MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

Texto

(1)

MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

Revisão de Carteira Junho 2017

Leonardo Gelbaum

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Índice

I. Cenário Econômico II. Carteira Total

III. Renda Fixa

IV. Investimento Estruturado

V. Investimento no Exterior

VI. Informações Complementares

(3)

Cenário Econômico

(4)

Cenário Econômico – Junho 2017

A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo. Impacto positivo Impacto neutro Impacto negativo

Variável Situação atual

Impacto atual nos mercados locais

Perspectivas Juros

(taxa)

Câmbio

(R$/US$) Bolsa

Desenvolvidos

Crescimento

Os indicadores de crescimento, de maneira geral, vem mostrando uma recuperação gradual

da atividade.

A recuperação no mundo desenvolvido continuará a ser lenta, por conta do processo de desalavancagem e dos

ajustes fiscais necessários.

Inflação e Política Monetária

O Fed indicou que não terá pressa em normalizar a política monetária.

As taxas de juros nos EUA devem ser elevadas de maneira parcimoniosa.

Política Fiscal

O mercado vem diminuindo a probabilidade de aprovação de grandes incentivos fiscais por

parte do governo Trump.

As incertezas sobre as políticas a serem adotadas pelo novo governo devem agregar volatilidade aos mercados.

Emergentes

Crescimento China começa a mostrar sinais de desaceleração, afetando preços de commodities.

O cenário base para o crescimento chinês ainda é de

“pouso suave”.

Inflação e Política Monetária

A inflação tem tido comportamento benigno no mundo emergente.

O governo chinês tem espaço para manter políticas monetária e fiscal expansionistas.

Brasil

Crescimento O 1º tri mostrou algum crescimento, mas a atividade ainda está muito fraca.

Perspectivas de retomada de crescimento prejudicadas na margem pela crise política.

Inflação As leituras da inflação continuam a surpreender positivamente.

O recuo tanto da inflação corrente quanto das expectativas abrem as portas para uma política

monetária mais frouxa.

Política Monetária

O COPOM sinalizou desaceleração do corte de juros, em função da crise política.

O orçamento do corte de juros será menor do que estava sendo precificado pelo mercado.

Política Fiscal A aprovação da reforma da previdência ficou suspensa depois do início da nova crise política.

As chances de postergação da votação da reforma da Previdência cresceram significativamente.

(5)

Carteira Total

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Período Benchmark PI Benchmark Ajustado TIR Dif Benchmark PI Dif Benchmark Ajustado

jun 16 1,22% 0,76% 0,88% -0,34% 0,12%

jul 16 1,28% 1,51% 1,72% 0,44% 0,21%

ago 16 1,10% 1,08% 1,20% 0,09% 0,12%

set 16 1,08% 1,09% 1,11% 0,03% 0,02%

out 16 0,93% 0,70% 0,91% -0,02% 0,21%

nov 16 0,67% 1,18% 0,81% 0,14% -0,37%

dez 16 1,27% 1,25% 1,30% 0,03% 0,04%

jan 17 1,15% 1,09% 1,38% 0,23% 0,29%

fev 17 1,21% 1,44% 1,68% 0,46% 0,24%

mar 17 1,01% 1,05% 1,22% 0,22% 0,18%

abr 17 0,60% 0,70% 0,79% 0,19% 0,10%

mai 17 0,69% 0,79% 0,80% 0,11% 0,01%

1 Trim 17 3,41% 3,61% 4,34% 0,94% 0,73%

2 Trim 17 1,29% 1,49% 1,60% 0,31% 0,11%

Ano 2017 4,75% 5,15% 6,01% 1,27% 0,86%

Rentabilidade Total

Retornos brutos de taxa de administração.

A partir de 11 mar 16, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 7,5% CDI; 7,5% S&P 500® (3,75% em US$ p/ parcela de estruturado & 3,75% em R$ p/ parcela de exterior) De 29 fev 16 a 10 mar 16, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [(3,75% CDI + 3,75% em US$ p/ parcela de estruturado) & 7,5% em R$ p/ parcela de exterior]

De 04 jan 16 a 28 fev 16, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% S&P 500® (7,5% em US$ p/ parcela de estruturado & 7,5% em R$ p/ parcela de exterior) A partir de 4 jan 16, o Benchmark PI passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% (INPC + 5% a.a.)

