2015
RELATÓRIO
E CONTAS
FUNDO DE PENSÕES
CRÉDITO AGRÍCOLA
ÍNDICE
Enquadramento da Actividade ...3
Cenário Macroeconómico ... 4
Evolução do Mercado de Fundos e Pensões ... 5
Informação de Gestão ... 6
Demonstrações Financeiras ... 12
Notas Explicativas às Demonstrações Financeiras ... 16
O presente documento está escrito ao abrigo das normas estabelecidas no anterior Acordo Ortográfico da Língua Portuguesa.
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ENQUADRAMENTO DA ACTIVIDADE
1.1. Cenário Macroeconómico Economia Internacional
Segundo as mais recentes previsões do Fundo Monetário Internacional, a economia mundial registou um crescimento de 3,1% em 2015, representando uma desaceleração do crescimento face a 2014 que foi de 3,3%. Relativamente às maiores economias mundiais, avançadas e emergentes, estas registaram evoluções distintas.
Fonte: World Economic Outlook, Outubro 2015, com update em Janeiro 2016.
Entre os factores que contribuíram para esta diferenciação encontram-se a continuação de políticas monetárias acomodatícias e de uma política orçamental menos restritiva nos países desenvolvidos, assim como os desequilíbrios macroeconómicos e a instabilidade política em algumas economias exportadoras de matérias-primas, sendo de destacar os casos do Brasil e da Rússia com maior decréscimo das respectivas economias. Na China, a reorientação da política económica para um modelo com mais enfoque no mercado interno conduziu a uma diminuição gradual do respectivo crescimento económico, com
impacto na procura mundial de matérias-primas, sendo, deste modo, ultrapassada pela Índia, que registou uma aceleração em 2015.
Por outro lado, as flutuações do preço do petróleo contribuíram também para um decréscimo acentuado nos preços das matérias-primas.
Na Zona Euro, a actividade foi caracterizada pela continuação da recuperação económica, apesar do quadro de incerteza quanto à situação financeira da Grécia. Esta evolução favorável deveu-se à evolução do preço das matérias-primas e à política monetária do Banco Central Europeu (BCE), além da implementação do programa de compra de activos financeiros pelo BCE
(Expanded Asset Purchase Programme).
Fonte: World Economic Outlook, Outubro 2015, com update em Janeiro 2016.
Na Zona Euro estima-se que o PIB cresça 1,5% em 2015, devido essencialmente ao impacto da depreciação do Euro (que ocorre desde meados de 2014), à manutenção de taxas de juro baixas (fomentada pelo programa alargado de compra de activos), aos efeitos favoráveis do nível do rendimento, resultantes dos preços mais baixos dos produtos energéticos (especialmente do petróleo) e às políticas de quantitative easing aplicadas pelo BCE. A maioria dos membros da União Europeia acompanhou esta tendência de crescimento.
Em relação ao mercado laboral, verificou-se uma redução generalizada da taxa de desemprego na Zona Euro. O desemprego prosseguiu uma trajectória de recuperação ao longo dos últimos dois anos, sendo que em 2015 registou o valor de 11% (-0,6 p.p. face a 2014). Esta melhoria é explicada por factores como o impacto favorável da moderação salarial, pelas recentes reformas do mercado de trabalho, pela retoma económica e pelos recentes incentivos orçamentais. Ainda assim, é de salientar que os elevados valores de 2015 são, em grande parte, explicados pelas economias periféricas, onde se incluem países como Espanha (21,8%) e Grécia (26,8%).
De forma a combater a pressão deflaccionista, foram anunciadas várias medidas por parte do BCE, em 22 de Janeiro de 2015, de entre as quais: (i) o lançamento de -6 -4 -2 0 2 4 6 2005 2007 2009 2011 2013 2015E
Crescimento anual do PIB real nas economias avançadas (%)
EUA Reino Unido U.E. Japão
-8 -4 0 4 8 12 16 2005 2007 2009 2011 2013 2015E
Crescimento anual do PIB real nas economias emergentes (%)
Índia China África do Sul
Brasil Rússia -4 -2 0 2 4 2010 2011 2012 2013 2014 2015E
Taxas de crescimento do PIB real
(variações anuais)
Alemanha Itália Portugal
um programa alargado de compra de activos; (ii) a alteração da taxa de juro das restantes seis operações de refinanciamento de prazo alargado direccionadas (ORPA).
Economia Portuguesa
Após um crescimento de 0,9% em 2014, a economia portuguesa apresentou maior dinamismo que justifica a perspectiva de crescimento de 1,6% em 2015, o que reflecte um crescimento ligeiramente superior ao verificado na média da Zona Euro.
Fonte: Banco de Portugal – Boletim Económico Dezembro 2015.
Para a aceleração da actividade em 2015 contribuiu, em maior grau, a evolução das exportações portuguesas, que aumentaram 5,3% e que beneficiaram, em grande medida, da evolução da procura externa dirigida à economia portuguesa. Este dinamismo esteve associado à recuperação económica de alguns dos principais parceiros comerciais da Zona Euro, em particular Espanha, França e Itália. As exportações para países fora da Zona Euro beneficiaram da depreciação do Euro e do crescimento da procura externa oriunda de alguns parceiros comerciais relevantes, em particular o Reino Unido e os Estados Unidos da América (EUA).
O crescimento do consumo privado (2,7% em termos homólogos, que compara com o crescimento de 2,1% registado em 2014) esteve associado a uma melhoria das perspectivas quanto à evolução do rendimento permanente das famílias, conjugada com um quadro de condições monetárias e financeiras favoráveis. A taxa de desemprego cifrou-se em 11,8% em 2015, ficando 2,1 p.p. abaixo do verificado em 2014, num contexto de diminuição da população activa. Não obstante esta diminuição, a percentagem de desempregados continua historicamente elevada, agravada pela existência de um elevado nível de desemprego de longa duração.
O défice orçamental deverá atingir 4,2% do PIB em 2015, devido, em grande medida, à resolução do Banif
ocorrida no final do ano findo. Estima-se que o impacto desta medida nas contas públicas venha a ser de 2.255 milhões de Euros, fazendo aumentar o défice em 1,2 p.p. do PIB, sendo que, excluindo este impacto, o défice orçamental seria de 3% em 2015. O valor de 4,2% encontra-se acima do previsto no Orçamento de Estado de 2015 para o conjunto do ano (2,7%), mas traduz uma melhoria homóloga de 0,3 p.p. decorrente de um aumento da receita superior ao da despesa.
1.2. Evolução do Mercado de Fundos de Pensões
O valor sob gestão de fundos de pensões em Portugal registou em 2015 um acréscimo de 3,1% passando de cerca de 17,5 mil milhões de Euro em 2014 para cerca de 18,0 mil milhões em 2015.
No que se refere ao número de fundos de pensões do mercado, assistiu-se à extinção de 8 fundos de pensões, do tipo fechado, dos quais dois foram transferidos para a Caixa Geral de Aposentações e seis transferidos para fundos já existentes. Assistiu-se igualmente à constituição de um fundo de pensões aberto, reduzindo-se o número total para 217, dos quais 138 são fundos fechados e 79 são fundos abertos. Destes, 52 são fundos abertos, excluindo PPR, PPR/E, PPE e PPA. A evolução do mercado dos fundos de pensões nos últimos anos quanto a montantes e número de fundos, foi a seguinte: 14 .8 0 7 15 .8 79 16 .2 83 15 .1 85 18.9 0 1 21 .1 71 22 .2 95 20 .2 4 2 21 .8 52 19 .6 4 2 13 .2 53 14 .3 87 14 .9 69 17 .5 0 4 18 .0 53 236 231 229 221 224 232 224 230 236 237 229 227 224 224 217 100 130 160 190 220 250 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (N º de F un do s) (m ilh õe s de e ur os )
Valor dos Fundos Nº de Fundos
-0,8% -3,2% -1,4% 0,9% 1,6% 2011 2012 2013 2014 2015E
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INFORMAÇÃO DE GESTÃO
a) Evolução geral do Fundo de Pensões
A CA Vida iniciou a gestão do Fundo de Pensões Crédito Agrícola em 28 de Dezembro de 2007. O Fundo de Pensões tem como objectivo financiar as responsabilidades com pensões de reforma e sobrevivência bem como com encargos com cuidados médicos pós-emprego – SAMS - (parcela a cargo das Instituições do Crédito Agrícola), associadas ao plano de pensões das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo, constante do respectivo Acordo Colectivo de Trabalho. O Plano garante pensões em caso de reforma por velhice, invalidez, reforma antecipada e sobrevivência. Os associados do Fundo de Pensões são as Instituições subscritoras do Contrato Constitutivo do Fundo de Pensões Crédito Agrícola.
