III Demonstrações Financeiras Consolidadas
2013 Valor das
avaliações Valor contabilístico reavaliado Valor de aquisição Ajustamento de reavaliação do exercício Portugal 101.882 130.242 77.977 (24.213) Polónia 36.351 45.870 45.870 - Total 138.233 176.112 123.847 (24.213)
2012 avaliações Valor das contabilístico Valor reavaliado
Valor de
aquisição Ajustamento de reavaliação do exercício
Portugal 80.216 89.132 65.777 (3.251)
Polónia 90.729 85.422 77.728 (3.933)
126 Os valores de reavaliação constantes dos activos fixos tangíveis totalizam m EUR 130.044 (m EUR 154.837 em 2012), reflectidos no capital próprio da seguinte forma:
2013 2012
Reavaliação de terrenos 130.044 154.837
Impostos diferidos (23.044) (30.508)
Interesses que não controlam (30.770) (39.132)
Reavaliação líquida (nota 22.1) 76.230 85.197
Se aos activos terrenos, valorizados por m EUR 498.723 (m EUR 485.864 em 2012) conforme nota 11.1, tivesse sido aplicado o modelo do custo, o seu valor líquido contabilístico seria de m EUR 368.680 (m EUR 331.027 em 2012).
12 Activos intangíveis
12.1 Movimentos ocorridos no exercício
2013 Goodwill Despesas de Desenvolv. Software e prop. ind.
out. direitos Trespasses
Activos intangíveis em curso Total Custo Saldo inicial 654.629 29.926 77.264 111.511 7.830 881.160 Diferenças cambiais (6.268) (421) (969) (1.327) (167) (9.152) Aumentos - 1.031 15.846 13.041 2.882 32.800 Alienações - - - - (2) (2) Transferências e abates - (1.196) 1.560 2.298 (3.956) (1.294) Saldo final 648.361 29.340 93.701 125.523 6.587 903.512 Amortizações e perdas por imparidade
Saldo inicial - 25.688 8.565 52.557 - 86.810 Diferenças cambiais - (396) (43) (407) - (846) Aumentos - 1.932 2.318 9.231 - 13.481 Alienações - - - - Transferências e abates - (1.349) (432) (1) - (1.782) Saldo final 25.875 10.408 61.380 - 97.663 Valor líquido Em 1 de Janeiro de 2013 654.629 4.238 68.699 58.954 7.830 794.350 Em 31 de Dezembro de 2013 648.361 3.465 83.293 64.143 6.587 805.849
2012 Goodwill Despesas de Desenvolv. Software e prop. ind.
out. direitos Trespasses
Activos intangíveis em curso Total Custo Saldo inicial 626.697 26.162 58.814 88.282 8.010 807.965 Diferenças cambiais 27.932 1.890 4.078 5.399 676 39.975 Aumentos - 1.495 8.752 16.996 6.858 34.101 Alienações - - (518) - - (518) Transferências e abates - 379 6.138 834 (7.714) (363) Saldo final 654.629 29.926 77.264 111.511 7.830 881.160
Amortizações e perdas por imparidade
Saldo inicial - 22.424 6.048 42.742 - 71.214 Diferenças cambiais - 1.761 172 1.771 - 3.704 Aumentos - 1.503 1.866 8.096 - 11.465 Alienações - - (1) - - (1) Transferências e abates - - 480 (52) - 428 Saldo final - 25.688 8.565 52.557 - 86.810 Valor líquido Em 1 de Janeiro de 2012 626.697 3.738 52.766 45.540 8.010 736.751 Em 31 de Dezembro de 2012 654.629 4.238 68.699 58.954 7.830 794.350
127 O Grupo identificou como activos intangíveis de vida útil indefinida, para além do Goodwill, a marca Pingo Doce, cujo valor líquido é de m EUR 9.228, para a qual não existe um limite temporal a partir do qual se espere que deixe de gerar benefícios económicos para o Grupo.
