MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

Texto

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MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

Revisão de Carteira

Março 2018

(2)

Índice

I. Cenário Econômico II. Carteira Total

III. Renda Fixa

IV. Investimento Estruturado

V. Investimento no Exterior

VI. Informações Complementares

(3)

Cenário Econômico

(4)

Cenário Econômico – Março 2018

A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo. Impacto positivo Impacto neutro Impacto negativo

Variável Situação atual

Impacto atual nos mercados locais

Perspectivas Juros

(taxa)

Câmbio

(R$/US$) Bolsa

Desenvolvidos

Crescimento Os indicadores de crescimento, de maneira geral, vem mostrando recuperação da atividade.

A expectativa é de que o crescimento no mundo desenvolvido continue se recuperando de modo

sincronizado.

Inflação e Política Monetária

Apesar da inflação continuar baixa, o Fed indicou 4 elevações de juros em 2018.

As taxas de juros nos EUA devem ser elevadas de maneira parcimoniosa, e o balanço do Fed deve ser

reduzido lentamente.

Política Fiscal Trump conseguiu avançar sua agenda de corte de impostos no Congresso.

Apesar do auto endividamento dos países desenvolvidos, não se vislumbra uma crise fiscal.

Emergentes

Crescimento

Indicadores da economia chinesa vêm apontando a manutenção dos atuais níveis de

crescimento.

O cenário base para o crescimento chinês ainda é de

“pouso suave”.

Inflação e Política Monetária

A inflação tem tido comportamento benigno no mundo emergente.

O governo chinês tem espaço para manter políticas monetária e fiscal expansionistas.

Brasil

Crescimento A atividade econômica começa a mostrar alguns sinais mais fortes de recuperação.

A recuperação da atividade econômica vem se consolidando, o que deve se refletir lentamente nos

índices de desemprego.

Inflação A inflação continua a surpreender positivamente.

A manutenção da inflação corrente e das expectativas em níveis baixos suportam uma política monetária mais

frouxa.

Política Monetária

O COPOM deixou em aberto a possibilidade de continuar cortando a Selic.

Devemos estar próximos do fim do ciclo de cortes. O BC deve manter as taxas nesses patamares até o início de

2019.

Política Fiscal A reforma da Previdência não será votada neste ano.

Com as incertezas em relação à votação da reforma da Previdência, o equilíbrio fiscal continuará sendo o

principal fator de risco da economia brasileira.

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Carteira Total

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Rentabilidade Total

Carteira MSD

Retornos brutos de taxa de administração.

A partir de 02 jan 18, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; [4,50% CDI; 4,50% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [4,50% CDI + 4,50% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 11 mar 16 a 31 dez 17, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [3,75% CDI; 3,75% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [3,75% CDI + 3,75% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 29 fev 16 a 10 mar 16, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [(3,75% CDI + 3,75% em US$ p/ parcela de estruturado) & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior]

De 04 jan 16 a 28 fev 16, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% S&P 500® (7,5% em US$ p/ parcela de estruturado & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior) A partir de 4 jan 16, o Benchmark PI passou a ser composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% (INPC + 5% a.a.)

Período Benchmark PI Benchmark Ajustado TIR Dif Benchmark PI Dif Benchmark Ajustado

mar 17 1,00% 1,04% 1,22% 0,22% 0,18%

abr 17 0,60% 0,70% 0,79% 0,19% 0,10%

mai 17 0,64% 0,74% 0,80% 0,16% 0,06%

jun 17 0,64% 0,78% 1,02% 0,39% 0,24%

jul 17 1,18% 1,08% 1,30% 0,12% 0,22%

ago 17 0,83% 0,84% 0,99% 0,17% 0,16%

set 17 0,76% 0,91% 0,99% 0,23% 0,08%

out 17 0,55% 0,76% 0,66% 0,12% -0,10%

nov 17 0,41% 0,55% 0,54% 0,13% -0,01%

dez 17 0,60% 0,67% 0,88% 0,28% 0,22%

jan 18 0,95% 1,17% 1,25% 0,29% 0,08%

fev 18 0,47% 0,21% 0,22% -0,25% 0,01%

Ano 2017 10,00% 11,11% 12,99% 2,99% 1,87%

1 Trim 18 1,43% 1,38% 1,47% 0,04% 0,08%

Ano 2018 1,43% 1,38% 1,47% 0,04% 0,08%

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Atribuição de Performance Total

Carteira MSD

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Bakabceada da MSDPREV.

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

0,00%

0,12%

0,02% 0,01% 0,00%

0,06%

-0,17%

-0,01%

0,02%

Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado

Implícita Inv.

Estruturado

Inv. no Exterior

Asset Allocation

Total

Total adicionado sobre o Benchmark

Fevereiro 2018

0,02%

0,12%

-0,02%

0,01% 0,00%

0,05%

-0,11%

0,01%

0,08%

Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado

Implícita Inv.

