Carteira Semanal de Ações – Mirae Asset
Novamente o mercado financeiro global apresentou forte volatilidade. Os principais fatores que levaram a este desempenho no período foram:
a. Exterior
• Nos EUA, os pedidos de bem duráveis decepcionam em dezembro/20, com alta na margem de apenas 0,2% (consenso +0,9%).
• Na China, saiu o PMI Markit de janeiro/21 que ficou em 51,5, contra 53,0 em dezembro. Já o PMI industrial foi de 51,3 em janeiro, contra 51,9 em dezembro.
• Na Zona do Euro, saiu a 1º estimativa do PIB da Zona do Euro do 4T20 veio em -0,7% sobre o 3T20 e -5,1% na comparação anual, ambos melhores do que o esperado.
• O mercado de trabalho nos EUA, em janeiro/21 mostrou uma criação de 49 mil empregos, taxa de desemprego em 6,3% e salário médio por hora trabalhada avançou 0,2% sobre dezembro e +5,4% anual.
b. Interno
• Em janeiro/21, o índice de confiança dos empresários do setor de serviços voltou a cair 0,8% m/m, após ter subido 0,9% m/m em dezembro/20.
• Como esperado, na noite da última segunda-feira, dia 01/fevereiro foi eleito o novo presidente do Senado, Rodrigo Pacheco (DEM-MG) e para a presidência da Câmara dos Deputados foi eleito o deputado Arthur Lira (AL). Ambos são aliados do Palácio do Planalto e deverão focar na votação da proposta de emenda à Constituição (PEC) da reforma administrativa no primeiro trimestre, o que é uma notícia positiva para o Presidente Bolsonaro.
• O crescimento da produção industrial brasileira (IP) teve uma ligeira desaceleração em dezembro para + 0,9% MoM¸ de + 1,1% em novembro. No entanto, esse resultado veio bem acima tanto da expectativa de consenso (-0,5% MoM). Na verdade, o IP está agora em + 3,4% acima do nível de fevereiro (antes da crise da Covid-19 atingir o Brasil), contra + 2,5% em novembro. Assim, o IP aumentou + 5,1% T / T no 4T20, vs. + 22,3% no 3T20. Em uma base anual, o indicador saltou para + 8,3%, de + 2,6% no mês anterior, levando a uma queda TTM de -4,5% para o ano civil de 2020, contra -5,2% em novembro e -1,1% em 2019. O crescimento continuou para a maioria das categorias em dezembro.
• Nível dos reservatórios de Sudeste e Centro-Oeste em janeiro/21 é o menor desde 2015, e registrou armazenamento médio de 23,24%. Ao final de janeiro de 2015, o volume médio nessas represas estava em 17,04% - a quantidade de água que chegou aos reservatórios das hidrelétricas das duas regiões foi a menor para o mês em 85 anos. O baixo nível dos reservatórios é reflexo das chuvas abaixo da média. O período chuvoso na região vai de novembro a abril, portanto a situação dos reservatórios deve registar melhora nos próximos meses. Entretanto, a recuperação pode não ser suficiente para evitar a manutenção da cobrança da bandeira tarifária e, consequentemente, o custo mais alto da energia no país ao longo de 2021.
• Segundo a Anfavea a produção de veículos em janeiro ficou em 199,7 mil unidades, aumento de 4,3% sobre janeiro/20 e -4,6% sobre dezembro/20. Já as vendas caíram 29,8% em janeiro, com o licenciamento de 171,1 mil unidades ante as 244 mil comercializadas em dezembro. Na comparação com janeiro do ano passado, quando foram vendidas 193,5 mil unidades, a retração foi de 11,5%. As exportações chegaram a 25 mil unidades em janeiro deste ano, 34,8% a menos do que o registrado em dezembro, quando foram comercializadas no mercado externo 38,4 mil unidades.
• IGP-DI subiu 2,91% em janeiro/21
Carteira Recomendada:
(*) Semana passada
Próxima Semana
Na próxima semana a agenda econômica trará uma nova rodada de indicadores importantes para avaliar como está ocorrendo a retomada da economia em diferentes países.
• Na segunda-feira sai o índice de Confiança do Investidor da Zona do Euro e a Produção Industrial da Alemanha de dezembro/21.