As despesas de desenvolvimento são relativas à implementação de sistemas de informação. 12.2 Garantias
Não foram dados quaisquer activos intangíveis em garantia de cumprimento de obrigações bancárias ou outras.
12.3 Activos intangíveis em curso
Estão considerados em activos intangíveis em curso valores referentes à implementação de projectos de simplificação de processos, direitos de usufruto e trespasses.
12.4 Testes de imparidade do Goodwill e outros intangíveis
O Grupo tem o Goodwill alocado por cada área de negócio, sendo este composto da seguinte forma:
Áreas de Negócio 2013 2012
Retalho Portugal 246.519 246.519
Cash & Carry Portugal 83.836 83.836
Retalho Saúde e Beleza Polónia 9.339 9.523
Retalho Polónia 308.667 314.751
648.361 654.629
Como consequência da conversão cambial dos activos dos negócios da Polónia:
o Goodwill afecto ao negócio da Polónia (Biedronka), no montante de m PLN 1.282.278, sofreu uma actualização no valor de m EUR 6.084 negativos; e
o Goodwill afecto ao negócio do Retalho de Saúde e Beleza na Polónia (Hebe), no montante de m PLN 38.796, sofreu uma actualização no valor de m EUR 184 negativos.
Em 2013 foram efectuadas avaliações com base no valor de uso calculado de acordo com o método de Discounted Cash Flow (DCF), que sustentam a recuperabilidade do valor de Goodwill.
Os valores das avaliações são suportados pelos desempenhos passados e pelas expectativas de desenvolvimento do mercado, tendo sido elaboradas projecções, a cinco anos, de cash flows futuros para cada um dos negócios, baseados em planos de médio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administração.
Estas estimativas foram elaboradas considerando uma taxa de desconto entre 8% e 9,3% para Portugal (2012: 8% e 9,3%), e entre 10,1% e 10,5% na Polónia (2012: 10,1%), e uma taxa de crescimento na perpetuidade entre 0% e 1,5% para os vários negócios (2012: 0% e 1,5%).
O Goodwill associado aos negócios da Indústria e dos serviços, integrados nas demonstrações financeiras pelo método da equivalência patrimonial, passou a ser apresentado na rubrica de Investimentos em joint-ventures e associadas (nota 15).
A marca Pingo Doce não está a ser amortizada sendo sujeita anualmente a testes de imparidade, com os mesmos pressupostos que são utilizados para o Goodwill. O mesmo se aplica para os activos intangíveis em curso.
13 Propriedades de investimento
2013 2012
Saldo inicial 49.336 52.128
Aumentos por aquisições - 3
Transferências - 108
Variações de justo valor (1.739) (2.903)
Alienações (126) -
Saldo final 47.471 49.336
As propriedades de investimento referem-se a terrenos e edifícios inicialmente adquiridos para uso nas operações do Grupo e outros que foram efectivamente utilizados nessas operações durante um certo
128 período de tempo, mas que se tornaram redundantes por não ser possível neles construir unidades geradoras de caixa, ou por se tornarem desnecessários para as operações devido a reestruturações das mesmas.
Encontram-se ainda nesta categoria terrenos adquiridos recentemente cujo destino ainda não foi definido, sendo que nestes termos se encontram para valorização.
Estão considerados como activos não correntes todos os activos para os quais não é expectável a sua alienação no período inferior a 12 meses.
