1. Quais são os determinantes do consumo? 2. Quais são os determinantes do investimento?
3. Quais são os determinantes das exportações líquidas? 4. Discuta brevemente a condição de paridade dos juros.
5. Um aumento na taxa de juros terá qual efeito sobre a taxa de câmbio? 6. Explique sucintamente a relação entre i e E.
7. Suponha i < i* e que prevaleça a condição de paridade dos juros. O que se espera que aconteça com o valor das moedas doméstica e estrangeira no próximo ano?
8. No mercado de bens, as variações na taxa de juros têm agora dois efeitos sobre a produção. Quais são eles?
9. Qual efeito um aumento em G produz sobre Y, i, E e NX sob condições de taxas flexíveis de câmbio?
10. Qual efeito uma redução de M produz sobre Y, i, E e NX sob condições de taxas flexíveis de câmbio?
11. Discuta sucintamente a diferença entre taxas fixas de câmbio e o regime de bandas móveis (regime de minidesvalorizações ou minivalorizações contínuas, progressivas e controladas). 12. Discuta brevemente a diferença entre uma desvalorização e uma revalorização.
13. Sob condições de taxas fixas de câmbio, com perfeita mobilidade do capital, o Banco Central dever fazer o quê para manter estável o valor da moeda?
14. Sob condições de taxas fixas de câmbio, um aumento no dispêndio governamental terá qual efeito sobre Y, i e E?
15. Como responde o Banco Central ao aumento em G no caso da questão #14? 16. Quais são os dois ativos que os bancos centrais detêm?
17. Sob condições de taxas fixas de câmbio, com perfeita mobilidade do capital, o que se passa no balanço do Banco Central se este intentar aumentar a oferta de moeda?
PROBLEMAS DE REVISÃO
1. Suponha que a taxa esperada de câmbio entre o dólar e o euro em um ano seja 0,80 (ou seja, com 80 centavos compra-se um euro). Agora, suponha que a taxa de juros de um ano nos Estados Unidos seja de 5% (i = 0,05) e na Alemanha seja de 7% (i* = 0,07). Suponha também que prevalece a paridade dos juros.
a. Calcule a taxa de câmbio corrente, dadas as informações acima. b. Calcule a taxa de câmbio corrente, se i aumentar para 6%. c. Calcule a taxa de câmbio corrente, se i aumentar para 7%. d. Calcule a taxa de câmbio corrente, se i aumentar para 8%.
e. Com base em sua análise, desenvolvida nas respostas aos itens a a d, o que acontece com E quando i aumenta? O dólar se aprecia ou deprecia quando i aumenta?
140 f. O que acontece ao valor do euro quando i aumenta?
2. Suponha que prevaleça a condição de paridade dos juros.
a. O que acontece à taxa esperada de apreciação ou depreciação do dólar quando i aumenta? Explique.
b. O que acontece à taxa esperada de retorno sobre os títulos alemães quando i aumenta? __
3. Para dados valores de Ee e i*, por que a relação de paridade dos juros tem inclinação para baixo?
__ 4. Suponha que prevaleça a condição de paridade dos juros e que i = 6%, i* = 6% e Ee = 0,9. a. Qual é a taxa corrente de câmbio?
b. De quanto é a taxa esperada de apreciação ou depreciação? c. Qual é a taxa esperada de retorno dos títulos alemães?
d. Com base em sua análise, se i = i*, o que os mercados financeiros e de moeda estrangeira esperam que venha a acontecer com a taxa de câmbio no próximo ano? Explique.
5. Suponha uma economia que, inicialmente, é fechada. Agora, suponha que o país se ―abra‖ com um regime de taxas flexíveis de câmbio. O que acontece à inclinação da curva IS quando a economia se torna aberta com taxas flexíveis de câmbio? Explique.
6. a. No gráfico que se segue, ilustre os efeitos de uma redução em G sob o regime de taxas flexíveis de câmbio. Suponha inicialmente que NX = 0.
b. Explique qual efeito a queda em G acarreta sobre i, Y e E. c. Explique o que acontece a C, I e NX.
