Objectivo e Políticas de Investimento
Objectivo de Investimento
O objectivo de investimento da Carteira é alcançar a valorização do capital a longo prazo.
Descrição de Disciplina e Processo de Investimento
A Carteira procura obter um crescimento oportunista através do investimento num universo de empresas dos EUA em vários sectores, que possam beneficiar de inovação a nível económico, demográfico ou tecnológico.
O Gestor de Investimento adopta uma combinação de processos de investimento “top-down” e “bottom-up” com o objectivo de identificar os títulos mais interessantes, que se enquadrem nos temas gerais da Carteira. Com base nas capacidades de pesquisa fundamental e quantitativa a nível mundial do Gestor de Investimento, assim como nas informações macroeconómicas fornecidas pelos respectivos economistas, a estratégia de investimento da Carteira visa identificar tendências de longo prazo que afectem várias indústrias. O Gestor de Investimento avalia os efeitos dessas tendências, no quadro do ciclo da actividade económica, em sectores inteiros e empresas específicas. Através deste processo, o Gestor de Investimento pretende identificar os principais temas de investimento que determinarão a composição da Carteira e que variarão ao longo do tempo, com base na pesquisa realizada pelo Gestor de Investimento.
Além desta abordagem temática “top-down”, o Gestor de Investimento também utiliza uma análise “bottom-up” de empresas específicas que se centra nas perspectivas de crescimento dos resultados, valorização e qualidade da gestão da empresa. Em condições normais, o Gestor de Investimento selecciona um universo de aproximadamente 600 empresas de média e grande capitalização nas quais poderá investir. A Carteira investe em títulos emitidos sobretudo por empresas dos EUA de vários sectores, tendo em vista maximizar a oportunidade e também diminuir o risco. A Carteira pode investir uma pequena parte dos seus activos fora dos EUA. A percentagem de activos da Carteira investida em títulos de empresas de um determinado país ou
denominados numa moeda específica varia consoante a avaliação que o Gestor de Investimento faça do potencial de valorização desses títulos. A Carteira pode investir em qualquer empresa e sector, assim como em qualquer tipo de título, cotado ou não cotado até aos limites previstos nas restrições de investimento, com potencial para
valorização do capital. A Carteira investe em empresas conhecidas e bem implantadas, mas também em empresas novas, mais pequenas ou menos experientes.
Os investimentos em empresas novas, mais pequenas ou menos experientes podem oferecer maiores recompensas, mas também apresentam maiores riscos do que empresas maiores e bem
estabelecidas. A Carteira pode ainda investir em títulos transmissíveis como valores mobiliários sintéticos estrangeiros, fundos de
investimento imobiliário fechados e obrigações de cupão zero. Normalmente, a Carteira investe em cerca de 40-60 empresas. A carteira investe principalmente em acções admitidas à cotação numa bolsa de valores oficial ou negociadas num mercado regulado (conforme descrito no Apêndice A). A Carteira pode ainda investir em valores mobiliários convertíveis (“convertible notes”) ou obrigações convertíveis.
Utilização de Derivados
Geral. O Gestor de Investimento pode utilizar instrumentos
financeiros derivados negociados em bolsa ou fora dela, como, por exemplo, opções sobre valores mobiliários, opções sobre índices de valores mobiliários, futuros, contratos a prazo e swaps, contratos cambiais a prazo, futuros cambiais, opções cambiais, opções sobre futuros cambiais e swaps cambiais para fins de gestão e cobertura da carteira com eficiência.
Medição do Risco. O Gestor de Investimento utilizará uma
metodologia de Valor em Risco (“VeR”) para monitorizar o risco da Carteira.
Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial
Uma ou várias classes de acções da Carteira oferecidas numa moeda específica (cada uma delas uma “Moeda Oferecida”) poderão ter cobertura de risco cambial em relação a essa Moeda Oferecida. Qualquer classe de acções desse tipo constituirá uma “Classe de Acções com Cobertura de Risco Cambial”. As Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial visam proporcionar aos investidores um retorno mais directamente correlacionado com o retorno na moeda de base da Carteira através da redução do efeito das variações das taxas de câmbio entre a moeda de base da Carteira (ou seja, dólar) e a Moeda Oferecida respectiva, tendo em conta considerações de ordem prática como os custos de
transacção. A estratégia de cobertura empregue foi concebida para reduzir, mas não eliminar, a exposição cambial entre a moeda de base da Carteira e a Moeda Oferecida.
As Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial não afectam a gestão de investimentos dos activos subjacentes da Carteira, pois apenas o valor do activo líquido (VAL) das Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial, e não os activos subjacentes da Carteira, se encontra coberto em relação à Moeda Oferecida. As despesas resultantes da actividade de cobertura são suportadas pela Classe de Acções com Cobertura de Risco Cambial respectiva. Para mais informações sobre as classes de acções com cobertura de risco cambial, consultar “Como Comprar Acções — Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial” na Secção II.
Outras Políticas de Investimento
Como medida defensiva temporária ou para prover aos resgates, a Carteira pode, sem limites, deter caixa e seus equivalentes ou obrigações de rendimento fixo a curto prazo, incluindo instrumentos do mercado monetário.
A Carteira pode investir até 10% dos seus activos líquidos em títulos para os quais não existe nenhum mercado imediato. Consultar o número (5) das “Restrições de Investimento” no Apêndice A da Secção II. A Carteira pode, por isso, não ser prontamente capaz de vender tais títulos. Além disso, poderá haver restrições contratuais na revenda desses títulos.
O Gestor de Investimento espera que, em qualquer momento, pelo menos 80% dos activos totais da Carteira estejam investidos em acções e valores mobiliários associados a acções de empresas dos EUA e que o montante dos activos da Carteira investido em tais títulos não seja, em caso algum, inferior a dois terços dos activos totais da Carteira.
AllianceBernstein—US Thematic Research Portfolio
I-86
Resumo das Informações
Características da Carteira
Horizonte de Investimento
Recomendado A longo prazo Nomes das Classes
Hora Limite das Ordens
Distribuições
H significa Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial. Para mais informações sobre as classes de acções com cobertura de risco cambial, consultar “Como Comprar Acções — Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial” e “Factores de Risco e Considerações Especiais – Risco da Classe de Acções com Cobertura de Risco Cambial” na Secção II.
Classes de Acções Denominadas em USD 16h00, Hora da Costa Leste dos EUA em cada Dia Útil
Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial 18h00, Hora da Europa Central, em cada Dia Útil
Nenhuma. Consultar “Distribuições” abaixo. *Inclui Classes de Acções com Cobertura Moeda da Carteira Dólar
Cálculo do Valor do Activo
Líquido Cada Dia Útil
Publicação do Valor do
Activo Líquido Até 30 de Novembro de 2010: Financial Times Até 31 de Dezembro de 2010: www.alliancebernstein.com/investments, The Wall Street Journal Asia e The Wall Street Journal Europe
A partir de 1 de Dezembro de 2010: www.alliancebernstein.com/investment
Comissões e Encargos das Classes de Acções1 Comissão de Subscrição
Inicial3 Comissão de Gestão4 Comissão de Distribuição5
Comissão Contingente sobre Vendas Diferidas6 Classes de Acções
Denominadas em USD
