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Relatório de Auditoria

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Contas anuais consolidadas

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Relatório de gestão

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RESPONSABILIDADE PELA INFORMAÇÃO O Conselho de Administração do Banco assume

expressamente a função geral de supervisionar as operações do Grupo, exercendo directamente, e de forma não delegável, as responsabilidades que esta função comporta. Por seu lado, a Comissão de Auditoria e Cumprimento tem, entre outras, as seguintes responsabilidades em matéria de informação, controlo contabilístico e de avaliação do sistema de cumprimento:

1. Informar, através do seu Presidente ou Secretário, na Assembleia Geral de Accionistas, sobre os assuntos que nela sejam abordados pelos accionistas em questões da sua competência.

2. Propor a designação do Auditor Externo, as condições da sua contratação, o âmbito do seu trabalho e caso necessário a revogação ou não renovação do seu contrato.

3. Rever as demonstrações financeiras do Banco e as demonstrações financeiras consolidadas do Grupo, verificando o cumprimento dos requisitos legais e a correcta aplicação dos princípios de contabilidade geralmente aceites.

4. Servir de canal de comunicação entre o Conselho de Administração e o Auditor Externo e avaliar os resultados de cada auditoria e as respostas da Administração às suas recomendações.

5. Comprovar o processo de produção de informação financeira e os sistemas de controlo interno.

6. Vigiar as situações que possam apresentar riscos para a independência do Auditor Externo e nomeadamente verificar a percentagem que os seus honorários pelos diversos serviços representam nos proveitos totais da firma de auditoria, informando publicamente os honorários pagos.

7. Verificar, antes da sua divulgação, a informação financeira periódica que o Banco e o Grupo apresentam aos mercados e aos seus órgãos de supervisão, assegurando que a mesma está elaborada em conformidade com os princípios e práticas utilizadas nas demonstrações financeiras.

8. Examinar o cumprimento do Código de Conduta do Grupo no que respeita os Mercados de Valores, dos manuais e procedimentos de prevenção de branqueamento de capitais e em geral das regras de governo do Banco, fazendo as propostas necessárias para o melhorar.

Para este efeito, a Comissão de Auditoria e Cumprimento deve reunir-se todas as vezes que o considere necessário (e pelo menos quatro vezes por ano) com os responsáveis das áreas de negócio do Grupo, assim como com os das áreas de suporte e gestão do risco, especialmente com a Área de Intervenção Geral e com a Divisão de Auditoria Interna do Banco e do Grupo, e com os seus auditores externos, para analisar os seus relatórios e sugestões.

Os nossos auditores externos, da organização mundial Deloitte, examinam anualmente as demonstrações financeiras da quase totalidade das sociedades que compõem o Grupo Santander, com o objectivo de emitir a sua opinião profissional sobre as mesmas. Os auditores externos são regularmente informados sobre os nossos controlos e procedimentos, definem e realizam os seus exames de auditoria com total liberdade e têm livre acesso ao Presidente, ao Vice-presidente e ao Conselheiro Delegado e com os restantes Vice-presidentes do Conselho de Administração do Banco, para expor as suas conclusões e comentar as suas sugestões para melhorar a eficácia dos sistemas de controlo interno.

O Presidente da Comissão de Auditoria e Cumprimento reúne- se periodicamente com os auditores externos para garantir a eficácia da sua revisão e analisar as possíveis situações susceptíveis de apresentar algum risco para a sua independência. Neste sentido, e em conformidade com as práticas mais avançadas de transparência nas informações fornecidas aos nossos accionistas, são indicados, no anexo às demonstrações financeiras, os

honorários pagos aos nossos auditores por todos os serviços, entre os quais, as auditorias das demonstrações financeiras realizadas pela organização mundial Deloitte das sociedades que constituem o Grupo envolvendo, no exercício de 2007, 15,9 milhões de euros (15,6 e 15,8 milhões de euros nos exercícios de 2006 e 2005).

Com o objectivo de facilitar a análise das situações que poderiam representar um risco para a independência dos nossos Auditores de Contas, na dupla perspectiva quantitativa e

qualitativa, apresentamos em seguida informação significativa em relação aos critérios estabelecidos no "Painel O'Malley" e em outros documentos internacionais relevantes para avaliar a eficácia da função de auditoria externa:

1. A relação entre o montante facturado pelo nosso auditor principal por serviços distintos à auditoria (5,3 milhões de euros no exercício de 2007) relativamente aos honorários por auditorias de demonstrações financeiras e outros relatórios legalmente exigidos, mais as auditorias de compras e outras operações empresariais, incluindo combinações de negócios, aumentou 0,18 vezes no exercício de 2007 (0,19 e 0,2 nos exercícios de 2006 e 2005).

