PARTICIPAÇÕES EM ENTIDADES ASSOCIADAS

O movimento registrado por esta epígrafe do balanço patrimonial consolidado é o seguinte:

2012 2011

Em 1º de janeiro 1.899.059 1.461.077

Aumentos e combinações de negócio 48.315 152.106

Diminuições (1.069.596) (26.020)

Alterações de escopo (306.073) 262.931

Participação em (prejuízo)/lucros (1) (ver Nota I3.c.iii) 62.731 124.186

Diferenças de câmbio 8.125 (8.637)

Dividendos realizados (ver Nota 25.c) (32.399) (84.156)

Cobertura fluxos de efetivo (ver Nota 13) (9.414) (20.618)

Outros (15.167) 40.254

Transpasse a ativos de grupos alienáveis mantidos para a venda - (2.064)

Em 31 de dezembro 585.581 1.899.059

(1) A participação em (prejuízo)/lucros é depois de impostos e juros minoritários.

Os "Aumentos e combinações de negócio" incluem:

O impacto da constituição em dezembro 2012 da sociedade Túnel de Barcelona i Cadí, Societat Concessionária da Generalitat de Catalunya, S.A. (Túnels), na que abertis participa em 35%, mediante a contribuição monetária de 36.750 milhares de euros (ver Nota 2.h).

A aquisição em março de 2012 de 2.500.000 ações adicionais de Brisa com um custo médio de 2,42 €/ação. Mediante esta aquisição abertis passou a ostentar um 15,02% do capital de Brisa (14,61% ao encerramento de 2011).

Por sua parte, as diminuições do exercício correspondem principalmente a:

i) A alienação de 23% do capital social de Eutelsat (821.658 milhares de euros), realizada mediante as seguintes transações de compra e venda:

Com data de 13 de janeiro de 2012 finalizou a venda, realizada através de um processo de colocação privada entre investidores qualificados, de um total de 35.218.237 ações de Eutelsat representativas de 16% de seu capital social. A venda da citada participação se completou a um preço de 27,85 €/ação, equivalente a um valor de 981 milhões de euros, resultando uma mais valia líquida de impostos e custos associados a efeitos consolidados de 394 milhões de euros, transação cujo impacto se registrou na epígrafe "Resultado por alienações de instrumentos financeiros" da conta de lucros e prejuízos consolidada do exercício de 2012 (ver Nota 20.d). Mediante esta primeira venda, a

abertis mantinha uma participação de 15,35% no capital de Eutelsat, que continuou

registrando-se pelo método da participação posto que continuava exercendo-se influência significativa.

Com data de 21 de junho de 2012, foi produzida a venda adicional de um total de 15.407.979 ações de Eutelsat, representativas de 7% de seu capital social. A citada venda se encerrou a um preço de 25,00 €/ação, equivalente a um valor de 385 milhões de euros, resultando uma mais valia líquida de impostos e custos associados a efeitos consolidados de 119 milhões de euros, transação cujo impacto se registrou na epígrafe "Resultado por alienações de instrumentos financeiros" da conta de lucros e prejuízos consolidada do exercício de 2012 (ver Nota 20.d).

Mediante as citadas transações de compra e venda de participações em Eutelsat, a abertis ostentava ainda uma participação de 8,35% no capital social da mesma, que em opinião do Grupo mediante a venda de 7% adicional do capital social de Eutelsat e a cessação dos representantes mantidos pela abertis nos órgãos de governo de Eutelsat, não existiam elementos que permitissem concluir sobre a presunção de influência significativa. Por isso, com data de 21 de junho de 2012, a participação remanente de 8,35% do capital social de Eutelsat passou a qualificar-se como uma participação financeira em uma entidade associada (registrada pelo método da participação), a qualificar-se como um investimento em instrumentos de patrimônio classificada como um ativo financeiro disponível para a venda (registrada por seu valor razoável a partir de esse momento).

