a.1) Instrumentos Financeiros Derivativos Registrados em Contas de Compensação e Patrimoniais Resumo da Carteira de Derivativos de Negociação e Utilizados como Hedge
2016 2015 2014
Ativo
Swap - Diferencial a Receber 15.321.646 22.312.106 5.538.082
Prêmios de Opções a Exercer 935.520 895.684 628.851
Contratos a Termo e Outros 8.445.807 3.042.572 2.560.755
Total 24.702.973 26.250.362 8.727.688
Passivo
Swap - Diferencial a Pagar 12.267.819 20.154.760 6.552.166
Prêmios de Opções Lançadas 1.166.002 827.757 569.011
Contratos a Termo e Outros 6.802.794 3.734.442 2.057.085
Total 20.236.615 24.716.959 9.178.262
As variações nos saldos do item "Instrumentos de patrimônio - Outros ativos financeiros ao valor justo no resultado" foram as seguintes:
Em milhares de Reais Em milhares de Reais
As variações nos saldos da rubrica "Instrumentos de patrimônio - Ativos financeiros para negociação" foram as seguintes:
Em milhares de Reais
(1) Composto, principalmente, por investimento em ações, que corresponde preponderantemente a aplicações em ativos do segmento de energia elétrica e tecnologia, estando de acordo com as normas e práticas contábeis estabelecidas.
Resumo por Categoria
2016 2015 2014
Valor Valor Valor
Negociação Referencial Mercado Referencial Mercado Referencial Mercado
Swap 381.238.135 3.142.125 611.162.351 3.221.966 569.872.773 (332.734) Ativo 196.887.188 24.311.485 315.466.085 38.512.406 284.533.034 67.713.764
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDI 44.868.680 22.759.822 38.808.344 9.081.792 70.772.781 -
Taxa de Juros Pré - Reais 126.300.261 - 200.528.046 - 83.317.134 67.425.070
Indexados em Índices de Preços e Juros 9.225.789 - 15.491.509 6.421.310 31.603.343 288.694
Moeda Estrangeira 16.492.458 1.551.663 60.626.540 23.009.304 98.810.878 -
Outros - - 11.646 - 28.898 -
Passivo 184.350.947 (21.169.360) 295.696.266 (35.290.440) 285.339.739 (68.046.498)
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDI 23.178.722 - 32.000.584 - 101.623.563 (30.163.786)
Taxa de Juros Pré - Reais 133.185.717 (17.414.147) 218.588.847 (35.280.694) 16.491.571 -
Indexados em Índices de Preços e Juros 12.767.212 (3.518.297) 6.930.103 - 31.118.848 -
Moeda Estrangeira 15.049.776 (38.836) 38.176.732 (9.746) 136.072.590 (37.879.212)
Outros 169.520 (198.080) - - 33.167 (3.500)
Opções 175.841.405 (230.482) 91.877.351 67.927 240.746.222 59.840 Compromissos de Compra 83.883.966 935.520 46.024.648 895.684 116.184.661 628.851
Opções de Compra Dólar 12.693.748 181.463 5.018.652 665.655 3.942.457 331.533
Opções de Venda Dólar 3.788.161 392.048 2.735.625 31.520 1.767.822 49.704
Opções de Compra Outras 20.115.932 62.517 14.106.701 113.809 56.931.274 153.976
Mercado Interfinanceiro 17.391.500 7.062 13.114.822 93.435 51.308.444 118.061
Outras (1) 2.724.432 55.455 991.879 20.374 5.622.830 35.915
Opções de Venda Outras 47.286.125 299.492 24.163.670 84.700 53.543.108 93.638
Mercado Interfinanceiro 46.106.600 18.029 23.350.994 4.558 49.105.277 1.335
Outras (1) 1.179.525 281.463 812.676 80.142 4.437.831 92.303
Compromissos de Venda 91.957.439 (1.166.002) 45.852.703 (827.757) 124.561.561 (569.011)
Opções de Compra Dólar 4.314.988 (141.172) 3.331.244 (596.729) 4.239.625 (428.681)
Opções de Venda Dólar 7.390.733 (952.407) 4.402.202 (73.815) 1.774.640 (25.163)
Opções de Compra Outras 30.441.646 (46.940) 14.567.407 (122.683) 54.354.491 (103.436)
Mercado Interfinanceiro 27.597.764 (4.087) 13.730.262 (112.707) 53.571.293 (72.078)
Outras (1) 2.843.882 (42.853) 837.145 (9.976) 783.198 (31.358)
Opções de Venda Outras 49.810.072 (25.483) 23.551.850 (34.530) 64.192.805 (11.731)