Estruturado

Inv. no Exterior

Asset Allocation

Total

Total adicionado sobre o Benchmark

2018

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Período Benchmark PI Benchmark Ajustado TIR Dif Benchmark PI Dif Benchmark Ajustado

abr 17 0,60% 0,70% 0,76% 0,16% 0,07%

mai 17 0,69% 0,79% 0,78% 0,09% 0,00%

jun 17 0,64% 0,78% 1,03% 0,40% 0,25%

jul 17 1,18% 1,08% 1,30% 0,12% 0,22%

ago 17 0,83% 0,84% 0,99% 0,16% 0,15%

set 17 0,76% 0,91% 0,99% 0,23% 0,08%

out 17 0,55% 0,76% 0,65% 0,10% -0,11%

nov 17 0,41% 0,55% 0,53% 0,12% -0,01%

dez 17 0,61% 0,67% 0,88% 0,27% 0,21%

jan 18 0,96% 1,17% 1,32% 0,37% 0,15%

fev 18 0,50% 0,21% 0,22% -0,28% 0,01%

Ano 2017 6,44% 7,30% 8,20% 1,77% 0,90%

1 Trim 18 1,46% 1,39% 1,55% 0,09% 0,16%

Ano 2018 1,46% 1,39% 1,55% 0,09% 0,16%

Rentabilidade Total

Carteira OBS PREV

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; [4,50% CDI; 4,50% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [4,50% CDI + 4,50% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

Benchmark PI composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; 18% (INPC + 5% a.a.)

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Período Benchmark PI Benchmark Ajustado TIR Dif Benchmark PI Dif Benchmark Ajustado

Apr 17 0,60% 0,70% 0,76% 0,15% 0,06%

May 17 0,69% 0,79% 0,78% 0,09% -0,01%

Jun 17 0,64% 0,78% 1,03% 0,39% 0,24%

Jul 17 1,18% 1,08% 1,30% 0,12% 0,22%

Aug 17 0,83% 0,84% 0,99% 0,16% 0,15%

Sep 17 0,76% 0,91% 0,99% 0,23% 0,08%

Oct 17 0,55% 0,76% 0,65% 0,10% -0,11%

Nov 17 0,41% 0,55% 0,53% 0,12% -0,02%

Dec 17 0,61% 0,67% 0,88% 0,27% 0,21%

Jan 18 0,96% 1,17% 1,32% 0,37% 0,15%

Feb 18 0,50% 0,21% 0,23% -0,28% 0,01%

Ano 2017 6,44% 7,30% 8,18% 1,75% 0,88%

1 Trim 18 1,46% 1,39% 1,55% 0,09% 0,16%

Ano 2018 1,46% 1,39% 1,55% 0,09% 0,16%

Rentabilidade Total

Carteira Schering Plough

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; [4,50% CDI; 4,50% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [4,50% CDI + 4,50% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

Benchmark PI composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; 18% (INPC + 5% a.a.)

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Alocação Tática

¹ Fundos: WA US Index 500 FI Multimercado e WA Long & Short Multimercado FI | * WA US Index 500 FI Multimercado e WA Multitrading H FI Multimercado

² Fundos: Western Asset FIA BDR Nível 1 e WA Macro Opportunities FIM no Exterior

¹ Fundos: WA Macro Opportunities FIM no Exterior e WA Long & Short Multimercado FI | *WA Macro Opportunities FIM no Exterior e WA Multitrading FI Multimercado

² Fundos: Western Asset FIA BDR Nível 1 e WA US Index 500 FI Multimercado

82,00% 81,98% 82,05%

9,03% 9,04% 9,01%

8,97% 8,98% 8,94%

MSD OBS* Schering Plough*

Composição - Res. 3.792

Renda Fixa Investimento Estruturado¹ Investimento no Exterior²

82,00% 81,98% 82,05%

8,98% 9,00% 8,92%

9,02% 9,02% 9,03%

MSD OBS* Schering Plough*

Composição - Classe de Ativo

Renda Fixa Bolsa Americana¹ Multimercado²

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Renda Fixa

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Rentabilidade Renda Fixa

Carteira MSD

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark atualmente compostoi por: 85% Selic; 15% IMA-B

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

mar 17 1,05% 1,19% 0,14% 1,19% 0,14%

abr 17 0,62% 0,59% -0,03% 0,59% -0,03%

mai 17 0,60% 0,61% 0,01% 0,61% 0,01%

jun 17 0,71% 0,84% 0,13% 0,84% 0,13%

jul 17 1,27% 1,52% 0,24% 1,52% 0,24%

ago 17 0,88% 0,95% 0,06% 0,93% 0,05%

set 17 0,82% 0,92% 0,11% 0,91% 0,09%

out 17 0,49% 0,45% -0,04% 0,44% -0,05%

nov 17 0,37% 0,34% -0,03% 0,33% -0,04%

dez 17 0,58% 0,72% 0,13% 0,72% 0,13%

jan 18 1,00% 1,06% 0,06% 1,06% 0,06%

fev 18 0,48% 0,64% 0,16% 0,64% 0,16%

Ano 2017 10,37% 11,64% 1,26% 11,59% 1,21%

1 Trim 18 1,48% 1,71% 0,23% 1,71% 0,22%

Ano 2018 1,48% 1,71% 0,23% 1,71% 0,22%

(13)

Atribuição de Performance de Renda Fixa

Carteira MSD

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Bakabceada da MSDPREV.