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Alocação Tática

¹ Fundos: WA US Index 500 FI Multimercado e WA Long & Short Multimercado FI

² Fundos: Western Asset FIA BDR Nível 1 e WA Macro Opportunities FIM no Exterior

¹ Fundos: WA Macro Opportunities FIM no Exterior e WA Long & Short Multimercado FI

² Fundos: Western Asset FIA BDR Nível 1 e WA US Index 500 FI Multimercado

Classificação “3792” Classificação “Classe de Ativo”

Renda Fixa, 84.02%

Investimento Estruturado,

7.94%

Investimento no Exterior,

8.04%

Renda Fixa;

84.02%

Bolsa Americana²;

8.41%

Multimercado¹;

7.57%

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Renda Fixa

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Rentabilidade Renda Fixa

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark atualmente compostoi por: 85% Selic; 15% IMA-B

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

jun 16

1,28% 1,38% 0,10% 1,38% 0,10%

jul 16

1,32% 1,35% 0,03% 1,35% 0,03%

ago 16

1,17% 1,22% 0,05% 1,22% 0,05%

set 16

1,18% 1,19% 0,01% 1,19% 0,01%

out 16

0,99% 1,08% 0,09% 1,08% 0,09%

nov 16

0,70% 0,56% -0,14% 0,56% -0,14%

dez 16

1,39% 1,26% -0,13% 1,26% -0,13%

jan 17

1,21% 1,42% 0,22% 1,42% 0,22%

fev 17

1,31% 1,53% 0,22% 1,53% 0,22%

mar 17

1,05% 1,19% 0,14% 1,19% 0,14%

abr 17

0,62% 0,59% -0,03% 0,59% -0,03%

mai 17

0,65% 0,61% -0,05% 0,61% -0,05%

1 Trim 17 3,61% 4,20% 0,59% 4,20% 0,59%

2 Trim 17 1,28% 1,20% -0,08% 1,20% -0,08%

Ano 2017 4,94% 5,45% 0,51% 5,45% 0,51%

(10)

Atribuição de Performance de Renda Fixa

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

-0,4%

0,0%

0,4%

0,8%

Maio 2017 Ano 2017

Total Adicionado sobre o Benchmark

IPCA PRÉ CRÉDITO CRÉDITO ESTRUTURADO TOTAL

(11)

Exposições da Carteira de Renda Fixa

* Sensibilidade do Portfolio significa o número de pontos-base que a carteira ganha ou perde, em relação ao benchmark, para cada cem pontos-base que a curva de juros se movimenta de maneira paralela.

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80

jun 16 jul 16 ago 16 set 16 out 16 nov 16 dez 16 jan 17 fev 17 mar 17 abr 17 mai 17

Sensibilidade do Portfólio*

Evolução da Duration da Carteira

Pré Inflação Total

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Total

Sensibilidade do Portfólio*

Posicionamento na Curva de Juros Prefixados 28 abr 17 31 mai 17

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80

2017 - 18 2019 - 23 2024 - 28 2030 - 35 2040 - 55 Total

Sensibilidade do Portfólio*

Posicionamento na curva de juros reais (em relação ao IMA-B) 28 abr 17 31 mai 17

(12)

3,7%

1,2%

0,8%

4,2%

1,2%

3,3%

6,8%

2,9%

0,5%

0,3%

0,0%

Bancário AAA AA

FIDC AAA AA A

Corporativo AAA AA A BBB BB CCC 1,1%

13,7%

6,1%

3,8%

2

62 24

21

CDB DEB FIDC LF

73,2%

26,8%

TÍTULOS PÚBLICOS TÍTULOS PRIVADOS

Composição Carteira de Crédito

* Anel externo: número de títulos Anel interno: % do PL de Renda Fixa

Composição da Carteira Classe de Ativo

Composição da Carteira Setores

Composição da Carteira Ratings

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

1,1%3,8%

0,2%0,4%

0,4%

0,5%0,5%

0,5%

0,6%

1,2%1,8%

0,0%

0,0%

0,0%0,2%

0,2%

0,3%

0,3%0,5%

0,5%

0,8%1,4%

1,5%

1,5%

1,8%2,1%

2,5%

Bancário CDBsLF

Recebíveis Cedente ÚnicoFIDC Financiamento Veículos Crédito Estudantil Recebíveis Factoring Crédito Pessoal (ex-consignado) Crédito Consignado Servidor Público Crédito Pessoa Jurídica Outros Prestação de Serviços Públicos Corporativo Saúde Tecnologia Telecom. Fixa Saneamento Automotivo Equipamentos Serviços Educação Concessões Construtoras Bancos Telecom. Móvel Serviços Públicos Transporte Varejo Eletricidade Outros Fin.