• Na terça-feira sai a prévia do IGP-M de fevereiro/21 e o IPCA de janeiro/21
• Na quarta-feira será a divulgação de Vendas no Varejo de dezembro/20 e Índice de Confiança dos empresários do Brasil referente a fevereiro/21.
• Na quinta-feira tem a divulgação de Pedidos de Auxílio Desemprego nos EUA.
• Na sexta-feira tem o a divulgação do IBC-BR de dezembro/21 e Produção Industrial da Zona do Euro de dezembro/20
O mercado financeiro continuará volátil, sendo influenciado por notícias em relação ao avanço das vacinas para o covid-19 ao redor do mundo e quadro político no Brasil, além de notícias de pacote de estímulos nos EUA e na Europa.
Agenda Econômica:
Horário País Órgão Indicador Data Estimativa Mediana* Resultado Anterior
8:00 Brasil FGV IPC-S (1ª Quadrissemana) (MoM %) 7-fev - 0.27%
8:25 Brasil BCB Boletim Focus 5-fev -
-15:00 Brasil Secint Balança Comercial Semanal (USD milhões) 5-fev - -$824m
4:00 Alemanha Bundesbank Produção Industrial (MoM% a.s.) Dez - 0.9%
6:30 Z. do Euro Sentix Confiança do Investidor Fev - 1.3
14:00 EUA Fed Discurso de L. Mester (Fed Cleveland) - -
-5:00 Brasil FIPE IPC (1ª Quadrissemana) (MoM %) 7-fev - 0.92%
8:00 Brasil FGV IGP-M (1ª prévia) (MoM %) Fev 1.95% 1.89%
IPCA (MoM %) Jan 0.34% 1.35%
IPCA (YoY %) Jan 4.65% 4.52%
11:30 Brasil Tesouro Leilão Tradicional (NTN-B) - -
-8:00 EUA NFIB Confiança do Pequeno Empresário Jan - 95.9
12:00 EUA BLS Criação Emprego (a.s.) Dez - 6527
CPI (YoY %) Jan -0.1% 0.2%
PPI (YoY %) Jan 0.3% -0.4%
- EUA USDA Relatório de Demanda e Oferta Agrícolas Mundiais - -
-PMC: Vendas no Varejo (MoM % a.s.) Dez -0.7% -0.1%
PMC: Vendas no Varejo (YoY %) Dez 3.8% 3.4%
PMC: Vendas no Varejo Ampliado (MoM % a.s.) Dez -0.6% 0.6% PMC: Vendas no Varejo Ampliado (YoY %) Dez 4.1% 4.1%
11:30 Brasil Tesouro Leilão Tradicional (LTF) - -
-14:30 Brasil BCB Fluxo Cambial Semanal 5-fev -
-- Brasil CNI Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) Fev - 60.9
4:00 Alemanha GFSO CPI Harmonizado (YoY%) Jan F - 1.6%
CPI (MoM %) Jan 0.4% 0.4%
CPI: Núcleo (MoM %) Jan 0.2% 0.1%
CPI (YoY %) Jan 1.5% 1.4%
CPI: núcleo (YoY %) Jan 1.5% 1.6%
12:30 EUA DOE Estoques de petróleo bruto 5-fev -
-16:00 EUA Tesouro Resultado Fiscal Mensal (USD bilhões) Jan - -$143.6b
16:00 EUA Fed Discurso de J. Powell (Presidente do Fed) - -
-PMS: Volume de Serviços (MoM %) Dez -
-PMS: Volume de Serviços (YoY %) Dez - -4.8%
Levantamento Sistemático da Produção Agrícola 4T -
-11:30 Brasil Tesouro Leilão Tradicional (LTN, LTF e NTN-F) - -
-10:30 EUA DoL Pedidos de auxílio desemprego (mil) 5-fev -
-8:00 Brasil FGV IGP-10 (MoM %) Fev 2.15% 1.33%
IBC-Br (MoM %) Dez 0.3% 0.59%
IBC-Br (YoY %) Dez -0.1% -0.83%
- Brasil SPE Relatório Prisma Fiscal Jan -
-7:00 Z. do Euro Eurostat Produção Industrial (MoM % a.s.) Dez - 2.5%
12:00 EUA Michigan Confiança do Consumidor Fev P 80 79
Fonte: MCM / Bloomberg sexta-feira, 12 de fevereiro de 2021 9:00 Brasil BCB 9:00 Brasil IBGE 10:30 EUA BLS quinta-feira, 11 de fevereiro de 2021 9:00 Brasil IBGE segunda-feira, 8 de fevereiro de 2021 terça-feira, 9 de fevereiro de 2021 9:00 Brasil IBGE 22:30 China NBS quarta-feira, 10 de fevereiro de 2021
Carteira Recomendada:
(*) Semana atual
Destaques:
BRADESCO PN:
• O Bradesco divulgou forte resultado no 4T20, inclusive superando expectativas do mercado e confirmando a continuidade da melhora de seus números estruturais. • A instituição divulgou o resultado do 4T20 e confirmou a expectativa de números sólidos
com forte crescimento da margem financeira, que no 4T20 atingiu R$ 16,7 bilhões, +9% sobre o 3T20 e +8% sobre o 4T19.