Em 2013 o montante de rendimentos obtidos com propriedades de investimento ascendeu a m EUR 122 (m EUR 129 em 2012), tendo sido reconhecidos custos no montante de m EUR 137 (m EUR 255 em 2012)
14 Instrumentos financeiros derivados
Notional 2013 Notional 2012
Activo Passivo Activo Passivo
Corrente corrente Corrente Não corrente Não Corrente corrente Corrente Não corrente Não
Derivados de Negociação
Swap taxa de juro 10 milhões EUR - - 66 - 10 milhões EUR - - - 197
Derivados designados como cobertura
de justo valor
Cobertura do empréstimo em USD 96 milhões USD - - 9.104 - 96 milhões USD - - - 2.931
Derivados designados como cobertura
de fluxos de caixa
Swap taxa de juro (EUR) 438 milhões EUR - - 2.385 1.933 315 milhões EUR - - 526 7.849 Swap taxa de juro (PLN) 500 milhões PLN - - - 1.020 135 milhões PLN - - 332 -
Derivados designados como cobertura de investimentos em operações
estrangeiras
Forwards cambiais (PLN) 960 milhões PLN - - 4.044 - 918 milhões PLN - - 4.100 -
Total de derivados de negociação - - 66 - - - - 197
Total de derivados designados como
cobertura - - 15.533 2.953 - - 4.958 10.780
Total de derivados activos/passivos - - 15.599 2.953 - - 4.958 10.977
Em Dezembro de 2013 estão incluídos nos valores apresentados os juros a receber ou a pagar vencidos até à data relativos a este instrumentos financeiros no montante líquido a pagar de m EUR 745 (2012: m EUR 983).
Instrumentos financeiros derivados de negociação
Swaps de taxa de juro
O Grupo tinha contratado a 31 de Dezembro de 2013 instrumentos financeiros derivados classificados como de negociação com um notional de m EUR 10.000 (2012: m EUR 10.000). O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2013 era de m EUR 66 negativos (2012: m EUR 197 negativos). Este derivado vence-se em Junho de 2014.
Cobertura de justo valor
Swaps de taxa de câmbio
Com vista à cobertura total da exposição ao risco do justo valor do empréstimo em USD no valor total de m USD 96.000, o Grupo tinha em carteira um cross currency swap com as mesmas características da dívida emitida. O objectivo desta cobertura é transformar a emissão de taxa fixa em taxa variável e cobrir a sua exposição ao USD, passando a reflectir desta forma as alterações de justo valor da dívida emitida. O risco de crédito não se encontra coberto. O justo valor do cross currency swap a 31 de Dezembro de 2013 era de m EUR 9.104 negativos (2012: m EUR 2.931 negativos). Este derivado vence-se em Junho de 2014.
129
Cobertura de fluxos de caixa
Swaps de taxa de juro
O Grupo procede à contratação de swaps de taxa de juro para cobrir o risco de taxa de juro inerente aos pagamentos futuros de empréstimos. A 31 de Dezembro de 2013, o montante total de empréstimos com coberturas associadas era de m EUR 458.037 (2012: m EUR 335.537) e de m PLN 500.000 (2012: m PLN 150.000).
O Grupo procede à fixação de uma parte dos pagamentos futuros de juros de empréstimos, através da contratação de swaps de taxa de juro. O risco coberto é o indexante da taxa variável associada aos empréstimos. O objectivo desta cobertura é transformar os empréstimos de taxa de juro variável em taxa de juro fixa. O risco de crédito do empréstimo não se encontra coberto. No entanto, a avaliação efectuada ao risco de crédito da JMH e a sua incorporação no justo valor dos instrumentos financeiros derivados registados em balanço resultaria num impacto imaterial à data de 31 de Dezembro de 2013 e 2012. Estão contratados swaps de taxa de juro em Euros e Zlotys.
Em resumo:
Moeda financiamento Montante Montante coberto Indexante coberto Revisão de taxa financiamento Maturidade e cobertura
JMR/2014 EUR 52.500 52.500 Euribor 6 meses Abril Abril 2014 JMR/2014 EUR 80.537 60.375 Euribor 6 meses Junho Junho 2014 JMH/2014 EUR 100.000 100.000 Euribor 6 meses Março Setembro 2014 JMR/2015 EUR 225.000 225.000 Euribor 6 meses Junho Dezembro 2015 JMP/2016 PLN 500.000 500.000 Wibor 3 meses Janeiro Abril 2016
Os swaps de taxa de juro em Euros apresentam um notional de m EUR 437.875 (2012: m EUR 315.375), sendo que o justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2013 era de m EUR 4.318 negativos (2012: m EUR 8.375 negativos).