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Movimentações de Títulos de Crédito

Abril 2017

Aquisições

Ativo/Emissor % PL

Debêntures Mercado Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,74%

Eletropaulo Primário Eletricas abr 21 CDI 120,00% 0,00% - brAA- - brBBB+ 0,43%

AES Tietê Primário Eletricas abr 22 CDI 100,00% 0,90% brAA+ - - brAA- 0,20%

Localiza Primário Transporte mai 24 CDI 107,25% 0,00% - brAAA - brAA+ 0,11%

Vencidos / Liquidados

Ativo/Emissor % PL

FIDC Natureza do Lastro Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,03%

FIDC CESP Prestação de Serviços Públicos mai 17 CDI 100,00% 1,75% - - brA+ brA 0,03%

Debêntures Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,74%

Eletropaulo Eletricas out 18 CDI 100,00% 2,07% brA- brAA- - brA+ 0,42%

AES Tietê Eletricas mar 20 CDI 101,86% 0,00% brAA+ - - brAA+ 0,32%

Letras Financeiras Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 1,28%

Itaú Bancos mai 17 CDI 100,00% 0,15% brAA brAAA brAA- brAAA 0,58%

Banco Daycoval Bancos mai 17 CDI 105,62% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,29%

Itaú Bancos mai 17 CDI 100,00% 0,15% brAA brAAA brAA- brAAA 0,15%

Itaú Bancos mai 17 CDI 100,00% 0,15% brAA brAAA brAA- brAAA 0,13%

Itaú Bancos mai 17 CDI 100,00% 0,15% brAA brAAA brAA- brAAA 0,11%

HSBC Bancos mai 17 CDI 100,00% 0,15% brAA brAAA brAA- brAAA 0,02%

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Classificação “3792”

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Rentabilidade Investimento Estruturado

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% CDI

Até 28 Fev 16, Benchmark Ajustado era composto por: 100% S&P 500 em dólares Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

O S&P 500® utilizado está representado em dólar (US$).

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Benchmark Ajustado TIR Dif. Benchmark Ajustado Cota Dif. Benchmark Ajustado

jun 16 0,89% 0,66% 1,01% 0,35% 1,01% 0,35%

jul 16 1,06% 2,33% 3,34% 1,01% 3,34% 1,01%

ago 16 0,73% 0,55% 1,33% 0,78% 1,33% 0,78%

set 16 0,50% 0,51% 0,80% 0,29% 0,80% 0,29%

out 16 0,59% -0,45% 0,73% 1,19% 0,73% 1,19%

nov 16 0,49% 2,23% 2,83% 0,60% 2,83% 0,60%

dez 16 0,56% 1,48% 2,32% 0,84% 2,32% 0,84%

jan 17 0,84% 1,44% 1,97% 0,52% 1,97% 0,52%

fev 17 0,66% 2,37% 2,98% 0,61% 2,98% 0,61%

mar 17 0,74% 0,43% 0,78% 0,35% 0,78% 0,35%

abr 17 0,50% 0,85% 1,11% 0,26% 1,11% 0,26%

mai 17 0,78% 1,05% 0,92% -0,13% 0,92% -0,13%

1 Trim 17 2,23% 4,29% 5,82% 1,53% 5,82% 1,53%

2 Trim 17 1,27% 1,91% 2,04% 0,13% 2,04% 0,13%

Ano 2017 3,51% 6,28% 7,98% 1,70% 7,98% 1,70%

Ativo % PL

Investimento Estruturado 8,04%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,41%

WA Long & Short Multimercado FI 3,63%

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Rentabilidade Investimento no Exterior

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em reais; 50% CDI Até 11 mar 16, Benchmark Ajustado: 100% S&P 500 Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14.

O S&P 500® utilizado está representado em reais (RS).

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

jun 16

-4,89% -5,00% -0,11% -5,00% -0,11%

jul 16

2,80% 4,41% 1,60% 4,41% 1,60%

ago 16

0,59% 0,75% 0,17% 0,75% 0,17%

set 16

0,61% 0,52% -0,09% 0,52% -0,09%

out 16

-1,45% -0,98% 0,48% -0,98% 0,48%

nov 16

5,67% 2,48% -3,19% 2,48% -3,19%

dez 16

-0,58% 0,58% 1,17% 0,58% 1,17%

jan 17

-0,62% 0,22% 0,84% 0,22% 0,84%

fev 17

1,92% 1,94% 0,02% 1,94% 0,02%

mar 17

1,56% 2,17% 0,61% 2,16% 0,60%

abr 17

1,34% 2,70% 1,36% 2,70% 1,36%

mai 17

1,87% 2,79% 0,92% 2,79% 0,92%

1 Trim 17 2,87% 4,38% 1,51% 4,37% 1,50%

2 Trim 17 3,24% 5,56% 2,32% 5,56% 2,32%

Ano 2017 6,20% 10,18% 3,98% 10,17% 3,97%

Ativo % PL

Investimento no Exterior 7,94%

WA FIA BDR Nível I 4,00%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 3,94%

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Classificação “Classe de Ativo”

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Rentabilidade Bolsa Americana

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% S&P 500 em reais

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição a bolsa americana.