• O lucro líquido gerencial contabilizado no 4T20 foi de R$ 6,8 bilhões, +35% sobre o 3T20 e +2% sobre o 4T19. A carteira de crédito no final de dezembro atingiu R$ 687 bilhões, +3,4% sobre o 3T20 e +10,3% sobre o 4T19. O retorno sobre patrimônio líquido (ROE) foi de 21,2% em dezembro/20, mesmo patamar de 2019. O índice de inadimplência (acima de 90 dias) ficou em 3,3% em dezembro/20, idêntico ao de 2019.
• Seguimos com recomendação de Compra para suas ações, sendo que no momento a BBDC4 negocia a um indicador PL21 de 8x e a uma relação cotação/Valor Patrimonial atual de 1,6x.
COSAN ON:
• No 3T20, a receita líquida consolidada foi de R$ 17,551 bilhões, com queda de 7% em relação ao 3T19, mas acima da expectativa.
• No geral, os segmentos de atuação mostraram queda de receita em relação ao 3T19, decorrente dos impactos do covid-19, mas significativo aumento em relação ao 2T20, indicando que a recuperação vem ocorrendo. Na Moove o volume foi bem elevado em relação ao 2T20 e ao 3T19. A grande surpresa para a receita ter vindo melhor do que o esperado foi na Raízen Energia, beneficiada pela recuperação de volume e preços de açúcar e de etanol melhores do que o esperado, com destaque para o açúcar, beneficiado por dólar e hedge.
• Na Raízen Combustíveis Brasil, ocorreu forte recuperação em relação ao 2T20, mas ainda com queda de volume em relação ao 3T19, principalmente no segmento de aviação, com exceção do diesel, onde o volume já é maior. Na Raízen Combustíveis Argentina, o volume ainda continua fraco em relação ao 3T19. Na Comgás, ocorreu forte aumento de volume em relação ao 2T20, mas ainda com queda em relação ao 3T19, principalmente no segmento comercial.
• O Ebitda ajustado consolidado foi de R$ 1,701 bilhão, com aumento de 9% em relação ao 3T20, ficou acima da expectativa e a margem foi de 9,7% versus 8,3%. A melhora foi decorrente do melhor Ebitda na Raizen Energia, Raízen Combustíveis, Comgás e principalmente na Moove, e da melhor eficiência operacional da empresas.
• O lucro líquido consolidado foi de R$ 304,0 milhões, com queda de 63% em relação ao 3T19 e foi impactado por resultado financeiro e marcação a mercado das ações da Rumo. A relação dívida líquida / Ebitda ficou em 2,7x versus 2,4x no 2T20.
• Esperamos novas aquisições, nos diversos negócios da empresa, que se concretizadas sertão positivas para a CSAN3.
• A expectativa é de que divulgue um forte resultado.
GERDAU PN:
• Divulgou o resultado do 3T20. Com a forte retomada na demanda de aço no mercado interno e retomada das unidades paralisadas pelo covid-19 no 2T20. A Gerdau obteve uma receita líquida de R$ 12,2 bilhões no 3T20, +40% sobre o 2T20 e +23% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
• Ebitda do 3T20 atingiu R$ 2,1 bilhões, +62% sobre o 2T20 e 46% sobro o 3T19. A margem Ebitda saiu de 14,8% no 3T19 para 17,5% no 3T20.
