Williams %R (Wm%R) é um oscilador simples, mas eficaz, descrito por Larry Williams, em 1973. Mede a capacidade dos touros e dos ursos de fe- char os preços a cada dia perto da borda da faixa recente. O Wm%R con- firma as tendências e adverte quanto à iminência de reversões.
Wm%R = 100⋅ − − H C H L r r r
em que: r = intervalo temporal selecionado pelo investidor, como 7 dias.
Hr = a máxima mais alta do período selecionado (ou seja, máxima de 7 dias).
IBM S-RoC 13/21
comprar comprar comprar vender vender
Ago Set Out Nov Dez Jan Fev
145 138 130 123 115 106,18 101,93 97,68 93,43 89,18 Figura 28.4: Taxa de mudança ajustada (S-RoC 13/21)
Para criar esse indicador, calcule a média móvel exponencial de 13 dias dos preços de fechamento e aplique-lhe a taxa de mudança de 21 dias. A S-RoC geralmente flui em ondas suaves, cujas cristas e fundos identificam muitos pontos de inflexão importantes. Esse indicador funciona especialmente bem no mercado de ações, com grupos de ações, assim como com ações isoladas.
Lr = a mínima mais baixa do período selecionado (ou seja, mínima de 7 dias).
C = o fechamento mais recente.
O Wm%R mede a situação de cada preço de fechamento em relação à faixa máxima-mínima recente. Expressa a distância entre a máxima mais alta e a mínima mais baixa em seu intervalo temporal como 100% e a dis- tância entre o preço de fechamento mais recente e o topo do intervalo tem- poral como porcentagem da faixa máxima-mínima no respectivo intervalo temporal (ver planilha, Figura 29.1). O Williams %R relaciona-se estreita- mente com o estocástico (ver Seção 30).
29. WILLIAMS %R 161
Ouro
Data Máxima Mínima Fechamento Wm%R:7 8/14 362,2 358,2 361,2 8/15 363,5 360,2 360,4 8/16 361,6 360,3 361,3 8/19 366,5 360,4 362,0 8/20 362,0 355,3 359,3 8/21 360,4 358,2 360,1 8/22 359,9 357,4 357,5 80,36 8/23 357,2 355,3 356,7 87,50 8/26 358,6 357,1 358,5 71,43 8/27 358,8 356,9 357,8 77,68 8/28 359,5 356,1 357,3 70,15 8/29 356,4 353,7 354,1 94,03 8/30 351,5 348,5 351,4 74,56 9/03 352,0 349,4 351,6 71,82 9/04 352,3 351,6 351,8 70,00 9/05 350,7 349,8 350,3 83,64 9/06 352,5 349,8 352,3 65,45 9/09 355,9 353,4 354,3 26,58
Figura 29.1: Planilha Williams %R
Wm%R expressa a distância entre o último preço de fechamento e o topo da faixa máxima-mínima de sete dias, como porcentagem dessa faixa. Wm%R:7 é calculada aqui usando um intervalo temporal de sete dias. Pode-se escolher um intervalo mais longo ou mais curto, dependendo da tendência que se está tentando analisar.
O Wm%R foi concebido para flutuar entre 0 e 100%. É igual a 0 (plo- tado no topo do gráfico) quando os touros alcançam o pico de seu poder e fecham os preços no topo da faixa máxima-mínima. Alcança 100% quan- do os ursos estão no pico de seu poder e fecham os preços no fundo da fai- xa máxima-mínima recente.
Uma regra prática que se aplica a todos os osciladores – quando em dú- vida, torne-os mais curtos. Isso é o oposto do que se aplica aos indicadores de acompanhamento de tendências –- quando em dúvida torne-os mais longos. Os osciladores com intervalos estreitos ajudam a captar reversões de curto prazo. Caso você trabalhe com ciclos, torne Wm%R igual à meta- de da duração do ciclo. Um intervalo de sete dias encaixa-se bem em Wm%R. Este funciona melhor em gráficos semanais – adote um intervalo de sete semanas.
As linhas de referência horizontais para Wm%R são traçadas em níveis de 10% e 90%. Quando Wm%R fecha acima de sua linha de referência su- perior, isso mostra que os touros estão fortes, mas o mercado está over- bought. Quando Wm%R fecha abaixo de sua linha de referência inferior, isso mostra que os ursos estão fortes, mas o mercado está oversold.
Psicologia de multidão
Cada preço é o consenso momentâneo sobre valor entre todos os partici- pantes do mercado. A máxima da faixa máxima-mínima recente mostra até que altura os touros conseguem levantar os preços – reflete seu poder máxi- mo. A mínima da faixa máxima-mínima reflete o poder máximo dos ursos durante o mesmo período. O preço de fechamento é o consenso mais im- portante do dia, pois disso depende a liquidação das contas de negociação.
Wm%R compara cada preço de fechamento com a faixa máxi- ma-mínima recente. Mostra se os touros conseguem fechar o mercado perto do topo da faixa recente. Ou se os ursos conseguem fechar o mer- cado no fundo da faixa. Wm%R mede o equilíbrio de poder entre tou- ros e ursos na hora do fechamento – a hora crucial de contagem de di- nheiro no mercado.