Mercado Interfinanceiro 49.245.495 (5.793) 23.218.228 (1.615) 60.555.093 (1.950)
Outras (1) 564.577 (19.690) 333.622 (32.915) 3.637.712 (9.781)
Contratos de Futuros 104.651.180 - 184.191.204 - 302.239.388 - Posição Comprada 40.396.456 - 41.186.341 - 105.230.874 -
Cupom Cambial (DDI) 14.473.180 - 4.274.352 - 6.888.319 -
Taxa de Juros (DI1 e DIA) 23.756.523 - 22.760.484 - 94.307.498 -
Moeda Estrangeira 1.393.538 - 11.710.934 - 3.897.223 -
Índice (2) 195.160 - 577.149 - 137.834 -
Outros 578.055 - 1.863.422 - - -
Posição Vendida 64.254.724 - 143.004.863 - 197.008.514 -
Cupom Cambial (DDI) 15.048.490 - 58.499.504 - 50.378.949 -
Taxa de Juros (DI1 e DIA) 29.047.678 - 20.836.314 - 57.355.214 -
Moeda Estrangeira 17.384.256 - 35.463.589 - 15.845.107 -
Índice (2) 185.506 - 500.993 - 8.418 -
"Treasury Bonds/Notes " 2.588.794 - 49.163 - 249.203 -
Outros - - 27.655.300 - 73.171.623 -
Contratos a Termo e Outros 50.853.154 1.643.013 51.051.014 (691.870) 46.406.749 503.670 Compromissos de Compra 20.864.170 3.386.347 21.570.405 3.028.038 20.552.988 270.611 Moedas 19.951.984 3.391.275 21.570.405 2.690.632 20.302.193 19.677 Outros 912.186 (4.928) - 337.406 250.795 250.934 Compromissos de Venda 29.988.984 (1.743.334) 29.480.609 (3.719.908) 25.853.761 233.059 Moedas 29.911.406 (1.826.965) 29.140.219 (3.382.384) 25.708.788 474.273 Outros 77.578 83.631 340.390 (337.524) 144.973 (241.214)
(1) Inclui opções de ações, índices e commodities. (2) Inclui índices Bovespa e S&P.
a.2) Instrumentos Financeiros Derivativos por Contraparte
Valor Referencial 2016
Partes Instituições
Clientes Relacionadas Financeiras (1) Total
Swap 43.082.605 15.910.871 137.893.712 196.887.188
Opções 5.916.105 839.182 169.086.118 175.841.405
Contratos de Futuros - - 104.651.180 104.651.180
Contratos a Termo e Outros 29.044.676 17.563.319 4.245.159 50.853.154
(1) Inclui operações que tenham como contraparte a BM&FBovespa e outras bolsas de valores e mercadorias.
Valor Referencial 2015 2014
Partes Instituições
Clientes Relacionadas Financeiras (1) Total Total
Swap 127.294.285 129.084.483 59.087.317 315.466.085 284.533.034
Opções 3.958.901 1.458.552 86.459.898 91.877.351 240.746.222
Contratos de Futuros - - 184.191.204 184.191.204 302.239.388
Contratos a Termo e Outros 32.603.287 15.172.977 3.274.750 51.051.014 46.406.749
(1) Inclui operações que tenham como contraparte a BM&FBovespa e outras bolsas de valores e mercadorias.
a.3) Instrumentos Financeiros Derivativos por Vencimento
Valor Referencial 2016
Até De 3 a Acima de
3 Meses 12 Meses 12 Meses Total
Swap 17.499.576 26.810.380 152.577.232 196.887.188
Opções 10.785.982 10.624.762 154.430.661 175.841.405
Contratos de Futuros 66.298.799 16.041.642 22.310.739 104.651.180
Contratos a Termo e Outros 28.235.186 17.826.727 4.791.241 50.853.154
Valor Referencial 2015 2014
Até De 3 a Acima de
3 Meses 12 Meses 12 Meses Total Total
Swap 20.862.816 28.175.069 266.428.200 315.466.085 284.533.034
Opções 36.064.710 52.183.999 3.628.642 91.877.351 240.746.222
Contratos de Futuros 59.763.763 92.346.365 32.081.076 184.191.204 302.239.388
Contratos a Termo e Outros 26.545.840 16.772.668 7.732.506 51.051.014 46.406.749
a.4) Instrumentos Financeiros Derivativos por Mercado de Negociação
Valor Referencial 2016
Bolsas (1) Cetip (2) Balcão Total
Swap 133.759.441 61.856.098 1.271.649 196.887.188
Opções 166.899.868 8.234.147 707.390 175.841.405
Contratos de Futuros 104.651.180 - - 104.651.180
Contratos a Termo e Outros - 35.427.573 15.425.581 50.853.154
(1) Inclui valores negociados na BM&FBovespa e outras bolsas de valores e mercadorias. (2) Inclui valores negociados em outras câmaras de compensação.