• lucro líquido ajustado do 3T20 foi de R$ 795 milhões, +95% sobre o 3T19.
• Havia uma expectativa positiva para a divulgação do resultado do 3T20 da empresa, mas os números superaram até as projeções mais otimistas do mercado.
• A forte retomada da construção civil no Brasil, aumento de preços para o aço e o dólar valorizado foram determinantes para forte evolução do faturamento da empresa. • O pacote de estímulos de US$ 1,9 trilhão nos EUA, se aprovado será positivo para a
GGBR4.
• Esperamos a implementação de aumento de preços no mercado interno em torno de 15% para o mês de fevereiro/21
JHSF ON:
• A receita líquida consolidada do 3T20 foi de R$ 355,8 milhões, com aumento de 92% em relação ao 3T19. No segmento de Incorporação, a receita foi de R$ 289,8 milhões, com aumento de 220%, em Renda Urbana a receita foi de R$ 34,9 milhões (ex linearização), com queda de 27%, em Hospitalidade / Gastronomia foi de R$ 24,8 milhões, com queda de 46% e em Aeroportos foi de R$ 6,3 milhões.
• No Segmento de Incorporação, ocorreu forte aumento nas vendas do empreendimento Fazenda Boa Vista, principalmente. No Segmento de Renda Recorrente houve a retomada gradual das operações, com restrições de horário e capacidade. É importante destacar, que em setembro a performance dos Shoppings já superou a do ano passado, com destaque para o Shopping Cidade Jardim com SSS +17,1% versus setembro/19. Em Hospitalidade e Gastronomia houve retomada gradual dos Restaurantes, com restrições de horário e capacidade, e o segmento de Hospitalidade contou com a retomada do Hotel Fasano Fazenda Boa Vista a partir de junho, e mais 3 operações (Rio de Janeiro, São Paulo e Angra dos Reis) durante o 3T20.
• O Ebitda ajustado foi de R$ 229,0 milhões, com aumento de 233% e a margem ficou em 64% versus 37% e o lucro líquido foi de R$ 176,0 milhões, com aumento de 187% decorrente dos pontos comentados principalmente e do forte impacto das vendas no segmento de Incorporação.
• O cenário de retomada da economia interna, juros e inflação baixos, foco na alta renda e aumento no turismo interno devem continuar beneficiando a empresa. Esperamos números ainda bem fortes no segmento imobiliário, com forte aumento nas vendas do “Fazenda Boa Vista”.
• Informou que a sua plataforma de marketplace “CJ FASHION” registrou alta de 1.168% na Black Friday.
MAGAZINE LUÍZA ON:
• A receita líquida foi de R$ 8,308 bilhões, com aumento de 71% em relação ao 3T19. As vendas totais, incluindo lojas físicas, e-commerce tradicional (1P) e marketplace (3P) cresceram expressivos 81,2% para R$ 12,4 bilhões, reflexo do aumento de 148,5% no e-commerce total e de 18,3% nas lojas físicas (7,2% no conceito mesmas lojas), mesmo com parte das lojas ainda fechadas em julho e agosto. No 3T20, e-commerce formal brasileiro cresceu 43,5% no 3T20 e a Magalu foi além, cresceu mais que o triplo do mercado, e consolidou a liderança no e-commerce formal.
• Magalu encerrou o 3T20 com 1.237 lojas, sendo 925 convencionais, 196 virtuais, 116 quiosques (parceria com as Lojas Marisa), e o e-commerce. No 3T20, a Companhia retomou a abertura de lojas e inaugurou 81 novas unidades. Nos últimos 12 meses, a Companhia abriu 201 novas lojas (32 na Região Sul, 91 no Sudeste, 29 no Centro Oeste, 21 no Nordeste e 28 no Norte). Da base total, 38% das lojas estão em processo maturação.
• Ebitda foi de R$ 561,0 milhões, com aumento de 41% em relação ao 3T19 e a margem ficou em 6,8% versus 8,2% no 3T19, acima da expectativa, mas com ligeira queda de margens, uma vez que ocorreu aumento de investimentos em nível de serviços, que deverá dar maior retorno para a empresa ao longo dos próximos trimestres. Encerrou o período com caixa líquido de R$ 5,9 bilhões.
