10.1 Condições financeiras e patrimoniais gerais
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO
SOCIAL
Correntes (6.177) -6,21% (5.078) -5,25% 21,64%
Diferidos 19.450 19,55% 37.838 39,10% -48,60%
LUCRO DOS EXERCÍCIOS 37.413 37,60% 35.656 36,84% 4,93%
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017, a Receita Líquida apresentou um crescimento de 2,8% em relação ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, totalizando R$99,5 milhões ante R$96,8 milhões, respectivamente. O crescimento da receita líquida é resultante dos sucessivos investimentos realizados na entrega e locação de áreas; em 31 de dezembro de 2017, tínhamos 681.616 m² entregues e já no mesmo período de 2016, tínhamos 654.546 m², o que representa um crescimento de 4,1%.
Despesas Comerciais
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017, as Despesas Comerciais somavam R$10,2 milhões, um redução de 7,1%, comparado a R$11 milhões no mesmo exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016. Esta variação refere-se à redução dos gastos com comissões e corretagem de locação de R$3,1 milhões em 2016 e R$2,3 milhões no mesmo período de 2017, devido ao ciclo natural de substituição de locatários e à redução das despesas com vacância de R$5,3 milhões em 2016 e R$4,7 milhões no mesmo período de 2017. Em relação à receita líquida, nossas despesas comerciais passaram de 11,3 % em 2016 para 10,2% em 2017.
Variação do Valor Justo de Propriedades para Investimento
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017, a Variação do Valor Justo das Propriedades para Investimento representou um ganho de R$2,8 milhões, e uma perda de R$24,5 milhões no mesmo período de 2016. Esta variação deve-se à reavaliação de valor justo dos ativos da Companhia, realizado por uma consultoria externa. Em 2017, o aumento do valor justo é oriundo da melhora do cenário econômico enfrentado no ano de 2016.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais, Líquidas
As Outras Receitas (Despesas) Operacionais, Líquidas passaram de uma despesa operacional de R$0,5 milhão no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 para uma despesa operacional de R$5,3 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro 2017, correspondente a um aumento de 909,3%, decorrente da constituição de Perdas Estimadas em Créditos de Liquidação Duvidosa - PECLD reconhecida no montante de R$0,1 milhão no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 para R$1,7 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro 2017 e despesas com projetos de IPO de R$2,7 milhões em 2017 (Zero no mesmo período de 2016).
Resultado de Equivalência Patrimonial
A redução do resultado de equivalência patrimonial no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017 comparado com o exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 é explicada pela redução no resultado financeiro da controlada em conjunto Cabral Investimentos SPE Ltda. (“Cabral”) e pela redução do valor justo dos ativos das controladas em conjunto, vide notas explicativas de nossas demonstrações financeiras.
.
Resultado Financeiro Líquido
O resultado financeiro líquido passou de uma despesa de R$51,6 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 para R$ 47,8 milhões em 2017. Esta redução de 7,3%, deve-se principalmente à redução do CDI ao longo do ano de 2017 e quitação de parcelas das Debêntures.
Imposto de Renda e Contribuição Social
Os impostos correntes apresentam relativa estabilidade. No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 o saldo era R$5,1 milhões e R$6,2 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017, um aumento de 21,6%. Com relação aos impostos diferidos, a redução de 48,6% se deu essencialmente em função do maior valor de impostos diferidos ativos decorrentes de juros capitalizados para exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016,
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
Lucro do Exercício
O lucro do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2017 foi de R$37,4 milhões, comparado com R$35,7 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, representando um aumento de 4,9%, conforme explicado nas contas acima.
Segue abaixo discussão das principais variações nas demonstrações dos resultados consolidados para os períodos de 2016 e 2015.