Valor Referencial 2015 2014
Bolsas (1) Cetip (2) Balcão Total Total
Swap 157.833.059 114.219.144 43.413.882 315.466.085 284.533.034
Opções 87.165.911 4.129.727 581.713 91.877.351 240.746.222 Contratos de Futuros 184.191.204 - - 184.191.204 302.239.388 Contratos a Termo e Outros - 33.428.467 17.622.547 51.051.014 46.406.749 (1) Inclui valores negociados na BM&FBovespa e outras bolsas de valores e mercadorias.
(2) Inclui valores negociados em outras câmaras de compensação.
a.5) Derivativos Utilizados como Instrumentos de Hedge
"Hedge" de Valor Justo
Os derivativos utilizados como instrumentos de hedge por indexador eram representados como seguem:
A estratégia de hedge de valor justo do Banco Santander consiste em hedge de exposição à variação no valor justo, em recebimentos e pagamentos de juros relativos a ativos e passivos reconhecidos.
Estrutura de Hedge
Parcela Efetiva
Acumulada Parcela Inefetiva
Parcela Efetiva
Acumulada Parcela Inefetiva
- - 10.502 - 13.163 - 2.051 - - - 53.131 - - - 35.338 - 20.471 - 11.046 - Total 33.634 - 112.068 -
b) Teste retrospectivo: O teste retrospectivo de efetividade será conduzido através da comparação da variação do MTM do instrumento de hedge desde a
data início com a variação do MTM do objeto de hedge desde o início, excluído o spread de crédito e liquidez da operação:
a) Teste prospectivo: Segundo a norma, o teste prospectivo deve ser feito na data de início (inception ) e trimestralmente para demonstrar que a
expectativa em relação à efetividade da relação de hedge é alta.
a.1) O teste prospectivo inicial (no inception ): restringe-se a uma revisão qualitativa dos termos críticos e condições do instrumento e do objeto de
hedge, para uma conclusão de que mudanças no valor de mercado de ambos os instrumentos são esperadas para se anularem completamente.
a.2) O teste periódico prospectivo: periodicamente será computada a sensibilidade do valor presente do objeto de hedge e do instrumento de hedge a
uma variação paralela de 10 basis points na curva de taxa de juros. Para fins de efetividade a razão das duas sensibilidades deverá estar compreendida no intervalo entre 80% e 125%.
Em hedges de valor justo, os ganhos ou perdas, tanto sobre instrumentos de hedge quanto sobre os itens protegidos (atribuíveis ao tipo de risco que estiver sendo protegido) são reconhecidos diretamente na demonstração consolidada do resultado.
Fair Value Hedge
Debêntures
Para proteger a variação do valor justo no recebimento e pagamento de juros, o Banco Santander utiliza contratos de Swaps de taxa de juros, relativos a ativos e passivos prefixados.
Banco Santander aplica o hedge de valor justo como segue:
• Contrata swaps de Moeda Estrangeira + Cupom versus % CDI e os designa como instrumento derivativo em uma estrutura de Hedge Accounting , tendo como item objeto nesta relação operações passivas, feita sobre o instrumento de Assunção de Dívida tomadas em moeda estrangeira. Os relacionamentos de hedge foram designados em março 2015, e os vencimentos dos Swaps relacionados ocorrerão entre janeiro de 2017 e 2020.
• Contrata swaps de Moeda Estrangeira + Cupom versus % CDI (vendidos em conjunto para o cliente) e os designa como instrumento derivativo em uma estrutura de Hedge Accounting , tendo como item objeto nesta relação operações de empréstimos em moeda estrangeira. Os relacionamentos de hedge foram designados em janeiro 2016, e os vencimentos dos Swaps relacionados ocorrerão entre janeiro de 2017 e 2021.
