Descrever fatores de risco que possam influenciar a decisão de investimento, em especial, aqueles relacionados:

a. Ao emissor

Se não tivermos êxito na implantação de nossa estratégia, nossos negócios, condição financeira e nossos resultados podem ser afetados negativamente.

Se não tivermos êxito em implantar as principais iniciativas que fazem parte de nossa estratégia de gestão de marca, podemos sofrer um impacto negativo na nossa capacidade de: • Fortalecer a marca Natura, assim como nossas outras marcas e submarcas, e sua

associação com o bem-estar pessoal, qualidade, inovação e sustentabilidade. • Desenvolver proposta de valor e produtos inovadores.

• Desenvolver com êxito novos produtos nos segmentos de mercado em que atuamos, identificar novas matérias primas, tecnologias e fabricar produtos que respondam às necessidades atuais e tendências do mercado.

• Proteger nossas marcas registradas e outros direitos de propriedade intelectual. A não implantação de outras iniciativas de crescimento também podem afetar negativamente nossos negócios, condições financeiras e resultados das operações e impactar nosso êxito em: • Atingir taxas sustentáveis de crescimento e rentabilidade em nossos mercados atuais e

identificar com êxito oportunidades em novos mercados.

• Expandir a base de revendedores autônomos no Brasil e nos demais mercados que atuamos na América Latina, com aumento de produtividade.

• Atingir taxas importantes de crescimento e lucratividade do modelo comercial chamado Rede Natura (evolução da venda direta que conecta digitalmente consultoras, consumidores e a Natura), considerando a expansão no Brasil e as operações internacionais.

• Seguir com nosso plano de expansão no varejo e distribuição de alguns de nossos produtos em redes de farmácias credenciadas.

• Garantir os padrões de qualidade, segurança e eficácia de nossos produtos.

• Melhorar a eficiência operacional dos nossos equipamentos e instalações existentes. • Manter os nossos sistemas de tecnologia da informação em operação, evitando rupturas,

panes, falhas e limitações de integração.

Caso falhemos em atualizar nosso portfólio de produtos continuamente, podemos não obter êxito na expansão de nossa rede de revendedores autônomos.

Um elemento crítico de nossa estratégia é a capacidade de mantermos relações estreitas com nossos revendedores autônomos. Uma das maneiras de manter tais relacionamentos é a renovação contínua de nosso portfólio de produtos inovadores e atraentes. A nossa capacidade de evoluir continuamente o nosso portfólio depende de uma variedade de fatores, incluindo nossa capacidade de prever as exigências do mercado e usar novas matérias-primas e tecnologias. Se não obtivermos sucesso em renovar continuamente o nosso portfólio de

4.1 - Descrição dos fatores de risco

produtos, nossa capacidade de manter e aumentar a nossa rede de revendedores autônomos pode ser afetada.

Se não tivermos êxito em proteger nossos direitos de propriedade intelectual, nossa capacidade de competir pode ser afetada

Se não tivermos êxito em proteger os nossos direitos de propriedade intelectual, especialmente patentes e marcas, a nossa capacidade de competir pode ser afetada negativamente. O mercado para os nossos produtos depende de forma significativa do valor associado às nossas inovações e do reconhecimento e valor da nossa marca. Nossa propriedade intelectual, incluindo patentes, desenhos industriais, marcas, submarcas, direitos autorais e segredos comerciais, é muito importante para nós. Possuímos patentes, desenhos industriais e marcas relevantes que são utilizadas na comercialização e distribuição dos nossos principais produtos nos países em que operamos. Embora a maior parte da nossa propriedade intelectual relevante ser registrada em certos países estrangeiros em que atuamos, pode não haver garantia dos direitos associados a essa propriedade intelectual nesses países. Os custos necessários para proteger os nossos direitos de propriedade intelectual podem ser substanciais.

A interrupção de nossas unidades de pesquisa e desenvolvimento, produção e distribuição pode afetar adversamente nossos negócios, situação financeira e resultados.

