As variações do ativo circulante são decorrentes principalmente dos seguintes itens: Caixa e equivalentes de caixa
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de caixa e equivalentes de caixa totalizava R$ 53.375 mil, R$ 63.175 mil inferior ao saldo de R$116.550 mil em 31 de dezembro de 2007. Essa variação ocorreu principalmente devido à necessidade de realização de obras e melhorias no sistema rodoviário por parte das Concessionárias, de acordo com os compromissos contratualmente assumidos junto aos poderes concedentes. Houve também nesse exercício maior volume de distribuição de dividendos aos acionistas.
Clientes
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo da conta de clientes, no valor de R$ 63.065 mil, apresentou crescimento de 140,1% em relação ao saldo de R$ 26.263 mil em 31 de dezembro de 2007. Essa variação decorre principalmente da consolidação da Ecocataratas, a partir de sua aquisição, em 07 de fevereiro de 2008, e dos valores de pedágio eletrônico a receber pela controlada STP.
Ativo não circulante
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso ativo não-circulante era de R$ 1.752.974 mil, 43,3% superior ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2007, quando o nosso ativo não-circulante era de R$ 1.223.471 mil. Esse aumento é decorrente, principalmente, dos seguintes itens:
Imobilizado
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo do imobilizado, no valor de R$ 1.338.749 mil, apresentou crescimento de 16,6% em relação ao saldo de R$ 1.147.778 mil em 31 de dezembro de 2007. Essa variação decorre principalmente dos investimentos em melhorais e manutenção dos sistemas rodoviários realizados pelas Concessionárias no exercício de 2008, em cumprimento aos compromissos assumidos nos contratos de concessão, como também da consolidação do valor residual do imobilizado da Ecocataratas no na data de sua aquisição, no valor de R$ 83.153 mil. Segue abaixo o valor de investimentos realizados por nós em 2007 e 2008: 2007 %sobre o Total 2008 % sobre o Total 08/07 % Investimentos (*)
Ecovias dos Imigrantes 96.856 52,2% 185.021 65,0% 91,0%
Ecovia Caminho do Mar 16.609 9,0% 17.655 6,2% 6,3%
Ecosul 13.905 7,5% 16.104 5,7% 15,8%
Ecocataratas - n. a. 23.905 8,4% n. a.
Ecopistas - n. a. - n. a. n. a.
Total concessionárias 127.370 68,6% 242.685 85,2% 90,5%
EcoPátio Logística Cubatão 50.217 27,1% 37.332 13,1% -25,7%
EcoPátio Bracor Imigrantes 7.949 4,3% 1.459 0,5% -81,6%
Total logística 58.166 31,4% 38.381 13,6% -33,3%
Outras empresas n. a. 3.381 1,2% n. a.
Intangível
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo do intangível, no valor de R$ 402.879 mil, apresentou crescimento de 502,3% em relação ao saldo de R$ 66.886 mil em 31 de dezembro de 2007. Essa variação decorre do ágio proveniente da aquisição da Ecocataratas, no montante de R$ 375.608 mil, sendo que no exercício de 2008 foi amortizada a parcela de R$ 24.845 mil. O valor residual do ágio em 31 de dezembro de 2008 foi de R$ 350.763 mil, o qual será amortizado pelo período restante da concessão, 13 anos.
Passivo circulante
As variações do passivo circulante são decorrentes principalmente dos seguintes itens: Fornecedores
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de fornecedores totalizava R$66.033 mil, 276,7% superior ao saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$17.531 mil. Essa variação ocorreu em função de execução de obras de melhorais, exigidas nos contratos de concessão das rodovias, concluídas em dezembro de 2008 como também da consolidação dos repasses que são realizados pela controlada da STP às concessionárias e estacionamentos faturam suas tarifas através do pedágio eletrônico.
Empréstimos e Financiamentos
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de empréstimos e financiamentos totalizava R$ 446.512 mil, uma variação de 4.793,8% ou R$ 437.388 mil superior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 9.124 mil. Essa variação representa a 3ª emissão de notas promissórias em série única, realizada em 16 de dezembro de 2009, por meio do instrumento particular de contrato de coordenação, colocação e distribuição celebrado com o Itaú BBA e a EcoRodovias, para distribuição pública de 350 notas promissórias comerciais da Ecopistas, com valor unitário de R$1.000.000,00 cada uma, totalizando R$350.000.000,00, sendo registradas, operacionalizadas e liquidadas pela CETIP, com remuneração de 3,25% a.a. + taxa média diária de juros de DI e com vencimento em 180 dias. As notas promissórias são garantidas por (i) aval da EcoRodovias; (ii) cessão fiduciária da totalidade dos direitos creditórios provenientes da arrecadação das tarifas de pedágio realizada nas praças de pedágio da concessão rodoviária do Corredor Ayrton Senna e Carvalho Pinto; (iii) cessão fiduciária da totalidade de distribuições de dividendos, juros sobre capital próprio, e quaisquer outras formas de distribuição de resultados relativos aos exercícios sociais da Ecopistas devidos à EcoRodovias no vencimento; e (iv) alienação fiduciária de 100% das ações detidas pela EcoRodovias na Ecopistas. Foram também tomados novos empréstimos pelas concessionárias Ecovia Caminho do Mar, Ecosul e Ecocataratas, no valor total de R$ 71.377 mil, por meio de cédulas de crédito bancário emitidas em favor do Bradesco e do Itaú BBA, com remunerações variando de aproximadamente 1% a 2% ao ano + CDI (exceto por um cédula de crédito bancário remunerada em 107,7% do CDI), utilizados na execução de melhorias e manutenção do sistema rodoviário, de acordo com os compromissos contratuais dessas concessionárias. Para mais detalhes sobre esses contratos financeiros, favor consultar a seção “Discussão e Análise da Administração sobre a Situação Financeira e o Resultado das Operações – Contratos Financeiros Relevantes” deste Prospecto.