• O Banco Santander possui uma carteira de Ativos indexados em Reais e negociados em Cayman. Na operação em Reais, o valor do ativo em Dólar será convertido para Reais pela taxa do contrato de câmbio de ingresso da operação. A partir da conversão, o valor principal da captação, já expresso em Reais será corrigido pelo % CDI ou Pré-Fixado. Os Ativos serão cobertos com Swap Cross Currency a fim de transpassar o risco em Reais para LIBOR + Cupom. Os relacionamentos de hedge foram designados em outubro de 2015, e os vencimentos dos Swaps relacionados ocorrerão entre março de 2017 e 2021.
• O Banco Santander possui uma carteira de ativos de crédito emitidos em moeda estrangeira - Dólar a taxa fixo no Balanço da “Santander EFC” (subsidiaria independente na Espanha), onde a moeda funcional é Euro. Como forma de gerenciar este descasamento, o Banco Santander designa cada swap de Moeda Estrangeira Euro Flutuante X Dólar Fixos como hedge de valor de mercado do empréstimo correspondente. Os relacionamentos de hedge foram designados em 2013, e os vencimentos dos Swaps relacionados ocorrerão entre junho de 2017 e 2020.
• O Banco Santander possui uma carteira de títulos privados indexados à inflação brasileira (IPCA e IGPM) conjugada com swaps de (IPCA ou IGPM) + Cupom versus CDI, o Banco Santander designa cada swap de Inflação + Cupom versus CDI como hedge de valor de mercado do ativo correspondente. Os relacionamentos de hedge foram designados entre 2012 e 2015, e foram terminados em junho de 2016.
Eurobonds NCE
Resolução 2770
Trade Finance Off
31/12/2016 31/12/2015
A metodologia de gestão de valor justo adotada pelo Banco Santander segrega as transações por fator de risco (ex.: risco cambial Real/Dólar, risco de taxa de juros pré-fixada em Reais, risco de cupom cambial de Dólar, risco de inflação, risco de juros e etc.). As transações geram exposições que são consolidadas por fator de risco e comparadas com limites internos pré-estabelecidos.
• O Banco Santander possui uma carteira de títulos privados em moeda estrangeira conjugada com swaps de Moeda Estrangeira + Cupom versus CDI, o Banco Santander designa cada swap de Moeda Estrangeira + Cupom versus CDI como hedge de valor de mercado do ativo correspondente. Os relacionamentos de hedge foram designados entre 2011 e 2012, e foram terminados em junho de 2016.
• O Banco Santander possui uma carteira de títulos privados indexados a TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo) conjugada com swaps de (TJLP) + Cupom versus CDI, o Banco Santander designa cada swap de TJLP + Cupom versus CDI como hedge de valor de mercado do ativo correspondente. Os relacionamentos de hedge foram designados entre 2012 e 2015, e foram terminados em junho de 2016.
Para avaliar a eficácia e medir a ineficácia das estratégias, o Banco Santander segue o IAS 39 que exige que o teste de efetividade seja efetuado no início (teste prospectivo) da estrutura de hedge, e repetido periodicamente (teste prospectivo e retrospectivo) para demonstrar que a relação de hedge permanece efetiva.