A título de referência, e de acordo com as informações disponíveis sobre as principais entidades financeiras

britânicas e norte-americanas cujas acções estão cotadas em mercados organizados, os honorários que, em termos médios, liquidaram aos seus auditores durante o exercício de 2006 por serviços diferentes de auditoria são da ordem de 0,51 vezes os honorários pagos por serviços de auditoria.

Os serviços contratados aos nossos auditores cumprem os requisitos de independência especificados na Lei 44/2002, de 22 de Novembro, de Medidas de Reforma do Sistema Financeiro, bem como na “Sarbanes-Oxley Act of 2002” assumida pela “Securities and Exchange Commission” (“SEC”), e no Regulamento do Conselho de Administração.

RELATÓRIO DE AUDITORIA E CONTAS

ANUAIS CONSOLIDADAS

2. Importância relativa dos honorários produzidos para um cliente no que diz respeito aos honorários totais produzidos pela empresa auditora: o Grupo adoptou o critério de não contratar as empresas de auditoria cuja previsão de pagamento dos honorários, por todos os serviços, seja superior a 2% dos seus proveitos totais.

No caso da organização mundial Deloitte, esta relação é inferior a 0,14% dos respectivos proveitos totais. No caso da Espanha, esta relação é inferior a 1,5% do volume de negócios do nosso auditor principal.

Tendo em vista as informações acima referidas, a Comissão de Auditoria e Cumprimento entende que não existem razões objectivas que permitam questionar a independência dos nossos Auditores.

* * * * *

As demonstrações financeiras consolidadas que se incluem neste Relatório Anual são apresentadas de acordo com as Normas Internacionais de Informação Financeira adoptadas pela União Europeia e foram obtidas a partir daquelas preparadas pelos Administradores do Banco Santander, S.A. a partir dos registos contabilísticos do Banco e das suas sociedades subsidiárias e associadas; e diferem exclusivamente daquelas formuladas pelo facto de os Anexos I, II e III incluídos neste Relatório Anual apresentarem as sociedades mais significativas que fazem parte do Grupo, enquanto que os Anexos às demonstrações financeiras consolidadas, colocadas ao dispor de todos os accionistas a partir da data de convocatória da Assembleia Geral Ordinária e que serão sujeitas à sua aprovação, apresentam a listagem detalhada de todas as sociedades do Grupo.

Grupo Santander

Balanços consolidados a 31 de dezembro de 2007, 2006 e 2005 (notas 1 a 4)

Milhares de euros

Activo Nota 2007 2006 (*) 2005 (*)

Caixa e disponibilidades em bancos centrais 31.062.775 13.835.149 16.086.458 Carteira de negociação: 158.800.435 170.422.722 154.207.859

Depósitos em instituições de crédito 6 12.294.559 14.627.738 10.278.858

Crédito a clientes 10 23.704.481 30.582.982 26.479.996

Valores representativos de dívida 7 66.330.811 76.736.992 81.741.944

Outros instrumentos de capital 8 9.744.466 13.490.719 8.077.867

Derivados de negociação 9 46.726.118 34.984.291 27.629.194

Outros activos financeiros com valor Razoável

com alterações na demonstração de resultados: 24.829.441 15.370.682 48.862.267

Depósitos em instituições de crédito 6 6.865.073 185.485 2.428.663

Crédito a clientes 10 8.021.623 7.972.544 6.431.197

Valores representativos de dívida 7 7.072.423 4.500.220 9.699.237

Outros instrumentos de capital 8 2.870.322 2.712.433 30.303.170

Activos financeiros disponíveis para Venda: 44.348.907 38.698.299 73.944.939

Valores representativos de dívida 7 34.187.077 32.727.454 68.054.021

Outros instrumentos de capital 8 10.161.830 5.970.845 5.890.918

Investimentos de crédito: 579.530.145 544.048.823 459.783.749

Depósitos em instituições de crédito 6 31.759.867 45.361.315 47.065.501 Operações do mercado monetário através