As normas internacionais de contabilidade,
designadamente o IAS 19, regulam todos os aspectos contabilísticos relativos ao reconhecimento das responsabilidades com pensões de reforma e de sobrevivência nas contas das Instituições do Crédito Agrícola.
Em 31 de Dezembro de 2015, o valor do Fundo de Pensões Crédito Agrícola era de 72.231.054,07 €, o que compara com o valor de 67.108.762,33 € no final do exercício de 2014.
Durante o ano de 2015, o fundo registou contribuições no valor de 6.382.348,83€, sendo 4.825.167,00€ resultantes de entregas dos Associados do Fundo e 1.557.181,83€ de entregas dos participantes.
Foram pagas pensões aos beneficiários, em 2015, no valor total de 980.287,97€ e pagas contribuições para o SAMS no valor de 462.987,08€.
A evolução financeira do fundo durante o exercício de 2015 foi a seguinte:
(+) Valor do fundo de pensões em 31-12-2014 67.108.762,33 €
(+) Contribuições efectuadas 6.382.348,83 €
Pela Caixas de Crédito Agrícola Mútuo 4.825.167,00 €
Pelos empregados 1.557.181,83 €
(+) Rendimento dos activos do Fundo de Pensões
(liquido) 262.052,41 €
(-) Pensões pagas pelo fundo de pensões 975.988,13 € €(-) Contribuições pagas aos SAMS 462.987,08 €
(+/-) Outras variações líquidas -83.134,29 €
(=) Valor do fundo de pensões em 31-12-2015 72.231.054,07 € A rubrica Outras Variações Líquidas refere-se ao valor do prémio de seguro líquido de capitais recebidos e de participação de resultados, com a subscrição de um seguro de risco para a cobertura da invalidez e morte no activo dos participantes. Em 2015 foi registada a
provisão para participação de resultados relativa ao exercício de 2015 a ser recebida em 2016.
b) Política de Investimento e cumprimento dos princípios e regras prudenciais aplicáveis aos investimentos
A política de investimento do Fundo de Pensões regula-se por regras de rendibilidade, liquidez, regula-segurança, diversificação e dispersão dos investimentos do fundo. A política de investimento do fundo de pensões,
encontrando-se balizada pelas normas
regulamentares aplicáveis emitidas pela Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de Pensões, segue um modelo de gestão por benchmarks, onde se define os limites mínimos e máximos de exposição a cada classe de activos e os índices de referência de cada classe face aos quais é medida a performance. O modelo de gestão do fundo não é especificamente orientado para a minimização do mismatch entre os activos e passivos, pela dificuldade em estabelecer uma estratégia de imunização eficaz dada a elevada maturidade residual das responsabilidades. Porém, esta estratégia não invalida que sejam efectuados rebalanceamentos à carteira em função da evolução da estrutura das responsabilidades.
Classes de Activos Valor Central (% do valor Global da Carteira) Limites (% do valor Global da Carteira) Mínimos Máximos Títulos de Dívida Soberana 50% 45% 55% Privada 25% 20% 30%
Acções Zona Euro (a) 10% 5% 15%
Acções Não Euro (a) 5% 0% 10%
Investimentos Alternativos Retorno Absoluto (b) Imobiliário (c) Produtos Estruturados 5% 2,5% 2,5% 0% 0% 0% 10% 5% 5% Liquidez (d) 0% 0% 2%
(a) Inclui acções, warrants e obrigações convertíveis, bem como instrumentos que confiram direito a subscrição das mesmas acções tais como obrigações e unidades de participação em fundos
de investimento mobiliário constituídos
maioritariamente por acções.
(b) Inclui hedge funds e outras aplicações que tenham como objectivo retornos que não estão directamente ligados à evolução dos mercados accionistas e obrigacionistas.
(c) Inclui o investimento em terrenos e edifícios e em unidades de participação de fundos de investimento imobiliário.
(d) A componente de liquidez pode ser constituída por instrumentos de mercado monetário e depósitos com prazo de vencimento residual inferior a 12
meses, assim como fundos de investimento harmonizados de tesouraria ou de mercado monetário.
A gestão do fundo de pensões cumpriu os princípios e regras prudenciais aplicáveis aos investimentos dos fundos de pensões.
c) Evolução da estrutura da carteira de Investimentos
No final de 2015, a carteira apresentava uma exposição de cerca de 82,3% em Obrigações (na totalidade de taxa fixa) enquanto que a posição em acções era de cerca 5,3%. A componente de obrigações - taxa fixa - pode ser decomposta em títulos de dívida pública (57,7%) e títulos de dívida de empresas (24,6%). O investimento em unidades de participação de fundos de investimento de retorno absoluto representava 2,2% do valor das aplicações do fundo, enquanto o valor do investimento em unidades de participação de fundos de investimento imobiliário representava 1,5% do valor líquido do fundo no final do ano.
No final de 2015, a carteira apresentava a seguinte exposição por classe de activo:
Durante o ano de 2015, a composição das aplicações do fundo de pensões registou as seguintes alterações:
Em 31 de Dezembro de 2015, cerca de 18,1% da carteira de títulos de rendimento fixo tinha um rating superior ou igual a AA-, enquanto que cerca de 20,3% era superior a A (32,6% e 33,7% em 31 de Dezembro de 2014, respectivamente). Rating 2014% 2015% AAA 9,4% 14,0% AA+ 0,4% 0,4% AA 20,7% 2,3% AA- 2,1% 1,4% A+ 1,1% 2,2% A 3,0% 2,7% A- 1,8% 10,1% BBB+ 30,2% 50,3% BBB 26,6% 7,3% BBB- 2,0% 3,3% BB+ 1,7% 5,0% BB/BB-/B+ 0,9% 1,0%
No que se refere ao risco de taxa de juro, a duração da carteira de obrigações era de 7,0 anos (7,9 anos no final de 2014).
O risco cambial é nulo dado que 100% da carteira encontrava-se denominada na moeda Euro.
No que se refere ao risco de liquidez, o investimento realizado em cada classe de activos é efectuado em títulos cotados em mercado oficial de modo conceder um adequado grau de liquidez à carteira que cauciona as responsabilidades.
A exposição da carteira do fundo de pensões às classes de activos era, no final do exercício de 2015, o seguinte comparando com o valor central definido na política de investimento:
CLASSES DE ACTIVOS CARTEIRA (VALOR CENTRAL) ESTRATÉGIA Obrigações Div. Soberana 57,7 % 50 %
Obrigações Div. Privada 24,6 % 25 %
Acções 5,3 % 15 %
Investimentos alternativos 3,7 % 10 %
Liquidez 8,7 % 0 %
d) Análise de Performance
Em 2015, o fundo obteve uma rentabilidade de 0,43% (medida pela Time Weighted Rate of Return). O resultado dos investimentos do fundo (excluindo comissões de gestão e depósito) foi de 576.229,16€.
83,7% 76,9% 82,3% 7,9% 9,7% 5,3% 4,0% 4,1% 3,7% 4,3% 9,2% 8,7% 31-12-2014 30-06-2015 31-12-2015 Obrigações Acções
Investimentos Alternativos Liquidez/outros activos
82,3%
5,3% 3,7% 8,7%
Obrigações Acções
A rendibilidade do fundo é objecto de avaliação tendo por base um Benchmark composto pelos índices mais representativos para cada classe activos:
O desempenho do fundo de pensões, em termos de rendibilidade, comparando com o benchmark foi o seguinte:
Carteira Benchmark Diferença
0,4 % 2,3 % -1,9 %
Para o exercício de 2015, a rendibilidade do benchmark superou a rendibilidade do fundo de pensões em 1,9%. O desempenho do fundo de pensões por classe de activos, no ano de 2015, em comparação com o Benchmark é apresentado no quadro seguinte:
Classe de Activos Carteira Benchmark Diferença
Obrigações Div.
Soberana 1,03% 1,63% -0,60%
Obrigações Div.
Privada -0,49% 0,01% -0,50%
Acções Euro 11,02% 8,66% 2,36%
Acções Não Euro 5,76% 11,07% -5,31%
Investimentos
alternativos 0,92% 1,07% -0,15%
e) Evolução dos riscos materiais a que o fundo se encontra exposto e sua gestão
O principal risco associado aos instrumentos financeiros a que o fundo de pensões se encontra exposto é o risco de mercado, derivado do risco de perdas resultantes de flutuações no nível e na volatilidade dos preços de mercado e do risco de taxa de juro. A avaliação do risco de mercado é efectuada através do cálculo do Value at RisK (VAR) sendo igualmente monitorizado o indicador Duration modificada no que se refere ao risco de taxa de juro. O fundo encontra-se exposto a risco de crédito relacionado com o investimento em títulos de dívida soberana e de empresas. O controlo do risco de crédito associado aos emitentes que possam compor a carteira é efectuado através do acompanhamento da notação de rating atribuída pelas agências internacionais,
nomeadamente a Standart & Poor’s e Moody’s Investor Services.