(em R$ mil, exceto %) Exercício encerrado em 31 de dezembro de
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS
DOS PERÍODOS 2016 AV (%) 2015 AV (%) AH
Variação (%) 2016 x 2015
RECEITA LÍQUIDA 96.774 100,00% 92.911 100,00% 4,16%
LUCRO BRUTO 96.774 100,00% 92.911 100,00% 4,16%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Despesas comerciais (10.961) -11,33% (10.146) -10,92% 8,03%
Despesas gerais e administrativas e
honorários da administração (9.543) -9,86% (9.555) -10,28% -0,13% Outras despesas operacionais, líquidas (528) -0,55% (2.307) -2,48% -77,11% Variação do valor justo de propriedade para
investimento (24.477) -25,29% (30.997) -33,36% -21,03%
Resultado de equivalência patrimonial 3.186 3,29% 4.439 4,78% -28,23% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINANCEIRO 54.451 56,27% 44.345 47,73% 22,79%
RESULTADO FINANCEIRO (51.555) -53,27% (43.489) -46,81% 18,55% Encargos financeiros (60.672) -62,69% (63.384) -68,22% -4,28%
Receitas financeiras 9.117 9,42% 19.895 21,41% -54,17%
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E
DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 2.896 2,99% 856 0,92% 238,32%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO
SOCIAL
Correntes (5.078) -5,25% (5.999) -6,46% -15,35%
Diferidos 37.838 39,10% 22.334 24,04% 69,42%
LUCRO DOS EXERCÍCIOS 35.656 36,84% 17.191 18,50% 107,41%
Receita Líquida
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, a Receita Líquida apresentou um crescimento de 4,2% em relação ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015, totalizando R$96,8 milhões ante R$92,9 milhões, respectivamente. O crescimento da receita líquida é resultante dos sucessivos investimentos realizados na entrega e locação de áreas; em 31 de dezembro de 2016, tínhamos 654.546 m² entregues já no mesmo período de 2015 tínhamos 621.968 m², o que representa um crescimento de 5,2%.
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, as Despesas Comerciais somavam R$11,0 milhões, um aumento de 8,0%, comparado a R$10,1 milhões no mesmo exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015, referente ao aumento dos gastos com comissões e corretagem de locação de R$2,6 milhões em 2015 e R$3,1 milhões no mesmo período de 2016, devido ao ciclo natural de substituição de locatários. Em relação à receita líquida, nossas despesas comerciais passaram de 10,9 % em 2015 para 11,3% em 2016.
Variação do Valor Justo de Propriedades para Investimento
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, a Variação do Valor Justo das Propriedades para Investimento representou uma perda de R$24,5 milhões, e de R$31,0 milhões no mesmo período de 2015. Esta variação deve-se à reavaliação de valor justo dos ativos da Companhia, realizado por uma consultoria externa. Em 2015 a perda é substancialmente justificada pela venda de investimento (SPE MRV LOG SP I) que gerou uma perda de R$22,8 milhões, e no ano de 2016 a redução do valor justo é oriunda do cenário econômico que foi enfrentada no país no ano de 2016.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais, Líquidas
As Outras Receitas (Despesas) Operacionais, Líquidas passaram de uma despesa operacional de R$2,3 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015 para uma despesa operacional de R$0,5 milhão no exercício social encerrado em 31 de dezembro 2016, houve uma redução de 77,1%, decorrente mudança de classificação de despesas com provisão para contingências que passou a ser contabilizado como despesa administrativa e da constituição de Perdas Estimadas em Créditos de Liquidação Duvidosa - PECLD reconhecida no montante de R$2,3 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015 para R$ 0,1 milhão no exercício social encerrado em 31 de dezembro 2016.
Resultado de Equivalência Patrimonial
A redução do resultado de equivalência patrimonial no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 comparado com o mesmo exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015 é explicada pela redução no resultado financeiro e nas outras despesas operacionais da controlada em conjunto Cabral Investimentos SPE Ltda. (“Cabral”), vide notas explicativas de nossas demonstrações financeiras.