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

0,00%

0,00%

0,14%

0,02% 0,02%

0,18%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado Total

Total adicionado sobre o Benchmark

Fevereiro 2018

0,00% 0,04%

0,22%

-0,04%

0,03%

0,24%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado Total

Total adicionado sobre o Benchmark

2018

(14)

Exposições da Carteira de Renda Fixa

* Sensibilidade do Portfolio significa o número de pontos-base que a carteira ganha ou perde, em relação ao benchmark, para cada cem pontos-base que a curva de juros se movimenta de maneira paralela.

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada, a carteira balanceada MSDPREV -0,20

0,00 0,20 0,40 0,60

mar 17 abr 17 mai 17 jun 17 jul 17 ago 17 set 17 out 17 nov 17 dez 17 jan 18 fev 18

Sensibilidade do Portfólio*

Pré Inflação Total

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Total

Sensibilidade do Portfólio*

Posicionamento na Curva de Juros Prefixados 31 jan 18 28 fev 18

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60

2017 - 18 2019 - 23 2024 - 28 2030 - 35 2040 - 55 Total

Sensibilidade do Portfólio*

Posicionamento na curva de juros reais (em relação ao Benchmark de Inflação)

(15)

0,8%

17,9%

5,1%

3,7%

1

71 21

19

CDB DEB FIDC LF

72,5%

27,5%

TÍTULOS PÚBLICOS TÍTULOS PRIVADOS

Composição Carteira de Crédito

* Anel externo: número de títulos Anel interno: % do PL de Renda Fixa

Composição da Carteira Classe de Ativo

Composição da Carteira Setores

Composição da Carteira Ratings

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

Para fins de demonstração, foi utilizada a carteira da balanceada MSDPREV

3,4%

0,8%

0,7%

3,5%

1,0%

3,6%

9,8%

3,3%

0,6%

0,3%

0,0%

Bancário AAA AA

FIDC AAA AA A

Corporativo AAA AA A BBB BB CCC

0,8%

3,7%

0,1%

0,1%

0,1%

0,3%

0,4%

0,4%

0,5%

0,6%

1,0%

1,6%

0,0%

0,2%

0,3%

0,4%

0,4%

0,4%

0,5%

1,2%

1,4%

1,4%

1,5%

2,8%

3,3%

3,6%

Bancário CDBsLF

Financiamento VeículosFIDC Recebíveis Comerciais Performados Recebíveis Sacado Único Recebíveis Factoring Crédito Estudantil Crédito Consignado Servidor Público Crédito Pessoal (ex-consignado) Crédito Pessoa Jurídica Outros Prestação de Serviços Públicos Corporativo Tecnologia Saúde Equipamentos Automotivo Concessões Serviços Educação Construtoras Energia Telecom. Móvel Varejo Serviços Públicos Transporte Eletricidade Bancos

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Movimentações de Títulos de Crédito

Fevereiro 2018

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

Para fins de demonstração, foi utilizada a carteira balanceada da MSDPREV Aquisições

Ativo/Emissor % PL

Debêntures Mercado Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 1,33%

AES Tietê Primário Eletricas fev 23 CDI 100,00% 1,30% brAA+ - - brAA- 0,39%

Celpe Primário Eletricas fev 23 CDI 117,30% 0,00% - - brAA- brAA 0,29%

Cia de Locação das Américas Primário Bens De Consumo fev 23 CDI 100,00% 1,40% - brAA- - brA 0,29%

AES Tietê Primário Eletricas fev 20 CDI 100,00% 0,70% brAA+ - - brAA- 0,27%

Sabesp Primário Serviços Públicos fev 23 CDI 100,00% 0,90% - brAA - brA 0,09%

Vencidos / Liquidados

Ativo/Emissor % PL

Debêntures Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,02%

Alupar Investimentos Eletricas fev 18 CDI 100,00% 0,57% - brAA+ - brBBB+ 0,02%

CDB Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,27%

Banco ABC Brasil Bancos fev 18 CDI 104,69% 0,00% brAA brAA brAA- brAAA 0,27%

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Classificação “3792”

(18)

Rentabilidade Investimento Estruturado

Carteira MSD

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% CDI

Até 28 Fev 16, Benchmark Ajustado era composto por: 100% S&P 500 em dólares Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

O S&P 500® utilizado está representado em dólar (US$).