No exercício de 2015 não foram utilizados produtos derivados ou operações de reporte e de empréstimo de valores no âmbito da gestão de riscos do fundo de pensões.
f) Informação sobre associados do fundo de pensões
Apresentamos de seguida informação, desagregada por Associado, sobre o valor da quota-parte do fundo, responsabilidades por serviços passados e respectivo nível de cobertura para o cenário de financiamento e para o cenário do mínimo de solvência.
Obrigações Div. Soberana Iboxx Euro Zone Sovereign Overall Total Return Obrigações Div. Privada Iboxx Euro Non-Sovereign Total Return Acções Euro Dow Jones Euro Stoxx Large Return
Acções Não Euro MSCI World Ex-EMU
Investimentos alternativos Euribor 6 meses + 1%
U: Euros
CCAM ou Instituição do Crédito Agrícola Valor do Fundo
Responsabilidades por serviços passados (Cenário de Financiamento) Nível de Cobertura (Cenário de Financiamento) Responsabilidades por serviços passados (Cenário Mínimo de Solvência) Nível de Cobertura (Cenário Mínimo de Solvência) AROUCA 132.592 142.998 92,7% 131.381 100,9% MÉDIO AVE 454.464 461.692 98,4% 424.764 107,0%
VILA VERDE E TERRAS DO BOURO 291.672 297.136 98,2% 275.313 105,9%
TERRAS DO SOUSA, AVE, BASTO E TÂMEGA 845.113 889.832 95,0% 837.992 100,8%
VALE DO SOUSA E BAIXO TÂMEGA 1.060.419 1.113.041 95,3% 1.049.594 101,0%
PAREDES 291.325 304.335 95,7% 288.408 101,0%
NOROESTE 2.172.958 2.258.973 96,2% 2.151.446 101,0%
ÁREA METROPOLITANA DO PORTO 376.830 383.092 98,4% 352.640 106,9%
ALTO CÁVADO E BASTO 1.004.778 1.066.234 94,2% 994.743 101,0%
P. VARZIM, VILA CONDE E ESPOSENDE 929.535 1.007.609 92,3% 920.764 101,0%
DO ALTO DOURO 1.644.495 1.726.324 95,3% 1.626.957 101,1%
BEIRA DOURO 477.035 505.554 94,4% 472.157 101,0%
DO DOURO E CÔA 368.467 394.781 93,3% 365.219 100,9%
VALE DO TÁVORA E DOURO 611.236 616.698 99,1% 566.924 107,8%
TERRA QUENTE 576.974 600.671 96,1% 571.574 100,9%
TRÁS-OS-MONTES E ALTO DOURO 1.044.135 1.093.936 95,4% 1.033.499 101,0%
MOGADOURO E VIMIOSO 354.599 311.371 113,9% 293.472 120,8%
TERRAS DE MIRANDA DO DOURO 114.227 111.894 102,1% 103.101 110,8%
BAIXO MONDEGO 918.228 965.620 95,1% 909.513 101,0%
CANTANHEDE E MIRA 665.493 688.810 96,6% 642.992 103,5%
COIMBRA 390.865 421.351 92,8% 386.835 101,0%
VALE DO DÃO E ALTO VOUGA 636.775 667.817 95,4% 631.015 100,9%
OLIVEIRA DE AZEMÉIS E ESTARREJA 436.668 464.780 94,0% 432.372 101,0%
POMBAL 1.714.265 1.801.131 95,2% 1.698.308 100,9% VALE DE CAMBRA 171.578 185.685 92,4% 169.911 101,0% LAFÕES 415.749 444.124 93,6% 411.913 100,9% OLIVEIRA DO BAIRRO 207.029 209.889 98,6% 195.490 105,9% COSTA VERDE 499.873 539.828 92,6% 495.270 100,9% BAIXO VOUGA 705.790 753.421 93,7% 698.657 101,0% ANADIA 144.088 153.503 93,9% 140.587 102,5% ALBERGARIA E SEVER 355.867 340.779 104,4% 314.561 113,1% VAGOS 369.724 370.907 99,7% 342.946 107,8% SERRAS DE ANSIÃO 145.277 154.310 94,1% 142.373 102,0% OLIVEIRA DO HOSPITAL 222.031 240.114 92,5% 219.987 100,9% BAIRRADA E AGUIEIRA 605.288 638.748 94,8% 598.829 101,1% BEIRA CENTRO 723.804 751.772 96,3% 716.276 101,1% TERRAS DE VIRIATO 901.581 901.984 100,0% 845.729 106,6%
REGIÃO DO FUNDÃO E SABUGAL 642.756 690.897 93,0% 635.946 101,1%
BEIRA BAIXA (SUL) 489.404 512.436 95,5% 484.191 101,1%
SERRA DA ESTRELA 895.590 951.020 94,2% 886.729 101,0%
ZONA DO PINHAL 647.726 631.939 102,5% 579.878 111,7%
ALCANHÕES 177.391 187.210 94,8% 175.679 101,0%
ALCOBAÇA 1.084.857 1.158.400 93,7% 1.075.336 100,9%
ALENQUER 438.692 468.239 93,7% 435.085 100,8%
ARRUDA DOS VINHOS 178.962 191.333 93,5% 177.088 101,1%
AZAMBUJA 489.350 523.676 93,4% 484.515 101,0%
BATALHA 479.483 399.242 120,1% 371.818 129,0%
CADAVAL 627.963 650.988 96,5% 621.676 101,0%
CALDAS DA RAINHA, ÓBIDOS E PENICHE 1.051.488 1.120.992 93,8% 1.042.045 100,9%
LOURES, SINTRA E LITORAL 651.062 662.388 98,3% 616.071 105,7%
CARTAXO 311.754 325.387 95,8% 308.567 101,0%
CORUCHE 247.506 268.818 92,1% 245.220 100,9%
LEIRIA 1.525.109 1.598.175 95,4% 1.473.279 103,5%
CCAM ou Instituição do Crédito Agrícola
(continuação) Valor do Fundo
Responsabilidades por serviços passados (Cenário de Financiamento) Nível de Cobertura (Cenário de Financiamento) Responsabilidades por serviços passados (Cenário Mínimo de Solvência) Nível de Cobertura (Cenário Mínimo de Solvência) MAFRA 931.292 871.217 106,9% 815.628 114,2% PERNES 145.987 158.083 92,3% 144.518 101,0% PORTO DE MÓS 482.411 514.574 93,7% 477.917 100,9% SALVATERRA DE MAGOS 1.419.125 1.473.784 96,3% 1.404.348 101,1%
SOBRAL DE MONTE AGRAÇO 184.965 181.487 101,9% 165.825 111,5%
TORRES VEDRAS 1.702.135 1.781.137 95,6% 1.686.474 100,9%
VILA FRANCA DE XIRA 223.348 243.076 91,9% 221.169 101,0%
RIBATEJO NORTE E TRAMAGAL 995.708 1.038.985 95,8% 976.620 102,0%
ENTRE TEJO E SADO 1.666.220 1.747.828 95,3% 1.649.865 101,0%
RIBATEJO SUL 919.382 948.912 96,9% 910.374 101,0%
ALCÁCER DO SAL E MONTEMOR-O-NOVO 570.640 618.633 92,2% 565.576 100,9%
ALJUSTREL E ALMODÔVAR 591.616 616.869 95,9% 585.340 101,1%
NORDESTE ALENTEJANO 502.382 528.784 95,0% 497.801 100,9%
BEJA E MÉRTOLA 363.766 396.358 91,8% 359.901 101,1%
BORBA 153.446 163.174 94,0% 149.810 102,4%
ELVAS E CAMPO MAIOR 701.749 732.005 95,9% 694.690 101,0%
ESTREMOZ, MONFORTE E ARRONCHES 672.928 698.221 96,4% 666.066 101,0%
FERREIRA DO ALENTEJO 265.917 280.342 94,9% 263.310 101,0% MORAVIS 347.967 369.051 94,3% 344.742 100,9% GUADIANA INTERIOR 1.387.977 1.478.566 93,9% 1.374.264 101,0% COSTA AZUL 1.643.455 1.737.935 94,6% 1.606.437 102,3% S. TEOTÓNIO 792.696 712.809 111,2% 660.849 120,0% SOUSEL 204.159 191.016 106,9% 175.833 116,1% NORTE ALENTEJANO 785.521 820.542 95,7% 778.252 100,9% ALENTEJO CENTRAL 1.901.331 1.967.113 96,7% 1.882.667 101,0% ALBUFEIRA 611.134 649.999 94,0% 605.031 101,0%
S. BART. MESSINES S. MARCOS SERRA 553.764 573.081 96,6% 548.324 101,0%
SILVES 959.674 1.008.735 95,1% 950.075 101,0% SOTAVENTO ALGARVIO 1.158.680 1.221.753 94,8% 1.148.660 100,9% ALGARVE 3.621.889 3.795.778 95,4% 3.582.807 101,1% AÇORES 2.092.596 2.237.862 93,5% 2.071.164 101,0% FENACAM 563.855 613.422 91,9% 558.516 101,0% CA INFORMATICA 315.730 289.422 109,1% 213.041 148,2% CA SERVIÇOS 2.816.630 2.548.363 110,5% 2.445.058 115,2% CAIXA CENTRAL 6.282.824 6.684.688 94,0% 6.224.183 100,9% TOTAL 72.231.054,07 74.994.355 70.212.477 Lisboa, 8 de Abril de 2016 O Conselho de Administração Executivo
António João Alberto Castanho
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DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Apresenta-se de seguida as demonstrações financeiras do Fundo de Pensões Crédito Agrícola.