• lucro líquido foi de R$ 216,0 milhões, com aumento de 59% em relação ao 3T19. • De acordo com Ebit/Nielsen as vendas online no 1Sem/20 aumentaram 47% em relação
ao 1Sem/19 e as vendas nos sete dias anteriores ao Black Friday (em 27/11/20), já movimentaram R$ 2 bilhões, crescimento nominal de 41% em relação à mesma data em 2019.
• As vendas online do varejo brasileiro cresceram 44,6% no Natal de 2020 em relação à mesma data de 2019, de acordo com levantamento realizado pela Ebit|Nielsen. Ao todo, as vendas entre os dias 10 e 24 de dezembro somaram R$ 3,76 bilhões. No mesmo intervalo do ano passado, o volume de vendas através dos canais online havia sido de R$ 2,6 bilhões.
• Recentemente a Magazine Luiza informou um acordo para comprar a empresa de pagamentos Hub, criada pelo empresário Carlos Wizard Martins, por R$ 290 milhões. A aquisição é a décima primeira da varejista somente em 2020.
• Esperamos novas aquisições no curto prazo e bom resultado do 4T20.
PETROBRAS PN:
• No 3T20, a receita líquida foi de R$ 70,7 bilhões, +39% sobre o 2T20 e de -8,2% sobre o 3T19. A melhora dos volumes colocados no pós pandemia e recuperação dos preços do petróleo, que afundaram ao longo do 1S20 e o dólar alto ajudaram na performance do trimestre.
• A gestão de custos se mostrou eficiente, já que reportou Ebitda de R$ 33,4 bilhões, +34% sobre o 2T20 e +3% sobre o 3T19. Assim o resultado operacional surpreendeu, mas a linha final ficou fora das expectativas, contudo por um motivo satisfatório, já que antecipou pagamento de dívidas e melhorou sua estrutura de capital, porém com custo no seu resultado final.
• resultado foi um prejuízo de R$ 1,5 bilhão no 3T20, que ficou 43% inferior ao prejuízo do 2T10 e reverteu o lucro líquido de R$ 9 bilhões no 3T19. O resultado operacional veio muito bom e a mensagem da mudança na política de remuneração aos acionistas foi bem recebida, mesmo com o prejuízo acumulado do ano de R$ 53 bilhões, já que a mudança aponta pagamento de dividendos, mesmo com prejuízo líquido, mas se tiver forte geração de caixa, o que pode ser observado nos nove primeiros meses deste ano. • A dívida líquida em setembro/20 atingiu US$ 66,2 bilhões, uma redução de 7%. A relação
dívida líquida / LTM EBITDA ajustado permaneceu estável em 2,33x em relação a 30 de junho de 2020.
• Divulgou os dados operacionais do 4T20. A produção média de óleo, LGN e gás natural foi de 2,68 Milhões de barris dia, 9,1% abaixo do trimestre anterior, em linha com a expectativa de mercado e 11% inferior o mesmo período do ano anterior. As vendas totais de derivados foram de 1,765 milhões de barris dia, estável em relação ao 3T20 e 2% acima do mesmo período do ano anterior. No 4T20 ocorreu recuperação nas vendas de diesel e de combustíveis de aviação. A utilização da refinaria ficou em 82%. A empresa continua focando poços do pré-sal. A queda foi decorrente das paradas de manutenção ocorridas no 2T20 e 3T20. Em 2020, a produção dos campos do pré-sal foi de 1,86 milhões de barris dia, com participação de 66% na produção total, contra apenas 24% em 2015. Isso significa menores custos operacionais e petróleo de melhor qualidade. A empresa deverá divulgar o resultado no dia 24/fevereiro próximos.
• A nossa visão para a Petrobras é de uma profunda transformação no médio prazo, com a venda maciça de ativos que não fazem mais parte do planejamento estratégico e foco na aceleração da produção de petróleo no pré-sal e no fornecimento de gás para o que o governo chama de choque energético no país. O programa de desinvestimentos deixa claro que a busca por ativos de exploração em águas profundas, cujo custo de extração é o mais baixo entre as diferentes modalidades.
