Activos intangíveis

13.1 Movimentos ocorridos no exercício

2009 Goodwill Despesas de _I&D Software e prop. Ind.

out. direitos Trespasses

Activos intangíveis em curso Total Custo Saldo inicial 734.126 25.441 45.343 65.754 10.312 880.976 Diferenças Cambiais 3.635 263 636 655 6 5.195 Aumentos - 182 4.435 5.979 2.589 13.185 Alienações - - (23) - (2.278) (2.301) Transferências e abates - 180 3.034 (134) (2.936) 144

Alienações e reestruturação de negócios (1.128) - - - - (1.128)

Saldo final 736.633 26.066 53.425 72.254 7.693 896.071 Amortizações e perdas por imparidade

Saldo inicial - 23.492 3.807 26.956 - 54.255 Diferenças cambiais - 239 20 221 - 480 Aumentos - 1.041 1.259 4.373 - 6.673 Alienações - - - - Transferências e abates - (239) (351) (115) - (705) Saldo final - 24.533 4.735 31.435 - 60.703 Valor líquido Em 1 de Janeiro de 2009 734.126 1.949 41.536 38.798 10.312 826.721 Em 31 de Dezembro de 2009 736.633 1.533 48.690 40.819 7.693 835.368

2008 Goodwill Despesas de _I&D Software e prop. Ind.

out. direitos Trespasses

Activos intangíveis em curso Total Custo Saldo inicial 416.290 30.312 33.767 62.222 5.398 547.989 Diferenças Cambiais (60.981) (3.069) (3.642) (4.882) (1.119) (73.693) Aumentos - 80 10.084 7.528 9.666 27.358 Alienações - - (116) - - (116) Transferências e abates - (1.882) 5.168 886 (3.633) 539

Aquisições e reestruturação de negócios 378.817 - 82 - - 378.899

Saldo final 734.126 25.441 45.343 65.754 10.312 880.976

Amortizações e perdas por imparidade

Saldo inicial - 25.751 2.419 23.526 - 51.696 Diferenças cambiais - (3.029) (62) (937) - (4.028) Aumentos - 1.136 1.209 4.367 - 6.712 Alienações - - (35) - - (35) Transferências e abates - (366) 276 - - (90) Saldo final - 23.492 3.807 26.956 - 54.255 Valor líquido Em 1 de Janeiro de 2008 416.290 4.561 31.348 38.696 5.398 496.293 Em 31 de Dezembro de 2008 734.126 1.949 41.536 38.798 10.312 826.721

31 de Dezembro de 2009 e 2008

O Grupo identificou como activos intangíveis de vida útil indefinida, para além do Goodwill, as marcas Pingo Doce e Feira Nova, para as quais não existe um limite temporal a partir do qual se espere que deixem de gerar benefícios económicos para o Grupo. O seu valor líquido é de m EUR 9.228 para a marca Pingo Doce e m EUR 4.489 para a marca Feira Nova, as quais não estão a ser amortizadas sendo sujeitas anualmente a testes de imparidade, com os mesmos pressupostos que são utilizados para o Goodwill (nota 13.4).

13.2 Garantias

Não foram dados quaisquer activos intangíveis em garantia de cumprimento de obrigações bancárias ou outras.

13.3 Activos intangíveis em curso

Estão considerados em activos intangíveis em curso valores referentes à implementação de projectos de simplificação de processos, direitos de usufruto e trespasses.

13.4 Testes de imparidade do Goodwill

O Grupo tem o Goodwill alocado por cada área de negócio, sendo composto da seguinte forma:

Áreas de Negócio 2009 2008

Retalho Portugal 239.386 239.386

Cash & Carry Portugal 82.460 82.335

Madeira 8.509 8.509

Indústria Portugal 93.809 93.809

Serviços 57 -

Retalho Polónia 312.412 310.087

736.633 734.126

As variações nesta rubrica referem-se a:

• Correcções efectuadas ao justo valor de activos que haviam sido adquiridos nos processos de concentração do ano de 2008, no montante de m EUR 1.185 negativos;

• Como consequência da conversão cambial dos activos do negócio da Polónia, o Goodwill afecto a este negócio, no montante de m PLN 1.287.928, sofreu uma actualização no valor de m EUR 3.635 positivos.