Os swaps de taxa de juro em Zlotys apresentam um notional m PLN 500.000 (2012: m PLN 135.000), sendo que o justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2013 era de m EUR 1.020 negativos (2012: m EUR 332 negativos).
Cobertura de investimentos em operações estrangeiras
Forwards cambiais
O Grupo procede à cobertura económica do risco cambial da sua exposição ao Zloty. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimento em Abril de 2013, envolvendo um notional de m PLN 1.173.000.
Adicionalmente, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimento em Abril de 2014, envolvendo um notional de m PLN 960.000. O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2013 era de m EUR 4.044 negativos.
A variação do justo valor dos derivados é reconhecida na reserva de conversão cambial em capitais próprios.
Reflexos nas demonstrações financeiras
2013 2012
Justo valor dos instrumentos financeiros a 1 de Janeiro (15.935) (12.813) (Recebimentos) /pagamentos efectuados no exercício 13.280 14.825
Variação do justo valor de derivados de negociação (resultados) (1) (6)
Variação do justo valor de derivados de cobertura de fluxos de caixa (outras reservas) 3.121 3.043
Variação do justo valor de derivados de cobertura de fluxos de caixa (diferenças
cambiais) 12 (67)
Variação do justo valor de derivados de cobertura de justo valor (empréstimos) (6.173) (2.251)
Variação do justo valor de derivados de cobertura de investimentos em operações
estrangeiras (reservas cambiais) (5.427) (10.514)
Custo com juros de derivados de cobertura (resultados) (7.429) (8.152) Justo valor dos instrumentos financeiros a 31 de Dezembro (18.552) (15.935)
130 15 Partes de capital em joint-ventures e associadas
As joint-ventures e associadas encontram-se listadas na nota 34 e as alterações a estes investimentos foram as seguintes:
16 Activos financeiros disponíveis para venda
Não Correntes
2013 2012
Acções BCP 3.705 3.705
Outros 869 869
4.574 4.574
Ajustamento para o justo valor - Acções BCP (nota 26) (3.366) (3.552)
1.208 1.022
Em 31 de Dezembro de 2013, os títulos do BCP em carteira (2,036 milhões de acções) foram valorizados ao valor de mercado (nível 1 da hierarquia do justo valor) – conforme a cotação na Euronext de Lisboa a 31 de Dezembro de 2013 de 0,1664 euros por acção (2012: 0,075 euros por acção).
Os activos financeiros disponíveis para venda incluem instrumentos de capital não cotados cujo justo valor não pode ser mensurado com fiabilidade e, como tal, estão reconhecidos ao custo no montante de m EUR 869 em 31 de Dezembro de 2013 (2012: m EUR 869). À data de preparação das demonstrações financeiras o Grupo não pretende alienar qualquer um dos investimentos.
Os activos financeiros mensurados ao custo estão expostos na tabela abaixo:
2013 2012
Participação na Uniarme 150 150
Participação no Mercado Abastecedor do Porto 646 646
Participação na AMS 63 63
Outras participações 10 10
869 869
Não existindo preços de mercado disponíveis para os investimentos mencionados e não sendo possível determinar o justo valor no período recorrendo a transacções comparáveis, o Grupo não mensurou os instrumentos através de fluxos de caixa esperados descontados uma vez que estes não podem ser determinados com fiabilidade.
17 Existências
2013 2012
Matérias-primas, subsidiárias e de consumo 2.747 1.650
Mercadorias 590.959 483.993
593.706 485.643
Ajustamento para o valor de realização (nota 26) (18.714) (11.587)
Existências líquidas 574.992 474.056
Não foram consignadas existências como garantia no cumprimento de obrigações contratuais.
Joint-ventures Associadas Total
2013 2012 2013 2012 2013 2012