Limitações e pistas para investigação futura

Naturalmente, a este trabalho estão associadas algumas limitações, que investigações futuras deverão tentar ultrapassar. A primeira prende-se com a disponibilidade de dados num horizonte temporal mais alargado em relação ao investimento e desinvestimento de Capital de Risco, que além de permitir uma melhor qualidade das estimações, iria ainda permitir a análise mais fidedigna de tendências no desenvolvimento.

Conforme já enunciado, outra das limitações ocorre ao nível do estudo empírico, já que não há controlo da endogeneidade de algumas variáveis. Além disso, teria sido também enriquecedora a obtenção de dados para todos os países e anos em relação aos determinantes considerados.

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Apesar destas limitações, a prossecução do estudo não foi posta em causa, sendo ainda possível deixar algumas pistas para trabalhos a desenvolver no futuro. Numa ótica de dar continuidade ao trabalho desenvolvido, seria interessante verificar se a constante mudança nas preferências de investimento por setor se irá manter, ou se pelo contrário, a homogeneização verificada nos últimos anos se irá tornar uma tendência.

Neste trabalho foi visto que o capital dirigido ao lançamento das empresas tem crescido a nível nacional. Assim, um estudo a realizar seria o de perceber o papel do investimento estrangeiro no

país versus o papel do investimento nacional, ou seja, o investimento em fases iniciais tem

crescido porque houve uma mudança do conservadorismo dos investidores nacionais, ou as empresas jovens têm atraído investimento do exterior?

Outro possível estudo será o da futura evolução do CR em Portugal dada a alteração ao regime jurídico do Capital de Risco, Empreendedorismo Social e Investimento Especializado, no âmbito do Decreto-Lei 144/2019, com vista à dinamização do mercado de capitais e à diversificação das fontes de financiamento das empresas, através da criação de fundos de crédito que permitirão a complementaridade entre o setor bancário e os setores de Capital de Risco.

Ainda na temática do desenvolvimento do mercado de capitais, como irá evoluir o desinvestimento através de Oferta Pública Inicial com a decisão da Euronext de se alienar ao Capital de Risco?

Finalmente, relativamente ao estudo dos determinantes, é possível introduzir outros fatores, como o desinvestimento, de forma a verificar como as potenciais formas de saída do negócio influenciam a decisão de investir.

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