Como estamos envolvidos na pesquisa, fabricação, distribuição, e desenvolvimento de produtos, estamos sujeitos aos riscos inerentes a estas atividades, incluindo acidentes industriais, ações ambientais, greves e outras disputas trabalhistas, interrupções na logística, no fornecimento de energia elétrica ou sistemas de informação, perda total ou parcial de unidades operacionais, controle de qualidade de produtos, segurança, exigência de licenças específicas e outros fatores regulatórios, bem como a desastres naturais e outros fatores externos sobre os quais não temos qualquer controle. Por exemplo, utilizamos substâncias inflamáveis, como o álcool, na fabricação de nossos produtos. Tais produtos inflamáveis são armazenados em nossas unidades operacionais e podem representar riscos de danos às nossas instalações. Eventuais acidentes em nossas unidades operacionais, especialmente na nossa principal planta industrial, em Cajamar (São Paulo), podem nos expor a riscos de perda total ou parcial de nossas instalações, dependendo da sua gravidade.

Adicionalmente, usamos fabricantes terceirizados para elaboração de alguns de nossos produtos. Portanto, como uma empresa envolvida na fabricação, distribuição e pesquisa e desenvolvimento em escala global, estamos sujeitos aos riscos inerentes a tais atividades, incluindo acidentes industriais, eventos ambientais, incêndios, greves e disputas trabalhistas ou industriais, interrupções na logística ou sistemas de informação (como o sistema ERP), perda ou enfraquecimento dos principais locais de fabricação ou distribuição, questões de controle de qualidade do produto, preocupações com segurança, requisitos de licenciamento e outras questões regulatórias ou governamentais, bem como desastres naturais, pandemias, disputas fronteiriças, atos de terrorismo e outros fatores externos sobre os quais não temos controle.

4.1 - Descrição dos fatores de risco

Nossa dependência de terceiros para a fabricação de produtos.

Algumas de nossas controladas possuem uma dependência maior de terceiros para a fabricação de seus produtos. A perda ou o vencimento de acordos com terceiros contratados ou a impossibilidade de renovar esses acordos ou negociar novos acordos com outros provedores a taxas comparáveis podem prejudicam o desempenho financeiro e comercial destas empresas. Além disso, ao usarmos terceiros para fabricar nossos produtos, também estamos sujeitos às interrupções nas operações destes fornecedores pelos mesmos riscos apontados acima. Ainda, a dependência de terceiros nos demanda um maior esforço para controlar custos, eficiência, pontualidade, qualidade e segurança de produtos.

Nosso sucesso depende, em parte, da qualidade, segurança e eficácia de nossos produtos.

Nosso sucesso depende, em parte, da qualidade, segurança e eficácia de nossos produtos. Se nossos produtos forem considerados defeituosos ou inseguros ou se não satisfizerem os padrões de nossos revendedores autônomos ou consumidores finais, nosso relacionamento com esses públicos poderá ser prejudicado. Apesar das medidas que temos para controlar a qualidade de nossos produtos, a contaminação de ingredientes dos mesmos pode ocorrer durante os processos de transporte, produção, distribuição e vendas devido a razões desconhecidas por nós ou fora de nosso controle. A ausência qualidade, segurança e eficácia de nossos produtos, ou eventual contaminação destes, pode resultar em “recalls” de produtos que causarão sérios danos à nossa reputação e marca, bem como perda de receita. Além disso, podemos estar sujeitos a reinvindicações e/ou a ações regulatórias, qualquer uma das quais poderia resultar em um efeito material adverso e publicidade negativa, desencorajando os consumidores de comprar nossos produtos.

Interrupção do nosso atual sistema de tecnologia da informação, ou sistemas de TI, podem afetar adversamente nossos negócios, situação financeira e resultados operacionais.

Usamos sistemas de TI para apoiar nosso negócio. Dentre os sistemas de TI utilizados, podemos citar: sistemas de apoio de relatórios financeiros, ferramentas baseadas na web, assim como uma rede de comunicação e transferência de dados interna. Podemos, também, usar uma variedade de ferramentas tecnológicas (sistema de pedidos on-line, faturamento eletrônico e ferramentas de treinamento on-line) para apoiarmos e nos comunicarmos com nossos revendedores autônomos. Nos próximos anos pretendemos aumentar o uso de ferramentas de TI para nos comunicarmos com nossos revendedores autônomos. Quaisquer sistemas de TI podem estar sujeitos a falhas ou interrupções, inerentes ao complexo cenário de aplicações localizadas e à própria arquitetura do sistema. Incidentes devido ao legado, ou sistemas não integrados, ou ambos, assim como incêndios, inundações, perda de energia, falhas de telecomunicações, ataques terroristas, arrombamentos, corrupção de dados e eventos similares são possíveis de acontecer, também. Outros riscos e desafios podem surgir à medida que atualizamos, modernizamos e padronizamos nossos sistemas de TI. Apesar das nossas medidas de segurança de rede seguirem as melhores práticas de mercado, incluindo realizações de due diligence nos fornecedores, nossos sistemas também podem ser vulneráveis

