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VALOR MOBILIÁRIO
Expressão que caracteriza papéis e títulos com valores m óveis, com o ações, títulos da dívida, CDBs, títulos de renda fixa ou variável.
seus obj etivos. Mas é indispensável acom panhar os investim entos do fundo de tem pos em tem pos, para avaliar se eles continuam atendendo suas necessidades, que podem m udar com o passar do tem po.
Os fundos são fracionados em cotas. O patrim ônio de um fundo é a som a de cotas que foram com pradas pelos investidores. Quando você aplica seu dinheiro no fundo, está com prando determ inada quantidade de cotas.
As instituições gestoras inform am o valor das cotas dos fundos nos principais j ornais ou na internet. O valor da cota se altera diariam ente, m as a quantidade de cotas é sem pre a m esm a – a não ser que você venda, com pre m ais ou que o Im posto de Renda sej a recolhido.
Vej a, por exem plo, um fundo que tenha o valor de sua cota estabelecido em aproxim adam ente R$ 2,25, em 2 de j aneiro de 2013. Se algum investidor aplicasse R$ 10 m il nesse fundo naquele dia, ele adquiriria cerca de 4.430,42 cotas. Supondo que o fundo obtenha rentabilidade de 1% no m ês de j aneiro, o valor de cada cota passaria a ser R$ 2,27 no dia 1o de fevereiro. Assim , m ultiplicando esse valor pelo núm ero total de cotas que o investidor possui, ele passaria a ter um capital de R$ 10.100 aplicados no fundo.
Custos
Cada fundo tem suas taxas de adm inistração. Além disso, a tributação que incide sobre seu investim ento tam bém pode variar. Você deve estar atento a esses valores. A taxa de adm inistração de um fundo é o valor cobrado pelo gestor que o adm inistra para pagar por todos os serviços prestados – é o preço que você paga pela adm inistração do fundo.
As taxas podem variar de acordo com a instituição e o serviço que ela irá lhe prestar. Vale dedicar um tem po para pesquisar as opções disponíveis no m ercado. Considere outros fatores, além do valor cobrado: avalie tam bém a idoneidade da instituição, os serviços prestados e as características do fundo. Procure não tom ar sua decisão baseada apenas em um a única inform ação.
Nem tudo são flores
Com o quase tudo na vida, os fundos de investim entos possuem vantagens e desvantagens. Quando você resolve delegar suas decisões de investim entos a um terceiro, está dando a ele um m andato, ou sej a, você diz ao gestor o que ele pode ou não fazer com seu dinheiro. A CVM e a Anbim a criam classificações-padrão para esses m andatos. Assim , antes de aplicar seu dinheiro, procure saber se seu gestor pode ou não aplicar em ações, em renda fixa ou em outras opções.
Mas, infelizm ente, poucas pessoas com preendem e fazem escolha adequada de qual m andato devem dar ao gestor. Lem bre-se dos princípios das Finanças Modernas e da eficiência dos m ercados, que vim os no Capítulo 3. Nenhum gestor tem a capacidade de ganhar sem pre, o que ele faz é adequar risco e retorno para tentar ganhar m ais, dado um nível de risco preestabelecido.
CVM
Com issão de Valores Mobiliários. É um a entidade que regula o m ercado financeiro brasileiro e protege os investidores de possíveis irregularidades e atos ilegais por parte de em presas ou adm inistradores de carteirasde investim ento.
Acesse www.cvm .gov.br.
ANBIMA
Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais. Trata-se de um a entidade de classe que autorregula as atividades de seus associados com a adoção de norm as rígidas. Mais inform ações no site www.anbim a.com .br/..
Muitas pessoas pensam que basta escolher um fundo de um grande banco para garantir que seu dinheiro sej a bem aplicado, porém isso não é assim tão sim ples. Todos os fundos cobram para fazer a gestão do dinheiro. A cobrança é feita basicam ente de duas form as: taxa de adm inistração e taxa de perform ance.
A taxa de adm inistração é um percentual fixo sobre o patrim ônio do fundo. Sendo assim , um fundo que cobra 2% ao ano de taxa de adm inistração descontará 2% de seu patrim ônio anualm ente. Se você tiver, por exem plo, R$ 10 m il investidos, pagará R$ 200 por ano, independentem ente do desem penho de seu gestor. Im agine o quanto você pagará se aplicar seu dinheiro nesse fundo por períodos longos.
Já a taxa de perform ance norm alm ente se estabelece sobre um referencial com o o Ibovespa, por exem plo. Sem pre que o gestor supera essa m arca, ele
cobra percentual sobre os rendim entos excedentes. Um grave problem a que costum a ocorrer é que alguns gestores cobram a taxa de perform ance quando superam o obj etivo, m as não devolvem o que cobraram quando o rendim ento fica aquém do referencial. Apenas alguns fundos têm políticas de com pensação das taxas de perform ance.