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Ativo % PL

Bolsa Americana 8,41%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,41%

WA FIA BDR Nível I 4,00%

Período Benchmark Ajustado Cota* Dif

jun 16 -5,39% -5,21% 0,17%

jul 16 4,05% 5,39% 1,34%

ago 16 -0,08% 0,20% 0,28%

set 16 -0,01% 0,73% 0,74%

out 16 -2,92% -2,04% 0,89%

nov 16 6,91% 6,42% -0,49%

dez 16 -0,24% 0,87% 1,11%

jan 17 -0,28% 0,18% 0,46%

fev 17 3,43% 3,77% 0,34%

mar 17 0,92% 1,04% 0,12%

abr 17 1,40% 2,63% 1,23%

mai 17 1,98% 2,83% 0,84%

1 Tri 17 4,09% 5,04% 0,95%

2 Tri 17 3,41% 5,52% 2,12%

Ano 2017 7,64% 10,84% 3,21%

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Rentabilidade Multimercado

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark: 100% CDI

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição aos fundos multimercado.

**Ano de 2016 compreende os dados desde Março/16, data que a MSDPREV realizou o primeiro aporte na estratégia.

Ativo % PL

Multimercados 7,57%

WA Long & Short Multimercado FI 3,63%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 3,94%

Período Benchmark Ajustado Cota* Dif

jun 16 1,16% 1,37% 0,21%

jul 16 1,11% 2,39% 1,29%

ago 16 1,21% 1,89% 0,67%

set 16 1,11% 0,61% -0,50%

out 16 1,05% 1,79% 0,74%

nov 16 1,04% -0,77% -1,81%

dez 16 1,12% 2,13% 1,01%

jan 17 1,09% 2,10% 1,01%

fev 17 0,87% 1,29% 0,43%

mar 17 1,05% 1,72% 0,67%

abr 17 0,79% 1,12% 0,34%

mai 17 0,93% 0,76% -0,17%

1 Tri 17 3,03% 5,20% 2,16%

2 Tri 17 1,72% 1,89% 0,17%

Ano 2017 4,80% 7,19% 2,38%

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Informações Complementares

(21)

Retornos liquidos de taxa de administração.

Classif. ANBIMA: Ações Livre

PL atual do fundo: R$ 122,87 (milhões) / PL médio últimos 12 meses: R$ 141,88 (milhões)

* Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o indicador acima trata-se de mera referência econômica. O S&P 500® utilizado como referência está representado em moeda local (R$), utilizando a Ptax Venda como parâmetro de conversão.

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14

Rentabilidade Total

Western Asset FIA BDR Nível I

Período S&P 500® WA FIA BDR Nível I Dif

jun 16 -10,64% -12,26% -1,62%

jul 16 4,50% 6,35% 1,85%

ago 16 -0,08% -0,98% -0,90%

set 16 0,06% 0,66% 0,60%

out 16 -3,91% -3,64% 0,27%

nov 16 10,43% 8,98% -1,45%

dez 16 -2,30% -2,06% 0,25%

jan 17 -2,34% -2,32% 0,01%

fev 17 2,80% 2,36% -0,44%

mar 17 2,19% 1,18% -1,01%

abr 17 1,86% 3,75% 1,89%

mai 17 2,59% 3,51% 0,92%

1 Trim 17 2,60% 1,17% -1,43%

2 Trim 17 4,50% 7,40% 2,89%

Ano 2017 7,22% 8,65% 1,43%

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Retornos liquidos de taxa de administração.

Classif. ANBIMA: Multimercados Investimento no Exterior

PL atual do fundo: R$435,72 (Milhões)/ PL médio últimos 12 meses: RS 243,33 (Milhões)

Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o CDI trata-se de mera referência econômica.

* Início da MSD Prev na estratégia em 11 mar 16, dados considerados para cálculo a partir desta data.

Rentabilidade Total

WA Macro Opportunities FIM no Exterior

Período Benchmark WA Macro Opps Dif. Benchmark

jun 16 1,16% 1,80% 0,64%

jul 16 1,11% 2,84% 1,73%

ago 16 1,21% 2,20% 0,98%

set 16 1,11% 0,41% -0,69%

out 16 1,05% 1,18% 0,13%

nov 16 1,04% -2,54% -3,58%

dez 16 1,12% 2,87% 1,74%

jan 17 1,09% 2,31% 1,22%

fev 17 0,87% 1,61% 0,74%

mar 17 1,05% 2,79% 1,74%

abr 17 0,79% 1,66% 0,88%

mai 17 0,93% 2,06% 1,13%

1 Trim 17 3,03% 6,86% 3,82%

2 Trim 17 1,72% 3,76% 2,04%

Ano 2017 4,81% 10,87% 6,06%

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Rentabilidade Total

WA US Index 500 FI Multimercado

Retornos líquidos de taxa de administração.