Durante o dia, os touros podem empurrar os preços mais para o alto ou os ursos podem puxar os preços mais para baixo. O Wm%R mostra que grupo é capaz de fechar o mercado a seu favor. Se os touros não con- seguem fechar o mercado perto do topo durante uma alta, eles estão mais fracos do que parece. Essa é uma oportunidade para operar a descoberto. Se os ursos não conseguem fechar o mercado perto da mínima durante uma queda, eles estão mais fracos do que parece. Esta é uma boa oportu- nidade de compra.
Regras de negociação
O Wm%R emite três tipos de sinais de negociação. São, por ordem de im- portância, divergências de alta ou de baixa, failure swings, e leituras over- bought-oversold (Figura 29.2).
Divergências
Raramente ocorrem divergências entre preços e Wm%R. Elas identificam as melhores oportunidades de negociação. Quando Wm%R sobe acima de sua linha de referência superior, cai e depois não consegue alcançar a mes-
29. WILLIAMS %R 163 Ouro Wm%R:7 overbought oversold venda compra F F 378,6 370,3 362,0 353,6 345,3 0,00 25,00 50,00 75,00 100,00
Maio Jun Jul Ago Set Out
Figura 29.2: William %R (Wm%R:7)
Quando o Wm%R sobe acima de sua linha de referência superior, isso mostra que o mercado está overbought. Quando cai abaixo de sua linha de referência inferior, isso mostra que o mercado está oversold. Os melhores sinais de com- pra e venda são emitidos pelas divergências (marcadas por setas). Uma diver- gência de baixa classe B em julho emitiu sinal de venda. Uma divergência de alta classe A em setembro emitiu forte sinal de compra.
As failure swings (marcadas pela letra F) ocorrem quando Wm%R reverte sem alcançar sua linha de referência. Isso acontece durante reações contra tendências muito fortes — as failure swings confirmam essas tendências. Uma failure swing durante uma tendência de baixa em agosto emitiu forte sinal de venda. Outra failure swing durante uma tendência de alta em setembro emi- tiu forte sinal de compra.
Na borda direita do gráfico, os preços estão em alta. Se Wm%R cair abaixo de sua linha de referência mais baixa, aproveite a situação como oportunidade de compra. Não venda a descoberto a não ser que surja uma divergência de baixa.
ma linha na alta seguinte, isso cria uma divergência de baixa. Mostra que os touros estão perdendo poder e que a queda do mercado é provável. As divergências de alta ocorrem quando Wm%R cai abaixo de sua linha de re- ferência inferior, sobe e depois não mais declina para baixo daquela linha quando os preços caem de novo. Isso mostra que os ursos estão perdendo poder e que uma alta está em formação.
1. Ao identificar uma divergência de alta, opere comprado e coloque um stop de proteção abaixo da mínima recente.
2. Ao identificar uma divergência de baixa, opere vendido e coloque um stop de proteção acima da máxima recente.
Failure Swings
As multidões tendem a oscilar de um extremo a outro. O Wm%R raramente reverte no meio de sua faixa. As failure swings ocorrem quando o Wm%R não sobe acima de sua linha de referência superior durante uma alta ou não desce abaixo de sua linha de referência inferior durante uma queda.
3. Quando o Wm%R pára de subir no meio de uma alta e inflecte para baixo sem alcançar sua linha de referência superior, ele pro- duz uma failure swing. Isso mostra que os touros estão especial- mente fracos e emite um sinal de venda.
4. Quando o Wm%R pára de descer no meio de uma queda e inflecte para cima sem alcançar sua linha de referência inferior, isso é uma failure swing. Mostra que os ursos estão muito fracos e emite um sinal de compra.
Overbought e Oversold
Quando os preços se aproximam da borda superior de sua faixa, o Wm%R alcança o topo e torna-se overbought. Quando os preços se aproximam do fundo de sua faixa recente, Wm%R cai e torna-se over- sold. Nem os touros nem os ursos são todo-poderosos. Raramente conse- guem fechar os preços perto do extremo de sua faixa recente durante muitos dias em seguida.
5. Quando Wm%R sobe acima de sua linha de referência superior, isso marca um topo de mercado potencial e emite um sinal de venda.
6. Quando Wm%R cai abaixo de sua linha de referência inferior, isso marca um fundo de mercado potencial e emite um sinal de compra.
Esses sinais overbought e oversold tendem a funcionar bem nas faixas de negociação horizontais. Tornam-se prematuros e perigosos quando o mercado entra em tendência. Wm%R pode ficar perto do topo durante uma semana ou mais, durante uma forte alta: suas leituras overbought tal- vez identifiquem força, em vez de oportunidade de operar a descoberto. Do mesmo modo, numa tendência de baixa forte, Wm%R pode ficar over- sold durante semanas, identificando fraqueza, em vez de oportunidade de compra.
As leituras overbought e oversold de Wm%R devem orientar as opera- ções apenas depois que se identifica uma tendência importante. Use indi- cadores de acompanhamento de tendências de longo prazo para esse pro- pósito (ver Seção 43). Se um gráfico semanal mostrar um mercado em alta, extraia apenas os sinais de compra do Wm%R diário, e não opere a desco- berto ao detectar um sinal de venda. Se o gráfico semanal indicar um mer- cado em baixa, venda a descoberto sempre que o Wm%R diário emitir si- nal de venda, mas não opere comprado quando ele se tornar oversold.