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

mar 17 0,74% 0,43% 0,78% 0,04% 0,35% 0,78% 0,04% 0,35%

abr 17 0,50% 0,85% 1,11% 0,62% 0,26% 1,11% 0,62% 0,26%

mai 17 0,78% 1,05% 0,92% 0,14% -0,13% 0,92% 0,14% -0,13%

jun 17 0,12% 0,65% 0,99% 0,88% 0,34% 0,99% 0,88% 0,34%

jul 17 0,59% 1,37% 1,87% 1,28% 0,50% 1,87% 1,28% 0,50%

ago 17 0,39% 0,44% 0,89% 0,51% 0,46% 0,88% 0,49% 0,44%

set 17 0,40% 1,29% 1,53% 1,13% 0,24% 1,52% 1,12% 0,23%

out 17 0,79% 1,43% 1,76% 0,97% 0,33% 1,75% 0,96% 0,32%

nov 17 0,60% 1,68% 1,66% 1,06% -0,02% 1,65% 1,05% -0,03%

dez 17 0,68% 0,76% 1,14% 0,47% 0,38% 1,15% 0,47% 0,38%

jan 18 0,65% 3,08% 3,17% 2,52% 0,09% 3,25% 2,60% 0,17%

fev 18 0,60% -1,66% -1,10% -1,70% 0,57% -1,11% -1,70% 0,56%

Ano 2017 7,28% 14,65% 19,07% 11,79% 4,42% 19,02% 11,74% 4,37%

1 Trim 18 1,25% 1,36% 2,03% 0,79% 0,67% 2,10% 0,86% 0,74%

Ano 2018 1,25% 1,36% 2,03% 0,79% 0,67% 2,10% 0,86% 0,74%

Ativo % PL

Investimento Estruturado 9,03%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,52%

WA Long & Short Multimercado FI 4,51%

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Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

fev 17 0,66% 1,92% 1,94% 1,28% 0,02% 1,94% 1,28% 0,02%

mar 17 0,74% 1,56% 2,17% 1,43% 0,61% 2,16% 1,42% 0,60%

abr 17 0,50% 1,34% 2,70% 2,20% 1,36% 2,70% 2,20% 1,36%

mai 17 0,78% 1,87% 2,79% 2,01% 0,92% 2,79% 2,01% 0,92%

jun 17 0,12% 1,65% 2,98% 2,87% 1,33% 2,98% 2,87% 1,33%

jul 17 0,59% -1,38% -1,53% -2,12% -0,15% -1,53% -2,12% -0,15%

ago 17 0,39% 0,71% 1,63% 1,25% 0,93% 1,62% 1,23% 0,91%

set 17 0,40% 1,63% 1,23% 0,83% -0,40% 1,22% 0,82% -0,41%

out 17 0,79% 3,17% 2,04% 1,25% -1,14% 2,03% 1,24% -1,15%

nov 17 0,60% 1,46% 1,73% 1,13% 0,27% 1,72% 1,12% 0,26%

dez 17 0,68% 1,49% 2,49% 1,81% 1,00% 2,50% 1,82% 1,01%

jan 18 0,65% 0,79% 1,05% 0,41% 0,26% 0,97% 0,33% 0,18%

fev 18 0,60% -0,41% -2,27% -2,87% -1,86% -2,28% -2,88% -1,87%

Ano 2017 6,39% 15,75% 22,29% 15,90% 6,54% 22,23% 15,84% 6,48%

1 Trim 18 1,25% 0,38% -1,24% -2,49% -1,62% -1,33% -2,58% -1,71%

Ano 2018 1,25% 0,38% -1,24% -2,49% -1,62% -1,33% -2,58% -1,71%

Rentabilidade Investimento no Exterior

Carteira MSD

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em reais; 50% CDI Até 11 mar 16, Benchmark Ajustado: 100% S&P 500 Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14.

O S&P 500® utilizado está representado em reais (RS).

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Ativo % PL

Investimento no Exterior 8,97%

WA FIA BDR Nível I 4,46%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,51%

(20)

Classificação “Classe de Ativo”

(21)

Rentabilidade Bolsa Americana

Carteira MSD, Carteiras OBS Prev e Schering Plough

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% S&P 500 em reais

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição a bolsa americana.

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período Benchmark Ajustado Cota* Dif

mar 17

0,91% 1,00% 0,08%

abr 17

1,39% 2,60% 1,21%

mai 17

1,87% 2,79% 0,92%

jun 17

1,48% 1,75% 0,27%

jul 17

-0,84% -0,77% 0,07%

ago 17

0,32% 1,49% 1,17%

set 17

2,27% 2,01% -0,26%

out 17

3,96% 3,73% -0,23%

nov 17

2,57% 2,68% 0,11%

dez 17

1,70% 2,75% 1,05%

jan 18

3,27% 3,32% 0,05%

fev 18

-2,65% -3,08% -0,43%

Ano 2017 20,31% 26,62% 6,30%

1 Tri 18 0,53% 0,14% -0,40%

Ano 2018 0,53% 0,14% -0,40%

MSD OBS Schering

Ativo % PL % PL % PL

Bolsa Americana 8,98% 9,00% 8,92%

WA FIA BDR Nível I 4,46% 4,47% 4,43%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,52% 4,53% 4,49%

