DÍVIDAS FINANCEIRAS

A composição da dívida financeira é como está descrito a seguir:

2012 2011

Não corrente

Empréstimos com entidades de crédito 6.616.099 6.121.806

Obrigações e outros empréstimos 8.862.129 7.330.270

15.478.228 13.452.076

Dívidas com sociedades registradas pelo método da

participação 12.372 10.284

Dívida financeira não corrente 15.490.600 13.462.360

Corrente

Empréstimos com entidades de crédito 683.229 779.069

Obrigações e outros empréstimos 350.705 41.377

1.033.934 820.446

Dívidas com sociedades registradas pelo método da

participação 1.229 461

Juros de empréstimos e obrigações 336.774 262.402

Dívida financeira corrente 1.371.937 1.083.309

Dívida financeira 16.862.537 14.545.669

i) Empréstimos com entidades de crédito e obrigações e outros empréstimos

Em 31 de dezembro de 2012, da totalidade da dívida financeira, 6.275.037 milhares de euros (6.365.278 milhares de euros em 2011) correspondem a HIT/Sanef, dos quais 5.835.217

milhares de euros são dívida não corrente (6.064.746 milhares de euros em 2011).

Durante o exercício foram realizadas distintas operações de financiamento que supuseram novos recursos para o Grupo pelo valor de 1.484.095 milhares de euros, destinados a atender parte dos vencimentos da dívida que ocorreram durante o exercício de 2012 (em que foi cancelada a dívida por um valor de 1.359.076 milhares de euros) e a melhorar a liquidez do Grupo, reforçando assim sua posição financeira.

Entre estas e com o objetivo de aperfeiçoar o perfil de vencimentos da dívida do Grupo, destaca-se o aumento de 400.000 milhares de euros do bônus emitido em 2011 por HIT Finance B.V. de 750.000 milhares de euros com vencimento em março de 2018 e um cupom de 5,75%, que permitiu o refinanciamento da dívida sindicada existente até esse momento com vencimento no final de 2013, assim como a emissão de um bônus de 750.000 milhares de euros com vencimento em outubro de 2019 e um cupom de 4,75% realizado por Abertis Infraestructuras, S.A que permitiu o cancelamento antecipado de 338.750 milhares de euros de um empréstimo sindicado de 900.000 milhares de euros com vencimento em 2013, contratando adicionalmente um Forward Start Facility pela quantidade restante de 561.250 milhares de euros permitindo assim seu refinanciamento até 2015.

Com tudo isto, ao encerramento de 31 de dezembro de 2012, a vida média da dívida situa-se em 5,89 anos (6,65 anos em 2011).

Adicionalmente, a sociedade Dominante realizou ações para a melhoria de liquidez do Grupo com o objetivo de aperfeiçoar sua posição financeira e que permitiram incrementar sua liquidez disponível, tendo formalizado novas linhas de crédito em 2012 pelo valor de 675.000 milhares de euros que permitiram alcançar os 1.975.000 milhares de euros de linhas disponíveis ao encerramento do exercício de 2012.

Considerando a tesouraria do Grupo detalhada na Nota 12, a dívida líquida (sem incluir as dívidas com sociedades registradas pelo método da participação nem os juros de empréstimos e obrigações) experimentou um aumento de 248.177 milhares de euros até alcançar os 14.129.689 milhares de euros. Este aumento da dívida financeira líquida do Grupo se deve principalmente impacto da aquisição das novas rodovias no Brasil e Chile e sua conseguinte consolidação por integração global ao encerramento de 2012, indicando uma dívida líquida própria de 1.322.898 milhares de euros e 196.827 milhares de euros, respectivamente.

Sem considerar o impacto das aquisições anteriormente indicadas, nem o impacto em dívida associado ao custo de aquisição das rodovias no Chile de 204.055 milhares de euros, a dívida líquida do Grupo se haveria reduzido em 1.475.603 milhares de euros como consequência principalmente da venda de 23% do capital de Eutelsat por 1.366.027 milhares de euros, uma parte dos quais foi destinada à compra de ações próprias no exercício (-543 milhões de euros de variação líquida), mantendo-se o restante em posições de tesouraria ao encerramento de 31 de dezembro de 2012, da mesma forma que ocorre com os 248.797 milhares de euros obtidos pela venda de 15,02% do capital de Brisa e os 362.418 milhares de euros obtidos pela transferência de 49% de Partícipes a Brookfield.

