IMPORTÂNCIAS AVULTADAS E PRESTADORES DE SERVIÇOS DE INFRA-ESTRUTURA

Os sistemas de pagamentos de importâncias avultadas constituem a espinha dorsal da infra-estrutura de mercado da área do euro e desempenham um papel importante para a estabilidade e efi ciência do sector fi nanceiro e do conjunto da economia. O Eurosistema aplica um quadro de política de superintendência bem defi nido a todos os sistemas de pagamentos de importâncias avultadas que procedem à liquidação de transacções em euros, quer ao seu próprio sistema, quer aos sistemas operados a nível privado. Este quadro tem por base os internacionalmente aceites Princípios Fundamentais para Sistemas de Pagamentos Sistemicamente Importantes, defi nidos pelo Committee on Payment and Settlement Systems – CPSS (Comité de Sistemas de Pagamentos e de Liquidação) e adoptados pelo Conselho do BCE em 2001. Os Princípios Fundamentais são complementados pelas expectativas de superintendência de continuidade operacional para sistemas de pagamentos sistemicamente importantes, as quais foram adoptadas pelo Conselho do BCE em 2006.

TARGET2

A superintendência do TARGET2 é conduzida e coordenada pelo BCE, em estreita cooperação com os BCN participantes. Em 2011, os superintendentes do TARGET2 do Eurosistema centraram-se sobretudo em aspectos do risco operacional e no seguimento da avaliação do TARGET2 tendo por base as expectativas de

superintendência de continuidade operacional. Embora a avaliação tenha confi rmado que o quadro de continuidade operacional do TARGET2 está, no geral, bem estabelecido e assegura um nível de resiliência sufi cientemente elevado e coerente, foram recomendadas melhorias em algumas áreas do quadro. Em 2011, os superintendentes acompanharam a aplicação destas melhorias. No fi nal de 2011, a implementação de uma recomendação (relacionada com o registo da obrigação por parte dos operadores da plataforma partilhada única do TARGET2 de fornecer informação adequada aos órgãos governativos do TARGET2) estava ainda pendente. Além disso, no contexto das actividades de superintendência regulares, os incidentes com o TARGET2 foram cuidadosamente analisados e discutidos com o operador do sistema.

Adicionalmente, a quinta versão do software do TARGET2 entrou em funcionamento em 21 de Novembro de 2011. Antes do seu lançamento, os superintendentes avaliaram as novas funcionalidades com base nos Princípios Fundamentais aplicáveis. Os superintendentes concluíram que, no geral, a nova versão não afectaria negativamente o cumprimento dos Princípios Fundamentais pelo TARGET2, sendo que várias das alterações possibilitariam uma melhor prestação de serviços aos clientes do TARGET2.

O Simulador do TARGET2, uma ferramenta analítica com base em dados de pagamentos, foi alvo de aperfeiçoamentos em 2011. A ferramenta permite aos superintendentes e operadores, em particular, reproduzir de perto e testar em condições de esforço o processo de liquidação do TARGET2, utilizando um conjunto pan-europeu de dados sobre a actividade do TARGET2, incluindo dados sobre as transacções, liquidez e participantes. Estão em curso vários projectos analíticos independentes do Simulador do TARGET2, mas com base no conjunto associado de dados relativos às transacções, incluindo um Para mais pormenores sobre a função e actividades de 28

superintendência do Eurosistema, consultar o sítio do BCE e os relatórios específi cos de superintendência do Eurosistema.

estudo sobre os padrões intradiários dos fl uxos de pagamentos e a aplicação da teoria de rede com enfoque nas sub-redes (“comunidades”) entre os participantes no TARGET2.

EURO1

O EURO1 é um sistema de pagamentos de importâncias avultadas para transacções transfronteiras e domésticas em euros entre bancos que operam na UE. É operado pela EBA CLEARING e funciona numa base líquida multilateral. As posições em fi m de dia dos participantes no EURO1 são, em última instância, liquidadas em moeda do banco central através do sistema TARGET2, actuando o BCE como agente de liquidação.