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Resultado Financeiro Líquido
O resultado financeiro líquido passou de uma despesa de R$43,5 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015 para R$ 51,6 milhões. Este aumento de 18,6%, deve-se principalmente ao impacto positivo no ano de 2015, do encerramento dos contratos de swap, no valor nocional de R$200 milhões, que gerou um ganho com instrumentos financeiros derivativos nas receitas daquele ano de R$6,7 milhões e ao menor volume médio de caixa e equivalentes de caixa no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 disponível para aplicação.
Imposto de Renda e Contribuição Social
Os impostos correntes apresentam relativa estabilidade, no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015 o saldo era R$6,0 milhões e R$5,1 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, uma redução 15,4%. Com relação aos impostos diferidos, um aumento de 69,4% se deu essencialmente em função do maior valor de impostos diferidos ativos decorrentes de juros capitalizados para exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016, comparado com o mesmo exercício social no ano anterior.
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
O lucro do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2016 foi de R$35,7 milhões, comparado com R$17,2 milhões no mesmo exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2015, representando um aumento de 107,4%, conforme explicado nas contas acima.
h.2) Balanços patrimoniais consolidados em de dezembro de 2017, 2016 e 2015
Comparação entre os saldos consolidados das contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2017 e 31 de dezembro de 2016
(em R$ mil, exceto %) Em 31 de dezembro de
Balanço Patrimonial 2017 AV% (1) 2016 AV% (1) 2017 X AH %
2016
ATIVO
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 2.815 0,09% 40.508 1,41% -93,05%
TVM 209.591 6,82% 103.830 3,60% 101,86%
Contas a receber 22.321 0,73% 24.094 0,84% -7,36%
Impostos a recuperar 8.646 0,28% 7.476 0,26% 15,65%
Despesas antecipadas 2.248 0,07% 6.785 0,24% -66,87%
Instrumentos financeiros derivativos - - - - -
Outros ativos 441 0,02% 442 0,02% -0,23%
Total do ativo circulante 246.062 8,01% 183.135 6,35% 34,36% Não circulante
TVM 2.553 0,08% 2.603 0,09% -1,92%
Contas a receber 13.662 0,44% 12.800 0,44% 6,73%
Despesas antecipadas 4.021 0,13% 3.694 0,13% 8,85%
Impostos a recuperar 37.809 1,23% 40.953 1,42% -7,68%
Imposto de renda e contribuição
social diferidos 114.556 3,73% 90.213 3,13% 26,98%
Outros 1.313 0,04% 1.049 0,04% 25,17%
Investimento em controladas e
controladas em conjunto 254.751 8,29% 247.220 8,58% 3,05%
Propriedades para investimento 2.397.662 78,00% 2.298.800 79,76% 4,30%
Imobilizado 1.414 0,05% 1.631 0,06% -13,30%
Total do ativo não circulante 2.827.741 91,99% 2.698.963 93,65% 4,77%
Total do Ativo 3.073.803 100,00% 2.882.098 100,00% 6,65%
(1) Percentual em relação ao total do ativo
(em R$ mil, exceto %) Em 31 de dezembro de
Balanço Patrimonial 2017 AV% (2) 2016 AV% (2) AH % 2017 X
2016
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Circulante
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
Empréstimos, financiamentos e debêntures 218.944 7,12% 337.250 11,70% -35,08%
Instrumentos Derivativos 97 0,00% - - 100,00%
Salários, encargos sociais e benefícios 2.993 0,10% 2.523 0,09% 18,63%
Impostos e contribuições a recolher 3.869 0,13% 2.680 0,09% 44,37%
Adiantamentos - Permutas 38.749 1,26% 1.570 0,05% 2368,09%
