Zusammenfassung des Berichts über die Evaluierung der Einhaltung des Österreichischen Corporate Governance Kodex im Geschäftsjahr 2005. Wir haben die Einhaltung der Empfehlungen des Österreichischen Corporate Governance Kodex in der Fassung vom 22. überprüft
AUFSICHTSRAT
VORSTAND
Wir freuen uns über eine Umsatzsteigerung von 24,0 % und eine überproportionale Steigerung des Betriebsergebnisses um 36,6 % sowie des Konzernergebnisses um 48,4 %. Wir können daher behaupten, dass die erfolgreiche Internationalisierung des Stromgeschäfts, die Optimierung der Kapitalstruktur sowie die Umstrukturierung und Neuorganisation des Unternehmens die positive Entwicklung des Verbund ermöglicht haben.
VORWORT DES VORSTANDES
Im Jahr 2005 schloss die Gruppe die Restrukturierungsphase ab und trieb die Anpassung an den europäischen Wettbewerb erfolgreich voran. Auf europäischer Ebene befürwortet der Verbund eine möglichst umfassende Liberalisierung des gesamten EU-Strommarktes.
AKTIE
Nach einer außergewöhnlichen Performance von 77,0 % im Vorjahr startete die Verbund-Aktie mit einem Kurs von 164,00 € in das Börsenjahr 2005. Damit hat sich die Verbund-Aktie erneut deutlich besser entwickelt als die Industrieindizes DJ STOXX Utilities und ATX und gehört zu den erfolgreichsten Versorgeraktien weltweit.
34; Aufgrund der vorteilhaften Energieproduk- tion aus Wasserkraft zählt die Verbund-
Der Kapitalmarkt honoriert die hervorragende Positionierung des Verbunds im europäischen Strommarkt, Analysten der Investmentbank bewerten den Konzern als „eine der am besten positionierten Versorgeraktien“ in Europa und erhöhen ihre Kursziele für den Verbund kontinuierlich. Für den Bericht erhielt der Verein außerdem den Golden Galaxy Award, der herausragende Marketingleistungen belohnt.
Märkte entdecken. Wir sind unterwegs zur Entdeckung neuer
Die nach der Europawahl 2004 gegründete Europäische Kommission bremste die Konzentrationstendenzen im europäischen Energiesektor. Im Jahr 2005 leitete die Kommission eine Untersuchung der europäischen Energiemärkte ein, um die Ergebnisse der Liberalisierung zu analysieren.
MARKT UND BRANCHE
Mit seinem Park an hydrothermischen Kraftwerken, seiner zentralen Lage in Europa und der in den letzten Jahren erreichten Wettbewerbsfähigkeit ist der Verbund gut gerüstet, um seine Zukunft aktiv zu sichern. Haupthemmnisse hierfür sind jedoch nach wie vor die unzureichende Umsetzung der Richtlinien zum EU-Binnenmarkt in einzelnen Mitgliedsstaaten und die starke Konzentrationstendenz in der europäischen Energiewirtschaft.
Der Bau von Fischaufstiegshilfen und die Anbindung von Nebenflüssen erfordern für Kleinwasserkraftwerke bis 2027 Investitionskosten von 90 Millionen. Die zentralen Aussagen lauteten: „Die EnergieAllianz und die geplante österreichische Stromlösung hemmen die Entwicklung des Wettbewerbs“ und „Liberalisierung des Strommarktes nur.“ funktioniert für größere Verbraucher“.
STRATEGIE
Der Verbund strebt danach, gemessen am Economic Value Added (EVA) das profitabelste Stromunternehmen Europas zu sein. Dadurch soll eine stärkere Fokussierung auf die nachhaltige Steigerung des Unternehmenswerts und die Ertragskraft des Verbunds erreicht werden.
WERTORIENTIERTE UNTERNEHMENSFÜHRUNG
Zentrales Kriterium bei der Betrachtung zukünftiger Projekte ist daher der Barwert des künftigen wirtschaftlichen Mehrwerts, der bei Nutzung gleicher Prämissen immer zu den gleichen Ergebnissen führt wie die Discounted-Cashflow-Methode. Durch die Integration von EVA in den Entscheidungsprozess wird sichergestellt, dass die Überprüfung der periodischen Wertbeiträge realisierter Projekte nach denselben Grundsätzen erfolgt wie bei der Projektentscheidung.