O parâmetro de performance S&P 500 ® utilizado no fundo está representado em dólares (US$) '®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Classif. ANBIMA: Multimercados Estratégia Específica

PL atual do fundo: R$221,74(Milhões)/ PL médio últimos 12 meses: RS 154,65 (Milhões) Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

Período S&P 500® WA US Index 500 FIM Dif

jun 16 0,09% 1,08% 0,99%

jul 16 3,56% 4,64% 1,08%

ago 16 -0,12% 1,12% 1,24%

set 16 -0,12% 0,79% 0,91%

out 16 -1,94% -0,80% 1,14%

nov 16 3,42% 4,50% 1,09%

dez 16 1,82% 3,16% 1,34%

jan 17 1,79% 2,03% 0,25%

fev 17 3,72% 4,77% 1,05%

mar 17 -0,04% 0,91% 0,95%

abr 17 0,91% 1,60% 0,69%

mai 17 1,16% 2,21% 1,05%

1 Trim 17 5,53% 7,87% 2,34%

2 Trim 17 2,08% 3,84% 1,76%

Ano 2017 7,73% 12,01% 4,29%

(24)

Rentabilidade Total

Western Asset Long & Short Multimercado FI

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark: 100% CDI

Classif. ANBIMA: Multimercados Long and Short Neutro

PL médio nos últimos 12 meses: R$ 213,24 milhões / PL em 31 mai 17: R$ 248,71 milhões.

Início da MSD Prev na estratégia em 29 fev 16

Período CDI WA Long & Short FIM % CDI Líquido

jun 16 1,16% 0,93% 80,4%

jul 16 1,11% 1,94% 174,8%

ago 16 1,21% 1,56% 128,7%

set 16 1,11% 0,81% 73,3%

out 16 1,05% 2,42% 230,9%

nov 16 1,04% 1,05% 101,1%

dez 16 1,12% 1,39% 124,2%

jan 17 1,09% 1,89% 173,6%

fev 17 0,87% 0,97% 112,0%

mar 17 1,05% 0,62% 59,4%

abr 17 0,79% 0,55% 69,7%

mai 17 0,93% -0,60% -

1 Trim 17 3,03% 3,52% 116,0%

2 Trim 17 1,72% -0,06% -

Ano 2017 4,81% 3,46% 72,0%

(25)

Ativo/Emissor % PL R$ '000

FIDC Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 6,09% 22.450 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

FIDC Angá Sabemi II (sênior) jan 20 CDI 100,00% 3,50% - - brAA- brAA- 0,10% 367 100% 100% 100% 100%

FIDC Angá Sabemi VI (sênior) set 24 CDI 100,00% 3,60% - - brAA- brAA 0,43% 1.587 100% 100% 100% 100%

FIDC Brasil Óleo e Gás mai 20 CDI 107,00% 0,00% - brAA+ - brAA+ 0,62% 2.278 100% 100% 100% 100%

FIDC CELG D - 1ª Série (sênior) jul 23 CDI 100,00% 3,00% - brAA- - brA+ 0,43% 1.597 100% 100% 100% 100%

FIDC CELG D - 2ª Série (sênior) jul 23 IPCA 100,00% 9,70% - brAA- - brA+ 0,13% 495 100% 100% 100% 100%

FIDC Crédito Universitário - 9ª Série dez 17 IPCA 100,00% 5,70% - - brAA- brA- 0,03% 95 100% 100% 100% 100%

FIDC Crédito Universitário - 10ª Série jan 19 IPCA 100,00% 7,67% - - brAA- brA- 0,07% 240 100% 100% 100% 100%

FIDC Crédito Universitário - 14ª Série (sênior) nov 18 CDI 100,00% 2,90% - - brAA- brA 0,20% 729 100% 100% 100% 100%

FIDC Crédito Universitário 16ª Série (sênior) set 20 CDI 100,00% 3,30% - - brAA- brA 0,13% 492 100% 100% 100% 100%

FIDC Credit Brasil Multissetorial 9ª Séire (sênior) out 19 CDI 100,00% 4,00% - - brAA- brA+ 0,11% 422 100% 100% 100% 100%

FIDC Driver Brasil Three (sênior) dez 20 CDI 100,00% 1,75% brAAA brAAA - brAA+ 0,09% 344 100% 100% 100% 100%

FIDC Driver Brasil Volks II (sênior) dez 18 CDI 100,00% 0,92% brAAA - brAAA brAA+ 0,02% 56 100% 100% 100% 100%

FIDC Infinity DI (sênior) jan 22 CDI 100,00% 2,00% - brAAA - brAAA 0,75% 2.767 100% 100% 100% 100%

