A informação contida neste Anexo deverá ser lida em conjunto com o texto integral do Prospecto do qual faz parte integrante.
156 Anexo V
multiplicada pelo Excess Return negativo multiplicado pelo Valor Patrimonial Líquido do último Dia de Transacção para a Classe relevante. Seguindo um período de Excess Return negativo pelo qual o acréscimo da Comissão de Performance
(Performance Fee) foi reduzido para zero, nenhuma nova
Comissão de Performance (Performance Fee) será acumulada até que a Rentabilidade da Classe de Acções
(Share Class Return) cumulada exceda o High Water Mark Return e o Benchmark Return acumulado desde o início do
exercício da Sociedade.
A Comissão de Performance (Performance Fee) acumulada em qualquer dia de Avaliação é reflectida no Valor Patrimonial Líquido por Acção na base do qual subscrições e resgates serão aceites.
Exemplo
Dia Mudanças – Mudanças = Differença x Comissão = Acréscimo +/- Acréscimo
no no de diário cumulativo
VPL Benchmark performance
1 + 1,0% – +0,015% = +0,985% x 10% = +0,098% + +0,098% 2 +0,2% – +0,015% = +0,185% x 10% = +0,018% + +0,116% 3 -0,5% – +0,015% = -0,515% x 10% = -0,051% – +0,065%
1.5 Efeitos das Performance Fee Accruals
A Comissão de Performance (Performance Fee) é calculada em cada Dia de Avaliação mas em cada Dia de Transacção acrescerá ao valor da Comissão de Performance
(Performance Fee) do anterior Dia de Transacção um
montante dentro do Valor Patrimonial Líquido por Acção
(trade date plus one day). Durante períodos de volatilidade do
mercado, flutuações anormais poderão ocorrer no Valor Patrimonial Líquido por Acção de cada Classe para a qual é cobrada uma comissão de performance (Performance Fee). Estas flutuações poderão ocorrer quando o impacto de uma comissão de performance (Performance Fee) provoca uma redução no Valor Patrimonial Líquido por Acção enquanto os rendimentos dos activos subjacentes aumentam.
Inversamente, o impacto de uma Comissão de Performance
(Performance Fee) negativa poderá ter como consequência
um aumento do Valor Patrimonial Líquido por Acção com a simultânea redução dos rendimentos dos activos
subjacentes.
1.6 Cômputo das Comissões de Performance (Performance Fees)
Os cálculos da Comissão de Performance (Performance Fee) será feito pelo Agente Administrativo e auditadas anualmente pelos Auditores da Sociedade. O Conselho de Administração poderá fazer ajustes de acréscimos na medida em que entenda necessário para assegurar que tal acréscimo representa adequada e correctamente o encargo da Comissão de Performance (Performance Fee) que seja eventualmente devido pelo Fundo ou pela Classe à Sociedade Gestora.
1.7 Pagamento anual de Comissões de Performance (Performance Fees)
A Comissão de Performance (Performance Fee) anual devida é igual à Comissão de Performance (Performance Fee) acumulada até ao fecho do último Dia de Avaliação do ano contabilístico da Sociedade. Comissões de Performance
(Performance Fees) devidas num dado ano não serão
reembolsáveis em anos futuros.
2. Cálculo das Comissões de Performance por aplicação de um mecanismo de Claw-Back
“Alguns Sub-Fundos poderão aplicar um mecanismo de
Claw-Back para cálculo das Comissões de Performance. O
objectivo deste mecanismo é assegurar que a Sociedade Gestora não beneficia de períodos de desempenho negativo e só tem direito a receber a referida comissão quando ultrapassar o cumulative Benchmark Return (como definido no Anexo V) acumulado desde o último Dia de Avaliação do último ano em que a Comissão de Performance foi paga.” 2.1 Rentabilidade diária das Classes de Acções
Em cada Dia de Avaliação, o “Valor Patrimonial Líquido Ajustado” é calculado em referência a cada Classe de Acções de cada Sub-Fundo ao qual é aplicável a Comissão de Performance. O Valor Patrimonial Líquido Ajustado é o valor patrimonial líquido (que inclui um acréscimo de todas as comissões e despesas, incluindo a Comissão Anual de Gestão e Consultoria e demais comissões elencadas no Anexo III deste Prospecto), ajustado a quaisquer distribuições de dividendos e quaisquer subscrições e redenções
executadas nesse Dia de Avaliação, e quaisquer Comissões de Performance acumuladas nesse Dia de Avaliação. A “Rentabilidade diária das Classes de Acções” é calculada em cada Dia de Avaliação, como a diferença entre o valor patrimonial líquido (ajustado pela soma de qualquer Comissão de Performance acumulada) nesse dia e o Valor Patrimonial Líquido Ajustado no Dia de Avaliação anterior, expresso como percentagem do Valor Patrimonial Líquido Ajustado para essa Classe de Acções, do Dia de Avaliação anterior.