RANDON PN:
• A receita líquida foi de R$ 1,516 bilhão, 10,5% acima do 3T19 e melhor do que o estimado. Em Reboques a receita líquida foi de R$ 688,8 milhões, 10% acima do 3T19 e o volume atingiu 8 mil unidades com aumento de 8% em relação ao 3T19 e 50% em relação ao 2T20 e o market-share ficou em 36%. O volume de vagões foi de 5 unidades versus 74 no 3T19 (ainda não refletindo uma retomada). Em Autopeças a receita líquida foi de R$ 774,1 milhões, com aumento de 11% em relação ao 3T19. Do total de receita, 91% foi do mercado interno, A demanda interna foi beneficiada pelo aumento na demanda pela safra agrícola, recuperação da economia e reposição de estoques. As exportações foram de US$ 22,1 milhões, com queda de 32% em relação ao 3T19. • Ebitda consolidado foi de R$ R$ 260,5 milhões, acima da expectativa e com aumento de
29% em relação ao 3T19, com queda em Reboques e forte alta em autopeças. • A margem ficou em 17,2% versus 15,3% no 3T19, com maior eficiência e custos e
despesas e maior diluição dos mesmos neste trimestre, que operou com aumento de capacidade. Em Autopeças a margem foi de 21% e em Reboques de 12%.
• resultado foi um lucro líquido de R$ 116,0 milhões, com aumento de 48% em relação ao 3T19, impactado pela melhora de resultado operacional e melhora de resultado financeiro. A relação dívida líquida / Ebitda ficou em 1,77x versus 0,79x em dez/19. • Divulgou a receita líquida de outubro/20 que foi de outubro/20, que foi de R$ 489,2
milhões, com aumento de 27,4% em relação ao mês de outubro/19. No mês de novembro/20 a receita foi de R$ 574,2 milhões, com aumento de 31% em relação ao mês de novembro/19, acumulando no ano uma receita de R$ 4,814 bilhões, com aumento de 2% em relação aio acumulando no mesmo período de 2019.
• Esperamos recuperação de atividade no 4T20, e para 2021 continuamos otimistas com o setor agrícola e com a atividade economia, o que deve ser positivo para a empresa, com aumento de volumes e de margens.
SUZANO ON:
• A receita líquida do 3T20 atingiu R$ 7,5 bilhões, +13% sobre o 3T19 e -7% sobre o 2T20, reforçado pelo maior volume de vendas físicas e, principalmente pela relação mais favorável do dólar x real, já que seus preços são dolarizados.
• As vendas de celulose se mostraram estáveis no trimestre, tendo colocado 2,5 milhões de toneladas, -1% sobre o 2T20. Já na linha de papéis e embalagens o desempenho se mostrou melhor, com a colocação de 319 mil toneladas, +36% sobre o 3T19. A melhora foi decorrente dos novos hábitos de consumo das pessoas com o efeito da pandemia do covid-19 e maior uso de trabalho remoto / home office, principalmente com a elevação da demanda por papéis de imprimir & escrever e, especialmente papéis sanitários.
• O preço médio da celulose praticado pela Suzano ficou em US$ 454/tonelada, -3% sobre o 2T20 e -14% sobre o 3T19, confirmando que o ciclo de baixa no preço da celulose ainda permaneceu no trimestre, mas há expectativas de este quadro comece a ser revertido no 4T20.
• A Suzano novamente praticou uma boa gestão de custos e despesas operacionais que ajudaram na apuração de um Ebitda ajustado de R$ 3,8 bilhões, +58% sobre o 3T19 e que veio acima do esperado pelos analistas
• Por ser uma empresa de capital intensivo, e ter grande exposição em capital de terceiros no exterior, acabou registrando forte queda no resultado financeiro, relacionado à variação cambial. O saldo negativo no resultado financeiro foi da ordem de R$ 4,2 bilhões.
• Com isto, registrou prejuízo líquido de R$ 1,2 bilhões, contra prejuízo líquido de R$ 2 bilhões no 2T20 e prejuízo líquido de R$ 3,5 bilhões no 3T19, todos com influência do câmbio.
• O preço da celulose vem subindo nas últimas semanas e esperamos novas alta na próxima semana.
USIMINAS PNA
• A Usiminas divulgou bom resultado no 3T20 e ficou em linha com as expectativas do mercado.