2016 2015 2014
Ajuste Valor de Ajuste Valor de Ajuste Valor de
a Mercado Mercado a Mercado Mercado a Mercado Mercado
Instrumentos de Hedge
Contratos de Swap (26.703) (136.467) (66.990) 86.822 (80.671) (163.307) Ativo 11.486 1.046.012 57.829 7.130.753 62.296 3.126.038
-
- 4.376 1.783.075 1.549 1.515.508
Taxa de Juros Pré - Reais (2) - - 27.184 3.549.659 707 492.912
Indexados em Moeda Estrangeira Pré - USD (7) 1.103 17.678 790 94.472 - -
(8.957) 744.260 (10.904) 665.025 - - - - 1.962 612.623 10.850 352.587 - - - - 2.628 339.980
Indexados em Moeda Estrangeira - Euro (7) 19.340 284.074 34.347 390.156 46.092 400.066
Indexados em Moeda Estrangeira - Pré - YEN (8) - - 74 35.743 470 24.985
Passivo (38.189) (1.182.479) (124.819) (7.043.931) (142.967) (3.289.345)
Indexados em Moeda Estrangeira - Dólar (1) (7) (14.958) (323.197) (55.892) (1.082.503) (82.987) (1.155.573)
Indexados em Índices de Preços e Juros (2) - - (30.982) (831.156) (43.771) (1.291.277)
(1.103) (17.676) - - (555) (15.776) (18.395) (804.059) (12.298) (3.279.438) (900) (26.875) - - (61) (41.513) (2.810) (376.420)
Taxa de Juros Pré - Reais (7) (3.733) (37.547) (25.586) (1.809.321) (11.944) (423.424)
Objeto de Hedge
Ativo 23.165 693.132 110.003 3.103.783 119.205 2.296.907 Empréstimos e Recebíveis 23.165 693.132 94.104 2.218.727 82.368 1.666.203
Indexados em Moeda Estrangeira - Dólar 4.809 323.780 42.348 1.295.383 46.947 954.266
-
- - - (423) 15.365
Indexados em Índices de Preços e Juros - - 52.984 916.765 32.415 453.559
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDI 13.253 331.805 - - 600 25.110
Taxa de Juros Pré - Reais 5.103 37.547 (1.228) 6.579 2.829 217.903
Instrumentos de Dívida - - 15.899 885.056 36.837 630.704
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDI - - 10.578 503.415 - -
Taxa de Juros Pré - Reais - - 5.321 381.641 - -
Títulos Disponíveis para Venda - Debêntures - - - - 36.837 630.704
Passivo 12.830 (803.929) (8.383) (3.520.951) (2.826) (366.992) Obrigações por Empréstimos no Exterior 12.830 (803.929) (8.342) (3.485.167) - -
Indexados em Moeda Estrangeira - Dólar 12.830 (803.929) (8.342) (3.485.167) - -
Obrigações por títulos e valores mobiliários - - (41) (35.784) (2.826) (366.992)
Eurobonds (41) (35.784) (2.826) (366.992)
(1) Instrumentos cujos objetos de hedge são operações de crédito indexados em moeda estrangeira - dólar com valor de mercado de R$323.780 (2015 - R$1.295.383 e 2014 - R$954.266) e em 31 de dezembro de 2015 os títulos e valores mobiliários representados por debêntures com valor de mercado de R$59.615 (2014 - R$82.819).
(5) Em 31 de dezembro de 2015, instrumentos cujos objetos de "hedge" são obrigações com títulos e valores mobiliários no exterior - eurobonds com valor de mercado de R$35.784 (2014 - R$366.992).
Indexados em Moeda Estrangeira - USD/BRL - Dólar (3)
Indexados em Moeda Estrangeira - Libor - Dólar (2) (4) (5) (7)
(2) Em 31 de dezembro de 2015, instrumentos cujos objetos de "hedge" são operações de crédito indexados em índices de preços e juros no valor de R$916.765 (2014 - R$453.559) e títulos e valores mobiliários representados por debêntures com valor de mercado de R$443.800 (2014 - R$547.885).
Indexados em Moeda Estrangeira - Pré - Dólar(4)
Indexados em Moeda Estrangeira - Pré - Dólar
(6) Instrumentos cujos objetos de "hedge" são operações de crédito indexados com taxas de juros pré fixados em Reais com valor de mercado de R$37.547 (2015 - R$6.579 e 2014 - R$217.903).
Indexados em Moeda Estrangeira - Libor - Dólar (6) (8)
Indexados em Moeda Estrangeira - Pré- Franco Suiço (5)
(3) Em 31 de dezembro de 2014, instrumentos cujos objetos de "hedge" são operações de crédito indexados em moeda estrangeira pré - dólar com valor de mercado de R$15.365.
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDI (3) (5)
(7) Instrumentos passivos cujos objetos de "hedge" são obrigações por empréstimos no exterior indexados em moeda estrangeira - dólar com valor de mercado de R$803.929 e em 31 de dezembro de 2015, instrumentos ativos cujos objetos de "hedge" são títulos e valores mobiliários representados por notas promissórias indexados em taxas de juros pré - reais com valor de mercado de R$381.641.
Certificado de Depósitos Interfinanceiros - CDI (1) (2) (7)
(8) No mês de junho de 2016, a Administração decidiu mudar a posição estratégica dos objetos de hedge referentes a operações de crédito e debêntures: indexados em moeda estrangeira dólar, moeda estrangeira pré-dólar, índices de preços e juros e taxa de juros pré-reais que deixaram de possuir marcação de cobertura contábil e permaneceram como cobertura econômica, com efeito no resultado do período de uma despesa no valor de R$12.102 líquido dos efeitos tributários.