(22)

Período Benchmark Cota* Dif

mar 17

1,05% 1,72% 0,67%

abr 17

0,79% 1,12% 0,33%

mai 17

0,93% 0,76% -0,16%

jun 17

0,81% 2,23% 1,42%

jul 17

0,80% 1,15% 0,35%

ago 17

0,80% 1,00% 0,20%

set 17

0,64% 0,93% 0,29%

out 17

0,65% 0,05% -0,60%

nov 17

0,57% 0,67% 0,10%

dez 17

0,54% 0,86% 0,32%

jan 18

0,58% 0,94% 0,35%

fev 18

0,47% -0,29% -0,75%

Ano 2017 9,95% 14,76% 4,81%

1 Tri 18 1,05% 0,65% -0,40%

Ano 2018 1,05% 0,65% -0,40%

Rentabilidade Multimercado

Carteira MSD

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark: 100% CDI

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição aos fundos multimercado.

**Ano de 2016 compreende os dados desde Março/16, data que a MSDPREV realizou o primeiro aporte na estratégia.

Ativo % PL

Multimercados 9,02%

WA Long & Short Multimercado FI 4,51%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,51%

(23)

Informações Complementares

(24)

Rentabilidade Renda Fixa

Carteira OBS Prev

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark atualmente compostoi por: 85% Selic; 15% IMA-B

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

abr 17 0,62% 0,54% -0,08% 0,54% -0,08%

mai 17 0,65% 0,57% -0,08% 0,58% -0,07%

jun 17 0,72% 0,83% 0,11% 0,85% 0,13%

jul 17 1,28% 1,52% 0,25% 1,53% 0,25%

ago 17 0,88% 0,93% 0,05% 0,91% 0,03%

set 17 0,82% 0,92% 0,11% 0,92% 0,11%

out 17 0,49% 0,44% -0,05% 0,44% -0,05%

nov 17 0,37% 0,33% -0,04% 0,33% -0,04%

dez 17 0,58% 0,71% 0,13% 0,71% 0,13%

jan 18 1,00% 1,15% 0,15% 1,15% 0,15%

fev 18 0,48% 0,65% 0,17% 0,65% 0,17%

Ano 2017 6,60% 7,01% 0,41% 7,02% 0,42%

1 Trim 18 1,49% 1,81% 0,32% 1,80% 0,32%

Ano 2018 1,49% 1,81% 0,32% 1,80% 0,32%

(25)

Rentabilidade Renda Fixa

Carteira Schering Plough

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark atualmente compostoi por: 85% Selic; 15% IMA-B

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

abr 17 0,62% 0,54% -0,08% 0,54% -0,08%

mai 17 0,65% 0,57% -0,08% 0,57% -0,08%

jun 17 0,72% 0,82% 0,11% 0,82% 0,11%

jul 17 1,28% 1,52% 0,24% 1,52% 0,24%

ago 17 0,88% 0,93% 0,05% 0,93% 0,05%

set 17 0,82% 0,92% 0,10% 0,92% 0,11%

out 17 0,49% 0,44% -0,05% 0,44% -0,05%

nov 17 0,37% 0,33% -0,04% 0,33% -0,04%

dez 17 0,58% 0,71% 0,13% 0,71% 0,13%

jan 18 1,00% 1,15% 0,15% 1,15% 0,15%

fev 18 0,48% 0,65% 0,17% 0,65% 0,17%

Ano 2017 6,60% 6,99% 0,39% 6,99% 0,39%

1 Trim 18 1,49% 1,80% 0,32% 1,80% 0,32%

Ano 2018 1,49% 1,80% 0,32% 1,80% 0,32%

(26)

Atribuição de Performance de Renda Fixa

Carteiras OBS Prev e Schering Plough

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Schering Plough da MSDPREV. | *Ano de 2017 compreende os dados desde o início da carteira( Abril 2017)

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

0,00%

0,00%

0,14%

0,02% 0,01%

0,18%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado Total

Total adicionado sobre o Benchmark

Fevereiro 2018

0,00% 0,04%

0,22%

0,04% 0,02%

0,33%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado Total

Total adicionado sobre o Benchmark

2018

(27)

Rentabilidade Investimento Estruturado

Carteira OBS PREV

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% CDI O S&P 500® utilizado está representado em dólar (US$).