4.1 - Descrição dos fatores de risco

a vírus de computador, falhas de segurança de dados, violações de acesso e outras violações de segurança comuns à ataques cibernéticos. Como as técnicas usadas por criminosos virtuais mudam com frequência, estas falhas, interrupções, ataques cibernéticos ou outras falhas de segurança podem passar despercebidas por um longo período de tempo. Os investimentos para investigar e remediar quaisquer vulnerabilidades de segurança da informação e a aprimorar nossas medidas de proteção são altos e, poderemos ser obrigados a gastar recursos adicionais significativos para evoluir em nossas medidas de proteção.

Contamos com nossos funcionários, revendedores autônomos e terceiros em nossas operações diárias e contínuas, que podem, como resultado de erro humano ou falha, nos expor ao risco. Além disso, nossa capacidade de proteger e monitorar as práticas de nossos provedores de serviços terceirizados é mais limitada do que nossa capacidade de proteger e monitorar nossos próprios sistemas de TI e infraestrutura. A ocorrência desses e outros incidentes pode prejudicar nossos sistemas de TI e infraestrutura, ou os de provedores de serviços terceirizados, e afetar adversamente nossos negócios, condição financeira e resultados operacionais.

Como uma empresa que opera globalmente, podemos ser impactados por acordos comerciais entre nós e organizações processadoras, leis e regulamentos existentes e propostos e políticas e práticas governamentais relacionadas à segurança cibernética, privacidade e proteção de dados.

A perda de membros da nossa diretoria executiva, o enfraquecimento de nossa cultura corporativa e/ou a impossibilidade de atrair, reter e treinar pessoal chave pode afetar adversamente nossos negócios, situação financeira e resultados operacionais.

Acreditamos que a nossa capacidade de manter nossa posição competitiva depende, em grande parte, de nossa liderança executiva que é composta por profissionais bastante disputados no mercado onde atuamos. Apesar de termos em nossa Companhia programas de incentivos e retenção de longo prazo, a perda de qualquer dos membros da nossa diretoria executiva ou a impossibilidade de atrair e reter gestores experientes pode afetar adversamente nossos negócios, condição financeira e resultados das operações.

Impossibilidade em atrair e reter nossos revendedores autônomos pode ter um efeito materialmente adverso em nossos negócios, situação financeira e resultados operacionais.

A impossibilidade de atrair e reter nossos revendedores autônomos pode causar um efeito materialmente adverso em nossos negócios, situação financeira e resultados operacionais. Conduzimos nossos negócios nos países em que atuamos principalmente na forma de vendas diretas através de uma rede de revendedores autônomos, que vendem nossos produtos Natura, e consultores de vendas independentes (consultores líderes de negócios Natura), que além de vender nossos produtos também são responsáveis por compartilhar informações e diretrizes de negócios para pequenos grupos de revendedores da Natura. Esses revendedores autônomos são nosso principal canal de vendas para nossos produtos Natura e nossa expansão de negócios está vinculada ao crescimento da rede de revendedores.

4.1 - Descrição dos fatores de risco

Revendedores autônomos Natura e consultores líderes de negócios Natura são revendedores autônomos que compram produtos diretamente de nós e os vendem para seus clientes. Não há acordo de exclusividade entre nós e nossos revendedores autônomos, nem exigimos um período mínimo de associação conosco. Em 31 de dezembro de 2017, contamos com 1.718 mil Consultoras Natura no Brasil e 589 mil Consultoras Natura fora do Brasil. Há uma alta taxa de rotatividade entre revendedores autônomos e consultores líderes de negócios, o que é uma característica comum do negócio de vendas diretas. Nosso sucesso em atrair e reter revendedores autônomos depende de uma série de fatores, que incluem:

• manter relações estreitas e de qualidade com nossos revendedores autônomos;

• continuar a criar produtos inovadores e de sucesso, o que é importante para garantir o interesse de revendedores autônomos em nossa empresa e da marca Natura;