2.2 Rentabilidade Diária do Benchmark
A Rentabilidade Diária do Benchmark é determinada, em cada Dia de Avaliação, calculando a percentagem
correspondente à diferença entre o parâmetro de referência nesse Dia de Avaliação e o parâmetro de referência no Dia de Avaliação anterior.
Para Classes de Acções X, a Rentabilidade Diária do
Benchmark é determinada em cada Dia de Avaliação,
calculando a percentagem correspondente à diferença entre o parâmetro de referência nesse Dia de Avaliação e o parâmetro de referência no Dia de Avaliação anterior, acrescido de (0,75% dividido por 365) multiplicado pelo número efectivo de dias de calendário desde o último Dia de Avaliação.
Anexo V 157
2.3 Mecanismo de Claw-Back
Na sequência de um exercício no qual não foi cobrada nenhuma Comissão de Performance, nenhuma Comissão de Performance será acumulada até ao momento em que a Rentabilidade diária das Classes de Acções (desde o último dia de avaliação do último ano contabilístico em que a Comissão de Performance foi cobrada) exceda o cumulative
Benchmark Return acumulado desde o último Dia de
Avaliação do último exercício no qual foi cobrada Comissão de Performance.
Caso nenhuma Comissão de Performance tenha sido cobrada desde o lançamento da Classe de Acções relevante, nenhuma Comissão de Performance será acumulada até ao momento em que a Rentabilidade diária das Classes de Acções (desde o lançamento dessa Classe de Acções) exceda o cumulative Daily Benchmark Return acumulado desde a data de lançamento dessa Classe de Acções. 2.4 Rentabilidade em excesso
Em qualquer Dia de Avaliação, a “Rentabilidade em excesso” é calculada pela diferença entre a Rentabilidade diária das Classes de Acções e a Rentabilidade Diária do Benchmark. Se, contudo, em qualquer Dia de Avaliação, a diferença entre a Rentabilidade diária das Classes de Acções e a
Rentabilidade Diária do Benchmark exceder a diferença entre a Rentabilidade diária das Classes de Acções acumulada (desde o último dia de avaliação do último ano contabilístico em que a Comissão de Performance foi cobrada) e a Rentabilidade acumulada Diária do Benchmark (desde o último dia de avaliação do último ano contabilístico em que a Comissão de Performance foi cobrada)), neste caso a Rentabilidade em excesso para esse Dia de Avaliação é calculada pela diferença entre a Rentabilidade diária das Classes de Acções acumulada e o cumulative Daily
Benchmark Return.
Adicionalmente, se, num Dia de Avaliação, a diferença entre a Rentabilidade diária das Classes de Acções acumulada e o
cumulative Daily Benchmark Return é igual a zero ou
negativa, a Rentabilidade em excesso desse Dia de Avaliação será igual a zero.
2.5 Montantes a acrescer à Comissão de Performance (Performance Fee Accruals)
Os valores acumulados diariamente da Comissão de Performance (Performance Fee Accrual) são calculados em cada Dia de Avaliação e resultam da multiplicação da Taxa de Comissão de Performance pela Rentabilidade em excesso pelo Valor patrimonial Líquido ajustado do Dia de Avaliação para a Classe de Acções relevante.