FIDC Lojas Renner II (sênior) mai 19 CDI 100,00% 1,08% - - brAA+ brAA 0,37% 1.351 100% 100% 100% 100%

FIDC Multirecebíveis II - 9ª Série (sênior) jul 17 CDI 100,00% 3,30% - - brAA- brA+ 0,06% 211 100% 100% 100% 100%

FIDC Omni Veiculos X (sênior) out 19 CDI 100,00% 2,50% - brAA - brAA- 0,05% 191 100% 100% 100% 100%

FIDC RCI I (sênior) mai 20 CDI 100,00% 1,17% brAAA brAAA - brAA- 0,13% 494 100% 100% 100% 100%

FIDC Red Multisetorial - 9ª Série (sênior) ago 19 CDI 100,00% 3,00% - - brAA- brAA- 0,42% 1.559 100% 100% 100% 100%

FIDC Red Multisetorial - 10ª Série (sênior) abr 20 CDI 100,00% 2,75% - - brAA- brAA- 0,03% 117 100% 100% 100% 100%

FIDC Revendedores Oficiais Pirelli (sênior) mar 20 CDI 118,00% 0,00% - brAA- - brAA- 0,15% 569 100% 100% 100% 100%

FIDC Saneago IV dez 22 CDI 100,00% 4,00% - brAA - brAA+ 0,52% 1.910 100% 100% 100% 100%

FIDC SCE mar 29 CDI 120,00% 0,00% - - brAA- brAA+ 0,12% 438 100% 100% 100% 100%

FIDC ZEMA I (sênior) jun 20 CDI 100,00% 3,50% - - brAA- brAA- 0,11% 404 100% 100% 100% 100%

ITU FIC FIDC mar 43 CDI 100,00% 0,49% - brAAA - brAA+ 1,01% 3.737 100% 100% 100% 100%

Debêntures Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 13,72% 50.606 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

AES Tietê abr 22 CDI 100,00% 0,90% brAA+ - - brAA- 0,20% 738 100% 0% 0% 0%

Algar T elecom set 17 CDI 100,00% 0,70% - - brAA- brA 0,02% 83 100% 100% 100% 100%

Alupar fev 18 CDI 100,00% 0,62% - brAA+ - brBBB+ 0,05% 194 100% 100% 101% -

Arteris out 17 CDI 100,00% 0,93% - - brAA- brA 0,03% 122 100% 100% 100% 100%

Autovias ago 17 CDI 100,00% 0,88% brAA - - brAA+ 0,04% 157 100% 100% 100% 100%

Autovias set 18 CDI 100,00% 1,40% brAA - - brA 0,11% 423 100% 100% - -

Ratings Valor de Face

Exposição da Carteira a Emissores Privados

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

(26)

Ativo/Emissor % PL R$ '000

Debêntures Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 13,72% 50.606 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

BM&F Bovespa dez 19 CDI 102,91% 0,00% brAAA - - brAAA 1,23% 4.546 100% 100% 100% -

BR Towers Spe out 23 IPCA 100,00% 7,03% - brAA - brAA- 0,40% 1.491 101% 102% 101% 98%

Bradespar jul 18 CDI 103,57% 0,00% - brAAA - brAAA 1,05% 3.881 100% 100% 100% 99%

Celpa dez 19 CDI 110,87% 0,00% - brA+ - brAA- 0,47% 1.732 101% 100% 100% -

Cemig fev 21 IPCA 100,00% 10,80% brBBB+ - - brA- 0,02% 55 87% 88% 87% 81%

Centrovias Sistemas Rodoviários jun 18 CDI 100,00% 0,78% brA+ - - brAA+ 0,15% 565 100% 100% 100% 99%

Centrovias Sistemas Rodoviários mar 19 CDI 100,00% 1,25% brA+ - - brA 0,11% 423 100% 100% - -

Cia Energética de Pernambuco jan 19 CDI 118,45% 0,00% - - brAA- brA+ 0,15% 556 100% 100% 100% 100%

Cielo abr 18 CDI 102,67% 0,00% - brAAA - brAAA 0,17% 630 100% 100% 100% 100%

Contax dez 21 CDI 100,00% 38,83% - brCC - brCCC 0,04% 137 23% 15% 51% 72%

Copel mai 19 CDI 115,15% 0,00% - brAA+ - brAA- 0,25% 938 100% 100% 100% 100%

CPFL Piratininga fev 22 CDI 109,50% 0,00% - brAA - brAA- 0,05% 199 100% 100% - -

CTBC set 19 IPCA 100,00% 6,49% - - brAA- brA 0,02% 74 99% 99% 98% 95%

Dasa dez 21 CDI 111,32% 0,00% - brAA+ - brAA 0,03% 128 100% 100% 100% -

Econorte - Grupo Triunfo abr 20 CDI 100,00% 4,20% - brAA- - brAA- 0,11% 406 98% 99% 99% 100%