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

abr 17 0,50% 0,85% 1,29% 0,80% 0,44% 1,29% 0,80% 0,44%

mai 17 0,78% 1,05% 1,10% 0,32% 0,05% 1,10% 0,32% 0,05%

jun 17 0,12% 0,65% 1,31% 1,20% 0,66% 1,31% 1,20% 0,66%

jul 17 0,59% 1,37% 1,86% 1,27% 0,49% 1,86% 1,27% 0,49%

ago 17 0,39% 0,44% 1,00% 0,61% 0,56% 1,00% 0,61% 0,56%

set 17 0,40% 1,29% 1,51% 1,12% 0,23% 1,51% 1,11% 0,22%

out 17 0,79% 1,43% 1,53% 0,74% 0,10% 1,63% 0,85% 0,20%

nov 17 0,60% 1,68% 1,66% 1,07% -0,02% 1,66% 1,07% -0,02%

dez 17 0,68% 0,76% 1,14% 0,47% 0,38% 1,15% 0,47% 0,38%

jan 18 0,65% 3,08% 3,17% 2,52% 0,09% 3,25% 2,60% 0,17%

fev 18 0,60% -1,66% -1,10% -1,70% 0,56% -1,08% -1,68% 0,58%

Ano 2017 4,92% 9,93% 13,11% 8,19% 3,18% 13,22% 8,30% 3,29%

1 Trim 18 1,25% 1,36% 2,03% 0,78% 0,67% 2,13% 0,88% 0,77%

Ano 2018 1,25% 1,36% 2,03% 0,78% 0,67% 2,13% 0,88% 0,77%

Ativo % PL

Investimento Estruturado 9,04%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,53%

WA Long & Short Multimercado FI 4,51%

(28)

Rentabilidade Investimento Estruturado

Carteira Schering Plough

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% CDI O S&P 500® utilizado está representado em dólar (US$).

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

abr 17 0,50% 0,85% 1,29% 0,80% 0,44% 1,29% 0,80% 0,44%

mai 17 0,78% 1,05% 1,10% 0,32% 0,05% 1,09% 0,32% 0,05%

jun 17 0,12% 0,65% 1,31% 1,20% 0,66% 1,31% 1,20% 0,66%

jul 17 0,59% 1,37% 1,86% 1,27% 0,49% 1,86% 1,27% 0,49%

ago 17 0,39% 0,44% 1,00% 0,61% 0,56% 1,00% 0,61% 0,56%

set 17 0,40% 1,29% 1,50% 1,11% 0,22% 1,52% 1,12% 0,23%

out 17 0,79% 1,43% 1,53% 0,74% 0,10% 1,63% 0,85% 0,20%

nov 17 0,60% 1,68% 1,66% 1,06% -0,02% 1,66% 1,06% -0,02%

dez 17 0,68% 0,76% 1,14% 0,47% 0,38% 1,15% 0,47% 0,38%

jan 18 0,65% 3,08% 3,17% 2,52% 0,09% 3,25% 2,60% 0,17%

fev 18 0,60% -1,66% -1,09% -1,69% 0,57% -1,07% -1,67% 0,59%

Ano 2017 4,92% 9,93% 13,10% 8,18% 3,17% 13,23% 8,31% 3,30%

1 Trim 18 1,25% 1,36% 2,05% 0,80% 0,68% 2,14% 0,89% 0,78%

Ano 2018 1,25% 1,36% 2,05% 0,80% 0,68% 2,14% 0,89% 0,78%

Ativo % PL

Investimento Estruturado 9,01%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,49%

WA Long & Short Multimercado FI 4,52%

(29)

Rentabilidade Investimento no Exterior

Carteira OBS PREV

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em reais; 50% CDI O S&P 500® utilizado está representado em reais (RS).

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

abr 17 0,50% 1,34% 2,73% 2,23% 1,38% 2,73% 2,23% 1,38%

mai 17 0,78% 1,87% 2,79% 2,01% 0,92% 2,79% 2,01% 0,92%

jun 17 0,12% 1,65% 2,98% 2,86% 1,33% 2,98% 2,86% 1,33%

jul 17 0,59% -1,38% -1,60% -2,19% -0,22% -1,60% -2,19% -0,22%

ago 17 0,39% 0,71% 1,65% 1,26% 0,94% 1,65% 1,26% 0,94%

set 17 0,40% 1,63% 1,25% 0,85% -0,38% 1,27% 0,87% -0,36%

out 17 0,79% 3,17% 2,11% 1,32% -1,06% 2,11% 1,32% -1,06%

nov 17 0,60% 1,46% 1,72% 1,12% 0,26% 1,75% 1,15% 0,29%

dez 17 0,68% 1,49% 2,47% 1,80% 0,99% 2,48% 1,80% 1,00%

jan 18 0,65% 0,79% 1,08% 0,43% 0,29% 0,94% 0,30% 0,15%

fev 18 0,60% -0,41% -2,27% -2,87% -1,86% -2,27% -2,86% -1,85%

Ano 2017 4,92% 12,52% 17,20% 12,27% 4,68% 17,26% 12,33% 4,74%

1 Trim 18 1,25% 0,38% -1,22% -2,47% -1,60% -1,34% -2,59% -1,72%

Ano 2018 1,25% 0,38% -1,22% -2,47% -1,60% -1,34% -2,59% -1,72%

Ativo % PL

Investimento no Exterior 8,98%

WA FIA BDR Nível I 4,47%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,51%

(30)

Rentabilidade Investimento no Exterior

Carteira Schering Plough

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em reais; 50% CDI O S&P 500® utilizado está representado em reais (RS).