De entidades de contrapartida - 200.055 -

Crédito a clientes 10 533.750.907 484.790.338 402.917.602

Valores representativos de dívida 7 1.668.339 621.770 171.203

Outros activos financeiros 24 12.351.032 13.075.345 9.629.443

Carteira de títulos a vencimento - - -

Ajustes a activos financeiros por macrocoberturas 36 297.131 (259.254) - Derivados de cobertura 11 3.063.169 2.987.964 4.126.104 Activos não correntes detidos para venda: 10.156.429 327.384 336.324

Depósitos em instituições de crédito 5.596 - -

Crédito a clientes 14.499 - -

Valores representativos de dívida 20.321 - -

Instrumentos de capital 12 9.025.936 - -

Activo corpóreo 12 1.061.743 327.384 336.324

Outros activos 28.334 - -

Participações: 15.689.127 5.006.109 3.031.482

Entidades associadas 13 15.689.127 5.006.109 3.031.482

Contratos de seguros vinculados De pensões 14 2.525.550 2.604.535 2.676.365 Activos por resseguros 15 309.774 261.873 2.387.701

Activo corpóreo: 9.459.033 10.110.996 9.993.207

De uso próprio 16 4.287.612 5.284.177 5.204.931

Investimentos imobiliários 16 460.725 374.547 667.449

Outros activos cedidos em arrendamento operacional 16 4.710.696 4.452.272 4.120.827 Pro-memória: adquirido em arrendamento Financeiro 394.187 200.838 83.459

Activo incorpóreo: 16.033.042 16.956.841 16.229.271

Trespasses 17 13.830.708 14.512.735 14.018.245

Outro activo incoróreo 17 2.202.334 2.444.106 2.211.026

Activos fiscais: 12.698.072 9.856.053 10.127.059 Correntes 1.845.310 699.746 1.217.646 Diferidos 27 10.852.762 9.156.307 8.909.413 Periodificações 18 1.749.193 1.581.843 2.969.219 Outros activos: 2.362.748 2.062.696 4.344.910 Existências 231.734 143.354 2.457.842 Resto 19 2.131.014 1.919.342 1.887.068 Total do activo 912.914.971 833.872.715 809.106.914 Riscos contingentes: 76.924.835 58.769.309 48.453.575 Garantias financeiras 35 76.316.446 58.205.412 48.199.671

Activos ligados a outras obrigações de terceiros 35 3 4 24

Outros riscos contingentes 35 608.386 563.893 253.880

Compromissos contingentes: 114.676.563 103.249.430 96.263.262

Disponível por terceiros 35 102.215.927 91.690.396 77.678.333

Outros compromissos 35 12.460.636 11.559.034 18.584.929

(*) Indica-se, única e exclusivamente, para efeitos comparativos.

167 Grupo Santander

Balanços consolidados a 31 de dezembro de 2007, 2006 e 2005 (notas 1 a 4)

Milhares de euros

Passivo e capital próprio líquido Nota 2007 2006 (*) 2005 (*) Carteira de negociação: 122.753.987 123.996.445 112.466.429

Depósitos de instituições de crédito 20 23.254.111 39.690.713 31.962.919

Depósitos de clientes 21 27.992.480 16.572.444 14.038.543

Débitos representados por títulos 22 17.090.935 17.522.108 19.821.087

Derivados de negociação 9 48.803.227 38.738.118 29.228.080

Posições curtas de valores 9 5.613.234 11.473.062 17.415.800

Outros passivos financeiros com valor

razoável com alterações na demonstração de resultados 33.155.674 12.411.328 11.809.874

Depósitos de instituições de crédito 20 12.207.579 - -

Débitos representados por títulos 22 10.279.037 12.138.249 11.809.874

Depósitos de clientes 21 10.669.058 273.079 -

Outros passivos financeiros com valor razoável

com alterações em património Líquido - - -

Passivos financeiros com custo amortizado: 652.952.005 605.302.821 565.651.643

Depósitos de bancos centrais 20 28.748.079 16.529.557 22.431.194

Depósitos de instituições de crédito 20 48.686.254 56.815.667 94.228.294

Operações do mercado monetário através de

entidades de contrapartida - - -

Depósitos de clientes 21 317.042.764 314.377.078 291.726.737

Débitos representados por títulos 22 206.264.524 174.409.033 117.209.385

Passivos subordinados 23 35.670.179 30.422.821 28.763.456

Outros passivos financeiros 24 16.540.205 12.748.665 11.292.577

Ajustes a passivos financeiros por Macrocoberturas 36 (516.725) - - Derivados de cobertura 11 4.134.571 3.493.849 2.310.729 Passivos associados com activos não Correntes em venda: 63.420 - 7.967