Eletropaulo abr 21 CDI 120,00% 0,00% - brAA- - brBBB+ 0,43% 1.584 98% 0% 0% 0%

Estácio Participações out 19 CDI 100,00% 1,14% - - brAA- brAA- 0,08% 312 100% 100% 100% 100%

Estácio Participações set 17 CDI 109,78% 0,00% - - brAA- brA 0,24% 901 100% 100% 100% 100%

Inbrands ago 19 CDI 100,00% 24,68% - brBB- - brBB+ 0,24% 900 78% 76% 72% -

Libra T erminal Rio jul 20 CDI 100,00% 49,37% - D - brBB 0,04% 142 28% 32% - 93%

Localiza set 20 CDI 108,34% 0,00% - - brAA+ brAA+ 0,10% 371 100% 100% 100% 99%

Localiza abr 21 CDI 109,70% 0,00% - brAAA - brAA+ 0,25% 929 101% 101% 101% 100%

Localiza jan 22 CDI 108,35% 0,00% - brAAA - brAA+ 0,11% 416 101% 100% 100% -

Localiza mai 24 CDI 107,25% 0,00% - brAAA - brAA+ 0,11% 416 100% 0% 0% 0%

Lojas Americanas nov 19 CDI 109,68% 0,00% - brAA- - brA+ 0,37% 1.358 100% 100% 100% -

Lojas Americanas jun 21 CDI 109,52% 0,00% - brAA- - brA+ 0,15% 556 101% 101% 101% 100%

Lojas Americanas abr 22 CDI 115,00% 0,00% - brAA- - brAA- 0,71% 2.602 100% 100% - -

Lojas Renner ago 18 CDI 100,00% 0,95% - - brAA+ brAA 0,12% 461 100% 100% 100% 100%

MGI - Minas Gerais Participações SA ago 17 CDI 100,00% 1,96% brBBB- - - brA 0,01% 44 100% 100% 100% 101%

MRS Logística dez 19 CDI 100,00% 0,84% - - brAA- brAA+ 0,49% 1.794 103% 103% 103% 101%

MRV Engenharia fev 22 CDI 100,00% 2,30% - brAA- - brA 0,53% 1.948 100% 100% - -

Ratings Valor de Face

Exposição da Carteira a Emissores Privados

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

(27)

Ativo/Emissor % PL R$ '000

Debêntures Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 13,72% 50.606 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

NCF Participações dez 20 CDI 105,72% 0,00% - brAA+ - brAA+ 0,85% 3.127 102% 102% 101% -

Ouro Verde Locação e Serviço mar 18 CDI 100,00% 3,28% - brA - brA- 0,08% 295 100% 100% 100% 99%

Ouro Verde Locação e Serviço nov 18 CDI 100,00% 4,20% - brA - brA- 0,15% 546 99% 99% - -

Prolagos (Aegea) ago 19 CDI 100,00% 1,29% - brAA - brA+ 0,22% 795 100% 100% 100% 99%

Rio Grande Energia fev 22 CDI 109,75% 0,00% - brAA - - 0,07% 259 100% 100% - -

Restoque jun 17 CDI 155,59% 0,00% - brA- - brA- 0,17% 642 100% 100% 98% 91%

Rodovia das Colinas out 20 CDI 100,00% 2,78% - brBB- brBBB+ brAA- 0,14% 508 98% 98% 100% 98%

Sabesp jan 18 CDI 100,00% 0,55% - - brA+ brAA- 0,33% 1.220 100% 100% 100% 99%

Sabesp jun 17 CDI 100,00% 0,76% - - brA+ brAA 0,15% 560 100% 100% 100% 100%

Santos Brasil ago 18 CDI 100,00% 1,78% - - brAA- brAA 0,09% 316 100% 100% 100% 100%

Telefônica fev 22 CDI 106,04% 0,00% - - brAAA brAAA 0,80% 2.946 101% 100% - -

Termopernambuco dez 19 CDI 100,00% 1,30% - - brA+ brAA+ 0,29% 1.067 100% 100% 99% 99%

Termelétrica Pernambuco fev 25 IPCA 100,00% 33,62% - brC - brA 0,02% 68 11% 9% 8% 78%

Termelétrica Pernambuco mai 25 IPCA 100,00% 37,18% - brC - brA 0,01% 51 8% 21% 18% 76%

Termelétrica Pernambuco ago 25 IPCA 100,00% 23,33% - brC - brA 0,04% 130 18% 16% 14% 79%

Termelétrica Pernambuco nov 25 IPCA 100,00% 27,32% - brC - brA 0,02% 66 13% 11% 10% 78%