A
Taxa de juros Taxa de juros
LM
i
A
Y
IS
Paridade dos juros
Produto E
Taxa de câmbio
141 7. Com base em sua análise desenvolvida na questão #6, o que você acha que aconteceria ao déficit comercial dos EUA caso G fosse reduzido (ou T aumentado) de modo a cortar o déficit orçamentário? Explique.
8. O texto inclui um exemplo no qual M cai sob taxas flexíveis de câmbio. Suponha que NX fosse inicialmente zero antes da queda em M.
a. Discuta qual efeito esta queda em M tem sobre C e I.
b. Qual efeito tem esta queda em M sobre E e Y? Por que E varia? c. Qual efeito tem esta queda em M sobre NX? Explique.
9. a. No gráfico que se segue, ilustre os efeitos de um aumento em M sob o regime de taxas flexíveis de câmbio. Suponha inicialmente que NX = 0.
b. Explique qual efeito o aumento em M acarretará sobre i, Y e E. c. Por que E varia?
d. O que acontece com a taxa esperada de retorno sobre títulos estrangeiros como resultado do aumento em M? O que acontece com i*?
e. O que acontece com C e I como resultado do aumento em M?
f. Explique o que acontece com NX como resultado do aumento em M.
A
Taxa de juros Taxa de juros
LM
i
A
Y
IS
Paridade dos juros
Produto E
Taxa de câmbio
142 10. Use o gráfico que se segue para responder à questão. Suponha que a economia esteja operando inicialmente no nível de produção Y0 e que NX = 0.
a. Suponha que G aumente. Suponha, ademais, que o Banco central deseje manter o produto no nível inicial do produto. Qual tipo de política o Banco central deve adotar com vistas a manter Y em seu nível original? Explique e demonstre isso no gráfico.
b. O que acontece com i e E como resultado dessa política combinada fiscal e monetária? c. Discuta o que acontece aos componentes da demanda como resultado desta ação combinada de políticas.
11. O capítulo inclui um exemplo no qual G aumenta sob regime de taxas fixas de câmbio. a. O que acontece a C e a I neste exemplo?
b. O que acontece à taxa de câmbio neste exemplo?
c. O que acontece às exportações líquidas neste exemplo (supondo que NX inicialmente era negativo, existe um déficit comercial)?
12. Utilize o gráfico IS-LM abaixo para responder a esta questão. Suponha que o dispêndio governamental diminua sob regime de taxas fixas de câmbio.
a. Ilustre graficamente o que acontecerá com a economia como resultado desta diminuição de G.
b. O que o Banco Central dever fazer para manter a taxa de câmbio em banda móvel, ou seja, acompanhando controladamente os movimentos da moeda? O que acontece com a oferta de moeda?
c. O que acontece com C e com I?
d. O que acontece às exportações líquidas. Suponha inicialmente que NX < 0. A
Taxa de juros Taxa de juros
LM
i
A
Y0
IS
Paridade dos juros
Produto E
Taxa de câmbio
143 13. Suponha que haja dois países. A e B, que são idênticos em todos os aspectos, salvo pelo seguinte: A opera sob o regime de taxas fixas de câmbio e B opera sob o regime de taxas flexíveis de câmbio. Suponha que G seja reduzido pelo mesmo montante em ambos os países.
a. Em qual dos dois países será maior a queda em Y? Explique.
b. Com base em sua análise no item a, qual efeito terá a escolha de taxas fixas versus taxas flexíveis de câmbio nos impactos da política fiscal sobre o produto ? Explique.
14. Sob o regime de taxas fixas de câmbio, qual efeito terá sobre o modelo um aumento em i*? Explique.
15. Sob o regime de taxas fixas de câmbio com perfeita mobilidade do capital, qual efeito terá uma contração monetária sobre Y, i e a composição do balanço do Banco Central?
16. Sob o regime de taxas fixas de câmbio com mobilidade imperfeita do capital, pode o Banco Central conduzir uma política de redução de Y? Explique.
QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA
Obs.: A menos que especificado em contrário, suponha sempre que prevaleça a condição Marshall- Lerner.