Se você avaliar as taxas cobradas, verá que m uitos fundos têm ganhos bem m enores do que você m esm o poderia conseguir se investisse seu dinheiro diretam ente, sem depender de um gestor. Isso ocorre principalm ente no caso de fundos que aceitam aplicações de pequeno valor.
Dica
Não é razoável pagar m ais de 1% ao ano pela adm inistração do gestor – considerando as taxas elevadas cobradas pelos fundos brasileiros.
Q uem tem R$ 1 mil para investir, pagaria cerca de R$ 200 se deixasse seu dinheiro aplicado por 10 anos em um fundo que cobra 2% ao ano de taxa de administração, mesmo que o fundo não tivesse nenhum rendimento no período.
Você tam bém tem que saber onde o gestor está aplicando seus recursos. A m aioria dos gestores publica em seus sites a com posição da carteira de investim entos do fundo. Lá você sabe se o fundo aplica em títulos públicos, títulos privados, ações ou instrum entos de derivativos. Se seu gestor não divulgar onde está aplicando seu dinheiro, fuj a dele.
Na história recente, tanto no Brasil quanto em países com o os Estados Unidos, vários fundos chegaram a perder todo ou quase todo seu patrim ônio. Fundos que aplicam em m ercados de derivativos, classificados com o m ultim ercado, têm m ais possibilidades de grandes perdas. Por isso, não deixe de avaliar o tipo de fundo ideal para seu perfil, ler o prospecto e acom panhar seu fundo de investim entos. Vej a, a seguir, a classificação dos fundos e identifique o tipo ideal para você.
Classificação dos fundos
Curto Prazo: são considerados os m ais conservadores, com cotas m enos sensíveis às oscilações das taxas de j uros. Investem em títulos públicos federais ou privados de baixo risco com prazo m áxim o a decorrer de 375 dias. O prazo m édio da carteira é de, no m áxim o, 60 dias. Podem ser títulos de renda fixa, pós ou prefixados, e geralm ente sua rentabilidade está atrelada à taxa de j uros usada nas operações entre os bancos, o CDI.
Referenciado: os m ais conhecidos são os referenciados DI, que acom panham a variação diária das taxas Selic e CDI e se beneficiam em um cenário de alta de j uros. Esses fundos investem , no m ínim o, 80% em títulos públicos federais ou em títulos de renda fixa privados de baixo risco. No m ínim o, 95% de sua carteira é com posta por ativos que acom panham a variação de seu indicador de desem penho.
Renda Fixa: ao contrário dos fundos Referenciados DI, estes se beneficiam em um cenário de redução das taxas de j uros. Aplicam , no m ínim o, 80% de seu patrim ônio em títulos de renda fixa prefixados (que rendem um a taxa de j uro previam ente acordada) ou pós-fixados (que acom panham a variação da taxa de j uros ou um índice de preço).
Multim ercados: com binam investim entos nos m ercados variados com o renda fixa, câm bio, ações, entre outros. São fundos com alta flexibilidade de gestão, por isso dependem m ais do talento do adm inistrador na escolha do m elhor m om ento de selecionar os ativos da carteira e decidir o percentual do patrim ônio que será investido em cada um dos m ercados.
Ações: m ais indicados para investim entos de longo prazo. São fundos que investem , no m ínim o, 67% de seu patrim ônio em ações negociadas em Bolsa. Dessa form a, estão suj eitos às oscilações de preços das ações que com põem sua carteira. Alguns fundos dessa classe têm com o obj etivo de investim ento acom panhar a variação de um índice do m ercado acionário, tal com o o Ibovespa, IBrX 50 ou IBrX 100.
Cam bial: esses fundos m antêm , no m ínim o, 80% de seu patrim ônio investido em ativos que sej am relacionados à variação de preços de um a m oeda
estrangeira ou a um a taxa de j uros (cupom cam bial). Os m ais conhecidos são os fundos Cam biais Dólar, que seguem a variação da cotação da m oeda norte- am ericana. Com o estão suj eitos aos custos de taxa de adm inistração, Im posto de Renda e variação da taxa de j uro, esses fundos não refletem exatam ente a cotação da m oeda estrangeira em questão.
Dívida Externa: aplicam , no m ínim o, 80% de seu patrim ônio em títulos brasileiros negociados no exterior. Os 20% restantes podem ser aplicados em outros títulos de crédito transacionados no m ercado internacional.
Investim ento im obiliário: Investem em em preendim entos im obiliários, com o edifícios com erciais, shopping centers e hospitais. O retorno do capital investido se dá por m eio da distribuição de resultados (com o aluguel pago, por exem plo) ou pela venda de cotas. Além da oscilação do m ercado financeiro, esses fundos tam bém são afetados pela redução da taxa de ocupação im obiliária e queda de preço dos im óveis.