• Fusão entre a companhia do Grupo PGJM – Importação e Distribuição de Perfumes e Cosméticos, S.A. e a sociedade Perfumes e Cosméticos PUIG Portugal, S.A. propriedade de terceiros, resultando dessa fusão uma participação atribuível ao Grupo Jerónimo Martins de 27,545% da nova sociedade, donde resultou um Goodwill de m EUR 57.

Em 2009 foram efectuadas avaliações de acordo com o método de Discounted Cash Flows (DCF), que sustentam a recuperabilidade do valor de Goodwill.

Os valores das avaliações são suportados pelas performances passadas e pelas expectativas do desenvolvimento do mercado, tendo sido elaboradas projecções, a cinco anos, de cash flows futuros para cada um dos negócios, baseados em planos de médio/longo prazo aprovados pelo Conselho de Administração.

Essas estimativas foram elaboradas considerando uma taxa de desconto entre 7,5% e 7,9% para Portugal, e de 10,1% na Polónia, e uma taxa de crescimento na perpetuidade entre 0% e 1% para os vários negócios.

14 Propriedades de investimento

2009 2008

Saldo inicial 64.509 49.600

Aumentos por aquisições 1.885 -

Transferência de/para activos fixos tangíveis (2.518) 22.857

Variações de justo valor (532) (18)

Perdas por imparidade (61) -

Alienações - (7.930)

31 de Dezembro de 2009 e 2008

As propriedades de investimento referem-se a terrenos e edifícios inicialmente adquiridos para uso nas operações do Grupo e outros que foram efectivamente utilizados nessas operações durante um certo período de tempo, mas que se tornaram redundantes por não ser possível neles construir unidades geradoras de caixa, ou por se tornarem desnecessários para as operações devido a reestruturações das mesmas.

Encontram-se ainda nesta categoria terrenos adquiridos recentemente cujo destino ainda não foi definido, sendo que nestes termos se encontram para valorização.

Estão considerados como activos não correntes todos os activos para os quais não é expectável a sua alienação no período inferior a 12 meses.

15 Instrumentos financeiros derivados

Notional 2009 2008

Activo Passivo Activo Passivo

Corrente _Corrente Não Corrente _Corrente Não

Notional

Corrente _Corrente Não Corrente _Corrente Não Derivados de Negociação

Swap taxa de juro 10 milhões _EUR - - - 564 85 milhões _EUR - - - 6.175

Forwards cambiais (PLN) 14,1 milhões

PLN 115 - - - -

Forwards cambiais (USD) 0,6 milhões _USD 15 - - - -

Derivados designados como cobertura de justo valor

Cobertura do empréstimo em USD 180 milhões _USD - - - 16.766 180 milhões _USD - - - 9.123

Derivados designados como cobertura de fluxos de caixa

Swap taxa de juro (EUR) 527,7 milhões _EUR - - - 12.807 _{milhões EUR} 166,6 - - - 4.366

Swap taxa de juro (PLN) 171 milhões _PLN - 351 - - - -

Forwards cambiais (PLN) - - - - 30 milhões _PLN 1.037 - - -

Derivados designados como cobertura de investimentos em operações estrangeiras

Swap taxa de câmbio (PLN) 400 milhões _PLN 1.385 - - - 400 milhões _PLN - 1.027 - -

Forwards cambiais (PLN) 197 milhões _PLN - - 3.084 - - - - -

Total de derivados de negociação 130 - - 564 - - - 6.175

Total de derivados designados como

cobertura 1.385 351 3.084 29.573 1.037 1.027 - 13.489

Total de derivados activos/passivos _{1.515 351 3.084 30.137 1.037 1.027 - 19.664}

Em Dezembro de 2009 estão incluídos nos valores apresentados os juros a receber ou a pagar vencidos até à data relativos a estes instrumentos financeiros no montante líquido a pagar de m EUR 1.967.

Instrumentos financeiros derivados de negociação Swaps de taxa de juro

O Grupo tinha contratado a 31 de Dezembro de 2009 instrumentos financeiros derivados classificados como de negociação com um notional m EUR 10.000 (2008: m EUR 30.000). O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 564 negativos (2008: m EUR 2.622 negativos). Dos instrumentos em carteira no final de 2008, m EUR 20.000 foram cancelados em 2009.