Impostos Diferidos 1.204 0,04% 948 0,03% 27,00%
Dividendos a pagar 3.554 0,12% 8.466 0,29% -58,02%
Outros 1.650 0,05% 632 0,02% 161,08%
Total do passivo circulante 275.927 8,98% 357.630 12,39% -22,85%
Não Circulante
Empréstimos, financiamentos e debêntures 711.090 23,13% 651.834 22,62% 9,09%
Instrumentos Derivativos 1.019 0,03% - 0,00% 100,00%
Adiantamentos - Permutas 1.033 0,03% 41.073 1,43% -97,48%
Impostos diferidos 61.057 1,99% 54.958 1,91% 11,10%
Provisões para riscos trabalhistas, fiscais e
cíveis 823 0,03% 495 0,02% 66,26%
Outros 2.902 0,09% 1.824 0,06% 59,10%
Total do passivo não circulante 777.924 25,30% 750.184 26,03% 3,70% Total do passivo 1.053.851 34,28% 1.107.814 38,44% -4,87%
Patrimônio Líquido atribuído aos acionistas 2.019.796 65,71% 1.774.157 61,56% 13,85%
Participação dos acionistas não
controladores 156 0,01% 127 0,00% 22,83%
Total do Patrimônio Líquido 2.019.952 65,72% 1.774.284 61,56 % 13,85%
Total do Passivo e do Patrimônio
Líquido 3.073.803 100,00% 2.882.098 100,00% 6,65%
(2) Percentual em relação ao total do passivo e patrimônio líquido
Ativo
Caixa, equivalentes de caixa e TVM (circulante e não circulante)
Em 31 de dezembro de 2017, os saldos de Caixa, equivalentes de caixa e TVM do circulante e não circulante totalizavam R$215,0 milhões, e para 31 de dezembro de 2016 foi de R$146,9 milhões, tal variação é explicado pelo aumento de capital social no montante de R$218,5 milhões realizado ao longo de 2017 pelos acionistas da Companhia e por captações realizadas no 4T17 no montante de R$251 milhões.
Contas a receber (circulante e não circulante)
Em 31 de dezembro de 2017, o saldo das contas a receber do circulante e não circulante totalizava em R$36,0 milhões. A redução de 2,5% em relação a 31 de dezembro de 2016 se essencialmente deu em função da constituição de Perdas Estimadas em Créditos de Liquidação Duvidosa - PECLD.
Impostos a recuperar (circulante e não circulante)
Os saldos de impostos a recuperar do circulante e não circulante passaram de R$48,4 milhões em 31 de dezembro de 2016, para R$46,5 milhões em 31 de dezembro de 2017, representando uma redução de 4,1%. Esta variação é explicada, principalmente, pela redução dos créditos de PIS e COFINS sobre o custo de construção incorridos no decorrer de 2017.
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
As despesas antecipadas do circulante e não circulante totalizaram R$6,3 milhões em 31 de dezembro de 2017, uma redução de 40,2% em relação ao saldo de R$10,5 milhões em 31 de dezembro de 2016. Esta variação é essencialmente decorrente da baixa de gastos para captação de recursos e despesas com IPO, no valor total de R$ 3,7 milhões, em aberto em 31 de dezembro de 2016 e baixado em 2017. Os saldos das despesas de comissões e corretagens, diferidos ao longo dos contratos, mantiveram razoavelmente estáveis.
Imposto de renda e contribuição social diferidos
O saldo de imposto de renda e contribuição social diferidos apresentou um aumento de 27,0% em 31 de dezembro de 2017 em relação ao exercício anterior, refletindo, basicamente, os movimentos de prejuízos fiscais, e em razão dos ajustes de fair value.
Investimento em controladas em conjunto
O saldo de investimento em controladas em conjunto apresentou crescimento de 3,1%, de R$247,2 milhões em 31 de dezembro de 2016 para R$254,8 milhões em 31 de dezembro de 2017. Esta variação se deu, basicamente, pelos aportes, realizados em 2017 nas respectivas empresas, no montante de R$7,5 milhões de reais.