Entscheidungen treffen. Gerade wenn auf den ersten Blick vieles
Unter den gegebenen Rahmenbedingungen erzielte der Verbund-Konzern im Jahr 2005 zum dritten Mal in Folge erneut ein Rekordergebnis. Dies zeigt, dass der Verbund Jahr für Jahr absolut und relativ Werte schafft.
LAGEBERICHT
Das Konzernergebnis nach IFRS (Periodenergebnis, zurechenbar auf die Anteilseigner der Muttergesellschaft) und damit das Ergebnis je Aktie für das Jahr 2005 stieg um 48,3 % auf 349,3 Mio. Euro bzw. 119,7 Mio. Euro in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte investiert, 19,7 Mio. in Investitionen in Finanzanlagen.
Vorteile erkennen. Erfolg am Markt ist kein zufälliges Ergebnis
Erfolg ist das Erkennen der eigenen Vorteile, das Vertrauen
Auswertung aller Informationen über die Spieler am Markt
Auf dem europäischen Markt betreibt der Verbund den Großhandel in Form des standardisierten Handels über Strombörsen und bilateral (Over the Counter; OTC). Darüber hinaus ist der Verein im Großkundenvertrieb tätig und beliefert in dieser Funktion Händler und Industrieunternehmen im In- und Ausland. Mit rund 100.000 GWh handelt der Verbund mehr als das Eineinhalbfache des physischen Stromverbrauchs in Österreich und ist damit einer der führenden Stromhändler in Europa.
Der natürliche Zufluss zu den Jahresspeichern blieb auf dem gleichen Niveau, der Speicherstand liegt zum Jahresende um 130 GWh niedriger als zum Jahresende. Trotz des hohen Spotmarktniveaus wurden KWK-Anlagen aufgrund der gleichzeitig gestiegenen Brennstoffkosten und des notwendigen Zukaufs von CO2-Zertifikaten unter Vorjahresniveau eingesetzt. Zum Ende des ersten Halbjahres 2005 hat der Verbund seine Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden für den Stromhandel mit Dritten entsprechend der internationalen Branchenpraxis umgestellt.
Das belegen die Erfolge der Verbund- Stromvertriebstochter seit dem Einstieg
Der Anstieg der Verkäufe an Vertriebspartner im Ausland konnte den Rückgang der Lieferungen in Österreich nicht vollständig kompensieren. An Wiederverkäufer wurden 2.079 GWh (59 % des Gesamtverkaufs an Endkunden) und 6.626 GWh (27 % des Gesamtverkaufs an ŽP) verkauft. In Österreich wurden 1.419 GWh (41 % des gesamten Einzelhandelsumsatzes) bzw. 18.269 GWh (73 % des gesamten Einzelhandelsumsatzes) an Wiederverkäufer verkauft.
Während die Strompreise für die im Jahr 2004 gehandelten zugrunde liegenden 2004-Futures bereits um 19 % über dem Preisniveau des Vorjahres lagen, stiegen die Durchschnittspreise am zugrunde liegenden Spotmarkt um 61,2 %. Die Preise der im Jahr 2004 gehandelten Terminkontrakte mit dem höchsten Stand von 2005 lagen 12 % über dem Preisniveau des Vorjahres, die durchschnittlichen höchsten Spotmarktpreise stiegen im Vergleich zu 2004 um 67,2 %.
Diese starke Position wollen wir nutzen und unser Engagement in den definierten
Der Verbund ist Betreiber des größten überregionalen Hoch- und Höchstspannungsnetzes Österreichs mit den Spannungsebenen 110 kV, 220 kV und 380 kV und ist für den Betrieb, die Planung, die Instandhaltung und den Ausbau des Netzes verantwortlich. Die 380-kV-Leitungsbauprojekte in der Steiermark und in Salzburg, allgemeine Erneuerungsprogramme für 220-kV- und 110-kV-Leitungsabschnitte sowie die vorbereitenden Maßnahmen zur Installation von Phasenschiebertransformatoren im Jahr 2006 zur effizienteren Nutzung der Nord-Süd-Leitungsverbindungen erfordern erhebliche Investitionen. Für die rund 98 km lange steirische Strecke von Rotenturm bis Zwiring beschlossen die Behörden der Steiermark und des Burgenlandes am 21.