A seguir, é mostrada a dívida financeira não corrente por vencimento de acordo com os prazos pendentes na data de balanço até a data de vencimento da mesma segundo se estipula nos respectivos contratos. Por isso, o valor que se mostra a seguir corresponde ao dos fluxos de efetivo estipulados no contrato, os quais diferem do valor em livros da dívida financeira pelo efeito de aplicar os critérios contáveis NIIF estabelecidos na NIC-39 relativos à dívida contratada. 2012 2011 Entre 1 e 2 anos 1.448.505 1.827.267 Entre 2 e 3 anos 2.121.476 1.120.116 Entre 3 e 4 anos 1.827.501 853.464 Entre 4 e 5 anos 1.753.911 1.640.492

Mais de 5 anos 8.573.952 7.922.424

Dívida não corrente 15.725.345 13.363.763

Dívida corrente 804.978 781.922

Total dívida 16.530.323 14.145.685

Dos 16.530.323 milhares de euros, 10.033.998 milhares de euros (61%) correspondem à dívida de sociedades dependentes e multi - grupo sem recurso a Abertis Infraestructuras, S.A. (8.020.471 milhares de euros em 2011, neste caso 57%).

Dessa mesma maneira, o direito e liquidação de juros dos empréstimos indicados serão produzidos em função das condições e os vencimentos específicos, estimando para 2013 um pagamento de juros tendo como base a dívida ao encerramento de 31 de dezembro de 2012 de aproximadamente 840 milhões de euros (708 milhões de euros estimados ao encerramento de 2011 para o exercício de 2012).

A dívida do Grupo segundo os fluxos de efetivo estipulados em contrato sem considerar as permutas de divisas mencionadas na Nota 10 está denominada nas seguintes divisas:

2012 2011 Euro 12.597.709 12.526.605 Real brasileiro 1.620.590 - Peso chileno 1.383.260 694.249 US Dólar 634.480 655.278 Iene 202.383 177.670 Libra esterlina 91.901 83.802 Outras moedas - 8.081 Dívida financeira 16.530.323 14.145.685

Tal como é mencionado na Nota 10, grande parte da dívida em US Dólar e toda a dívida em ienes está convertida a euros através de instrumentos financeiros derivados.

O tipo de juros médio ponderado no exercício de 2012 das emissões de obrigações e dívidas com as entidades de crédito foi de 4,72% (4,65% em 2011), não existindo oscilações significativas entre divisas.

Ao encerramento 31 de dezembro de 2012, 74% (84% em 2011) da dívida financeira era a tipo de juros fixo ou fixado através de coberturas, pelo qual não se estima que eventuais variações nos tipos de juros puderam ter um impacto significativo com relação às presentes contas anuais consolidadas.

Neste sentido, a sensibilidade estimada sobre a conta de resultados consolidada pela variação nos tipos de juros sobre a dívida a tipo variável considerando o impacto de uma variação de 50pb, seria a seguinte:

2012 2011

Financiamento em Financiamento em

Euros Outras divisas (*)

Total Euros Outras

divisas (*) Total Variação de 50pb: Impacto bruto antes de impostos 11,2 10,6 21,8 9,7 1,8 11,5 Impacto líquido depois de impostos (e antes de minoritários) 7,8 7,4 15,2 6,8 1,2 8,0

(*) Ao encerramento de 2012, principalmente por reais brasileiros e ao encerramento de 2011 por libras esterlinas.

Adicionalmente, com relação à sensibilidade de variações nos tipos de juros com relação às operações com derivados, indicar que em termos agregados do conjunto das operações de derivados analisadas em 31 de dezembro de 2012, com uma variação na curva de tipos de juros EUR, USD, MXN, YEN, CLP e GBP de 50 pontos básicos, e mantendo o restante de variáveis constantes, o valor razoável do conjunto das operações de derivados tenha variado em 2,5 milhões de euros (5,8 milhões de euros em 2011), sendo o impacto líquido em patrimônio de 7,5 milhões de euros e em resultados depois de impostos de 1,1 milhões de euros (9,2 milhões de euros em patrimônio líquido e 0,143 milhões de euros em resultados depois de impostos em 2011).

