101Grupo Santander

Relatório Anual 2003

Gestão Financeira e Participaçõesatua como holding do Gru- po, manejando o total de capital e reservas, as atribuições de ca- pital e a liquidez com o resto dos negócios com base nos crité- rios assinalados na página 78 deste Relatório.

O custo da liquidez na cessão de fundos aos diferentes negócios se realiza a tipo de mercado a curto prazo, que no conjunto do ano 2003 foi do 2,31%, frente aos 3,28% de igual período de 2002.

Esta área também incorpora negócios de gestão centralizada (como participações), a gestão financeira, saneamentos (como fundo de comércio acelerado e risco-país), e os negócios em pro- cesso de lançamento ou liquidação. Abrange portanto um ele- vado conjunto de atividades de tipo centralizado, que podemos estruturar em três subáreas:

• Participações: : centraliza a gestão das participações finan- ceiras e industriais. No exercício 2003 o lucro líquido atribuído procedente das participações financeiras na Europa se si- tuou em 331,7 milhões de euros, 66,2% inferior ao exercício passado. Esta diminuição se justifica numa realização de mais- valias por alienações muito inferior no presente exercício (0,88% de Royal Bank of Scotland), frente às obtidas no des- investimento de 1,5% de Société Générale no primeiro se- mestre de 2002 e na venda do 3% de Royal Bank of Scotland no quarto trimestre de dito exercício, as quais supôs ademais uma menor contribuição ao resultado, e menores dividendos cobrados.

No fechamento do exercício as mais-valias latentes em partici- pações financeiras foram estimadas em 1.500 milhões de eu- ros.

Em participações industriais se obteve durante o ano 2003 um lucro líquido atribuído de 378,5 milhões de euros, 47,1% a menos do que no ano 2002.

A diferença se deve ao menor custo de mais-valias realizadas em 2003 (em 2002 foram registradas as vendas de 23,5% de

Dragados e 24,5% de Vallehermoso); no entanto, a margem sem mais-valias e despesas é superior no ano 2003 em 99,8% devido, fundamentalmente, à diminuição dos custos finan- ceiros e o incremento nos resultados por colocação em equi- valência.

No ano 2003 foram produzidas vendas de participações por um custo de 1.021 milhões de euros, fundamentalmente por: 20,21% de Antena 3TV, 0,51% de Vodafone e 28,35% de Home Mart.

Em dito período os investimentos foram de 951 milhões de euros principalmente pelo incremento da participação em 12,13% de Cepsa.

O Grupo mantém sua estratégia de equilibrar a contribuição de resultados negativos das sociedades participantes que es- tão em desenvolvimento com as contribuições de resultados positivos das participações em sociedades com benefícios e que distribuem dividendos. Unido a isso, procede a realizar mais-valias nas participações nas que se dão as condições oportunas.

No fechamento de 2003 as mais-valias latentes em participa- ções industriais foram estimadas em 2.100 milhões de euros. • Gestão financeira: desenvolve as funções de gestão da po-

sição estrutural de mudança, da carteira ALCO da instituição matriz, e das emissões e titularizações através das que se res- ponde às necessidades de liquidez e de recursos próprios. A evolução de taxas de juro e de câmbio no exercício, con- trária ao negócio comercial, está parcialmente compensada nas posições da carteira ALCO e nas de mudança estrutu- rais. A gestão centralizada das taxas cambiais e a carteira AL- CO contribuiu 355 milhões em rendimentos ordinários do exercício.

Nesta área figura o custo da cobertura do capital em Ibero- América, que equivaleu em 2003 a 169 milhões de euros.

Participações financeiras em Europa

Variação 2003/2002

Milhões de euros 2003 2002 Absoluta (%)

Resultados

Contribuição a resultados* 242,3 285,8 (43,5) (15,22) Custo de financiamento (82,5) (146,6) 64,1 (43,73)

Margem 159,9 139,3 20,6 14,79

Custos de exploração (2,3) (2,3) 0,0 (1,63) Resultados por alienações e outros 125,2 979,2 (854,1) (87,22)

Lucro sem impostos 282,7 1.116,2 (833,5) (74,67)

Lucro líquido operacional ao Grupo 331,7 980,2 (648,5) (66,16)

(*).- Inclui dividendos recebidos e resultados por colocação em equivalência das participações

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Relatório por áreas de negócio

Também nesta área se maneja a totalidade do capital e reser- vas, a dotação de capital que se faz a cada unidade e o custo de financiamento dos investimentos realizados. Adicional- mente figuram determinadas dotações específicas de caráter centralizado (pensões da instituição matriz), risco-país e fun- dos de comércio antecipados.

Tudo isso faz com que o conjunto da subárea tenha com ca- ráter habitual contribuição negativa à conta de resultados. No último exercício a cifra foi negativa por 925,6 milhões de eu- ros, por uma perda de 1.214,6 milhões em 2002 .

• Projetos em criação/liquidação: também se incluem, sem- pre de forma temporária, os negócios em processo de liqui- dação ou fechamento para não distorcer o resto dos negócios. Excepcionalmente, o lançamento de algum negócio ou proje- to de caráter estratégico poderia ser incluído neste item. No presente exercício o principal assunto aqui incluído é o desen- volvimento de Partenón.

A conta de resultados do total da área abrange, portanto, di- ferentes efeitos positivos e negativos que se podem resumir, em seus principais itens, em:

• Os resultados positivos por operações financeiras procedem dos menores saneamentos, alguns resultados por venda e di- ferenças de mudança positivas.

• Os resultados por colocação em equivalência, sem deduzir os dividendos, diminuem como conseqüência das vendas reali- zadas entre ambos os períodos.

• Outros resultados refletem em 2003 as mais-valias obtidas nas operações de venda de participações financeiras e industriais já comentadas em outros apartados deste Relatório. • As mais-valias obtidas nas operações anteriores se compensa-

ram com a amortização acelerada de fundos de comércio. • Finalmente, figura o custo da remuneração das ações prefe-

renciais que, de acordo com o regulamento, contabiliza-se na linha de interesses minoritários.

Participações Industriais

Variação 2003/2002

Milhões de euros 2003 2002 Absoluta (%)

Resultados

Contribuição a resultados* 356,9 271,4 85,5 31,50 Custo de financiamento (85,5) (135,6) 50,1 (36,92)

Margem 271,3 135,8 135,6 99,84

Custos de exploração (17,9) (17,5) (0,4) 2,06 Resultados por alienações e outros 196,7 713,9 (517,1) (72,44)

Lucro antes de impostos 450,2 832,1 (381,9) (45,90)

Lucro líquido atribuído ao Grupo 378,5 716,2 (337,6) (47,14)

(*).- Inclui dividendos recebidos e resultados por colocação em equivalência das participações

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