Fundo de Pensões Crédito Agrícola
Demonstração da Posição Financeira em 31 de Dezembro de 2015
U: Euros
31-dez-15 31-dez-14 31-dez-15 31-dez-14
Activo bruto Mais/ Menos valias Activo
líquido líquido Activo
ACTIVO Notas PASSIVO E PATRIMÓNIO DO
FUNDO
Notas
Aplicações do fundo Património do Fundo
Terrenos e edifícios 0,00 0,00 0,00 0,00 Valor acumulado do fundo 67.108.762,29 60.999.284,84
Em socidades gestoras do fundo ou em relação
de grupo 0,00 0,00 0,00 0,00 Resultado líquido do exercício 5.122.291,74 6.109.477,45
Em outros títulos de
crédito 4
Acções 2.935.384,08 -244.019,41 2.691.364,67 4.049.796,80 Total do Património do Fundo 72.231.054,03 67.108.762,29
Obrigações 59.365.036,83 -619.060,33 58.745.976,50 55.564.165,50 Unidades de Participação em FIM 2.679.446,00 40.407,46 2.719.853,46 2.879.440,84 Unidades de Participação em FII 1.082.238,12 29.122,56 1.111.360,68 1.082.238,12 Passivo 66.062.105,03 -793.549,72 65.268.555,31 63.575.641,26 Depósito em instituições de crédito 5 Credores 9 4.035,65 3.782,72 Depósitos à ordem 5.487.326,26 0,00 5.487.326,26 1.961.009,01 Depósitos a prazo 0,00 0,00 0,00 0,00 5.487.326,26 0,00 5.487.326,26 1.961.009,01 Acréscimos e diferimentos 10 Comissões de Gestão 58.820,90 56.888,98
Devedores 9 Comissões de Depósito 13.455,20 12.972,22
Entidade Gestora 864.407,43 0,00 864.407,43 1.008.548,38 72.276,10 69.861,20
Estado e Outros 772,15 0,00 772,15 1.839,16
865.179,58 0,00 865.179,58 1.010.387,54
Acréscimos e
diferimentos 10
Juros a receber 686.304,63 0,00 686.304,63 635.368,40 Operações com derivados 0,00 0,00
Outros acréscimos e
diferimentos 0,00 0,00 0,00 0,00
686.304,63 0,00 686.304,63 635.368,40
Operações com
derivados 0,00 0,00 0,00 0,00 Total Passivo 76.311,75 73.643,92
Fundo de Pensões Crédito Agrícola
Demonstração dos Resultados em 31 de Dezembro de 2015
U: Euros
PERDAS Notas 31-dez-15 31-dez-14 GANHOS Notas 31-dez-15 31-dez-14
Pensões pagas 12 980.287,97 995.432,41 Contribuições 11 6.382.348,83 2.135.110,79
Encargos inerentes pagamento pensões 12 462.987,08 450.041,95 Indeminizações de contratos de seguro 13 500.133,04 19.461,19
Prémios de seguro de risco 13 1.447.674,76 1.102.116,28
Participação de resultados de contratos de seguro 864.407,43 1.008.758,61 Comissões Rendimentos 6
Comissões de gestão 7 222.372,74 208.326,08 Depósitos em instituições de crédito 10.854,35 42.267,19 Comissões de depositário 7 54.343,16 50.831,41 Outros Títulos de Crédito 1.678.532,87 1.575.901,41
276.715,90 259.157,49 1.689.387,22 1.618.168,60
Perdas resultantes alienação/avaliação/reemb olso das aplicações
Ganhos resultantes alienação/avaliação/ree mbolso das aplicações
6 3.538.575,52 2.536.771,37 6 2.425.417,46 6.700.899,18
Perdas cambiais 0,00 0,00 Ganhos cambiais 0,00 0,00
Perdas com derivados 4 0,00 0,00 Ganhos com derivados 4 0,00 0,00
Outros gastos 14 38.363,56 33.207,31 Outros rendimentos e ganhos 14 5.202,55 3.805,89
Resultados do exercício 5.122.291,74 6.109.477,45
Fundo de Pensões Aberto CA Reforma Segura Demonstração de Fluxos de Caixa – Exercício de 2015
U: Euros
Fluxos de caixa das actividades operacionais Notas 31-dez-15 31-dez-14
Contribuições
Contribuições dos associados 11 4.825.167,00 628.014,00
Contribuições dos participantes/beneficiários 11 1.557.181,83 1.507.096,79
Transferências 0,00 0,00
Contribuições devolvidas 0,00 0,00
Pensões e Capitais Vencidos
Pensões Pagas 12 -980.287,97 -995.432,41
Prémios únicos para aquisição de rendas vitalícias 0,00 0,00
Capitais Vencidos (remições/vencimentos) 0,00 0,00
Transferências 0,00 0,00
Retenção de imposto na Fonte -1.774,26 424,37
Encargos inerentes ao pagamento de pensões e subsídios por morte 12 -462.987,08 -450.041,95
Prémios de seguro de risco de invalidez ou morte 13 -1.447.674,76 -1.102.116,28
Indemnizações resultantes de seguros contratados pelo fundo 13 500.133,04 19.461,19
Participação nos resultados dos contratos de seguro emitidos em nome do fundo 1.008.548,38 968.736,36
Reembolsos fora das situações legalmente previstas 0,00 0,00
Devolução por excesso de financiamento 0,00 0,00
Remunerações
Remuneração de gestão -220.440,82 -200.417,11
Remuneração de depósito e guarda de títulos -53.860,18 -48.854,18
Outros rendimentos e ganhos 5.202,55 3.805,89
Outras despesas -1.286,28 -3.172,20
Fluxos de caixa líquido das actividades operacionais 4.727.921,45 327.504,47
Fluxos de caixa das actividades de investimento
Recebimentos
Alienação/Reembolso dos investimentos 148.493.046,01 283.029.359,16
Rendimentos dos investimentos 1.480.768,54 1.177.298,55
Pagamentos
Aquisição de investimentos -151.175.418,75 -288.724.808,64
Comissões de transacção e mediação 0,00 0,00
Outros gastos com investimentos 0,00 0,00
Fluxos de caixa líquido das actividades de investimento -1.201.604,20 -4.518.150,93
Variações de caixa e seus equivalentes 3.526.317,25 -4.190.646,46
Efeitos de alteração na taxa de câmbio 0,00 0,00
Caixa no início do período de reporte 1.961.009,01 6.151.655,47
Caixa no fim do período de reporte 5.487.326,26 1.961.009,01
O Técnico Oficial de Contas Conselho de Administração Executivo
Ana Cristina Teixeira Guedes
T.O.C. n.º 50523 António João Alberto Castanho
Director Fundos de Pensões Nelson Fernando Ferreira Maurício
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Nota 1 – Introdução
O Fundo de Pensões Crédito Agrícola foi constituído no dia 9 de Janeiro de 1990, tendo a sua gestão sido transferida para a Crédito Agrícola Vida em 27 de Dezembro de 2007. Trata-se de um fundo de pensões fechado, constituído por tempo indeterminado e tem como finalidade o financiamento do plano de pensões das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo. O Fundo é gerido pela Crédito Agrícola Vida – Companhia de Seguros, SA. As funções de banco depositário são exercidas pela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo.