A LOG possui em seu Portfólio, três empresas controladas em conjunto registradas em conformidade com o CPC 19, através do método da Equivalência Patrimonial. São elas: a “Cabral Investimentos SPE” que comporta, entre outros projetos, o Shopping Contagem, a “Betim I Incorporações SPE” com o Parque Industrial Betim e “Parque Torino Imóveis S.A.” que possui o empreendimento Parque Torino. O Shopping Contagem foi inaugurado no quarto trimestre de 2013, o Boulevard Cabral no quarto trimestre de 2016 e o Parque Torino no segundo trimestre de 2015. Já o Parque Industrial Betim encontra-se em fase pré-operacional.
Propriedades para Investimento
Em 31 de dezembro de 2016, a Companhia possuía R$2.298,8 milhões em propriedades para investimento e R$2.397,7 milhões em 31 de dezembro de 2017, sendo o aumento de 4,3% explicado principalmente pelos investimentos incorridos em obras e ajustes de valor justo.
Passivo
Empréstimos, financiamentos e debêntures (circulante e não circulante)
Os saldos de empréstimos, financiamentos e debêntures do circulante e não circulante passaram de R$989,1 milhões em 31 de dezembro de 2016 para R$930,0 milhões em 31 de dezembro de 2017. Em 31 de dezembro de 2017, os empréstimos, financiamentos e debêntures do circulante e não circulante representavam 30,3% do total do passivo e do patrimônio líquido da Companhia, o que entendemos ser uma alavancagem confortável para nossa operação. A redução de R$59,1 milhões se deu pelas amortizações e quitações e de captações líquidas no exercício.
Adiantamento – permutas (circulante e não circulante)
O saldo de adiantamento – permutas do circulante e não circulante, que considera as obrigações da Companhia e controladas com permutas de terrenos realizadas, ficou praticamente estável, uma vez que não desenvolveu atividades construtivas dos respectivos empreendimentos.
Impostos Diferidos (circulante e não circulante)
Refere-se basicamente ao imposto de renda e contribuição social diferidos de ajustes de valor justo de propriedades para investimento, no longo prazo. Em 31 de dezembro de 2017, em comparação com a 31 de dezembro de 2016, houve uma variação de 11,37% nos impostos diferidos, tendo um acréscimo de R$3,6 milhões de Imposto de Renda e Contribuição Social e acréscimo de R$2,8 milhões de Pis e Cofins, decorrentes essencialmente da variação positiva do valor justo das propriedades para investimento no exercício.
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
A variação no patrimônio líquido da Companhia entre 31 de dezembro de 2016 e 31 de dezembro de 2017, se deu substancialmente pelo aumento de capital de R$218 milhões ocorrido em 2017 e pelo lucro líquido do exercício.
Comparação entre os saldos consolidados das contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2016 e 31 de dezembro de 2015
(em R$ mil, exceto %) Em 31 de dezembro de
Balanço Patrimonial 2016 AV% (1) 2015 AV% (1)
AH % 2016 X
2015
ATIVO
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 40.508 1,41% 14.059 0,55% 188,13%
TVM 103.830 3,60% - 0,00% 100%
Contas a receber 24.094 0,84% 19.119 0,74% 26,02%
Impostos a recuperar 7.476 0,26% 8.532 0,33% -12,38%
Despesas antecipadas 6.785 0,24% 4.329 0,17% 56,73%
Instrumentos financeiros derivativos - 0,00% 186 0,01% 0,00%
Outros ativos 442 0,02% 1 0,00% 44100,00%
Total do ativo circulante 183.135 6,35% 46.226 1,79% 296,17%
Não circulante
TVM 2.603 0,09% 3.199 0,12% -19%
Contas a receber 12.800 0,44% 14.641 0,57% -12,57%
Despesas antecipadas 3.694 0,13% 7.862 0,31% -53,01%
Impostos a recuperar 40.953 1,42% 38.403 1,49% 6,64%