Acções da Classe A e AN Até 6,25% 1,50% Nenhuma Nenhum
Acções da Classe B2 Nenhuma 1,50% 1,00%
Detidas 0–1 ano=4,0% 1–2 anos=3,0% 2–3 anos=2,0% 3–4 anos=1,0% + 4 anos=0%
Acções da Classe C Nenhuma 1,95% Nenhuma Detidas 0–1 ano =1,0% Depois disso 0%
Acções da Classe I e IN Até 3,00% 0,70% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe S7 Nenhuma Nenhuma Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe S1 Nenhuma 0,65% Nenhuma Nenhuma
Classes abrangidas pelo regime de transparência fiscal [reservadas a investidores elegíveis com a aprovação da Sociedade Gestora]8
Classe S1A GB Nenhuma 0,65% Nenhuma Nenhuma
Classe S1B GB Nenhuma 0,65% Nenhuma Nenhuma
Classes de Acções com Cobertura em EUR
Acções da Classe A EUR H Até 6,25% 1,50% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe B EUR H Nenhuma 1,50% 1,00%
Detidas 0–1 ano=4,0% 1–2 anos=3,0% 2–3 anos=2,0% 3–4 anos=1,0% 4+ anos=0%
Acções da Classe C EUR H Nenhuma 1,95% Nenhuma Detidas 0—1 ano=1,0% Depois disso 0%
Acções da Classe I EUR H Até 3,00% 0,70% Nenhuma Nenhuma
1 A Sociedade Gestora, o Administrador, o Depositário e o Agente de Transmissão têm o direito de receber, a partir dos activos da Carteira, comissões conforme descritas em “Outras Informações da Carteira — Comissões da Sociedade Gestora, do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão” abaixo. A Carteira suporta igualmente todas as suas outras despesas. Consultar “Como Comprar Acções” e “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II. A Sociedade Gestora aceitou voluntariamente, até a Sociedade Gestora em nome do Fundo notificar os Accionistas do contrário, que se, em qualquer ano fiscal, as comissões e
despesas agregadas respeitantes às seguintes classes de acções da Carteira (incluindo qualquer comissão de gestão e todas as outras comissões e despesas definidas em “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II, incluindo o Taxe d’Abonnement do Luxemburgo mas excluídos certos outros impostos, corretagem (se for o caso) e juros sobre empréstimos) excederem as seguintes percentagens do Valor do Activo Líquido médio para o ano fiscal imputável às Classes de Acções A, AN, B, C, I, IN, S, S1, S1A GB e S1B GB, respectivamente (e as acções da classe H aplicáveis): 1,99%, 1,99%, 2,99%, 2,44%, 1,19%,
1,19%, 0,15%, 0,80%, 0,80% e 0,80%, o Fundo pode deduzir do pagamento a ser feito à Sociedade Gestora, senão a Sociedade Gestora irá suportar essas comissões e despesas em excesso.
2 Após seis anos a partir da data de compra, os Accionistas da Classe B terão o direito de solicitar uma conversão para as acções da Classe A sem comissões do Fundo nem da Sociedade Gestora. Para mais pormenores sobre o direito de conversão, consulte “Como Trocar ou Converter Acções — Conversão de Acções “CDSC”” na Secção II do Prospecto.
3 Como percentagem do preço de compra.
4 Como percentagem anual do Valor do Activo Líquido médio diário. Relativamente a algumas classes de acções, a comissão de gestão pode também incluir uma componente que é paga aos distribuidores ou outros intermediários financeiros e fornecedores de serviços. Para mais pormenores sobre a Comissão de Gestão, consultar “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II.
5 Como percentagem anual do Valor do Activo Líquido médio diário. 6 Como percentagem do menor do Valor do Activo Líquido actual ou custo
original das Acções a ser resgatadas e com base na duração da detenção dessas acções. As Acções “CDSC” só podem ser compradas através de uma entidade comercializadora autorizada pelo Distribuidor para oferecer tais acções. Os investidores que estejam a considerar um investimento em Acções “CDSC” deverão falar com o respectivo consultor financeiro para obterem pormenores.
Relativamente às Acções da Classe C, uma entidade comercializadora pode optar por renunciar às comissões contingentes sobre vendas diferidas em certas circunstâncias.