São Associados do fundo as instituições abrangidas pelo Acordo Colectivo de Trabalho das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo em vigor. São participantes do fundo, todos os trabalhadores no activo com contrato por tempo indeterminado celebrado com os Associados do fundo. São beneficiários do fundo os participantes que reúnam as condições de elegibilidade definidas no plano de pensões das Instituições do Crédito Agrícola Mútuo, assim como qualquer pessoa que, nos termos do referido plano de pensões tenha direito aos respectivos benefícios.
Nota 2 – Bases de apresentação e principais políticas contabilísticas e critérios valorimétricos
As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo de Pensões, mantidos de acordo com o plano de contas dos Fundos de Pensões, estabelecido pelas Normas Regulamentares 7/2010–R de 4 de Junho, 8/2002-R de 7 de Maio e 10/2002-R de 7 de Maio que prevêem os principais princípios contabilísticos, designadamente:
• O regime contabilístico dos fundos de pensões deve atender aos princípios gerais estabelecidos na International
Accounting Standard (IAS) 1, nomeadamente os da apresentação apropriada, regime contabilístico do acréscimo, consistência de apresentação, materialidade e agregação, compensação e informação comparativa.
A avaliação dos activos que compõe o património do Fundo deverá respeitar o previsto na norma Regulamentar 9/2007-R de 28 de Junho, a qual estabelece os critérios valorimétricos ou de avaliação dos activos financeiros, dos quais se destacam:
• Os activos que se encontram admitidos à negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados,
devem ser avaliados tendo por base o respectivo preço de mercado:
o Correspondente à cotação de fecho ou ao preço de referência divulgado pela instituição gestora do mercado
financeiro em que se encontram admitidos a negociação;
o Correspondente à cotação de fecho do mercado que apresente maior liquidez, frequência e regularidade de
transacções caso estejam admitidos em mais do que uma bolsa de valores ou mercado regulamentado;
• Os activos que se encontrem admitidos a negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados, cujo
valor de cotação raramente se encontre disponível ou cujas quantidades transaccionados nessas bolsas ou mercados forem insignificantes face às quantidades de transacções efectuadas em sistemas de negociação especializados e internacionalmente reconhecidos, poderão ser avaliados, em alternativa ao preço de mercado, ao preço praticado naqueles sistemas;
• Os activos que se encontrem admitidos à negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados, que
não tenham sido transaccionados durante os trinta dias antecedentes ao dia de referência da avaliação, são equiparados a activos não admitidos à negociação;
• Os activos que não se encontrem admitidos à negociação em bolsas de valores ou em mercados regulamentados
devem ser avaliados tendo por base o seu presumível valor de realização, devendo para o efeito considerar-se toda a informação relevante disponível sobre o emitente, bem como as condições de mercado vigentes no momento da avaliação, e aplicar-se a seguinte sequência de prioridades:
o Valor das ofertas de compra difundidas para o mercado por meios de informação especializados, no caso dessas
o Na impossibilidade de aplicar o disposto no ponto anterior, devem considerar-se metodologias baseadas na informação disponível relativamente a preços de mercado de instrumentos financeiros cujos fluxos financeiros subjacentes sejam similares em termos de padrão de ocorrência temporal e valores envolvidos, que tenham um risco de crédito semelhante, que sejam oriundos do mesmo sector económico e da mesma zona geográfica, e que produzam resultados semelhantes perante idênticas mudanças nas condições de mercado e noutros factores de risco;
o Na ausência de informação adequada para aplicar o disposto nas alíneas anteriores, podem ser adoptados
modelos de avaliação universalmente aceites nos mercados financeiros, baseados na análise fundamental e na metodologia do desconto dos fluxos financeiros subjacentes.
Nota 3 – Regime fiscal do fundo de pensões
O fundo de pensões, tendo sido constituído de acordo com a legislação nacional, está isento de IRC sobre os rendimentos, bem como são reduzidas para metade as taxas de imposto municipal sobre as transmissões onerosas de imóveis e do imposto municipal sobre os imóveis integrados no fundo de pensões. São tributados autonomamente, à taxa de 23%, os lucros recebidos por fundos de pensões de entidades sujeitas a IRC, quando as partes sociais a que respeitam os dividendos não tenham permanecido, de modo ininterrupto, no ano anterior à data da sua colocação à disposição e não venham a ser mantidas durante o tempo necessário para completar esse período.
Nota 4 – Investimento em Activos mobiliários
Durante o exercício de 2015, os movimentos ocorridos nos títulos de rendimento variável, de rendimento fixo e derivados foram os seguintes:
U: Euros
Saldo Inicial Aquisições Alienações Mais/Menos Valias1 Saldo Final
Acções e outros títulos
de rendimento variável 4.049.796,80 3.918.096,88 5.538.271,37 261.742,36 2.691.364,67 Unidades de Participação FIM 2.879.440,84 2.849.991,58 2.988.942,73 -20.636,23 2.719.853,46 Unidades de Participação FII 1.082.238,12 0,00 0,00 29.122,56 1.111.360,68 Títulos de Rendimento Fixo 55.564.165,50 143.931.812,13 139.366.614,38 -1.383.386,75 58.745.976,50 Totais 63.575.641,26 150.699.900,59 147.893.828,48 -1.113.158,06 65.268.555,31
Nota 5 – Disponibilidades em Instituições de Crédito
Em 31 de Dezembro de 2015, o fundo possuía os seguintes valores na rubrica de disponibilidades:
• Depósitos à Ordem na Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo: 5.487.326,26 €
Nota 6 – Rendimentos dos investimentos
Durante o exercício de 2015, o rendimento dos investimentos foi o seguinte:
U: Euros
Rendimentos +/- Valias na Avaliação/Alienação/Reembolso de aplicações Total
Acções e outros títulos de rendimento Variável 143.093,05 261.742,36 404.835,41
Unidades de participação 49.303,73 8.486,33 57.790,06
Obrigações e outros títulos de rendimento fixo 1.486.136,09 -1.383.386,75 102.749,34
Depósitos 10.854,35 0,00 10.854,35
Operações com derivados 0,00 0,00 0,00
Totais 1.689.387,22 -1.113.158,06 576.229,16
O valor das mais/menos Valias na Avaliação/Alienação/Reembolso de aplicações tem a seguinte decomposição: U: Euros
+/- Valias Realizadas +/- Valias Potenciais Total
Acções e outros títulos de rendimento
Variável 505.761,77 -244.019,41 261.742,36
Unidades de participação -61.043,69 69.530,02 8.486,33
Obrigações e outros títulos de rendimento
fixo -764.326,42 -619.060,33 -1.383.386,75
Operações com derivados 0,00 0,00 0,00
Totais -319.608,34 -793.549,72 -1.113.158,06
Nota 7 – Gastos com a Gestão de Activos
Nos exercícios de 2015 e 2014, o gasto com a gestão de activos foi o seguinte:
U: Euros
2015 2014
Comissões de Depósito Comissões de Gestão Comissões de Depósito Comissões de Gestão
54.343,16 222.372,74 50.831,41 208.326,08
O cálculo das comissões consiste na aplicação ao património líquido do Fundo (valor dos activos do Fundo valorizados de acordo com as disposições legais, líquido de eventuais responsabilidades já vencidas e não pagas) de uma taxa diária, sendo as comissões cobradas ao fundo trimestralmente.
Nota 8 – Montante global dos activos e passivos expressos em moeda estrangeira
Em 31 de Dezembro de 2015, a carteira do Fundo não possuía activos nem responsabilidades expressas em moeda estrangeira.
Nota 9 – Devedores e Credores Diversos
Em 31 de Dezembro de 2015, a conta devedores e credores apresentava a seguinte composição:
U: Euros Devedor Credor Entidade Gestora 864.407,43 - Estado e Outros 0,00 4.035,65 Valores a regularizar 772,15 - Totais 865.179,58 4.035,65
O valor do devedor referente à Entidade Gestora refere-se à provisão da participação de resultados no seguro de risco relativo ao exercício de 2015 e a receber pelo fundo de pensões em 2016. O valor credor (estado e outros) refere-se à taxa a pagar à ASF (Autoridade de supervisão dos seguros e fundos de pensões) relativa às contribuições do 2º semestre de 2015 e aos impostos retidos na fonte relativo ao pagamento de pensões de Dezembro.
Nota 10 – Acréscimos e Diferimentos
Em 31 de Dezembro de 2015, o valor em acréscimos e diferimentos apresentava a seguinte composição: U: Euros
Juros a receber 686.304,63
Comissões de gestão e depósito -72.276,10
Totais 614.028,53
A rubrica Juros a Receber regista os juros decorridos e não vencidos das aplicações do fundo até 31 de Dezembro de 2015.