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

abr 17 0,50% 1,34% 2,73% 2,23% 1,38% 2,73% 2,23% 1,38%

mai 17 0,78% 1,87% 2,79% 2,01% 0,92% 2,79% 2,01% 0,92%

jun 17 0,12% 1,65% 2,98% 2,86% 1,33% 2,98% 2,86% 1,33%

jul 17 0,59% -1,38% -1,60% -2,19% -0,22% -1,60% -2,19% -0,22%

ago 17 0,39% 0,71% 1,65% 1,26% 0,94% 1,64% 1,26% 0,94%

set 17 0,40% 1,63% 1,25% 0,85% -0,38% 1,26% 0,86% -0,37%

out 17 0,79% 3,17% 2,10% 1,31% -1,08% 2,09% 1,31% -1,08%

nov 17 0,60% 1,46% 1,72% 1,12% 0,26% 1,74% 1,15% 0,29%

dez 17 0,68% 1,49% 2,47% 1,80% 0,99% 2,48% 1,81% 1,00%

jan 18 0,65% 0,79% 1,08% 0,43% 0,29% 0,94% 0,29% 0,15%

fev 18 0,60% -0,41% -2,27% -2,87% -1,86% -2,26% -2,86% -1,85%

Ano 2017 4,92% 12,52% 17,19% 12,26% 4,67% 17,24% 12,31% 4,71%

1 Trim 18 1,25% 0,38% -1,22% -2,46% -1,59% -1,34% -2,59% -1,72%

Ano 2018 1,25% 0,38% -1,22% -2,46% -1,59% -1,34% -2,59% -1,72%

Schering

Ativo % PL

Investimento no Exterior 8,94%

WA FIA BDR Nível I 4,43%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,51%

(31)

Rentabilidade Multimercado

Carteiras OBS PREV e Schering Plough

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark: 100% CDI

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição aos fundos multimercado..

Período Benchmark Cota* Dif

abr 17

0,79% 1,42% 0,63%

mai 17

0,93% 1,01% 0,09%

jun 17

0,81% 2,53% 1,72%

jul 17

0,80% 1,20% 0,40%

ago 17

0,80% 1,11% 0,31%

set 17

0,64% 0,83% 0,19%

out 17

0,65% 0,03% -0,62%

nov 17

0,57% 0,67% 0,10%

dez 17

0,54% 0,86% 0,32%

jan 18

0,58% 0,94% 0,35%

fev 18

0,47% -0,29% -0,75%

Ano 2017 6,71% 10,07% 3,35%

1 Tri 18 1,05% 0,65% -0,40%

Ano 2018 1,05% 0,65% -0,40%

OBS Schering

Ativo % PL % PL

Multimercados 9,02% 9,03%

WA Long & Short Multimercado FI 4,51% 4,52%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,51% 4,51%

(32)

Retornos liquidos de taxa de administração.

Classif. ANBIMA: Ações Livre

PL atual do fundo: R$ 262,04 (milhões) / PL médio últimos 12 meses: R$ 126,87 (milhões)

* Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o indicador acima trata-se de mera referência econômica. O S&P 500® utilizado como referência está representado em moeda local (R$), utilizando a Ptax Venda como parâmetro de conversão.

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14

Rentabilidade Total

Western Asset FIA BDR Nível I

Período S&P 500® WA FI Ações BDR Nível I Diferença

mar-17

2,19% 1,18% -1,01%

abr-17

1,86% 3,75% 1,89%

mai-17

2,59% 3,51% 0,92%

jun-17

2,48% 2,46% -0,02%

jul-17

-3,53% -4,47% -0,93%

ago-17

0,58% 2,00% 1,42%

set-17

2,61% 1,82% -0,79%

out-17

5,73% 4,80% -0,94%

nov-17

2,33% 2,04% -0,29%

dez-17

2,42% 3,76% 1,34%

jan-18

0,97% 1,36% 0,39%

fev-18

-1,39% -2,82% -1,44%

Ano 2017 21,21% 22,55% 1,34%

1 Trim 18 -0,43% -1,50% -1,07%

Ano 2018 -0,43% -1,50% -1,07%

(33)

Retornos liquidos de taxa de administração.

Classif. ANBIMA: Multimercados Investimento no Exterior

PL atual: R$ 1.832,78 (milhões) / PL médio últimos 12 meses: R$ 945,83 (milhões)

Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o CDI trata-se de mera referência econômica.

* Início da MSD Prev na estratégia em 11 mar 16, dados considerados para cálculo a partir desta data.