O BCE é o principal responsável pela superintendência, actuando em estreita cooperação com todos os BCN do Eurosistema. Em 2011, foram realizadas três actividades de superintendência fundamentais relacionadas com o EURO1. O BCE, em estreita cooperação com o Deutsche Bundesbank, Banco de España, Banque de France, Banca d’Italia e De Nederlandsche Bank, concluíram a avaliação completa do EURO1 tendo por base os Princípios Fundamentais para Sistemas de Pagamentos Sistemicamente Importantes. A avaliação concluiu que o sistema EURO1 cumpre os Princípios Fundamentais I a IX e, devido à ausência de uma função de gestão de risco específi ca no seio da empresa, cumpre apenas no geral o Princípio Fundamental X (governação). Além disso, o relatório recomendou ao operador a introdução de melhorias no sistema, sublinhando, porém, que nenhum dos aspectos a melhorar acarretava riscos signifi cativos

para o funcionamento efi caz do EURO1.

O BCE também procedeu a uma avaliação de acompanhamento do estado das recomendações emitidas em resultado da avaliação do sistema com base nas expectativas de superintendência de continuidade operacional. Todas as recomendações tinham sido implementadas pelo operador do sistema. Por último, o BCE, em conjunto com BCN voluntários da área do euro, avaliou as alterações à funcionalidade de negócio (por exemplo, a implementação de duas

janelas adicionais de distribuição de liquidez durante as horas de funcionamento do EURO1). O Eurosistema concluiu que estas alterações não afectariam negativamente o cumprimento dos Princípios Fundamentais para Sistemas de Pagamentos Sistemicamente Importantes por parte do EURO1. Em termos globais, o sistema EURO1 funcionou sem problemas ao longo de 2011, não tendo ocorrido quaisquer incidentes. SISTEMA DE LIQUIDAÇÃO EM CONTÍNUO

O sistema de liquidação em contínuo (CLS – Continuous Linked Settlement) foi lançado em 2002 e é operado pelo CLS Bank International (CLS Bank). O sistema proporciona um serviço de liquidação simultânea multi-divisas – ou seja, numa base de pagamento-contra-pagamento – de instruções de pagamento relacionadas com transacções cambiais. Com este mecanismo de pagamento-contra-pagamento, o CLS elimina virtualmente o risco de capital associado à liquidação de transacções cambiais. O CLS actualmente proporciona serviços de liquidação em 17 das moedas mais transaccionadas do mundo, incluindo o euro. Dado que o CLS Bank tem sede nos Estados Unidos, o Sistema de Reserva Federal é o principal responsável pela superintendência do CLS no contexto de um acordo de superintendência cooperativa que envolve os bancos centrais do G10 e os bancos centrais emitentes das moedas liquidadas no CLS. O BCE, em estreita cooperação com os BCN da área do euro, é parte integrante deste acordo de superintendência cooperativa e é o principal superintendente para a liquidação em euros pelo CLS.

Em 2011, as actividades de superintendência cooperativa do CLS incidiram principalmente sobre o acompanhamento de novos desenvolvimentos e iniciativas operacionais pelo CLS.

SWIFT

A SWIFT é importante numa perspectiva de estabilidade fi nanceira, dado que presta serviços de troca de mensagens seguras à comunidade fi nanceira em mais de 210 países por todo o mundo. A SWIFT é uma empresa

cooperativa de responsabilidade limitada com sede na Bélgica. Através da sua participação na superintendência cooperativa do G10 da SWIFT, o BCE e outros BCN do Eurosistema contribuem para várias actividades de superintendência realizadas pelo grupo de superintendência cooperativa, desempenhando o Nationale Bank van België/Banque Nationale de Belgique o papel de superintendente principal.