1. O investimento NÃO depende de qual das seguintes variáveis? a. Y b. r c. r* d. de nenhuma dessas variáveis
Taxa de juros LM i A Y IS Produto
144 2. Qual dos seguintes eventos levará a um aumento nas exportações líquidas?
a. um aumento em Y b. uma redução em Y c. uma redução em Y* d. uma redução em E
3. Se tanto os níveis de preços domésticos como no exterior são fixos (ou seja, não variam), sabemos que:
a. Y = Y* b. r = i c. NX = 0 d. E > 1
4. A condição de paridade dos juros indica que a taxa de câmbio (E) é uma função de qual conjunto de variáveis?
___
a. Ee, i, i* b. i, i*, Y c. i, i*, Y* d. nenhum desses conjuntos
5. Suponha que prevaleça a condição de paridade dos juros e que i = 8% e i* = 6%. Isso implica que:
a. espera-se que o dólar se valorize em 2% b. espera-se que o dólar se desvalorize em 2%
c. espera-se que a moeda estrangeira se desvalorize em 2%
d. o retorno esperado (medido em dólares) dos títulos estrangeiros é inferior ao retorno esperado dos títulos dos EUA
6. Suponha que prevaleça a condição de paridade dos juros. Um aumento em i causará: a. um aumento em E b. uma redução em E c. um aumento em i* d. uma redução em i* 7. Suponha que prevaleça a condição de paridade dos juros. Uma redução em i causará: a. a expectativa de que o dólar se valorize no próximo ano
b. a expectativa de que o dólar se deprecie no próximo ano c. uma redução em E
d. uma redução em i*
8. No modelo de economia aberta, a relação IS indica que um aumento em i agora tem efeitos sobre quais componentes da demanda?
a. I e NX b. C e NX c. NX e G d. somente I 9. Um aumento em G sob taxas flexíveis de câmbio causará: a. uma redução em E
b. uma depreciação da moeda doméstica c. um aumento em Y e um aumento em NX d. todos os resultados acima
10. Uma redução em G sob taxas flexíveis de câmbio causará:
a. um aumento em NX b. um aumento em E c. uma redução em Y d. todos esses resultados
145 11. Uma expansão monetária sob taxas flexíveis de câmbio causará:
a. uma redução em i, uma redução em E e um aumento em Y b. um aumento em E e um aumento em Y
c. efeitos ambíguos sobre I uma vez que i cai e Y aumenta d. uma redução em i* e uma redução em E
12. Uma contração monetária sob taxas flexíveis de câmbio causará: a. uma redução em i e uma redução em Y
b. um aumento em E
c. um aumento em i e um deslocamento para a esquerda da curva IS d. uma depreciação da moeda doméstica e uma redução em Y
13. Suponha que haja uma simultânea redução em G com aumento em M sob taxas flexíveis de câmbio. Com esta informação, sabemos ao certo que:
a. E aumenta b. E diminui c. Y aumenta d. Y diminui 14. Em um regime de taxa fixa de câmbio, sabemos que:
a. i = i* b. i > i* c. i < i* d. E = 1
15. Sob taxas fixas de câmbio, o Banco Central deve agir com vistas a manter: a. Y = Y* b. NX = 0 c. i = i* d. constante a oferta de moeda 16. Em um regime de taxa fixa de câmbio, um aumento em G causará: a. um aumento em Y
b. um aumento em M
c. nenhuma alteração na taxa doméstica de juros d. todos os resultados acima
17. Um aumento em G tenderá a ter um maior impacto sobre Y em qual dos seguintes casos? a. taxas fixas de câmbio, tudo o mais fixo
b. taxas flexíveis de câmbio, tudo o mais fixo
c. taxas flexíveis de câmbio, com o Banco Central simultaneamente reduzindo a oferta de moeda
d. taxas flexíveis de câmbio, com o Banco Central não acomodando o aumento em G
18. Com taxas fixas de câmbio e mobilidade imperfeita do capital, uma tentativa do Banco Central de aumentar o produto resultará em:
a. um aumento nos ativos em divisas b. uma redução nos ativos em divisas c. uma redução nos ativos em títulos d. um aumento em i
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