TCP - Terminal de Contêineres de Paranaguá out 19 CDI 100,00% 2,19% - - brAA- brA- 0,16% 588 102% 102% 102% -

Triang. do Sol Auto Estradas abr 20 CDI 100,00% 2,76% - brBB- brBBB+ brAA 0,29% 1.074 99% 100% 101% 100%

Triang. do Sol Auto Estradas abr 20 IPCA 100,00% 8,03% - brBB- brBBB+ brAA 0,22% 803 96% 97% 97% 93%

Triang. do Sol Auto Estradas jan 19 CDI 100,00% 3,34% - - brBBB brAA 0,17% 644 98% 98% 100% -

Unidas set 19 CDI 100,00% 1,36% - brAA- brA brA 0,09% 330 101% 101% 100% 97%

Unidas abr 21 CDI 100,00% 2,70% - brAA- - brA 0,16% 587 100% 100% - -

Valid Soluções abr 18 CDI 100,00% 1,04% brAA- - - brAA 0,07% 261 100% 100% 100% 100%

Vivo out 19 IPCA 100,00% 7,50% - - brAAA brAA+ 0,19% 704 93% 93% 92% 90%

Valid jun 19 CDI 110,84% 0,00% - brA+ - brAA 0,22% 807 101% 101% 101% -

CDB Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 1,09% 4.033 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

Banco ABC Brasil fev 18 CDI 103,92% 0,00% brAA brAA brAA- brAAA 0,28% 1.015 100% 100% 100% -

Bank of America Merryl Lynch set 18 CDI 105,25% 0,00% - brAAA - brAAA 0,82% 3.017 96% 96% 100% -

Letras Financeiras Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 3,80% 14.021 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

Banco ABC Brasil nov 18 CDI 100,00% 0,64% brAA brAA brAA- brAAA 0,25% 908 100% 100% 100% -

Banco Daycoval set 17 CDI 106,73% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,31% 1.153 100% 100% 100% 101%

Banco Daycoval set 19 CDI 110,68% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,25% 922 101% 101% 100% -

Banco Daycoval out 19 CDI 110,76% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,22% 821 101% 101% 100% -

Ratings Valor de Face

Exposição da Carteira a Emissores Privados

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

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Ativo/Emissor % PL R$ '000

Letras Financeiras Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH S&P WA 3,80% 14.021 31 mai 17 28 abr 17 24 fev 17 31 mai 16

Banco ABC Brasil nov 18 CDI 100,00% 0,64% brAA brAA brAA- brAAA 0,25% 908 100% 100% 100% -

Banco Daycoval set 17 CDI 106,73% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,31% 1.153 100% 100% 100% 101%

Banco Daycoval set 19 CDI 110,68% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,25% 922 101% 101% 100% -

Banco Daycoval out 19 CDI 110,76% 0,00% brAA brAA brA brAA 0,22% 821 101% 101% 100% -

Banco Mercedes-Benz dez 17 CDI 105,28% 0,00% - brAAA - brAA+ 0,01% 54 100% 100% 100% -

Bradesco ago 17 IPCA 100,00% 6,54% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,10% 371 100% 100% 100% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,09% 322 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 1,38% 5.087 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,19% 691 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,08% 299 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,05% 184 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,02% 69 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,06% 230 101% 101% 101% 101%

Bradesco mar 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,03% 92 101% 101% 101% 101%

Bradesco mai 18 CDI 100,00% 0,38% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,01% 22 101% 101% 101% 101%

Bradesco nov 22 CDI 100,00% 0,75% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,01% 29 108% 108% 105% 103%

Bradesco nov 22 CDI 100,00% 0,75% brAA+ brAAA brAA- brAAA 0,25% 904 108% 108% 105% 103%

Itaú jul 17 CDI 100,00% 0,01% brAA brAAA brAA- brAAA 0,02% 78 100% 100% 100% 101%

Itaú mai 18 CDI 100,00% 0,26% brAA brAAA brAA- brAAA 0,02% 75 100% 100% 100% 100%

Itaú out 22 IPCA 100,00% 6,70% brAA brAAA brAA- brAAA 0,11% 405 92% 94% 93% 87%

Paraná Banco jul 18 CDI 113,86% 0,00% - brAA- brA brAA- 0,35% 1.305 100% 100% 101% -

Operações Compromissadas 3,69% 13.598

Títulos Públicos Federais 64,01% 236.031

LFT 20,54% 75.724

LT N 26,56% 97.934

NTN-F 0,05% 192

NTN-B 16,77% 61.825

SWAP 0,10% 356

Total de Renda Fixa: 92,33%

Total de Renda Variável: 4,05%

Valor Líquido : R$ 368.723.406,67

Ratings Valor de Face

Exposição da Carteira a Emissores Privados

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

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Referências

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