Imposto de renda e contribuição
social diferidos 90.213 3,13% 51.052 1,98% 76,71%
Outros 1.049 0,04% 608 0,02% 72,53%
Investimento em controladas e
controladas em conjunto 247.220 8,58% 237.314 9,21% 4,17%
Propriedades para investimento 2.298.800 79,76% 2.174.413 84,43% 5,72%
Imobilizado 1.631 0,06% 1.800 0,07% -9,39%
Total do ativo não circulante 2.698.963 93,65% 2.529.292 98,21% 6,71%
Total do Ativo 2.882.098 100,00% 2.575.518 100,00% 11,90%
(1) Percentual em relação ao total do ativo
(em R$ mil, exceto %) Em 31 de dezembro de
Balanço Patrimonial 2016 AV% (2) 2015 AV% (2)
AH % 2016 X 2015
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
Empréstimos, financiamentos e debêntures 337.250 11,70% 150.579 5,85% 123,97%
Salários, encargos sociais e benefícios 2.523 0,09% 2.401 0,09% 5,08%
Impostos e contribuições a recolher 2.680 0,09% 2.559 0,10% 4,73%
Adiantamentos - Permutas 1.570 0,05% 3.518 0,14% -55,37%
Impostos Diferidos 948 0,03% 965 0,04% -1,76%
Dividendos a pagar 8.466 0,29% 1.634 0,06% 418,12%
Outros 632 0,02% 722 0,03% -12,47%
Total do passivo circulante 357.630 12,41% 168.979 6,56% 111,64%
Não Circulante
Empréstimos, financiamentos e debêntures 651.834 22,62% 814.379 31,62% -19,96%
Adiantamentos - Permutas 41.073 1,43% 42.406 1,65% -3,14%
Impostos diferidos 54.958 1,91% 51.125 1,99% 7,50%
Provisões para riscos trabalhistas, fiscais e
cíveis 495 0,02% 739 0,03% -33,02%
Outros 1.824 0,06% 2.017 0,08% -9,57%
Total do passivo não circulante 750.184 26,03% 910.666 35,36% -17,62%
Total do passivo 1.107.814 38,44% 1.079.645 41,92% 2,61%
Patrimônio Líquido atribuído aos acionistas 1.774.157 61,56% 1.495.765 58,08% 18,61%
Participação dos acionistas não
controladores 127 0,00% 108 0,00% 17,59%
Total do Patrimônio Líquido 1.774.284 61,56 % 1.495.873 58,08% 18,61%
Total do Passivo e do Patrimônio
Líquido 2.882.098 100,00% 2.575.518 100,00% 11,90%
(2) Percentual em relação ao total do passivo e patrimônio líquido
Ativo
Caixa e equivalentes de caixa e TVM
Em 31 de dezembro de 2016, o saldo de Caixa e equivalentes de caixa totalizava em R$17,3 milhões, e para 31 de dezembro de 2015 foi de R$146,9 milhões, tal variação é explicado essencialmente pelo aumento de capital social no montante de R$250,2 milhões realizado em dezembro de 2016 pelos acionistas da Companhia.
Contas a receber (circulante e não circulante)
Em 31 de dezembro de 2016, o saldo das contas a receber do circulante e não circulante totalizava
em R$36,9 milhões, o aumento de 9,3% em relação a 31 de dezembro de 2015 se deu em função
de um volume maior de receita de locação, do giro normal das contas a receber da Companhia e de suas controladas e em função dos efeitos de linearização de receita.
Impostos a recuperar (circulante e não circulante)
Os saldos de impostos a recuperar do circulante e não circulante passaram de R$46,9 milhões em 31 de dezembro de 2015, para R$48,4 milhões em 31 de dezembro de 2016, representando um crescimento de 3,2%. Esta variação é explicada, principalmente, por créditos de PIS e COFINS sobre o custo de construção incorridos no decorrer de 2016.
Despesas antecipadas (circulante e não circulante)
As despesas antecipadas do circulante e não circulante totalizaram R$10,5 milhões em 31 de dezembro de 2016, uma redução de 14,0% em relação ao saldo de R$12,2 milhões em 31 de dezembro de 2015. Esta variação é reflexo, da realização das despesas de comissão e corretagem que são diferidas ao longo dos contratos e baixa do desconto de recebíveis da venda das cotas da SPE MRV LOG SP I INCORPORAÇÕES SPE LTDA. (Nasbe).