Resto de passivos 63.420 - 7.967

Passivos por contratos de seguros 15 13.033.617 10.704.258 44.672.300

Provisões: 16.570.899 19.226.513 19.822.990

Fundos para pensões e obrigações similares 25 11.819.748 14.014.305 14.172.961 Provisões para riscos e compromissos contingentes 25 636.316 598.735 487.048

Outras provisões 25 4.114.835 4.613.473 5.162.981 Passivos fiscais: 6.156.365 4.539.051 3.867.795 Correntes 2.412.133 761.529 1.100.567 Diferidos 27 3.744.232 3.777.522 2.767.228 Periodificações 18 4.050.992 2.999.080 3.048.733 Outros passivos: 2.479.457 3.458.740 1.512.908 Resto 19 2.479.457 3.458.740 1.512.908

Capital com natureza de passivo Financeiro 26 522.558 668.328 1.308.847 Total do passivo 855.356.820 786.800.413 766.480.215 Interesses minoritários 28 2.358.269 2.220.743 2.848.223

Ajustes por avaliação: 722.036 2.870.757 3.077.096

Activos financeiros disponíveis para venda 29 1.418.966 2.283.323 1.941.690 Coberturas dos fluxos de tesouraria 29 (58.655) 49.252 70.406 Coberturas de investimentos líquidos de negócios

No estrangeiro 29 638.474 (173.503) (384.606) Diferenças de câmbio 29 (1.276.749) 711.685 1.449.606 Fundos próprios: 30 54.477.846 41.980.802 36.701.380 Capital emitido 31 3.127.148 3.127.148 3.127.148 Prémio de emissão 32 20.370.128 20.370.128 20.370.128 Reservas 16.371.430 12.289.480 8.703.789 Reservas acumuladas 33 15.475.993 11.491.670 8.100.140

Reservas de entidades avaliadas pelo

Método da participação: 895.437 797.810 603.649

Entidades associadas 33 895.437 797.810 603.649

Outros instrumentos de capital: 34 7.086.881 62.118 77.478

De instrumentos financeiros compostos - 12.118 34.977

Resto 7.086.881 50.000 42.501

Valores próprios 34 (192) (126.801) (53.068)

Resultado consolidado do exercício atribuído ao grupo 30 9.060.258 7.595.947 6.220.104

Dividendos e remunerações 30 (1.537.807) (1.337.218) (1.744.199)

Total do capital próprio líquido 57.558.151 47.072.302 42.626.699 Total do passivo e capital próprio líquido 912.914.971 833.872.715 809.106.914

(*) Indica-se, única e exclusivamente, para efeitos comparativos.

Grupo Santander

Demonstrações consolidadas de resultados correspondentes aos exercícios findos a 31 de dezembro de 2007, 2006 e 2005 (notas 1 a 4)

(Débito) Crédito Milhares de euros

Nota 2007 2006 (*) 2005 (*) Juros e proveitos equiparados 38 45.803.354 36.832.823 33.088.647 Juros e custos equiparados: 39 (30.921.470) (24.757.027) (22.764.846)

Remuneração de capital com natureza de passivo financeiro (47.290) (85.229) (118.389)

Outros (30.874.180) (24.671.798) (22.646.457)

Rendimento de instrumentos de capital 40 413.242 404.000 335.576

Margem financeira 15.295.126 12.479.796 10.659.377

Resultado de entidades avaliadas através do método da participação: 41 441.457 426.921 619.157

Entidades associadas 441.457 426.921 619.157

Comissões recebidas 42 9.479.986 8.288.580 7.153.947 Comissões pagas 43 (1.439.811) (1.264.385) (1.092.751)

Actividade de seguros: 44 319.353 253.084 201.466

Prémios de seguros e resseguros cobrados 5.377.949 4.664.812 2.214.344

Prémios de resseguros pagos (197.490) (137.129) (98.610)

Prestações pagas e outros custos relacionados com seguros (2.862.786) (2.049.620) (1.408.361)

Proveitos por resseguros 152.038 101.229 88.452

Dotações líquidas a passivos por contratos de seguros (2.738.701) (2.948.083) (1.199.112)