• manter os preços médios de produtos que permitem aos nossos revendedores autônomos aumentarem seus lucros;

• percepção pública da nossa marca Natura, da linha de produtos e do canal de vendas diretas;

• competitividade entre revendedores autônomos de outras empresas de vendas diretas; • o nível de serviço prestado a revendedores autônomos;

• condições macroeconômicas no Brasil e outros países em que operamos; • executar com sucesso nossa estratégia digital;

• implementar com sucesso outras iniciativas no canal de venda direta;

Se não tivermos êxito em cumprir nossas obrigações financeiras nossos resultados serão afetados

Confiamos na obtenção de financiamento e refinanciamento do endividamento existente para implementar nossa estratégia, operar e expandir nossos negócios. Porém, as recentes interrupções nos mercados de crédito e seus efeitos sobre as economias global e brasileira podem afetar adversamente nossa capacidade de aumentar capital, cumprir com nossas obrigações financeiras, obter novos financiamentos ou refinanciar empréstimos existentes quando necessário, bem como aumentar o custo do endividamento futuro.

Nós podemos encontrar dificuldades em abrir novas lojas e desenvolver nossas lojas já existentes.

Nossa capacidade de abrir novas lojas e desenvolver lojas existentes com sucesso depende de vários fatores tais como: a) disponibilidade de recursos financeiros ou de financiamento em termos aceitáveis, b) nossa capacidade de identificar locais apropriados para novas lojas, de adquirir bens imóveis ou negociar contratos de arrendamento em termos aceitáveis, c) a receptividade dos consumidores nos mercados em que expandimos à nossa presença e aos nossos conceitos de varejo. Também podemos estar sujeitos a atrasos resultantes de mudanças na legislação, burocracia governamental ou eventos imprevistos ou de força maior, que podem resultar em custos maiores e inesperados que não estejam incluídos em nossos orçamentos. Qualquer interrupção ou atraso na construção ou no lançamento de nossos projetos, ou aumento de custos, pode atrapalhar nossos negócios, diminuir nossas receitas previstas em nosso plano de negócios e nos afetar adversamente.

4.1 - Descrição dos fatores de risco

b. A seu controlador, direto e indireto, ou grupo de controle

Os acionistas controladores têm poderes para eleger a maioria dos membros do Conselho de Administração e Conselho Fiscal da Companhia e para determinar, de forma geral, o resultado da maioria das outras medidas que requeiram a aprovação dos acionistas. Poderão, ainda, ter interesse em realizar aquisições, alienações de ativos, parcerias, buscar financiamentos ou operações similares que, ainda que adotados no melhor interesse da Companhia, podem ser conflitantes com os interesses de parte de nossos acionistas minoritários.

De acordo com a Legislação Societária Brasileira, tanto a proteção proporcionada aos acionistas minoritários quanto às obrigações fiduciárias dos conselheiros podem diferir ou ser menos abrangentes do que as aplicáveis nos Estados Unidos ou em outras jurisdições.

c. A seus acionistas

Não há outros fatores de riscos com relação aos acionistas da Companhia. d. Às suas controladas e coligadas

Nosso crescimento decorrente de aquisições, parcerias ou alianças, pode colocar uma pressão significativa sobre os recursos gerenciais, operacionais e financeiros Continuamos a procurar oportunidades de investimento no setor de cosméticos, fragrâncias e produtos de higiene pessoal da indústria em todo o mundo, tanto em mercados onde já estamos presentes quanto em outros mercados, e poderemos considerar possíveis aquisições, parcerias ou alianças a qualquer momento. Quaisquer futuras aquisições, parcerias ou alianças e financiamentos poderiam ter um efeito relevante sobre nossos negócios, parcerias atuais, condição financeira e resultados de operações, e não podemos dar qualquer garantia de que vamos completar qualquer transação almejada.

Se não tivermos êxito em realizar a integração de negócios decorrentes de aquisições societárias, nossos resultados podem ser prejudicados.