• . As vendas físicas de aço pela empresa atingiram 934 mil toneladas no 3T20, um crescimento de 54% sobre o trimestre anterior, mas ainda abaixo do mesmo trimestre do ano passado em 10%. O mercado interno absorveu 70% deste volume, enquanto no 2T20 a participação foi 63% e no 3T19 em 84%. Em mineração o volume vendido atingiu 2,3 milhões de toneladas, +20% sobre o 2T20, mas 10% abaixo do 3T19. A participação deste negócio foi importante para a forte evolução do faturamento da empresa no 3T20, considerando um preço médio de comercialização do minério de ferro elevado e um dólar forte. A Usiminas mudou sua estratégia em relação ao negócio minério de ferro, que até alguns meses atrás estaria à venda. A ideia agora é realizar novos investimentos na MUSA, buscando ampliar capacidade de produção
• Com a melhora do volume vendido em aço e minério de ferro registrou receita líquida de R$ 4,4 bilhões, +81% sobre o 2T20 e de 14% sobre o 3T19.-36% sobre o 1T20 e -34% sobre o 2T19. Houve melhora na linha de custos, decorrente da volta de equipamentos que foram desligados no 2T20 e agora com produção impacta a diluição de custos. • Com isto melhorou substancialmente sua geração operacional de caixa, registrando um
Ebitda de R$ 826 milhões, +330% sobre o 2T20 e 87% em relação ao 3T19. Sua margem Ebitda subiu de 11,5% no 3T19 para 19% no 3T20.
• resultado final foi um lucro líquido de R$ 198 milhões no 3T20, revertendo parcialmente o prejuízo no 1S20 de R$ 819 milhões. Aguardamos que o 4T20 venha mais forte, refletindo a recuperação da economia.
• Aprovou a retomada da operação do alto-forno 2 da usina de Ipatinga, prevista para junho de 2021; companhia também autorizou a venda da sede da siderúrgica para a Fundação São Francisco Xavier, por R$ 130 milhões.
• Esperamos a implementação de de aumento de preços no mercado interno em torno de
15% para o mês de fevereiro/21
VALE ON:
• A Vale divulgou seu resultado do 3T20 e superou as expectativas.
• faturamento do trimestre atingiu R$ 58 bilhões, +43% sobre o 2T20 e no mesmo tamanho em relação ao 3T19. O Ebitda da Vale foi de R$ 33 bilhões, +81% sobre o 2T20 e +79% sobre o 3T19, também superando as projeções do mercado.
• Já o resultado financeiro, com sua baixa exposição em dívidas, também ajudou a apurar um lucro líquido de R$ 15,6 bilhões, um dos melhores resultados da história da empresa.
• Divulgou a prévia operacional do 4T20. No período, a produção de minério de ferro da Vale alcançou 84,508 milhões / ton., alta de 7,9% em relação ao reportado um ano antes e queda de 4,7% em relação ao 3T20, acumulando no ano de 2020 uma produção total de 300,385 milhões / ton. queda de 0,5% ante 2019 e ficou no limite inferior do guidance de 300 a 305 milhões / ton. No período, a venda de minério de ferro pela Vale somou 82,825 milhões /ton., alta de 25,9% na relação anual e de 6,3% ante o 3T20. O volume de vendas de minério de ferro / pelotas no período foi de foi de 91,3 milhões / ton. e se refletiu em uma queda de 7 milhões / ton. nos estoques. No 4T20, o prêmio médio de finos e pelotas caiu para US$ 4,3 / ton. ante US$ 4,6 / ton. com queda de 6%. Dessa forma esperamos um forte resultado para a Vale no 4T20. A Vale reduziu os estoques em 2019 e em 2020 para atender a demanda de clientes e espera atingir 400 milhões / ton. em 2022. No fim do ano passado, a empresa tinha capacidade de produção de 322 milhões de toneladas e espera chegar ao fim de 2021 com capacidade de 350 milhões /ton.
• Novamente divulgou números fortes, dentro da expectativa e a produção só não foi maior devido ao maior volume de chuvas no Sistema Norte e por restrições de disposição de rejeitos no Sistema Sul. A VALE3 continua sendo negociada com desconto em relação à média de anos anteriores estando abaixo da média de 5,0x Ev/Ebitda. • Será uma boa pagadora de dividendos.