Nota 11 – Contribuições realizadas
As contribuições, no ano de 2015, foram realizadas em dinheiro e podem desagregar-se do seguinte modo: U: Euros
Associados 4.825.167,00
Participantes/beneficiários 1.557.181,83
Total 6.382.348,83
O valor das contribuições previstas para 2015, era de 4.514.707€ (relativo ao custo normal para o ano de 2015, calculado no início do ano, acrescido da prestação anual relativa ao plano de amortização das responsabilidades decorrentes da introdução das Normas Internacionais de Contabilidade no valor de 2.446.146€). Face a 2014, verificou-se um aumento no valor das contribuições resultante do aumento das contribuições dos associados, essencialmente em virtude da alteração de pressupostos no cálculo das responsabilidades a 31 de Dezembro de 2015.
Nota 12 – Benefícios e encargos inerentes ao pagamento de pensões
O fundo de pensões pagou benefícios e respectivas contribuições para o SAMS (encargos inerentes ao pagamento de pensões) no montante total de 1.443.275,05 €.
U: Euros
Pensões pagas 980.287,97
Contribuições para o SAMS 462.987,08
Total 1.443.275,05
Face ao ano de 2014, o valor das pensões pagas diminui ligeiramente, em resultado de falecimento de reformados e pensionistas e da redução dos complementos de pensão pagos pelo fundo de pensões em resultados das alterações de período previstas no anexo V do ACT das Instituições do Crédito Agrícola. Em 2015, o valor das contribuições para o SAMS aumentou em resultado das reformas/pensões de sobrevivência verificadas ao longo do ano de 2015.
Nota 13 – Seguro de risco de invalidez e morte
Na anuidade de 2010, o fundo de pensões subscreveu um seguro de risco para a cobertura da invalidez e morte no activo dos participantes, que gerou em 2015 o gasto de 1.447.674,76 relativo ao prémio de seguro e ganhos de 1.364.540,47€, 500.133,04€ relativo a capitais de seguro recebidos e 864.407,43€ relativo à participação nos resultados do seguro.
Nota 14 – Outros Rendimentos e Ganhos e Outros Gastos
O valor da rubrica outros rendimentos e ganhos regista os valores de retrocomissões recebidas relacionadas com os investimentos em unidades de participação (902,71€ em 2015 e 3.805,89€ em 2014) e a devolução do valor de pensões pagas indevidamente.
O valor registado na rubrica Outros gastos pode decompor-se do seguinte modo: U: Euros
Tipo de Despesa 2015 2014
Impostos (inclui taxa ASF) 38.113,62 33.151,79
Despesas bancárias 249,94 55,52
Comissões – produtos derivados 0,00 0,00
Total 38.363,56 33.207,31
Nota 15 – Identificação e gestão de riscos associados aos activos financeiros
A composição/estrutura da carteira de activos é objecto de uma análise sistemática, com vista à identificação da exposição a diversos tipos de riscos, nomeadamente risco de crédito, de mercado e de taxa de juro. O fundo de pensões
encontra-se exposto ao risco de mercado (associado ao risco de perdas resultantes de flutuações no nível e na volatilidade dos preços de mercado e ao risco de taxa de juro) e ao risco de crédito associado ao risco de incumprimento ou de possíveis alterações na situação creditícia dos emitentes dos valores mobiliários que constituem a carteira de activos financeiros do fundo de pensões. A avaliação do risco de mercado é efectuada através do cálculo do Value at RisK (VAR) sendo igualmente monitorizado o indicador Duration modificada no que se refere ao risco de taxa de juro. O VAR é uma medida estatística que representa a perda potencial máxima do valor da carteira de activos financeiros num determinado período de tempo e para um dado nível de confiança. O controlo do risco de crédito associado aos emitentes que possam compor a carteira é efectuado através do investimento em instituições de reconhecida segurança e do acompanhamento da notação de rating atribuída pelas agências internacionais, nomeadamente a Standart & Poor’s e Moody’s Investor Services.
Com data de referência de 31 de Dezembro de 2015, quantificou-se o impacto na carteira de activos do fundo, através da realização de um stress test que possa reflectir os riscos mais significativos a que o fundo se encontra exposto, considerando oscilações nas taxas de juro, nos mercados accionistas e nos fundos de investimento imobiliário. Considerou-se uma desvalorização da carteira de acções em 20% e dos fundos de investimento imobiliário em 15% e no caso do risco de taxa de juro considerou-se uma subida (variação paralela ao longo de toda a curva de rendimentos) em 20% da taxa spot a 5 anos (a curva de rendimentos utilizada consiste na curva de taxas Swap de cupão zero na data de 31 de Dezembro de 2015).
Factor de risco Impacto na carteira de activos %
Risco de taxa de Juro
-229.775,41€ -0,32% +20%
Risco de Variação de Preços
-922.198,86€ -1,28% Acções -20% Imobiliário -166.704,10€ -0,23% -15% -1,83%
No conjunto dos vários riscos objecto do teste de stress apresentado, o impacto no valor da carteira de activos é de -1,83% o que representa - €1.318.678,37 (tendo em conta o valor do fundo em 31 de Dezembro de 2015).
Nota 16 – Envolvimento com entidades relacionadas
A gestão dos activos financeiros do Fundo de Pensões foi substabelecida à Crédito Agrícola Gest – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliários sendo as funções de depositário exercidas pela Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo.
Nota 17 – Compromisso, responsabilidades e passivos contingentes
Não existem compromissos, responsabilidades ou passivos contingentes.
Nota 18 – Acontecimentos subsequentes
Não existem acontecimentos subsequentes que possam afectar a posição do fundo em 31 de Dezembro de 2015
Nota 19 – Garantias
Não existe garantia de capital nem rendimento mínimo, por parte da entidade gestora, nas aplicações feitas no fundo de pensões.
Nota 20 – Inventário de investimentos e outros activos – 31 de Dezembro de 2015 Quantidade Moeda Cotação/ Preço Unit. em Euros VALOR Juros Decorr idos (em Euros) Montante Global (em Euros)
1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 52.945.977 0 62.604.461,17 686.304,65 63.290.765,82