Há ainda os fundos de Previdência e fundos de Índices (ETFs), que verem os em detalhes nas próxim as páginas.
Fonte: Com issão de Valores Mobiliários (CVM). Para m ais detalhes, consulte o site da Anbim a http://www.com oinvestir.com .br/.
Sempre leia o prospecto do fundo antes de investir.
Saiba m ais
A econom ia brasileira passou por períodos de inflação, indexação da econom ia e choques econôm icos entre as décadas de 1980 e 1990. Nessa época, a indústria de fundos praticam ente não cresceu no País. Até 1992, os fundos de investim ento possuíam data de aniversário no lugar de liquidez diária. Naquele ano, surgiu o Fundo de Com m odities, considerado o precursor dos Fundos DI. Esses fundos ofereciam rentabilidade diária após 30 dias, indexada ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI). Em 1995, a criação do Fundo de Investim ento Financeiro trouxe m ais flexibilidade para a criação de estratégias de aplicação e estabeleceu um divisor de águas na indústria de fundos.
Resum indo, existem fundos m uito bons e fundos m uito ruins. Infelizm ente, aos aplicadores de pequenas quantias, norm alm ente são oferecidos os piores fundos.
Se esse é o seu caso, um a alternativa é fazer aplicações diretas em ações ou títulos públicos, conform e dem onstrarem os nos próxim os capítulos.
O im portante é ter cautela, pois aplicar em um fundo não é garantia de ganho seguro.
Para saber m ais sobre seu fundo busque o portal do investidor - www.portaldoinvestidor.gov.br/ - m antido pela CVM com o intuito de dar transparência e fornecer inform ações sobre o m ercado financeiro. No link http://consultafundos.portaldoinvestidor.gov.br/swb/ você pode ter inform ações detalhadas sobre o desem penho e a com posição da carteira do seu fundo de investim entos.
Fundos de previdência
Os fundos de previdência tam bém são um tipo de fundo de investim ento, com a diferença de que seus recursos destinam -se especificam ente à acum ulação de renda para a aposentadoria.
INFLAÇÃO
Aum ento persistente dos preços que resulta em perda do poder aquisitivo da m oeda.
Eles podem ser patrocinados por em presas, que oferecem os planos a seus trabalhadores (são os cham ados fundos fechados ou fundos de pensão) ou podem ser com prados por qualquer pessoa interessada que procure um a seguradora ou outra instituição que os ofereça (esses são os fundos abertos).
Antes de aderir a um fundo de previdência aberto, preste bastante atenção. Você deve lem brar de que essa é um a decisão im portante, com im plicações de longo prazo e que pode afetar toda a sua vida.
Nada im pede que você acum ule renda para sua aposentadoria adquirindo qualquer outro tipo de fundo de investim ento. Até porque os fundos de previdência tam bém têm seus rendim entos tirados a partir de aplicações em fundos de renda fixa, fundos de ações, fundos cam biais, fundos im obiliários e m ultim ercados.
Assim com o outros fundos, os de previdência tam bém cobram taxa de adm inistração. Mas, nos planos de previdência com plem entar, a taxa de adm inistração com preende ainda a taxa de gestão financeira, o que pode aum entar o valor que você paga – e dim inuir seus ganhos.
Alguns fundos tam bém cobram taxa de carregam ento sobre a contribuição do segurado para cobrir as despesas adm inistrativas, de corretagem e de colocação do plano. A cobrança m áxim a perm itida pela lei é de 10% de carregam ento para os planos estruturados na m odalidade de contribuição variável. Você deve evitar ao m áxim o pagar taxas de carregam ento. Procure com cuidado e você encontrará bons fundos que não cobram taxa de carregam ento ou que devolvem a taxa cobrada se você perm anecer investindo no fundo por longo período.
Com o as aplicações de fundos de previdência norm alm ente são feitas a prazos m uitos longos, os custos são extrem am ente im portantes. Em alguns fundos, o valor das taxas pode significar custos de m ais de 30% de toda a poupança acum ulada em períodos superiores a 20 anos.
Benefício Livre (PGBL) e o Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL). Em com um , os dois perm item o acúm ulo de recursos por prazo determ inado. Durante esse período, suas aplicações são alocadas pela seguradora em cotas de fundo de investim ento. Você recebe os rendim entos das aplicações financeiras integralm ente, sem garantia de lucratividade m ínim a. A taxa de carregam ento norm alm ente é de até 5% a 10% nos planos tradicionais e no PGBL ela gira em torno de 2%.
Vej a as principais diferenças entre o PGBL e o VGBL.