Proveitos financeiros 597.503 840.838 735.830

Custos e perdas financeiros (9.160) (218.963) (131.077)

Diferenças de câmbio (líquido) 45 2.321.624 2.052.539 1.457.847

Carteira de negociação 1.396.349 1.807.380 990.722

Outros instrumentos financeiros a um valor razoável com

câmbios em perdas e ganhos: 115.702 (119.860) 6.879

Activos financeiros disponíveis para venda 1.051.914 338.263 532.310

Investimentos de crédito (141.995) 78.519 70.645

Outros (100.346) (51.763) (142.709)

Diferenças de câmbio (líquido) 46 650.734 96.635 76.513

Produto bancário 27.068.469 22.333.170 19.075.556

Vendas e proveitos pela prestação de serviços não financeiros 47 771.027 734.602 565.525

Custo de vendas 47 (618.955) (615.689) (409.347)

Outros proveitos de exploração 48 351.097 323.900 256.123 Custos com pessoal 49 (6.551.201) (5.967.873) (5.611.308) Outros gastos gerais administrativos 50 (4.467.128) (4.001.298) (3.753.100)

Amortização: (1.267.880) (1.146.547) (1.013.943)

Activo corpóreo 16 (621.271) (628.537) (618.109)

Activo incorpóreo 17 (646.609) (518.010) (395.834)

Outros custos de exploração 51 (469.736) (442.525) (344.829) Margem de exploração 14.815.693 11.217.740 8.764.677 Perdas por deterioração de activos (líquido): (5.078.513) (2.550.570) (1.801.934)

Activos financeiros disponíveis para venda 8 (6.546) 2.869 110.977

Investimentos de crédito 10 (3.496.058) (2.483.862) (1.747.900)

Activos não correntes detidos para venda 12 (27.299) (48.796) (10.536)

Participações 13 (363.637) (380) -

Activo corpóreo 16 (1.444) (6.457) (15.090)

Trespasses 13 e 17 (599.989) (12.811) -

Outro activo incorpóreo 17 (562.883) - (130.977)

Outros activos (20.657) (1.133) (8.408)

Dotações para provisões (líquido) 25 (706.621) (1.079.337) (1.807.381) Proveitos financeiros de actividades não financeiras 4.617 7.386 2.846 Custos financeiros de actividades não financeiras (3.184) (5.553) (10.709)

Outros ganhos: 52 2.631.570 1.672.944 2.760.566

Ganho pela venda de activo corpóreo 1.859.383 147.763 151.043

Ganho pela venda de participações 17.408 273.656 1.306.357

Outras rubricas 754.779 1.251.525 1.303.166

Outras perdas: 52 (488.321) (267.224) (247.168)

Perdas pela venda de activo corpóreo (55.275) (58.869) (70.424)

Perdas pela venda de participações (1.020) (1.695) (7.422)

Outras rubricas (432.026) (206.660) (169.322)

Resultado antes de impostos 11.175.241 8.995.386 7.660.897 Imposto sobre lucros 27 (2.335.686) (2.254.598) (1.241.830)

Resultado corrente 8.839.555 6.740.788 6.419.067

Resultado de operações interrompidas (líquido): 37 796.595 1.504.965 330.703 Resultado consolidado do exercício 9.636.150 8.245.753 6.749.770 Resultado atribuído a interesses minoritários 28 (575.892) (649.806) (529.666) Resultado consolidado do exercício atribuído ao grupo 9.060.258 7.595.947 6.220.104 Lucro por acção

Em actividades correntes e interrompidas

Lucro básico por acção (euros) 1,4287 1,2157 0,9967 Lucro diluído por acção (euros) 1,4139 1,2091 0,9930 Em actividades correntes

Lucro básico por acção (euros) 1,3170 1,0127 0,9599

Lucro diluído por acção (euros) 1,3033 1,0072 0,9563

169 Grupo Santander

Mapas de alterações no

Capital próprio líquido consolidado (custos e proveitos apurados consolidados) correspondentes aos exercícios anuais findos a 31 de dezembro de 2007, 2006 e 2005 (notas 1 a 4)

Milhares de euros

Exercício 2007 Exercício 2006 (*) Exercício 2005 (*) Proveitos líquidos reconhecidos directamente no capital próprio líquido: (2.148.721) (206.339) 1.299.532 Activos financeiros disponíveis para venda – (864.357) 341.633 4.872