1.1. Mercado de cotações oficiais de bolsa de valores portuguesa e outros mercado 3.910.000 0 4.035.055,00 48.741,10 4.083.796,10
1.1.1. Títulos de dívida pública 2.500.000 0 2.576.625,00 15.121,24 2.591.746,24
1.1.1. OT 2.875% 15/10/25 2.500.000 EUR 103,065 2.576.625,00 15.121,24 2.591.746,24 1.1.3. Obrigações diversas 1.400.000 0 1.425.220,00 33.619,86 1.458.839,86 1.1.3. BCPPL 3.375% 27/02/17 600.000 EUR 99,561 597.366,00 17.032,19 614.398,19 1.1.3. CXGD 1% 27/01/22 400.000 EUR 99,738 398.952,00 3.704,11 402.656,11 1.1.3. CXGD 3% 15/01/19 200.000 EUR 107,548 215.096,00 5.753,42 220.849,42 1.1.3. CXGD 3.75% 18/01/18 200.000 EUR 106,903 213.806,00 7.130,14 220.936,14 1.1.4. Acções 10.000 0 33.210,00 0,00 33.210,00
1.1.4. EDP-Energias de Portugal SA 10.000 EUR 3,32 33.210,00 0,00 33.210,00
1.2. Mercado de cotações oficiais de bolsa valores de outros Estados-membro da Un 49.035.977 0 58.569.406,17 637.563,55 59.206.969,72
1.2.1. Títulos de dívida pública 32.600.000 0 37.940.970,00 426.633,33 38.367.603,33
1.2.1. BTPS 3.5% 01/03/30 2.000.000 EUR 118,54 2.370.800,00 23.269,23 2.394.069,23 1.2.1. BTPS 4.50% 01/03/24 6.300.000 EUR 124,44 7.839.720,00 94.240,38 7.933.960,38 1.2.1. BTPS 4.75% 01/09/28 1.600.000 EUR 132 2.112.000,00 25.263,74 2.137.263,74 1.2.1. DBR 0.5% 15/02/25 3.200.000 EUR 99,385 3.180.320,00 15.298,60 3.195.618,60 1.2.1. IRISH 0.8% 15/03/22 2.500.000 EUR 102,13 2.553.250,00 15.901,64 2.569.151,64 1.2.1. IRISH 2.4% 15/05/30 1.300.000 EUR 108,99 1.416.870,00 19.606,56 1.436.476,56 1.2.1. NETHER 1.25% 15/01/18 2.300.000 EUR 103,14 2.372.220,00 27.568,49 2.399.788,49 1.2.1. NETHER 1.75% 15/07/23 400.000 EUR 109,685 438.740,00 3.232,24 441.972,24 1.2.1. RAGB 1.65% 21/10/24 1.900.000 EUR 107,945 2.050.955,00 6.081,56 2.057.036,56 1.2.1. SPGB 1.95% 30/07/30 600.000 EUR 95,37 572.220,00 4.922,95 577.142,95 1.2.1. SPGB 3.8% 30/04/24 6.000.000 EUR 117,425 7.045.500,00 152.622,94 7.198.122,94 1.2.1. SPGB 5.15% 31/10/28 4.500.000 EUR 133,075 5.988.375,00 38.625,00 6.027.000,00
1.2.2. Outros fundos públicos e equiparados 600.000 0 704.622,00 15.147,54 719.769,54
1.2.2. MADRID 4.125% 21/05/24 600.000 EUR 117,437 704.622,00 15.147,54 719.769,54 1.2.3. Obrigações diversas 15.650.000 0 16.098.539,50 195.782,68 16.294.322,18 1.2.3. ABBEY 2% 14/01/19 300.000 EUR 103,963 311.889,00 5.769,86 317.658,86 1.2.3. ACEIM 2.625% 15/07/24 300.000 EUR 104,768 314.304,00 3.636,27 317.940,27 1.2.3. ADIFAL 3.5% 27/05/24 500.000 EUR 112,357 561.785,00 10.423,50 572.208,50 1.2.3. AEMSPA 3.625% 13/01/22 400.000 EUR 112,667 450.668,00 13.983,56 464.651,56 1.2.3. ALB 1.875% 08/12/21 400.000 EUR 96,47 385.880,00 471,31 386.351,31 1.2.3. AMXLMM 1% 04/06/18 300.000 EUR 100,755 302.265,00 1.721,31 303.986,31 1.2.3. BANBRA 3.75% 25/07/18 400.000 EUR 93,119 372.476,00 6.516,39 378.992,39 1.2.3. BBVASM 2.375% 22/01/19 200.000 EUR 105,564 211.128,00 4.463,70 215.591,70 1.2.3. BMW 0.875% 17/11/20 400.000 EUR 99,953 399.812,00 420,76 400.232,76 1.2.3. CAIXAC 3.50% 07/03/16 200.000 EUR 100,54 201.080,00 5.718,58 206.798,58 1.2.3. CAJARU 3.75% 22/11/18 300.000 EUR 108,666 325.998,00 1.198,77 327.196,77 1.2.3. CARGIL 2.50% 15/02/23 150.000 EUR 106,369 159.553,50 3.277,40 162.830,90 1.2.3. CS 1.375% 29/11/19 300.000 EUR 102,857 308.571,00 360,66 308.931,66 1.2.3. EIBKOR 2% 30/04/20 200.000 EUR 105,036 210.072,00 2.677,60 212.749,60 1.2.3. ELEPOR 2% 22/04/25 200.000 EUR 90,494 180.988,00 2.775,96 183.763,96 1.2.3. ELEPOR 2.625% 18/01/22 400.000 EUR 99,395 397.580,00 9.982,19 407.562,19 1.2.3. ELEPOR 4.875% 14/09/20 100.000 EUR 111,669 111.669,00 1.438,52 113.107,52 1.2.3. ELIASO 1.375% 27/05/24 200.000 EUR 98,453 196.906,00 255,46 197.161,46 1.2.3. ENELIM 4.875% 11/03/20 250.000 EUR 116,717 291.792,50 9.823,26 301.615,76 1.2.3. ENIIM 2.625% 22/11/21 200.000 EUR 107,654 215.308,00 559,43 215.867,43 1.2.3. ERSTBK 1.875% 13/05/19 200.000 EUR 103,618 207.236,00 2.377,05 209.613,05 1.2.3. F 1.114% 13/05/20 400.000 EUR 99,629 398.516,00 2.824,57 401.340,57 1.2.3. FERROV 3.5% 13/12/21 200.000 EUR 111,633 223.266,00 344,26 223.610,26 1.2.3. GASSM 3.50% 15/04/21 200.000 EUR 111,907 223.814,00 4.972,68 228.786,68 1.2.3. GE 2.875% 18/06/19 200.000 EUR 108,349 216.698,00 3.079,23 219.777,23 1.2.3. GSZFP 0.5% 13/03/22 700.000 EUR 97,077 679.539,00 2.801,91 682.340,91 1.2.3. HERIM 2.375% 04/07/24 200.000 EUR 106,831 213.662,00 2.336,07 215.998,07 1.2.3. IBESM 1.75% 17/09/23 300.000 EUR 101,79 305.370,00 1.506,15 306.876,15 1.2.3. IBESM 2.5% 24/10/22 300.000 EUR 107,316 321.948,00 1.393,44 323.341,44 1.2.3. INTNED 1.25% 13/12/19 300.000 EUR 102,593 307.779,00 184,43 307.963,43 1.2.3. ISPIM 3.625% 03/12/22 100.000 EUR 117,796 117.796,00 237,70 118.033,70 1.2.3. JPM 3.875% 23/09/20 250.000 EUR 114,071 285.177,50 2.620,39 287.797,89 1.2.3. MAERSK 1.5% 24/11/22 100.000 EUR 97,588 97.588,00 151,64 97.739,64 1.2.3. MSFT 2.125% 06/12/21 200.000 EUR 107,816 215.632,00 290,30 215.922,30 1.2.3. NAB 2% 12/11/20 200.000 EUR 105,671 211.342,00 535,52 211.877,52 1.2.3. NDAQ 3.875% 07/06/21 100.000 EUR 110,431 110.431,00 2.191,60 112.622,60 1.2.3. ODGR 2.375% 10/02/21 400.000 EUR 105,055 420.220,00 8.432,88 428.652,88 1.2.3. PBBGR 1.375% 15/01/18 400.000 EUR 100,762 403.048,00 1.160,27 404.208,27 1.2.3. POHBK 1.25% 14/05/18 200.000 EUR 102,187 204.374,00 1.577,87 205.951,87 1.2.3. RABOBK 2.375% 22/05/23 200.000 EUR 107,925 215.850,00 2.894,13 218.744,13 1.2.3. RBS 1.625% 25/06/19 200.000 EUR 101,799 203.598,00 1.678,28 205.276,28 1.2.3. RENAUL 1.25% 08/06/22 300.000 EUR 97,513 292.539,00 2.110,66 294.649,66 1.2.3. REPSM 2.125% 16/12/20 700.000 EUR 99,195 694.365,00 609,63 694.974,63 1.2.3. REPSM 2.625% 28/05/20 200.000 EUR 101,811 203.622,00 3.112,70 206.734,70 1.2.3. RIOLN 2.875% 11/12/24 100.000 EUR 107,079 107.079,00 157,10 107.236,10 1.2.3. ROSW 2% 25/06/18 250.000 EUR 104,695 261.737,50 2.581,97 264.319,47 1.2.3. SABSM 3.375% 23/01/18 100.000 EUR 106,349 106.349,00 3.162,33 109.511,33 1.2.3. SANFP 1.875% 04/09/20 200.000 EUR 105,966 211.932,00 1.209,02 213.141,02 1.2.3. SRGIM 1,5% 21/04/23 400.000 EUR 101 404.000,00 4.163,93 408.163,93 1.2.3. SRGIM 3.25% 22/01/24 300.000 EUR 112,694 338.082,00 9.162,33 347.244,33 Designação