Em 2008, na sequência da aquisição de m EUR 55.000 em Obrigações do Tesouro (ver nota 21), o Grupo procedeu à contratação de swaps de taxa de juro (designados “Asset Swaps”), com um notional de m EUR 55.000, para efectuar a cobertura económica do risco de taxa de juro das obrigações. O risco de crédito

31 de Dezembro de 2009 e 2008

associado aos títulos não foi coberto. O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2008 era de m EUR 3.553 negativos. Estes instrumentos foram cancelados no 1º trimestre de 2009.

Forwards cambiais

O Grupo procede à cobertura económica do risco cambial da sua exposição ao Zloty Polaco e ao Dólar Americano, inerente à compra de mercadorias em moeda estrangeira. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimentos no 1º trimestre de 2010. Os instrumentos financeiros derivados em carteira a 31 de Dezembro de 2009 envolvem um notional de m PLN 14.107 e m USD 609. O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 130 positivos.

Cobertura de justo valor Swaps de taxa de câmbio

O Grupo procede à cobertura total da exposição ao risco do justo valor dos empréstimos em USD no valor total de m USD 180.000, através de dois cross currency swaps com as mesmas características da dívida emitida. O objectivo desta cobertura é transformar a emissão de taxa fixa em taxa variável e cobrir a sua exposição ao USD, passando a reflectir desta forma as alterações de justo valor da dívida emitida. O risco de crédito não se encontra coberto. O justo valor dos dois cross currency swaps a 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 16.766 negativos (2008: m EUR 9.123 negativos).

Cobertura de fluxos de caixa Swaps de taxa de Juro

O Grupo procede à contratação de swaps de taxa de juro para cobrir o risco de taxa de juro inerente aos pagamentos futuros de empréstimos. A 31 de Dezembro de 2009, o montante total de empréstimos com coberturas associadas era de m EUR 647.007 (2008: m EUR 421.007) e de m PLN 285.000 (2008: 0).

O Grupo procede à fixação de uma parte dos pagamentos futuros de juros de empréstimos, através da contratação de swaps de taxa de juro. O risco coberto é o indexante da taxa variável associada aos empréstimos. O objectivo desta cobertura é transformar os empréstimos de taxa de juro variável em taxa de juro fixa. O risco de crédito não se encontra coberto. Estão contratados swaps de taxa de juro em Euros e Zlotys. Os swaps de taxa de juro em Euros apresentam um notional de m EUR 527.675 (2008: m EUR 166.625), sendo que o justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 12.807 negativos (2008: m EUR 4.366 negativos).

Por outro lado, os swaps de taxa de juro em Zlotys apresentam um notional m PLN 171.000, sendo que o justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 351 positivos.

Forwards cambiais

O Grupo procede à cobertura económica do risco cambial da sua exposição ao Zloty. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimentos entre Dezembro de 2008 e Março de 2009, envolvendo um notional de m PLN 30.000. O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2008 era de m EUR 1.037. Estes instrumentos financeiros derivados venceram-se todos em 2009.

Cobertura de investimentos em operações estrangeiras Swaps de taxa de câmbio

O Grupo mantém coberta parte da sua exposição à variação do Zloty decorrente do seu investimento líquido na Polónia através de um swap cambial de m PLN 400.000 (2008: m PLN 400.000). O justo valor do derivado a 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 1.385 positivos (2008: m EUR 1.027 positivos). A variação do justo valor do derivado é reconhecida na reserva de conversão cambial em capitais próprios.

Forwards cambiais

O Grupo procede à cobertura económica do risco cambial da sua exposição ao Zloty. Para esse efeito, o Grupo contratou forwards cambiais, com vencimentos mensais até Dezembro de 2010, envolvendo um notional de m PLN 197.000. O justo valor destes instrumentos em 31 de Dezembro de 2009 era de m EUR 3.084 negativos. A variação do justo valor dos derivados é reconhecida na reserva de conversão cambial em capitais próprios.

31 de Dezembro de 2009 e 2008