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
Imposto de renda e contribuição social diferidos
O saldo de imposto de renda e contribuição social diferidos apresentou um aumento de 76,7% em 31 de dezembro de 2016 em relação ao mesmo exercício no ano anterior, refletindo, basicamente, os movimentos de prejuízos fiscais, avaliação dos ativos da Companhia, diferenças temporárias no período, liquidação de operação financeira de swap de taxa de câmbio e baixa do desconto de recebíveis da venda das cotas da SPE MRV LOG SP I INCORPORAÇÕES SPE LTDA. (Nasbe)
Investimento em controladas e controladas em conjunto
O saldo de investimento em controladas e controladas em conjunto apresentou crescimento de 4,2%, de R$237,3 milhões em 31 de dezembro de 2015 para R$247,2 milhões em 31 de dezembro de 2016. Esta variação se deu, basicamente, pela avaliação do valor justo dos ativos, pelos aportes, resultados de equivalência patrimonial e de juros capitalizados sobre nossa controlada em conjunto SPE Betim I Incorporações Ltda. no período.
A LOG possui em seu Portfólio, três empresas controladas em conjunto registradas em conformidade com o CPC 19, através do método da Equivalência Patrimonial. São elas: a “Cabral Investimentos SPE” que comporta, entre outros projetos, o Shopping Contagem, a “Betim I Incorporações SPE” com o Parque Industrial Betim e “Parque Torino Imóveis S.A.” que possui o empreendimento Parque Torino. O Shopping Contagem foi inaugurado no quarto trimestre de 2013, o Boulevard Cabral no quarto trimestre de 2016 e o Parque Torino no segundo trimestre de 2015. Já o Parque Industrial Betim encontra-se em fase pré-operacional.
Propriedades para Investimento
Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia possuía R$2.174,4 milhões em propriedades para investimento e R$2.298,8 milhões em 31 de dezembro de 2016, sendo o aumento de 5,7% explicado pela aquisição de participação adicional da Companhia em um empreendimento localizado no Nordeste no ano de 2016 e investimentos incorridos em obras.
Passivo
Empréstimos, financiamentos e debêntures (circulante e não circulante)
Os saldos de empréstimos, financiamentos e debêntures do circulante e não circulante passaram R$965,0 milhões em 31 de dezembro de 2015 para R$989,1 milhões em 31 de dezembro de 2016. Em 31 de dezembro de 2016, os empréstimos, financiamentos e debêntures do circulante e não circulante representavam 34,3% do total do passivo e do patrimônio líquido da Companhia, o que entendemos ser uma alavancagem confortável para nossa operação. O crescimento de R$24,1 milhões se deu pelos movimentos normais de juros provisionados e pagos e de captações líquidas no exercício.
Adiantamento – permutas (circulante e não circulante)
O saldo de adiantamento – permutas do circulante e não circulante, que considera as obrigações da Companhia e controladas com permutas de terrenos realizadas, ficou praticamente estável, uma vez que não desenvolveu atividades construtivas dos respectivos empreendimentos.
Impostos Diferidos (circulante e não circulante)
Refere-se basicamente ao imposto de renda e contribuição social diferidos de ajustes de valor justo de propriedades para investimento, no longo prazo. Em 31 de dezembro de 2016 em comparação com a 31 de dezembro de 2015, houve uma variação de 7,33% nos impostos diferidos, tendo um acréscimo de R$1,3 milhão de Imposto de Renda e Contribuição Social e acréscimo de R$2,5 milhões de Pis e Cofins, decorrentes essencialmente da variação positiva do valor justo das propriedades para investimento no exercício.
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
A variação no patrimônio líquido da Companhia entre 31 de dezembro de 2015 para 31 de dezembro de 2016, se deu substancialmente pelo aumento de capital de R$250,2 milhões ocorrido em dezembro de 2016 e pelo lucro líquido do exercício.