Empresas ligadas
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo a pagar a empresas ligadas (partes relacionadas), totalizava R$ 12.433 mil, 736,1% maior que o respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 1.487 mil. Essa variação foi decorrente da contratação do Consórcio Constutor Serra do Mar, para a realização de obras contratuais na Ecovias dos Imigrantes, dentre elas um viaduto no km 262 da Rodovia Cônego Domênico Rangoni e a terceira faixa entre os kms 281 a 285 da Rodovia Padre Manoel da Nóbrega.
Provisão para imposto de renda e contribuição social
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de provisão para imposto de renda e contribuição social totalizava R$12.787 mil, 106,2% superior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 6.201 mil. Essa variação foi devido ao maior valor de tributação de impostos de renda e contribuição social em 2008 quando comparado em 2007, como pode ser observado na comparação desse item na demonstração do resultado da companhia.
Dividendos
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar totalizava R$27.513 mil, 50,0% inferior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$55.000 mil.
Passivo não circulante
As variações do passivo não circulante são decorrentes principalmente dos seguintes itens: Empréstimos e Financiamentos
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de empréstimos e financiamentos totalizava R$ 75.478 mil, 25,6% superior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 60.113 mil. Essa variação ocorreu em função de novas liberações de financiamento contratado junto ao BNDES à controlada Ecopátio Cubatão, por meio do contrato de financiamento Mediante Abertura de Crédito, datado de 19 de março de 2007, celebrado com o BNDES, no valor de R$73.308.000,00, com remuneração de 2,4% a.a. + TJLP, vencimento em 15 de abril de 2017 e garantido pelos Contratos de Prestação de Fiança celebrados com o Banco ABC, para a realização de obras de infraestrutura necessárias ao desenvolvimento das atividades na área de logística. Para mais informações sobre esse contrato financeiro, favor consultar a seção “Discussão e Análise da Administração sobre a Situação Financeira e o Resultado das Operações – Contratos Financeiros Relevantes” na página 129 deste Prospecto.
Debêntures
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de debêntures totalizava R$ 506.379 mil, 7,5% superior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 471.261 mil. Essa variação ocorreu em função da atualização monetária aplicada às 2ª e 3ª séries das debêntures emitidas pela controlada Ecovias dos Imigrantes, as quais são indexadas ao IGP-M.
Credor pela concessão
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de credor pela concessão totalizava R$ 66.307 mil, 34,3% inferior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 100.989 mil. Essa variação ocorreu em função da aplicação, a partir de 2008, do conceito de “ajuste a valor presente”, em conformidade ao Pronunciamento do CPC 11, o qual foi aprovado pela Deliberação CVM 564/08. Conforme descrito no tópico “Alterações na Lei das Sociedades por Ações – Lei nº 11.638/07”, na página 108 deste prospecto, nós e nossas controladas estabelecemos a data de transição para a adoção das novas práticas contábeis em 1º de janeiro de 2008, sendo assim o ajuste a valor presente não foi aplicado de forma retrospectiva ao saldo existente em 31 de dezembro de 2007.
Imposto de renda e contribuição social diferidos
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de imposto de renda e contribuição social diferidos totalizava R$ 6.387 mil, 86,2% menor que o respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$46.179,0 mil. Essa variação é decorrente da opção pelo estorno, no exercício de 2008, da reavaliação do ativo imobilizado existente na controlada Ecovias dos Imigrantes, em conformidade com a Instrução CVM 469/08.
Provisões para Contingências
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de provisões para contingências totalizava R$ 20.110 mil, 95,8% superior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 10.270 mil. Essa variação ocorreu em função de novos processos cíveis, trabalhistas e tributários com avaliações de probabilidade de perda considerada como “provável”.
Patrimônio Líquido
Em 31 de dezembro de 2008, o nosso saldo de patrimônio líquido totalizava R$ 581.104 mil, 8,2% superior ao respectivo saldo em 31 de dezembro de 2007, que era de R$ 536.870 mil. O nosso Capital Social manteve- se inalterado em relação a dezembro de 2007, permanecendo em R$ 466.499 mil. A Reserva Legal passou de R$ 27.626 mil em 31 de dezembro de 2007 para R$ 34.583 mil em 31 de dezembro de 2008, aumento este
devido a sua constituição com base no lucro líquido apurado no período. A Reserva de Retenção de Lucros passou de R$ 42.545 mil em 31 de dezembro de 2007 para R$ 79.822 mil em 31 de dezembro de 2008, devido ao incremento do valor destinado a esta reserva, prevista pela nossa Política de Distribuição de Dividendos.