Quantidade Moeda Cotação/ Pr eço Unit. em Euros VALOR Juros Decorridos (em Euros) Montante Global (em Euros) 1.2.3. TELEFO 1.477% 14/09/21 300.000 EUR 99,83 299.490,00 1.307,51 300.797,51 1.2.3. TELEFO 3.987% 23/01/23 300.000 EUR 113,148 339.444,00 11.207,29 350.651,29 1.2.3. UCGIM 2.625% 31/10/20 300.000 EUR 109,7 329.100,00 1.312,50 330.412,50 1.2.3. UCGIM 3% 31/01/24 300.000 EUR 114,151 342.453,00 8.235,62 350.688,62 1.2.3. VALEBZ 3.75% 10/01/23 250.000 EUR 76,831 192.077,50 9.118,15 201.195,65 1.2.3. VOTORA 3.25% 25/04/21 400.000 EUR 70,774 283.096,00 8.879,78 291.975,78 1.2.3. WFC 1.125% 29/10/21 200.000 EUR 100,282 200.564,00 387,30 200.951,30 1.2.4. Acções 149.977 0 2.658.154,67 0,00 2.658.154,67 1.2.4. AXA SA 1.736 EUR 25,23 43.799,28 0,00 43.799,28
1.2.4. Acerinox S.A. 10.000 EUR 9,42 94.170,00 0,00 94.170,00
1.2.4. Aegon NV 5.000 EUR 5,23 26.150,00 0,00 26.150,00
1.2.4. Air Liquide SA 450 EUR 103,65 46.642,50 0,00 46.642,50
1.2.4. Allianz AG Holding 328 EUR 163,55 53.644,40 0,00 53.644,40
1.2.4. Assicurazioni Generali Spa 6.739 EUR 16,92 114.023,88 0,00 114.023,88
1.2.4. BPOST SA 7.000 EUR 22,59 158.130,00 0,00 158.130,00
1.2.4. Banco Bilbao & Vizcaya Argentaria SA. 4.500 EUR 6,74 30.325,50 0,00 30.325,50
1.2.4. Banco Santander Central Hispano SA 12.000 EUR 4,56 54.696,00 0,00 54.696,00
1.2.4. Casino Guichard Perrachon SA. 800 EUR 42,42 33.932,00 0,00 33.932,00
1.2.4. Credit Agricole SA. 5.000 EUR 10,88 54.400,00 0,00 54.400,00
1.2.4. Delta Lloyd N.V. 5.500 EUR 5,45 29.947,50 0,00 29.947,50
1.2.4. Deutsche Lufthansa AG - Ord. 4.000 EUR 14,57 58.260,00 0,00 58.260,00
1.2.4. Deutsche Post AG. 1.000 EUR 25,96 25.955,00 0,00 25.955,00
1.2.4. Deutsche Telekom AG. 4.000 EUR 16,69 66.760,00 0,00 66.760,00
1.2.4. ENI Spa. 2.300 EUR 13,8 31.740,00 0,00 31.740,00
1.2.4. Electricite de France 7.300 EUR 13,58 99.097,50 0,00 99.097,50
1.2.4. Endesa SA 5.000 EUR 18,53 92.625,00 0,00 92.625,00
1.2.4. Engie 4.600 EUR 16,33 75.095,00 0,00 75.095,00
1.2.4. Faurecia 1.000 EUR 37,01 37.010,00 0,00 37.010,00
1.2.4. HeidelbergerCement AG. 1.600 EUR 75,62 120.992,00 0,00 120.992,00
1.2.4. Hugo Boss AG - PFD 500 EUR 76,6 38.300,00 0,00 38.300,00
1.2.4. K+S AG 750 EUR 23,62 17.715,00 0,00 17.715,00
1.2.4. KBC Bancassurance Holding NV. 2.000 EUR 57,67 115.340,00 0,00 115.340,00
1.2.4. Michelin 1.250 EUR 87,9 109.875,00 0,00 109.875,00
1.2.4. Neopost 4.000 EUR 22,47 89.880,00 0,00 89.880,00
1.2.4. Obrascon Huarte Lain SA. 3.500 EUR 5,27 18.445,00 0,00 18.445,00
1.2.4. Osram Light AG 1.000 EUR 38,79 38.790,00 0,00 38.790,00
1.2.4. REXEL SA 8.000 EUR 12,28 98.240,00 0,00 98.240,00
1.2.4. RWE AG. 3.000 EUR 11,71 35.130,00 0,00 35.130,00
1.2.4. Renault SA 1.500 EUR 92,63 138.945,00 0,00 138.945,00
1.2.4. Repsol YPF SA 5.750 EUR 10,12 58.190,00 0,00 58.190,00
1.2.4. Royal Dutch Shell PLC 3.200 EUR 21,1 67.504,00 0,00 67.504,00
1.2.4. Sanofi-Aventis 487 EUR 78,6 38.278,20 0,00 38.278,20
1.2.4. Software AG 1.500 EUR 26,42 39.630,00 0,00 39.630,00
1.2.4. Solvay SA 620 EUR 98,43 61.026,60 0,00 61.026,60
1.2.4. Stora Enso Oyj - R 12.700 EUR 8,39 106.553,00 0,00 106.553,00
1.2.4. Technip SA 600 EUR 45,74 27.441,00 0,00 27.441,00
1.2.4. Total SA 1.797 EUR 41,27 74.153,21 0,00 74.153,21
1.2.4. UPM-Kymmene Oyj. 7.970 EUR 17,23 137.323,10 0,00 137.323,10
1.2.6. Unidades de participação de fundos de investimento fechados 36.000 0 1.167.120,00 0,00 1.167.120,00
1.2.6. Lyxor ETF Euro Stoxx 50 36.000 EUR 32,42 1.167.120,00 0,00 1.167.120,00
3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE INSTITUIÇÕES DE INVESTIMENTO COLECTIVO 8.838 0 1.552.733,46 0,00 1.552.733,46
3.1. Fundos harmonizados 8.838 0 1.552.733,46 0,00 1.552.733,46
3.1. BlackRock Str Fd-Europ Abs Rtn-ABS-A 1.531 EUR 134,7399993 206.307,15 0,00 206.307,15
3.1. Candriam Diversified Futures-I 19 EUR 10086,45991 187.819,97 0,00 187.819,97
3.1. DB Platinum IV Systematica Alpha 1.502 EUR 132,6699976 199.278,96 0,00 199.278,96
3.1. Dexia Index Arbitrage 264 EUR 1355,709981 358.165,02 0,00 358.165,02
3.1. Fundlogic Alt. PLC Salar Conv. Abs. Ret. Fund 1.959 EUR 100,7899996 197.414,55 0,00 197.414,55 3.1. Merrill Lynch Inv. Solutions-Och-Ziff EUR M/S-CA 1.797 EUR 110,8100023 199.137,32 0,00 199.137,32 3.1. Pictet Multi Asset Global Opportunities 1.766 EUR 115,8299987 204.610,49 0,00 204.610,49
4. IMOBILIÁRIO 86.687 0 1.111.360,68 0,00 1.111.360,68
4.2. Unidades de participação de fundos de investimento imobiliário 86.687 0 1.111.360,68 0,00 1.111.360,68
4.2. CA Imobiliário 11.265 EUR 6,678300044 75.231,05 0,00 75.231,05
4.2. CA Património Crescente 68.337 EUR 14,77640005 1.009.774,85 0,00 1.009.774,85
4.2. Vision Escritórios-Fundo Investimento Imobiliário Fechado 7.085 EUR 3,719799577 26.354,78 0,00 26.354,78
5. LIQUIDEZ 0 0 6.276.194,11 0,00 6.276.194,11
5.1. À vista 0 0 5.487.326,26 0,00 5.487.326,26
5.1.2. Depósitos à ordem 0 0 5.487.326,26 0,00 5.487.326,26
5.1.2. EUR - CCCAM 0 EUR 0 27.177,45 0,00 27.177,45
5.1.2. EUR - CCCAM (Pascoal de Melo) 0 EUR 0 5.460.148,81 0,00 5.460.148,81
5.3. Devedores e Credores 0 0 788.867,85 0,00 788.867,85
5.3.1. Operações a Liquidar 0 0 865.179,60 0,00 865.179,60
5.3.1. Diferimento do Juro das OPLs 0 EUR 0 4,86 0,00 4,86
5.3.1. FP_Entidade_Gestora 0 EUR 0 864.407,43 0,00 864.407,43
5.3.1. Operações a Liquidar 0 EUR 0 767,31 0,00 767,31
5.3.2. Impostos 0 0 -4.035,65 0,00 -4.035,65
5.3.2. FP - IRS categoria H 0 EUR 0 -931,67 0,00 -931,67
5.3.2. FP-CES 0 EUR 0 -16,53 0,00 -16,53
5.3.2. FP-Sobretaxa IRS 0 EUR 0 -139,59 0,00 -139,59
5.3.2. FP-Taxa ISP 0 EUR 0 -2.690,61 0,00 -2.690,61
5.3.2. FP_Penhora_Pensão 0 EUR 0 -257,25 0,00 -257,25
5.3.3. Comissões 0 0 -72.276,10 0,00 -72.276,10
5.3.3. FP - Comissão de Depósito 0 EUR 0 -13.455,20 0,00 -13.455,20
5.3.3. FP - Comissão de Gestão 0 EUR 0 -53.820,90 0,00 -53.820,90
5.3.3. FP-Comissão de Gestão Administrativa 0 EUR 0 -5.000,00 0,00 -5.000,00
TOT AL 71.544.749,42 686.304,65 72.231.054,07
Crédito Agrícola Vida – Companhia de Seguros, S.A. Rua Castilho, 233 – 7º • 1099 – 004 Lisboa