Rentabilidade Total

WA Macro Opportunities FIM no Exterior

Período CDI Fundo Dif. Benchmark % Benchmark

mar-17 1,05% 2,79% 1,74% 265,94%

abr-17 0,79% 1,66% 0,88% 210,95%

mai-17 0,93% 2,06% 1,13% 222,46%

jun-17 0,81% 3,51% 2,70% 432,74%

jul-17 0,80% 1,31% 0,51% 163,63%

ago-17 0,80% 1,30% 0,50% 162,57%

set-17 0,64% 0,68% 0,04% 106,78%

out-17 0,65% -0,66% -1,30% -101,80%

nov-17 0,57% 1,41% 0,84% 247,83%

dez-17 0,54% 1,17% 0,63% 216,03%

jan-18 0,58% 0,74% 0,16% 127,12%

fev-18 0,47% -1,73% -2,20% -371,89%

Ano 2017 9,95% 20,86% 10,91% 209,61%

1 Trim 18 1,05% -1,00% -2,06% -95,42%

Ano 2018 1,05% -1,00% -2,06% -95,42%

(34)

Rentabilidade Total

WA US Index 500 FI Multimercado

Retornos líquidos de taxa de administração.

O parâmetro de performance S&P 500 ® utilizado no fundo está representado em dólares (US$) '®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Classif. ANBIMA: Multimercados Estratégia Específica

PL atual do fundo: R$1.303,02(Milhões) / PL médio últimos 12 meses: RS 586,18 (Milhões) Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

Período S&P 500 ® WA US Index FIM Diferença

mar-17 -0,04% 0,91% 0,95%

abr-17 0,91% 1,60% 0,69%

mai-17 1,16% 2,21% 1,05%

jun-17 0,48% 1,12% 0,64%

jul-17 1,93% 2,60% 0,67%

ago-17 0,05% 1,08% 1,02%

set-17 1,93% 2,06% 0,13%

out-17 2,22% 2,74% 0,52%

nov-17 2,81% 3,31% 0,50%

dez-17 0,98% 1,71% 0,73%

jan-18 5,62% 5,38% -0,23%

fev-18 -3,89% -3,29% 0,61%

Ano 2017 19,42% 29,44% 10,02%

1 Trim 18 1,50% 1,92% 0,41%

Ano 2018 1,50% 1,92% 0,41%

(35)

Rentabilidade Total

Western Asset Long & Short Multimercado FI

* O fundo passou a cobrar taxa de administração a partir de Ago 2014.

Data de início do Fundo: 14 ago 06

Administrador e Gestor: Western Asset Management Company DTVM Limitada.

PL médio nos últimos 12 meses: R$ 232,65 milhões / PL atual: R$ 224,22 milhões.

Público alvo: investidores em geral. / Taxa de administração: 2,0 % a.a.

As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos. A data do pagamento do resgate é diversa da data do pedido e da conversão de cotas.

Classificação ANBIMA: Multimercados Long & Short – Neutro. Fundos que fazem operações de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variável, montando posições compradas e vendidas, com o objetivo de manterem a exposição neutra ao risco do mercado acionário. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operações permitidas ao tipo Referenciado DI. Admitem alavancagem.

Este fundo não possui benchmark. O CDI é utilizado como uma mera referência econômica.

Período Benchmark Fundo Diferença % CDI

mar-17 1,05% 0,62% -0,43% 59,4%

abr-17 0,79% 0,55% -0,24% 69,7%

mai-17 0,93% -0,60% -1,53% -

jun-17 0,81% 0,84% 0,03% 103,2%

jul-17 0,80% 0,97% 0,17% 121,2%

ago-17 0,80% 0,67% -0,14% 83,1%

set-17 0,64% 1,17% 0,53% 182,1%

out-17 0,65% 0,76% 0,12% 118,2%

nov-17 0,57% -0,06% -0,62% -10,1%

dez-17 0,54% 0,57% 0,04% 106,5%

jan-18 0,58% 1,12% 0,53% 191,2%

fev-18 0,47% 1,16% 0,70% 249,2%

Ano 2017 9,95% 8,66% -1,29% 87,0%

Ano 2018 1,05% 2,29% 1,24% 217,6%

(36)

Posição Patrimonial da Carteira

Carteira MSD Prev

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

Ativo/Emissor % PL

Renda Fixa 82,09%

095 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,23%

101 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,19%

107 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,09%

111 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,14%

112 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,30%

113 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,22%

115 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,24%

WA Inflação Implícita 1,02%

WA Prev Credit FI RF Crédito Privado 34,55%

WA Prev Fix T arget 6,45%

WA Prev Inflation II RF FI 0,74%

WA Prev Inflation Limited 0,95%

WA Prev Inflation Plus RF FI 1,16%

WA Prev Inflation T otal 10,19%

WA Prev Structured Credit FI RF Crédito Privado 3,87%

WA Sovereign IV 21,74%

Estruturado 8,99%

WA Long & Short FI Multimercado 4,52%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,48%

Investimento no Exterior 8,92%

WA FIA BDR Nível I 4,39%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,52%

Caixa 0,00%

Total de Renda Fixa: 82,09%

Total de Investimentos Estruturados: 8,99%

Total de Investimentos no Exterior: 8,92%

Valor Líquido : R$ 396.954.585,14

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Referências

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