7 As Acções da Classe S são reservadas a investidores institucionais que tenham celebrado um acordo com a Sociedade Gestora e a quem é imputada uma comissão de gestão de investimentos em separado. 8 As Acções da Classe S1A GB só estão à disposição dos investidores
institucionais do Reino Unido que demonstrem, cumprindo os critérios estabelecidos pela Sociedade Gestora, que estão isentos de retenção na fonte sobre os rendimentos de dividendos com origem nos EUA nos termos do tratado fiscal aplicável celebrado entre o país de residência do investidor e os Estados Unidos e que aceitem fornecer à Sociedade Gestora outros certificados e as informações necessárias para determinar a sua elegibilidade para estas acções.
As Acções da Classe S1B GB só estão à disposição dos investidores institucionais do Reino Unido que demonstrem, cumprindo os critérios estabelecidos pela Sociedade Gestora, que têm direito a uma taxa de retenção na fonte reduzida de 15% sobre os rendimentos de dividendos com origem nos EUA nos termos do tratado fiscal aplicável celebrado entre o país de residência do investidor e os Estados Unidos e que aceitem fornecer à Sociedade Gestora outros certificados e as informações necessárias para determinar a sua elegibilidade para estas acções.
Outras Características das Classes de Acções
Moedas oferecidas
Investimento Mínimo Inicial*
Investimento
Subsequente Mínimo* Investimento Máximo**
Taxe d’Abonnement*** do Luxemburgo Acções da Classe A e AN Dólar Euro
SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05%
Acções da Classe B Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 $250.000 250.000 S$350.000 0,05%
Acções da Classe C Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05%
Acções da Classe I e IN Dólar Euro SGD
$1 milhão** 1 milhão**
S$1,5 milhões** Nenhum Nenhum 0,05%
Acções da Classe S Dólar Euro $25 milhões** 20 milhões** Nenhum Nenhum 0,01%
Acções da Classe S1 Dólar Euro $25 milhões** 20 milhões** Nenhum Nenhum 0,01%
Classes abrangidas pelo regime de transparência fiscal [reservadas a investidores elegíveis com a aprovação da Sociedade Gestora] Acções das Classes S1A
GB, S1B GB Dólar Euro
$25 milhões**
€20 milhões** Nenhum Nenhum 0,01%
Classes de Acções com Cobertura em EUR
Moedas com Cobertura Investimento Mínimo Inicial*
Investimento
Subsequente Mínimo* Investimento Máximo**
Taxe d’Abonnement*** do Luxemburgo Acções da Classe A EUR
H Euro €2.000 €750 Nenhum 0,05%
Acções da Classe B EUR
H Euro €2.000 €750 €250.000 0,05%
Acções da Classe C EUR
H Euro €2.000 €750 Nenhum 0,05%
Acções da Classe I EUR
H Euro €1 milhão** Nenhum Nenhum 0,05%
* Não se aplica a planos de investimento automáticos, quando oferecidos. ** A Sociedade Gestora pode renunciar aos mesmos ao seu próprio critério.
AllianceBernstein—US Thematic Research Portfolio
Outras Informações sobre a Carteira
Principais Tipos de Investimento
Para um quadro resumido dos principais tipos de investimento utilizados pela Carteira e uma descrição dos títulos e outros instrumentos nos quais a Carteira pode investir, os investidores devem consultar “Tipos de Investimento” na Secção II a começar na página II-6. Esta capacidade da Carteira de investir em quaisquer títulos ou instrumentos está sujeita às restrições dos objectivos e políticas de investimento declaradas da Carteira e às limitações contidas em “Restrições de Investimento” no Apêndice A da Secção II.
Perfil de Risco
Pretende-se que a Carteira utilize instrumentos financeiros derivados e seja classificada como uma carteira “Sofisticada”. Não se aplicarão as restrições de investimento (9) a (13) dispostas no Apêndice A da Secção II. Esta Carteira empregará, alternativamente, a metodologia de Valor em Risco (VeR).