Adquirimos a The Body Shop em setembro de 2017. Se não obtivermos êxito em superar os desafios e integrar com sucesso as operações desta controlada aos nossos negócios ou conduzir a implementação de sistemas operacionais, financeiros e administrativos adequados, os benefícios que esperamos obter com esta aquisição podem não ser alcançados. Os riscos que antecipamos incluem: (1) dissociação exitosa da controlada dos negócios da empresa vendedora (2) impossibilidade de alcançar sinergias esperadas e/ou economias de escala. (3) impossibilidade de reter o pessoal-chave da controlada; e (4) exposição a passivos associados às operações por ações anteriores à aquisição. Além disso, a integração pode causar interrupção ou perda de impulso nas atividades de nossos negócios existentes, caso haja desvio de atenção da nossa administração e quaisquer atrasos ou dificuldades encontradas em conexão com a integração das operações.

4.1 - Descrição dos fatores de risco

Se não conseguirmos obter fluxos de caixa suficientes das nossas subsidiárias, nossos resultados e nossa situação financeira podem ser afetados

Somos um grupo econômico composto por diversas empresas. Se os fluxos de caixa de nossas subsidiárias, diretas ou indiretas, não forem suficientes, nossos resultados operacionais e nossa situação financeira podem ser afetados de maneira adversa.

e. A seus fornecedores

Nossos negócios dependem de um fornecimento estável e adequado de matérias-primas, que podem estar sujeitas a escassez no fornecimento ou atrasos na entrega. Fabricamos e embalamos a maioria dos nossos produtos da marca Natura. As matérias-primas, consistindo principalmente de óleos essenciais, produtos químicos, recipientes e componentes de embalagens, são compradas de vários fornecedores terceirizados para nossos produtos. A perda de vários fornecedores ou uma interrupção significativa na cadeia de fornecimento de matérias-primas pode ter um efeito adverso significativo na fabricação e embalagem de nossos produtos, ou na produção de nossos folhetos. Ações regulatórias, como restrições à importação, também podem atrapalhar ou interromper nossa cadeia de fornecimento. Além disso, se nossos fornecedores deixarem de usar práticas comerciais éticas e cumprirem as leis e regulamentos aplicáveis, como quaisquer leis de trabalho infantil, nossa reputação poderá ser prejudicada devido à publicidade negativa. Por fim, aumentos nos custos de matérias-primas ou outras mercadorias podem afetar adversamente nossas margens de lucro, se não conseguirmos repassar quaisquer custos mais elevados na forma de aumentos de preço ou, de outra forma, alcançar eficiências de custo na fabricação e distribuição.

f. A seus clientes

Mudanças na preferência dos consumidores podem afetar adversamente nossos negócios, situação financeira e resultados.

Trabalhamos em um mercado que está sujeito a mudanças rápidas e imprevisíveis na demanda e tendências do consumidor. As mudanças na preferência dos consumidores ou diminuição na demanda podem afetar negativamente os resultados de nossas operações e perspectivas de crescimento. O sucesso de nossa estratégia de gestão de marca depende de nossa capacidade de prever, avaliar e reagir eficazmente às mudanças nos padrões de gastos dos consumidores e nas preferências relativas a produtos de beleza e afins. Nossa capacidade de competir depende em parte de nosso sucesso na criação de novos produtos, mas também da satisfação e preferências dos consumidores, conforme tendências em nossos mercados. As preferências e tendências podem mudar devido a uma variedade de fatores, tais como mudanças nas tendências demográficas, a variação nos atributos e ingredientes dos produtos, novas tendências de mercado, clima, publicidade negativa de ações judiciais contra nós ou nossos pares, ou fraqueza econômica em um ou mais dos mercados em que atuamos. Os consumidores também podem passar a comprar produtos dos concorrentes, ou a demanda por produtos em nosso segmento como um todo pode diminuir. Se não tivermos êxito em

4.1 - Descrição dos fatores de risco

prever mudanças nas preferências e tendências de consumo, nossos negócios, condição financeira e resultados operacionais podem ser adversamente afetados.

g. Ao setor da economia em que o emissor atue

Concorrência significativa no setor de cosméticos, fragrâncias e produtos de higiene pessoal.

Enfrentamos concorrência significativa de uma variedade de fabricantes brasileiros e multinacionais que vendem seus produtos através de vários tipos de canais de distribuição, incluindo a venda direta. Competimos, também, por capital, clientes, funcionários, produtos, serviços e outros aspectos importantes do nosso negócio. Em uma escala global, alguns de nossos concorrentes possuem recursos de marketing e financeiros mais substanciais, uma base maior de consumidores e uma maior variedade de produtos do que nós.