"Hedge" de Fluxo de Caixa
Estrutura de Hedge
Parcela Efetiva
Acumulada Parcela Inefetiva
Parcela Efetiva
Acumulada Parcela Inefetiva
(20.535)
- (29.750) - 174.956
- (575.571) -
Total 154.421 - (605.321) -
• Contrata futuros de Dólar ou Futuros de DDI + DI (Futuro de Dólar Sintético) e os designa como instrumento derivativo em uma estrutura de Hedge de Fluxo de Caixa, tendo como item objeto nesta relação parte de sua carteira de Crédito em dólares. Os relacionamentos de hedge foram designados em 2007, e os vencimentos dos hedges relacionados ocorrerão entre janeiro de 2017 e 2025.
• Contrata swaps Ativos Dólar Fixed e passivos em Reais flutuante e os designa como instrumento derivativo em uma estrutura de Hedge de Fluxo de Caixa, tendo como item objeto nesta relação operações de empréstimos indexados em Reais flutuante e negociados com terceiros em Cayman. Os relacionamentos de hedge foram designados em janeiro 2016, e os vencimentos dos hedges relacionados ocorrerão entre janeiro de 2017 e 2021.
Efetividade deve ficar entre 80% e 125%.
Para avaliar a eficácia e medir a ineficácia dessas estratégias, o Banco Santander segue o IAS 39 que indica que o teste de efetividade deve ser efetuado na concepção/início da estrutura de hedge (teste prospectivo), e repetido periodicamente (teste prospectivo e retrospectivo) para demonstrar que a expectativa da relação de hedge permanece efetiva (entre 80 e 125%).
Eventuais inefetividades serão reconhecidas em resultado.
A parcela Inefetiva será reconhecida através do teste prospectivo do hedge.
Em hedges de fluxo de caixa a parcela efetiva da variação no valor do instrumento de hedge é reconhecida temporariamente no patrimônio líquido sob rubrica “Outros resultados abrangentes – hedges de fluxo de caixa” até que as transações previstas ocorram, quando então essa parcela é reconhecida na demonstração consolidada do resultado, exceto que, se as transações prevista resultem no reconhecimento de ativos ou passivos não financeiros, essa parcela será incluída no custo do ativo ou passivo financeiro. A parcela não efetiva da variação no valor de derivativos de proteção cambial é reconhecida diretamente na demonstração consolidada do resultado. E a parcela não efetiva dos ganhos e perdas sobre instrumentos de hedge de fluxo de caixa em uma operação no exterior é reconhecida diretamente em “Ganhos (perdas) com ativos e passivos financeiros (líquidos)” na demonstração consolidada do resultado.
31/12/2016 31/12/2015
Cash Flow Hedge
Eurobonds
As estratégias de hedge de fluxo de caixa do Banco Santander consistem em hedge de exposição à variação nos fluxos de caixa, em pagamentos de juros e exposição à taxa de câmbio, que são atribuíveis as alterações nas taxas de juros relativas a ativos e passivos reconhecidos e alterações de taxas de câmbio de ativos e passivos não reconhecidos.
O Banco Santander aplica o hedge de fluxo de caixa como segue:
• Contrata swaps Passivos Dólar Fixed e Ativos em Reais e os designa como instrumento derivativo em uma estrutura de Hedge de Fluxo de Caixa, tendo como item objeto nesta relação operações de captações em Reais e negociado com terceiros em Cayman. Os relacionamentos de hedge foram designados em janeiro 2016, e os vencimentos dos hedges relacionados ocorrerão entre 2017 e 2021.
a) Teste Prospectivo: Segundo a normativa, o teste prospectivo deve ser executado na data de início e trimestralmente para demonstrar que a expectativa
em relação à efetividade da relação de hedge é alta. Porém, os testes são efetuados mensalmente para acompanhamento pró-ativo e mais eficiente das projeções, além de melhor manutenção das rotinas relacionadas aos testes.
a.1) Teste Prospectivo Periódico: conforme o fluxo do processo acordado, Risco de Mercado realiza as projeções de três cenários para os testes, sendo:
1º 10bps na curva; 2º 50bps na curva e 3º 100bps na curva. Utilizando as estimativas validadas, VPE Finanças Estratégia e Qualidade - Informações Gerenciais | Produtos & Segmentos efetuará os testes prospectivos através da valorização das duas pernas variáveis da operação a mercado.
Nesta estratégia de hedge , os testes de efetividade (prospectivo / retrospectivo) são conduzidos através da comparação de duas proxies , uma para o objeto de hedge e outra para o instrumento.