Os relatórios de VeR serão produzidos e monitorizados com frequência diária consoante os seguintes critérios:
- 1 mês de período de detenção; - 99% de nível de confiança;
- testes de stress também serão aplicados conforme for necessário.
Os investimentos em acções da Carteira estão sujeitos a maiores riscos inerentes aos investimentos em acções. Em geral, o valor dos investimentos em acções pode flutuar, por vezes de modo
significativo, em resposta às actividades e resultados de empresas individuais ou devido ao mercado em geral ou a condições económicas, políticas e naturais difíceis de prever. Tais factores incluem a possibilidade de quedas do Mercado repentinas ou prolongadas e os riscos associados às empresas individuais. Do ponto de vista histórico, as acções têm proporcionado maior rendibilidade a longo prazo e ocasionado maiores riscos a curto prazo do que outras opções de investimento.
A Carteira está sujeita às flutuações do mercado, das taxas de juro e cambiais e a outros riscos inerentes ao investimento em títulos. Por isso, não é possível garantir que o objectivo de investimento será alcançado, que o capital investido será preservado ou que ocorra valorização de capital. Os resultados do investimento podem variar substancialmente numa base mensal, trimestral ou anual. Um investimento na Carteira não representa um programa de investimento completo.
Para um quadro resumido dos principais riscos da Carteira e uma análise mais pormenorizada destes e de outros riscos aplicáveis à Carteira, os investidores devem consultar “Factores de Risco e Considerações Especiais” na Secção II a começar na página II-16,
em particular o Risco de País — Geral, Risco de País – Mercados Emergentes, Risco Cambial, Risco de Activos Ilíquidos, Risco de Volume de Negócios, Risco de Gestão, Risco de Indústria/Sector, Risco de Derivados, Risco Fiscal e Risco de Acções.
Perfil do Investidor Típico
A Carteira é adequada a investidores tolerantes ao risco alto que procuram compensações a longo prazo do investimento em acções. Os investidores são incentivados a consultar os respectivos consultores financeiros relativamente à adequação de Acções da Carteira às suas necessidades de investimento.
Distribuições
A Sociedade Gestora não tenciona pagar dividendos relativos às Acções. Por conseguinte, qualquer rendimento líquido e lucros líquidos realizados atribuíveis às Acções serão reflectidos do respectivo Valor do Activo Líquido.
Comissões da Sociedade Gestora, Administrador, Depositário e Agente de Transmissões
Para todas as acções, excepto das classes S e S1, é paga uma comissão anual à Sociedade Gestora a partir dos activos da Carteira sobre o Valor do Activo Líquido agregado atribuível às Acções igual a 0,10% do Valor do Activo Líquido médio diário. É paga uma comissão anual à Sociedade Gestora a partir dos activos da Carteira sobre o Valor do Activo Líquido agregado atribuível às Classes de Acções S e S1 igual ao menor de $50.000 ou 0,01% do Valor do Activo Líquido médio diário.
As Comissões do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão da Carteira são pagas a partir dos activos da Carteira de acordo com a prática usual no Luxemburgo. Em 31 de Agosto de 2009, os montantes anualizados expressos como percentagem do Valor do Activo Líquido médio diário da Carteira das Comissões do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão eram de 0,07%, 0,02% e 0,16%, respectivamente. As comissões podem diminuir ou aumentar dependendo dos activos da Carteira e do volume de transacções ou por outras razões.
Despesas Organizacionais
A Carteira não tem despesas organizacionais não amortizadas.
Desempenho Histórico
As informações sobre o desempenho histórico da Carteira podem ser encontradas no Prospecto Simplificado da Carteira e em
www.alliancebernstein.com/investments.
História
A Carteira foi estabelecida como carteira do ACM Bernstein Value Investments em 2 de Abril de 2001 e foi subsequentemente agrupada no Fundo com efeitos em 31 de Maio de 2006. Foi renomeada US Thematic Research Portfolio em 30 de Junho de 2010
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