Ganhos/perdas por avaliação 825.812 1.663.713 911.814

Montantes transferidos para a demonstração de resultados (1.583.126) (1.177.308) (883.474)

Imposto sobre lucros (107.043) (144.772) (23.468)

Coberturas dos fluxos de tesouraria – (107.907) (21.154) 72.193

Ganhos/perdas por avaliação (156.313) 9.087 83.216

Montantes transferidos para a demonstração de resultados (14.227) - -

Imposto sobre lucros 62.633 (30.241) (11.023)

Coberturas de investimentos líquidos em negócios no estrangeiro – 811.977 211.103 (1.022.833)

Ganhos/perdas por avaliação 811.977 211.103 (1.022.833)

Diferenças de câmbio – (1.988.434) (737.921) 2.245.300

Ganhos/perdas por conversão (2.048.430) (741.085) 2.411.831

Montantes transferidos para a demonstração de resultados 59.996 3.164 (166.531)

Resultado consolidado do exercício: 9.636.150 8.245.753 6.749.770

Resultado consolidado publicado 9.636.150 8.245.753 6.749.770

Proveitos e custos totais do exercício:

Entidade dominante 6.911.537 7.389.608 7.519.636

Interesses minoritários (**) 575.892 649.806 529.666

Total (**) 7.487.429 8.039.414 8.049.302

(*) Indica-se, única e exclusivamente, para efeitos comparativos.

(**) Além disso, nos exercícios de 2007 e 2006, os proveitos líquidos apurados directamente no capital próprio líquido correspondentes a interesses minoritários ascenderam a (175) e (121) milhões de euros, respectivamente.

As Notas 1 a 57 descritas no anexo às demonstrações financeiras e nos anexos inclusos fazem parte integrante do mapa de alterações do capital próprio líquido consolidado (proveitos e custos reconhecidos consolidados) correspondente ao exercício anual findo em 31 de Dezembro de 2007.

Grupo Santander

Mapas de fluxos de tesouraria consolidados gerados nos exercícios anuais findos a 31 de dezembro de 2007, 2006 e 2005 (notas 1 a 4)

(Milhares de euros)

Exercício 2007 Exercício 2006 (*) Exercício 2005 (*)

1. Fluxos de tesouraria das actividades de exploração

Resultado consolidado do exercício 9.636.150 8.245.753 6.749.770

Ajustes ao resultado – 9.952.115 8.183.303 5.065.489

Amortização de activos corpóreos 621.271 628.537 618.109

Amortização de activos incorpóreos 646.609 518.010 395.834

Perdas por deterioração de activos (líquido) 5.702.733 2.550.570 1.801.934 Dotações líquidas a passivos por contratos de seguros 2.738.701 2.948.083 1.199.112

Dotações para provisões (líquido) 706.621 1.079.337 1.807.381

Ganhos/perdas pela venda de activo corpóreo (1.804.108) (88.894) (80.619) Ganhos/perdas pela venda de participações (16.388) (271.961) (1.298.935) Resultado de entidades avaliadas através do método da participação (294.809) (426.921) (619.157)

Outros elementos não monetários (684.201) (1.008.056) -

Impostos 2.335.686 2.254.598 1.241.830

Dos quais, pagos 3.181.098 949.050 1.036.379

Resultado ajustado 19.588.265 16.429.056 11.815.259 Aumento/diminuição líquida nos activos de exploração: (48.589.631) (72.431.214) (142.040.315) Carteira de negociação 11.289.111 (17.673.307) (42.451.923)

Depósitos em instituições de crédito 2.333.179 (4.346.626) 2.599.313

Crédito a clientes 6.878.501 (4.120.763) (8.972.411)

Valores representativos de dívida 10.180.799 5.004.952 (25.872.315)

Outros instrumentos de capital 3.640.211 (5.412.852) (3.658.529)

Derivados de negociação (11.743.579) (8.798.018) (6.547.981)

Outros activos financeiros a um valor razoável com

câmbios em perdas e ganhos – 3.578.501 (1.385.171) (3.103.172)

Depósitos em instituições de crédito 6.471.028 (662.145) 4.095.407

Crédito a clientes (49.079) (1.541.615) (1.139.646)

Valores representativos de dívida (2.572.203) (1.487.469) 9.933.721

Outros instrumentos de capital (271.245) 2.306.058 (15.992.654)