A proxy do objeto de hedge é um swap “conceitual”, onde a “ponta” passiva simula a parte da Porção Estável a ser protegida e a “ponta” pré-fixada ativa é idêntica ao conjunto de futuros designado como hedge, estando esta coerente com as taxas de mercado praticadas no dia da designação do hedge. A proxy do instrumento de hedge é um swap“conceitual”, onde a “ponta” ativa é constituída pelo número de contratos de futuro designados como hedge, e a “ponta” pré-fixada passiva é a taxa negociada na aquisição destes contratos. A proxy é estável ao longo da estratégia uma vez que os contratos são mantidos até o vencimento.
Empréstimos e Recebíveis
a.2) Teste Prospectivo Inicial: a metodologia do teste prospectivo periódico também deverá ser aplicada na data de início de cada nova estratégia.
A parcela Inefetiva será reconhecida através do teste prospectivo do hedge. Parcela Inefetiva = Efetividade Prospectivo – 100%
b) Teste Retrospectivo: Deve ser efetuado mensalmente com dados históricos para demonstrar de forma cumulativa de que o hedge foi efetivo, conforme
2016 2015 2014
Ajuste Valor de Ajuste Valor de Ajuste Valor de
a Mercado Mercado a Mercado Mercado a Mercado Mercado
Instrumentos de Hedge
Contratos de Swap (27.261) 48.169 (35.492) (1.151.442) (108.678) (518.043)
Ativo 137.664 1.952.189 151.793 7.931.100 128.759 3.949.062
Indexados em Moeda Estrangeira - Franco Suíço (1) - - 6.998 1.244.985 20.210 620.028
Indexados em Moeda Estrangeira - Peso Chileno (2) - - 1.622 302.907 4.624 105.428
Indexados em Reais (3) - - (13.690) 3.733.095 (36.351) 1.242.260
Indexados em Moeda Estrangeira Pré - Dólar (4) (5) 84.812 1.477.821 127.632 2.170.572 97.890 1.033.677
Indexados em Moeda Estrangeira - Euro (6) 52.852 474.368 29.231 479.541 42.386 947.669
Passivo (164.925) (1.904.020) (187.285) (9.082.542) (237.437) (4.467.105)
Certificados de Depósitos Interfinanceiros - CDI (995) (341.938) - - - -
Indexados em Moeda Estrangeira Pré - Dólar (1) (2) (3) (4) - - (17.767) (6.598.073) (63.132) (2.514.597)
Indexados em Taxa de Juros Pré - Reais (4) (1.288) (199.954) - (22.855) (15.444) (120.394)
Indexados em Moeda Estrangeira Estrangeira Pré - Euro (4) (102.998) (805.326) (133.376) (1.851.822) (108.193) (767.424)
Indexados em Moeda Estrangeira - Dólar (5) (59.367) (548.684) (34.379) (544.339) (40.440) (528.305)
Indexados em Moeda Estrangeira - Reais (5) (277) (8.118) (1.763) (65.453) (10.228) (536.385)
2016 2015 2014
Valor de Valor de Valor de
Referência Referência Referência
Instrumentos de "Hedge"
Contratos de Futuros 80.149.530 72.798.063 16.053.248
Operações de Trade Finance (6) 80.149.530 72.798.063 16.053.248
Moeda Estrangeira - Dólar 450.571 2.651.572 16.053.248
Taxa de Juros (DI1 e DIA) 46.314.644 34.303.028 -
Taxa de Juros DDI1 33.384.315 35.843.463 -
2016 2015 2014
Objeto de Hedge - Valor da Curva
Ativo 27.858.923 37.251.860 17.678.432
Empréstimos e Recebíveis - Contratos de Financiamento e Crédito à Exportação e Importação 24.720.800 35.743.885 15.999.182
Empréstimos e Recebíveis 496.874 641.421 1.023.468
Títulos da Dívida Externa Brasileira 701.300 866.554 655.782
Disponíveis para Venda - Notas Promissórias - NP 1.939.949 - -
Passivo (1.332.972) (1.995.118) (1.960.197)
Obrigações por Empréstimos no Exterior (1.332.972) - -
Eurobonds - (1.995.118) (1.960.197)
(1) Em 31 de dezembro de 2015, operações com vencimento em 12 de abril de 2016 (2014 - operações com vencimento em 4 de março de 2015 e 12 de abril de 2016), cujo objeto de "hedge" são operações de eurobonds.
