

A Sociedade Gestora actua também como sociedade gestora de três outras “Société d’Investissement à Capital Variable" sediadas no Luxemburgo: a Schroder Special Situations Fund, a Schroder Alternative Solutions e a Strategic Solutions.

Os directores da Sociedade Gestora são:

Markus Ruetimann, Responsável do Grupo pelas Operações e Tecnologias de Informação, Schroder Investment Management Limited,

Noel Fessey, Director-geral, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., Gary Janaway, Director de Operações, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., Marco Zwick, Director da Conformidade e Risco, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.,

Mike Pavey, Responsável pelo Serviço da Carteira, Schroder Investment Management Limited. Christian Cano, Responsável pelos Assuntos Jurídicos, Schroder Investment Management Limited.