Em 2011, as actividades de superintendência continuaram a incidir sobre a implementação do programa de Arquitectura Distribuída, principalmente através da construção de um novo centro de operações na Europa. Além disso, os superintendentes acompanharam de perto a reformulação do projecto da aplicação FIN que teve início em 2011. Outras actividades importantes realizadas em 2011 incluíram a revisão do desempenho operacional e da disponibilidade dos serviços da SWIFT, o acompanhamento de novos projectos que poderiam afectar a confi dencialidade, integridade e disponibilidade dos serviços mais relevantes da SWIFT, e a avaliação do possível impacto de um programa de optimização dos custos lançado pela SWIFT sobre a resiliência e disponibilidade dos serviços de mensagem. O nível de disponibilidade da rede SWIFTNet FIN em 2011 foi de 99.999%.

5.2 SISTEMAS DE PAGAMENTOS DE RETALHO E INSTRUMENTOS DE PAGAMENTO

A superintendência do Eurosistema abrange também os sistemas de pagamentos de retalho e instrumentos de pagamento. Em 2003, o Conselho do BCE adoptou padrões de superintendência para sistemas de pagamentos de retalho que têm por base os Princípios Fundamentais para Sistemas de Pagamentos Sistemicamente Importantes. Actualmente, estes padrões estão a ser revistos e, adicionalmente, estão a ser desenvolvidas as expectativas de superintendência para as ligações entre sistemas de pagamentos de retalho.

O BCE é o principal superintendente do sistema STEP2, uma câmara de compensação automática pan-europeia para pagamentos de retalho em euros gerida e operada pela EBA CLEARING. O STEP2 disponibiliza o processamento de diferentes tipos de pagamentos de retalho, como, por exemplo, transacções compatíveis com a SEPA (transferências a crédito SEPA e débitos directos SEPA) e transacções de acordo com padrões técnicos domésticos para os quais os serviços se limitam à respectiva comunidade bancária doméstica (por exemplo, em Itália). Em Outubro de 2011, foi introduzido um novo serviço de liquidação especifi camente para bancos irlandeses (STEP2 Irish Service). O STEP2 providencia a liquidação dos valores das operações de pagamento efectuadas bilateralmente entre bancos irlandeses através do sistema de pagamentos de retalho doméstico operado pela Irish Retail Electronic Clearing Company Ltd. A liquidação realiza-se no sistema TARGET2 em subcontas TARGET pré- -fi nanciadas dos bancos irlandeses envolvidos. O BCE avaliou o novo serviço antes do seu lançamento tendo por base os padrões de superintendência aplicáveis e concluiu que o novo serviço não afecta negativamente o cumprimento dos padrões de superintendência pelo sistema STEP2.

Em 2011, o Eurosistema fi nalizou as avaliações individuais de superintendência dos sistemas de pagamento com cartões que operam na área do euro e realizou novos progressos nas avaliações de superintendência dos sistemas internacionais de pagamento com cartões.

Além disso, em Maio de 2011, o Conselho do BCE aprovou o mandato do fórum europeu sobre a segurança dos pagamentos de retalho. O fórum, uma iniciativa cooperativa voluntária envolvendo, em particular, os superintendentes e os supervisores dos prestadores de serviços de pagamento, tem por objectivo a partilha de conhecimentos e uma melhor compreensão das questões relacionadas com a segurança dos pagamentos de retalho. Em 2011, o fórum

incidiu sobre a segurança dos pagamentos pela Internet efectuados através da utilização de cartões de pagamento, transferências a crédito e débitos directos, com o objectivo de emitir recomendações sobre a segurança nesta área.

5.3 COMPENSAÇÃO E LIQUIDAÇÃO DE TÍTULOS E DERIVADOS

O Eurosistema tem um forte interesse no bom funcionamento dos sistemas de compensação e de liquidação de títulos, dado que falhas durante a compensação, liquidação e custódia de títulos poderiam pôr em perigo a execução da política monetária, o bom funcionamento dos sistemas de pagamentos e a manutenção da estabilidade fi nanceira.

INFRA-ESTRUTURAS DE MERCADO PARA