Em consequência, as baixas do exercício por alterações no escopo de consolidação correspondem ao valor em livros de 8,35% do capital de Eutelsat registrado pelo método da participação até o momento do prejuízo de influência significativa (306.073 milhares de euros), registrando-se, portanto, 8,35% do capital de Eutelsat por seu valor razoável (428.461 milhares de euros correspondentes a 23,29 €/ação, sua cotação a 21 de junho de 2012) como um alta do exercício por alterações no escopo de consolidação na epígrafe de "Ativos financeiros disponíveis para a venda" (ver Nota 9). A diferença entre o valor razoável do investimento mantida (8,35% Eutelsat) e seu valor em livros no momento do prejuízo da influência significativa (122 milhões de euros brutos de impacto fiscal) foi reconhecido com impacto na conta de resultados do exercício (na epígrafe "Variação valor razoável de instrumentos financeiros" da conta de lucros e prejuízos consolidada adjunta) de acordo com o estabelecido pela NIC 28.18.

ii) A alienação de 15,02% do capital social de Brisa (241.378 milhares de euros).

Mediante a mencionada aquisição em março de 2012 de 0,41% adicional do capital social de Brisa, com data de 16 de julho de 2012 a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de Portugal (CMVM) comunicou a aceitação da oferta pública de ações de 2,76 €/ação apresentada por Tagus Holdings S.a.r.L sobre as ações da sociedade cotada Brisa Auto Estradas de Portugal, S.A. (Brisa), da que a abertis ostentava 15,02% de participação.

Com data de 8 de agosto de 2012, a abertis tomou a decisão de aceitar a citada Oferta Pública de Aquisição, procedendo à venda da totalidade de suas 90.143.700 ações de Brisa por 249 milhões de euros, resultando uma mais valia bruta de impacto fiscal a efeitos consolidados de 6 milhões de euros, registrada na epígrafe "Resultado por alienações de instrumentos financeiros". Adicionalmente, como consequência da citada venda se registrou um impacto positivo de 95 milhões de euros na epígrafe "Imposto sobre os lucros",

correspondente às diferenças temporárias dedutíveis relacionadas com esta sociedade associada, não reconhecidas em exercícios anteriores de acordo com o indicado na política contável mencionada na Nota 3.j.

As diferenças de câmbio geradas no exercício correspondem principalmente a aquelas participações em entidades associadas situadas no México (investimento por 2.480.012 milhares de pesos mexicanos em 31 de dezembro de 2012 e 2.525.407 milhares de pesos mexicanos em 31 de dezembro de 2011) e Porto Rico (179.487 milhares de dólares americanos a 31 de dezembro de 2012 e 194.056 milhares de dólares americanos em 31 de dezembro de 2011), como consequência, respectivamente, da apreciação do tipo de câmbio de encerramento experimentada pelo peso mexicano e a depreciação do dólar americano. O detalhe das participações em entidades associadas consolidadas pelo método da participação em 31 de dezembro é o seguinte:

2012 2011 AMP/GAP 173.680 167.855 Metropistas 130.056 148.853 Autema 110.816 76.399 A'lienor 37.478 48.553 Túnels 36.696 - Coviandes 33.218 26.968 Hisdesat e outras 30.856 31.789 RMG 12.318 10.888 Aerocali 9.024 8.566 Coninvial 4.873 4.161 Torre Collserola 2.629 2.620 Alis/Routalis 2.310 2.380 SFB Fueling 975 799 Cota 652 651 Eutelsat - 1.105.646 Brisa - 262.931

Participação em entidades associadas 585.581 1.899.059

O detalhe dos fundos de comércio que são incluídos nas participações da abertis em entidades associadas identificados na data de aquisição, é o seguinte:

2012 2011 Rodovias Autema Outros 27.861 3.575 27.8613.530 31.436 31.391 Telecomunicações Eutelsat - 628.255 Aeroportos AMP/GAP Aerocali 29.363 2.976 27.953 2.766 32.339 30.719 Fundo de comércio 63.775 690.365

i) Investimentos em Irasa, Alazor e Ciralsa

Como é indicado na Nota 2.g.i, no caso de que a participação do Grupo nos prejuízos de uma entidade associada seja igual ou superior ao valor de sua participação financeira não se reconhecerão prejuízos adicionais a não ser que se tenha incorrido em obrigações ou compromissos de pagamento em nome da associada. no caso das sociedades associadas Irasa, Alazor (em situação concursal na data das presentes contas anuais consolidadas) e Ciralsa, seu valor por colocação em equivalência, assim como os créditos concedidos às mesmas (ver Nota 11), ao encerramento de 31 de dezembro de 2012 (da mesma maneira que ocorria ao encerramento de 2011) é de 0.