Sem prejuízo do disposto quanto ao mecanismo de Claw-
Back descrito supra em 2.3, caso, num Dia de Avaliação, a
Rentabilidade diária das Classes de Acções exceda a Rentabilidade Diária do Benchmark, o cálculo acumulado da Comissão de Performance será acrescido do Performance
Fee Accrual. Se, contudo, num Dia de Avaliação a
Rentabilidade Diária das Classes de Acções não exceder a Rentabilidade Diária do Benchmark, a Performance Fee
Accrual será reduzida em conformidade, na medida do
montante da Performance Fee Accrual diária desse Dia de Avaliação. A Performance Fee Accrual nunca descerá abixo de zero.
Nenhuma Comissão de Performance (Performance Fee) será apurada (accrued) até que a data do retorno acumulado da Classe de Acções Diárias (desde o último dia de avaliação do último ano contabilístico em que a comissão de performance
(Performance Fee) foi cobrada) exceda o Daily Benchmark Return acumulado (desde o último dia de avaliação do último
ano contabilístico em que a comissão de performance
(Performance Fee) foi cobrada)
Em adição se, em qualquer altura, o acréscimo da Comissão de Performance (Performance Fee) foi reduzido para zero, nenhuma nova Comissão de Performance (Performance Fee) será acumulada até que a Rentabilidade Diária da Classe de Acções (Daily Share Class Return) acumulada (desde o último dia de avaliação do último ano contabilístico em que a comissão de performance (Performance Fee) foi cobrada) exceda o Daily Benchmark Return acumulado (desde o último dia de avaliação do último ano contabilístico em que a comissão de performance (Performance Fee) foi cobrada). A Comissão de Performance (Performance Fee) acumulada em qualquer Dia de Avaliação é reflectida no Valor Patrimonial Líquido por Acção na base do qual subscrições e resgates serão aceites.
Dia Mudanças – Mudanças = Differença x Comissão = Acréscimo +/- Acréscimo
no no de diário cumulativo
VPL Benchmark performance
1 +1,0% – +0,5% = +0,5% x 10% = +0,050% + +0,050% 2 +0,5% – +0,75% = -0,25% x 10% = -0,025% + +0,025% 3 -1,25% – -1,5% = +0,25% x 10% = +0,025% – +0,050%
2.6 Efeitos das Performance Fee Accruals
A Comissão de Performance é calculada em cada Dia de Avaliação mas dentro do Valor Patrimonial Líquido por Acção no primeiro Dia Útil após o Dia de Avaliação relevante. Durante períodos de volatilidade do mercado, flutuações anormais poderão ocorrer no Valor Patrimonial Líquido por Acção de cada Classe para a qual é cobrada uma Comissão de Performance. Estas flutuações poderão ocorrer quando o impacto de uma Comissão de Performance provoca uma redução no Valor Patrimonial Líquido por Acção enquanto os rendimentos dos activos subjacentes aumentam.
Inversamente, o impacto de uma Comissão de Performance negativa poderá ter como consequência um aumento do Valor Patrimonial Líquido por Acção com a simultânea redução dos rendimentos dos activos subjacentes.
158 Anexo V
2.7 Cômputo das Comissões de Performance (Performance Fees)
Os cálculos da Comissão de Performance será feito pelo Agente Administrativo e auditadas anualmente pelos Auditores da Sociedade. O Conselho de Administração poderá fazer ajustes de acréscimos na medida em que entenda necessário para assegurar que tal acréscimo representa adequada e correctamente o encargo da Comissão de Performance que seja eventualmente devido pelo Sub-Fundo ou pela Classe de Acções à Sociedade Gestora.
2.8 Pagamento anual de Comissões de Performance (Performance Fees)
A Comissão de Performance anual devida é igual à Comissão de Performance acumulada até ao fecho do último Dia de Avaliação do exercício da Sociedade Gestora. Comissões de Performance devidas num dado exercício não serão
reembolsáveis em anos futuros.
Em caso de liquidação ou fusão de um Sub-Fundo ao qual é aplicável uma comissão de performance, a comissão de performance será paga no último Dia de Avaliação anterior á liquidação ou fusão.