(3) Em 31 de dezembro de 2015, operações 18 de março de 2016 (2014 - operação com vencimento em 18 de março de 2015, 18 de setembro de 2015 e 18 de março de 2016), cujo objeto de "hedge" são operações de eurobonds.
(6) Operações com vencimento entre janeiro 2017 a janeiro de 2018 (em 2015 - operações com vencimento entre janeiro de 2016 a dezembro de 2024 e em 2014 - operação com vencimento em 2 de fevereiro de 2015) e valor atualizado dos instrumentos de R$29.164.917 (2015 - R$35.743.844 e 2014 - R$15.991.293), cujo objeto de "hedge" são as operações de crédito - contratos de financiamento e crédito à exportação e importação.
O efeito da marcação a mercado dos contratos de swap e futuros corresponde a um crédito no valor de R$69.489 (2015 - corresponde a um débito no valor de R$345.373 e 2014 - corresponde a um débito no valor de R$77.261) está contabilizado no patrimônio líquido, líquido dos efeitos tributários.
(2) Em 31 de dezembro de 2015, operação com vencimento em 13 de abril de 2016 (2014 - operação com vencimento em 13 de abril de 2016), cujo objeto de "hedge" é uma operação de eurobonds.
Entre julho e setembro de 2014 foram contratadas operações de “hedge” contábil de fluxo de caixa, tendo como objeto de “hedge” certificados de depósitos bancários (CDB). Em outubro de 2014 essa estrutura foi descontinuada. O efeito da marcação a mercado destes contratos de futuros já líquido dos efeitos tributários que será reconhecido no resultado e que se encontra destacado no patrimônio líquido corresponde a um crédito no valor de R$904.049 que será amortizado nos termos no contrato.
(4) Operações com vencimento 1 de abril de 2021 (em 2015 - operações com vencimento em 18 de março de 2016 e 1 de abril de 2021 e em 2014 - operação com vencimento em 26 de outubro de 2015 e 1 de abril de 2021), cujos objetos de "hedge" são títulos e valores mobiliários representados por título da dívida externa brasileira e operações de crédito.
(5) Operações com vencimento entre janeiro de 2017 a dezembro de 2025 (em 2015 - operações com vencimento entre agosto de 2016 a junho de 2021 e em 2014 - operações com vencimento entre maio de 2015 a junho de 2021), cujos objetos de "hedge" são contratos de operações de crédito com com entidades de crédito.
"Hedge" dos Investimentos no Exterior
Estrutura de Hedge
Parcela Efetiva
Acumulada Parcela Inefetiva
Parcela Efetiva
Acumulada Parcela Inefetiva
44.844
- 13.462 -
44.844
- 13.462 -
a.6) Instrumentos Financeiros Derivativos - Margens Dadas em Garantia
2016 2015 2014
Letras Financeiras do Tesouro - LFT 1.556.804 330.605 1.135.366
Letras do Tesouro Nacional - LTN 4.636.644 8.757.097 4.688.978
Notas do Tesouro Nacional - NTN 27.598 757.969 1.763.751
Total 6.221.046 9.845.671 7.588.095
a.1) Teste Prospectivo Periódico: o teste prospectivo será realizado comparando a sensibilidade do objeto com a sensibilidade do instrumento a variação
cambial. A sensibilidade será calculada com base em 3 cenários com variação de 10%, 20% e 30% na taxa de câmbio de EUR/BRL e na taxa de câmbio USD / BRL.
No caso da Santander EFC, o Banco utiliza Hedge Accounting . As variações do valor dos derivativos, assim como seu efeito fiscal, se registram em“Outros Resultados Abrangentes”, compensando as variações cambiais produzidas pela conversão do investimento para o Real, quando as coberturas são efetivas.
A parcela não efetiva dos ganhos e perdas sobre instrumentos de hedge de investimento liquido em uma operação no exterior é reconhecida diretamente em “Ganhos (perdas) com ativos e passivos financeiros (líquidos)” na demonstração consolidada do resultado.
A moeda funcional da Santander EFC é Euro, portanto, as diferenças cambiais geradas para conversão desse investimento para o Real são registradas em “Outros Resultados Abrangentes”. No caso da agência de Cayman, sua moeda funcional é o Real. Assim, as diferenças cambiais das operações que são realizadas em Dólar são registradas no resultado. Para cobrir a exposição a variações cambiais, o Banco utiliza derivativos. De acordo com as regras fiscais