O valor em livros e o valor razoável das obrigações e da dívida financeira não corrente mantida com entidades de crédito ao encerramento de exercício é o seguinte:

2012 2011

Valor em

livros razoávelValor Valor emlivros razoávelValor

Empréstimos com entidades de crédito 6.616.099 7.191.555 6.121.806 6.517.038

Obrigações 8.862.129 9.437.909 7.330.270 7.522.605

15.478.228 16.629.464 13.452.076 14.039.643

O valor em livros da dívida financeira corrente aproxima- se de seu valor razoável. Este, para o caso da dívida a tipo fixo, é calculado descontando os fluxos de pagamento de cada uma das dívidas pela curva de tipos da moeda à qual estão referenciadas e no caso das obrigações se adiciona a curva de crédito do emissor, a qual se estima a partir das cotizações das obrigações liquidas observadas para esse emissor em seus mercados de referência.

O Grupo dispõe das seguintes linhas de crédito e empréstimos não dispostos:

2012 2011

Tipo variável:

com vencimento a menos de um ano 408.991 421.585

com vencimento superior a um ano 3.029.199 1.497.773

O saldo das linhas de crédito não dispostas corresponde principalmente ao valor contratado e disponível pela abertis em 31 dezembro 2012 para fazer frente a suas necessidades de tesouraria.

Adicionalmente, indicar que, com relação aos principais contratos de financiamento vigentes a encerramento de 2012, aqueles correspondentes ao subgrupo Arteris assim como à Sociedade Concessionária Estrada de los Andes, S.A., a Sociedad Concesionaria Autopista los Libertadores, S.A., e a Sociedad Concesionaria Autopista del Sol, S.A. (todos eles adquiridos no final do presente exercício de 2012, ver Nota 2.h), incorporam penhora de alguns de sues ativos (ver Nota 7) em garantia de 1.633 milhões de euros de dívida financeira, por outro lado, o financiamento outorgado às sociedades SPI e PDC supõe o compromisso de prenda de 60% de arteris titularidade de Partícipes em garantia de 455 milhões de euros de dívida financeira e, finalmente, o financiamento obtido por Elqui supõe a penhora de suas ações em garantia de 247 milhões de euros de dívida financeira. Ao encerramento de 2011, os contratos de financiamento existentes não incorporavam penhora de ativos de caráter significativo.

Dessa mesma maneira, na data de formulação das presentes contas anuais consolidadas, as cláusulas ou compromissos incluídos nos contratos de financiamento não supuseram exigibilidade de passivos financeiros.

Adicionalmente, os contratos de financiamento do subgrupo Arteris e das sociedades concessionárias chilenas adquiridas a finais do exercício (ver Nota 2.h) aumentam o valor do endividamento financeiro do Grupo sujeito a cláusulas habituais de financiamento de projeto até os 3.629 milhões de euros sobre os 16.530 milhões de euros de dívida bruta do Grupo ao encerramento de 2012 (1.688 milhões de euros sobre os 14.146 milhões de euros de dívida bruta do Grupo em 2011).

ii) Dívidas com sociedades registradas pelo método da participação

As dívidas não correntes mantidas com sociedades registradas pelo método da participação ao encerramento de 31 de dezembro de 2012 correspondem principalmente à sociedade Road Management Group (rmg), por um valor de 10.526 milhares de euros (em 2011, 10.284 milhares de euros a totalidade da dívida mantida).

iii) Rating corporativo

Na data de formulação das presentes contas anuais consolidadas, a abertis possui a qualificação "BBB" Investment grade-adequate credit quality, outorgada pela agência creditícia internacional Standard and Poor's Credit Market Services Europe Ltd. para o longo prazo. A referida qualificação foi designada em maio de 2012 e ratificada em setembro de 2012 com perspectiva negativa.

Por outro lado, abertis, ostenta a qualificação "BBB+", Good credit quality, outorgada pela agência creditícia internacional Fitch Ratings Ltd. para o longo prazo e rating "F2", high credit quality, para o curto prazo. As referidas qualificações foram designadas em agosto 2012 com perspectiva negativa.