Anexo VI 159
1. Sub-Fundos de Acções
JPMorgan Investment Funds – JF Asia ex-Japan Fund Classes de Acções
JF Asia ex-Japan A (acc) – USD JF Asia ex-Japan A (dist) – USD JF Asia ex-Japan B (acc) – USD JF Asia ex-Japan C (acc) – USD JF Asia ex-Japan D (acc) – USD JF Asia ex-Japan I (acc) – USD JF Asia ex-Japan X (acc) – USD
JPMorgan Investment Funds – Europe Recovery Fund Classes de Acções
JPM Europe Recovery A (acc) – EUR JPM Europe Recovery A (dist) – EUR JPM Europe Recovery A (inc) – EUR JPM Europe Recovery B (acc) – EUR JPM Europe Recovery C (acc) – EUR JPM Europe Recovery D (acc) – EUR JPM Europe Recovery I (acc) – EUR JPM Europe Recovery X (acc) – EUR
JPMorgan Investment Funds – Europe Select Equity Fund Classes de Acções
JPM Europe Select Equity A (acc) – EUR JPM Europe Select Equity A (acc) – USD JPM Europe Select Equity A (dist) – EUR JPM Europe Select Equity A (inc) – EUR JPM Europe Select Equity B (acc) – EUR JPM Europe Select Equity C (acc) – EUR JPM Europe Select Equity D (acc) – EUR JPM Europe Select Equity D (acc) – USD JPM Europe Select Equity I (acc) – EUR JPM Europe Select Equity X (acc) – EUR JPM Europe Select Equity X (acc) – EUR (hedged)
JPMorgan Investment Funds – Europe Select Mega Cap Fund
Classes de Acções
JPM Europe Select Mega Cap A (acc) – EUR JPM Europe Select Mega Cap A (dist) – EUR JPM Europe Select Mega Cap A (inc) – EUR JPM Europe Select Mega Cap B (acc) – EUR JPM Europe Select Mega Cap C (acc) – EUR JPM Europe Select Mega Cap D (acc) – EUR JPM Europe Select Mega Cap I (acc) – EUR JPM Europe Select Mega Cap X (acc) – EUR
JPMorgan Investment Funds – Europe Strategic Dividend Fund
Classes de Acções
JPM Europe Strategic Dividend A (acc) – EUR JPM Europe Strategic Dividend A (dist) – EUR JPM Europe Strategic Dividend A (inc) – EUR JPM Europe Strategic Dividend B (acc) – EUR JPM Europe Strategic Dividend C (acc) – EUR JPM Europe Strategic Dividend D (acc) – EUR JPM Europe Strategic Dividend I (acc) – EUR JPM Europe Strategic Dividend X (acc) – EUR
JPMorgan Investment Funds – Global Dividend Fund Classes de Acções
JPM Global Dividend A (acc) – USD JPM Global Dividend A (inc) – USD JPM Global Dividend A (acc) – EUR JPM Global Dividend A (inc) – EUR
JPM Global Dividend A (acc) – EUR (hedged) JPM Global Dividend A (inc) – EUR (hedged) JPM Global Dividend B (acc) – USD JPM Global Dividend B (acc) – EUR JPM Global Dividend C (acc) – USD JPM Global Dividend C (acc) – EUR JPM Global Dividend C (acc) – EUR (hedged) JPM Global Dividend D (acc) – USD JPM Global Dividend D (acc) – EUR JPM Global Dividend D (acc) – EUR (hedged) JPM Global Dividend I (acc) – USD
JPM Global Dividend I (acc) – EUR JPM Global Dividend I (inc) – EUR JPM Global Dividend X (acc) – USD
JPMorgan Investment Funds – Global ex-US Select Small Cap Fund
Classes de Acções
JPM Global ex-US Select Small Cap A (acc) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap A (dist) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap A (inc) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap B (acc) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap C (acc) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap D (acc) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap I (acc) – EUR JPM Global ex-US Select Small Cap X (acc) – EUR
JPMorgan Investment Funds – Global Financials Fund Classes de Acções
JPM Global Financials A (acc) – USD* JPM Global Financials A (dist) – USD JF Global Financials A (acc) – USD JPM Global Financials A (acc) – EUR JPM Global Financials B (acc) – USD JPM Global Financials C (acc) – USD JPM Global Financials D (acc) – USD JPM Global Financials D (acc) – EUR JPM Global Financials I (acc) – USD JPM Global Financials X (acc) – USD