Uma vez reduzido o valor dos investimentos e créditos a zero, não foram incorporados prejuízos adicionais relativas a estas entidades associadas adicionais às descritas na Nota 11 para o caso de Alazor ao não ter incorrido em obrigações ou compromissos adicionais.

O detalhe dos prejuízos adicionais atribuíveis a abertis não reconhecidos tendo como base o indicado anteriormente é o seguinte:

31 de dezembro de 2012 n _{31 de dezembro de 2011} Prejuízos do exercício Prejuízos acumulados de exercícios anteriores Total Prejuízos do exercício Prejuízos acumulados de exercícios anteriores Total Irasa 12.066 15.563 27.629 1.634 13.929 15.563 Alazor 16.536 15.716 32.252 10.740 4.976 15.716 Ciralsa <**' 5.968 15.450 21.418 4.537 8.356 12.893 34.570 46.729 81.299 16.911 27.261 44.172

(*) Valores patrimoniais em 31 de dezembro de 2012 sujeitos aos prazos legais de formulação por parte dos respectivos conselhos de administração. (**) Em prejuízos acumulados de exercícios anteriores em 31.12.12 se inclui 6.770 milhares de euros (4.160 milhares de euros em 2011)

correspondentes a transações registradas diretamente em outros resultados globais.

Dessa mesma maneira, indicar que foi realizada uma análise de recuperabilidade dos créditos que se tem concedidos a estas entidades associadas, considerando o efeito das medidas de reequilíbrio financeiro estabelecidas pela Administração a finais do exercício de 2010 (ver Nota 11), que em qualquer dos casos não permitem a recuperação nem da participação financeira nem dos créditos concedidos, mantendo-se, portanto, também estes últimos integramente provisionados. Adicionalmente, durante o presente exercício de 2012, provisionaram os eventuais compromissos de desembolsos adicionais como consequência dos compromissos

assumidos e garantias outorgadas pela abertis (ver Nota 11).

ii) Restante de investimentos

Adicionalmente aos testes de deterioração mencionados anteriormente, o Grupo realizou as correspondentes provas de deterioração para verificar a recuperabilidade do restante dos ativos. Para a realização dos referidos testes, o Grupo considerou as projeções de fluxos de caixa futuros, não tendo declarado, especialmente no que diz respeito aos fundos de comércio implícitos, a necessidade de fornecimento por deterioração com impacto significativo na conta de resultados consolidada dos exercícios 2012 e 2011.

O resumo de todos estes aspectos para os ativos mais significativos é o seguinte:

2012 Crescimento anual acumulado

(2012 - Fim concessão) Unidade geradora

de efetivo Último projeção ano (prazo

concessão)

IPC Atividade(_*) _{Gastos Taxa desconto}

AMP/GAP 2048 4,00% 4,32 5,58% 9,89%

Metropistas 2051 2,60% 1,60% 2,20% 8,10%

Autema 2037 2,50% 2,26% 2,25% 7,01%

(*) IMD para o caso de rodovias, número de passageiros para o caso de aeroportos

2011 Crescimento anual acumulado

(2012 - Fim concessão) Unidade geradora

de efetivo Último projeção ano (prazo

concessão)

IPC Atividade(_*) _{Gastos Taxa desconto}

AMP/GAP 2048 3,51 5,13% 6,25% 9,89%

Metropistas 2051 2,60% 1,70% 2,20% 8,10%

Autema 2037 2,50% 2,08% 3,43% 6,67%

(*) IMD para o caso de rodovias, número de passageiros para o caso de aeroportos

Finalmente, não existem limitações significativas à capacidade das associadas para transferir fundos à dominante em forma de dividendos ou devolução de dívida ou antecipações, distintas das que podem surgir dos contratos de financiamento das referidas sociedades ou da própria situação financeira das mesmas e não existem passivos contingentes relacionados com as referidas sociedades que puderam resultar assumidos pelo Grupo.