Ein liberalisierter EU-Strommarkt benötigt rasch höhere Übertragungs-
Die Bemühungen des Verbunds für den dringend notwendigen Netzausbau des 380-kV-Hochspannungsnetzes in der Steiermark und in Salzburg wurden fortgesetzt und intensiviert. Um eine zügige Fertigstellung der Schließung des 380-kV-Rings zu erreichen, wird sich die Verbund-Netzgesellschaft auch im Jahr 2006 intensiv mit dem Thema Leitungsbau in der Steiermark und in Salzburg befassen. STEG – ein regionaler Stromversorger im Großraum Graz – ist seit 1992 eine Tochtergesellschaft des Verbunds.
Gerade unsere aufstrebende Beteili- gung in Italien zeigt das Potential für
Weitere 800 MW Kraftwerkskapazität stehen Energia über die 31-prozentige Beteiligung an Tirreno Power zur Verfügung. 125,7 %) resultierten im Wesentlichen aus der Berücksichtigung der bei der Beteiligung an Tirreno Power blockierten Kosten. Mit seinen regionalen und überregionalen Projekten steht der Verein stets im Kontakt mit unterschiedlichen Interessengruppen.
Der Verbund versteht es in besonderem Maße, Investitionen in Generationen zu gestalten
Bereits 1999 führte der Verbund in der Holding und der Elektrizitätsgesellschaft ein leistungsorientiertes Leistungssystem mit variablen Gehaltsbestandteilen ein, das es jedem einzelnen Mitarbeiter ermöglicht, sich in einem bestimmten Rahmen individuell weiterzuentwickeln. Der Verbund definiert Risiko als die Möglichkeit positiver und negativer Abweichungen von Geschäftszielen und Kennzahlen. Im Jahr 2005 wurde die Gruppe von mehreren Unternehmensberatungen als Best-Practice-Unternehmen hinsichtlich der hohen Qualität des Risikomanagements ausgezeichnet.
Chancen nützen. Es gibt immer gute Gründe, bei einem Angebot
KONZERNABSCHLUSS 2005 NACH IFRS
INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS)
KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
KONZERNBILANZ
KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG
ENTWICKLUNG DES KONZERNEIGENKAPITALS
Die Österreichische Elektrizitätswirtschafts-Aktiengesellschaft (Verbundgesellschaft) mit Sitz Am Hof 6a, A-1010 Wien, Firmenbuchgericht: Handelsgericht Wien (FN 76023z), bildet mit ihren Tochtergesellschaften für den Jahresabschluss 2005 die folgende Finanzvereinigung Der Konzernabschluss der Österreichischen Elektrizitätswirtschafts-Aktiengesellschaft (Verbundgesellschaft) wurde in Übereinstimmung mit den in der Europäischen Union anzuwendenden International Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt. In den Konzernabschluss werden alle Unternehmen vollkonsolidiert, die unter der Kontrolle des Mutterunternehmens (Tochterunternehmens) stehen.
GRUNDSÄTZE DER RECHNUNGSLEGUNG
Letztes Jahr: 1.164 Mio. €) basierend auf Prognosen für zukünftige Cashflows und unter Verwendung eines an die Branche und das Unternehmensrisiko angepassten Abzinsungssatzes (6,5. 575,7 Mio. €) basierend auf Prognosen für zukünftige Cashflows und unter Verwendung eines an die Branche und das Unternehmensrisiko angepassten Abzinsungssatzes Branche und Risiko des Unternehmens. Die Schätzung der Abbruchkosten (Buchwert 12,4 Mio. €, Vorjahr: 10,9 Mio. €) basiert auf Annahmen und Schätzungen. >.
SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
Zu den wesentlichen Vermögenswerten des internationalen Geschäfts gehört der at Equity bewertete Anteil an der Energia SpA Group (EU) in Höhe von 202,7 Mio. Euro.
ERLÄUTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
Während die Abfindungsaufwendungen vor allem durch die Senkung des Rechnungszinssatzes beeinflusst wurden, wirkte sich die Anpassung an die höhere Lebenserwartung zu einem Anstieg der Rentenaufwendungen aus. In der Position Leistungen Dritter sind die Aufwendungen für die regelmäßige Wartung (Überholung) und Reparatur der Energieerzeugungs- und -übertragungsanlagen enthalten. Die Aufwendungen aus verbundenen, nicht konsolidierten Unternehmen umfassen im Wesentlichen vertraglich vereinbarte Gewinnabführungen von nicht konsolidierten Tochterunternehmen.
ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ
In den Darlehen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, ist eine Stromvorauszahlung an die Österreichisch-Bayerische Kraftwerke Aktiengesellschaft (31,6 Mio. Euro, Vorjahr: 33,1 Mio. Euro) enthalten, die sich um 1,4 Mio. Euro erhöhte. 2005: 4,8 Mio. Euro. EUR) als Sicherheit gestellt. vor allem im Zusammenhang mit dem Regelenergiemanagement und dem Handel an Strombörsen. Vorjahr: 12,1 Mio. €) wird überwiegend im Zusammenhang mit dem Regelenergiemanagement und dem Handel an Strombörsen verpfändet.
RISIKEN/RISIKOMANAGEMENT
Wertänderungen von Geschäften, für die kein Hedge Accounting besteht, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Die Risikomanagementbestimmungen im Verbund legen die Höchstwerte für die Fremdwährungsanteile der Finanzverbindlichkeiten (ausgenommen Cross-Border-Lease-Geschäfte) für die entsprechenden Fremdwährungsanteile (Höchstwerte entsprechend in den Jahren 2001–2005) der Leistungen fest Energie-Schöchreia Control Österreichische mit Electricity and Natural Gas Industry Regulatory Authority Limited (E-CONTROL).
SONSTIGE ANGABEN
Alle verbundenen oder assoziierten Unternehmen gehören zu den nahestehenden Unternehmen des Verbunds. Zu den nahestehenden Unternehmen und Personen zählen außerdem die Vorstände und Aufsichtsräte der Verbundgesellschaft. Transaktionen mit von der Republik Österreich kontrollierten Unternehmen sind in dieser Liste nicht enthalten.
KONZERNUNTERNEHMEN
FINANZINFORMATIONEN ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN
BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS UND BESTÄTIGUNGSVERMERK
Der Jahresabschluss, der Jahresabschluss und der Konzernabschluss wurden von der KPMG Alpen Treuhand GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft, Wien, nach international anerkannten Prüfungsgrundsätzen geprüft. Gleichzeitig wurde bestätigt, dass die gesetzlichen Voraussetzungen für eine Befreiung von der Pflicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses und Konzernlageberichts nach österreichischem Handelsrecht erfüllt sind. Der Aufsichtsrat hat den Jahresabschluss und den Konzernabschluss, zu denen der Abschlussprüfer ein uneingeschränktes Prüfungsurteil abgegeben hat, sowie den Geschäftsbericht vorgelegt
BERICHT DES AUFSICHTSRATS
Cashflows Saldo aus Zu- und Abflüssen liquider Mittel; Er wird üblicherweise in Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit unterteilt. Erzeugungskoeffizient Der Erzeugungskoeffizient ist der Koeffizient der aktuellen Energieproduktion eines (oder mehrerer) Wasserkraftwerk(e) in einer Periode und der durchschnittlichen Erzeugungsmöglichkeit (berechnet aus historischen Wasserflüssen) dieses (dieser) Wasserkraftwerke. (s) im gleichen Zeitraum. EV Enterprise Value ist die Marktkapitalisierung plus verzinsliche Nettoschulden; spiegelt den Gesamtwert des Unternehmens mit Marktwerten wider.
GLOSSAR
Anteil am Eigenkapital (bereinigt) Eigenkapital im Verhältnis zum Gesamtkapital, bereinigt um geschlossene Positionen auf der Aktiv- und Passivseite (z. B. bei Cross-Border-Leasing-Transaktionen). Investiertes Kapital Verzinsliches eingesetztes Kapital, bereinigt um geschlossene Posten auf der Aktiv- und Passivseite (z. B. bei Cross-Border-Leasing-Transaktionen). ROIC-Rendite auf das investierte Kapital; Gewinn nach Steuern, erhöht um steuerbereinigte Zinsaufwendungen im Verhältnis zum durchschnittlich investierten Kapital. Bewertungsmethode Eine Methode zur Bewertung und zum Vergleich verschiedener Alternativen.
IMPRESSUM/KONTAKT
Eine umweltfreundliche und kostengünstige Produktion ist die Grundlage für den Erfolg des Verbund in ganz Europa. Der Verbund ist einer der expansivsten und erfolgreichsten Stromhändler Europas und in sieben EU-Mitgliedstaaten vertreten.
KONZERNSTRUKTUR
VERBUND
Erzeugung
Handel/Vertrieb
Übertragung
Beteiligungen
VERBUND GESCHÄFTSBERICHT 2005