Activos financeiros disponíveis para venda - (6.424.418) 35.824.761 (28.558.595)

Valores representativos de dívida (1.507.435) 35.324.083 (31.237.853)

Outros instrumentos de capital (4.916.983) 500.678 2.679.258

Investimentos de crédito – (53.673.405) (85.625.778) (67.542.207)

Depósitos em instituições de crédito 357.129 1.063.273 (8.087.968)

Operações do mercado monetário através de entidades de contrapartida 200.055 (200.055) 3.907.905

Crédito a clientes (53.908.199) (82.610.198) (58.557.032)

Valores representativos de dívida (1.046.569) (461.403) (171.203)

Outros activos financeiros 724.179 (3.417.395) (4.633.909)

Outros activos de exploração (3.359.420) (3.571.719) (384.418) Aumento/diminuição líquida nos passivos de exploração: 23.791.209 3.861.319 95.919.375 Carteira de negociação (9.059.282) 15.327.711 14.736.090

Depósitos de instituições de crédito (16.436.602) 7.727.794 6.738.176

Depósitos de clientes 11.420.036 2.533.901 (6.502.682)

Débitos representados por títulos (8.247.997) 1.498.716 1.825.604

Derivados de negociação 10.065.109 9.510.038 3.984.312

Posições curtas de valores (5.859.828) (5.942.738) 8.690.680

Outros passivos financeiros a um valor razoável com

câmbios em perdas e ganhos – (3.021.055) (5.381.405) 555.299

Depósitos de instituições de crédito (6.071.507) 822.550 -

Depósitos de clientes 3.050.452 282.806 -

Débitos representados por títulos - (6.486.761) 555.299

Passivos financeiros a custo amortizado – 41.805.727 (4.453.117) 82.195.979

Depósitos de bancos centrais 12.218.526 (5.901.637) 14.363.334

Depósitos de instituições de crédito 10.149.673 (36.075.478) 43.770.558 Operações do mercado monetário através de entidades de contrapartida - - (2.499.000)

Depósitos de clientes 10.011.213 22.733.508 29.056.346

Débitos representados por títulos 5.619.970 13.337.020 (7.925.063)

Outros passivos financeiros 3.806.345 1.453.470 5.429.804

Outros passivos de exploração (5.934.181) (1.631.870) (1.567.993) Total dos fluxos de tesouraria líquidos das

actividades de exploração (1) (5.210.157) (52.140.839) (34.305.681) Dos quais:

Juros e proveitos equiparados cobrados (Nota 38) 45.237.669 36.412.213 31.326.727 Juros e custos equiparados pagos (Nota 39) (29.436.256) (23.915.708) (18.819.373)

171 Grupo Santander

Mapas de fluxos de tesouraria consolidados gerados nos exercícios anuais Findos a 31 de dezembro de 2007, 2006 e 2005 (notas 1 a 4)

Milhares de euros

Exercício2007 Exercício 2006 (*) Exercício 2005 (*)

2. Fluxos de tesouraria das actividades de investimento

Investimentos – (26.303.306) (7.546.963)( 2 . 4 6 5 . 9 5 6 )

Entidades do grupo, multigrupo e associadas (Nota 13) (12.285.132) (2.693.849) (18.479)

Imobilizações corpóreas (Nota 16) (2.797.760) (3.380.790) (1.986.595)

Imobilizações incorpóreas (Nota 17) (1.862.422) (1.472.324) (451.089)

Outros activos financeiros (Nota 12) (9.066.352) - -

Outros activos (291.640) - (9.793)

Desinvestimentos – 5.159.250 10.050.174 6.613.439

Entidades do grupo, multigrupo e associadas (Nota 13) 978.584 7.477.594 1.750.126

Imobilizações corpóreas (Nota 16) 3.496.430 1.957.246 2.479.579

Outros activos financeiros - - 1.814.418

Outros activos 684.236 615.334 569.316

Total dos fluxos de tesouraria líquidos das

actividades de investimento (2) (21.144.056) 2.503.211 4.147.483 3. Flujos de efectivo de las actividades de financiación

Aquisição de instrumentos de capital próprios (**) (8.473.038) (73.733) -

Alienação de instrumentos de capital próprios (**) 8.599.647 - 73.432

Emissão/amortização de outros instrumentos de capital (Nota 34) 7.024.763 (15.360) (16.089) Amortização de capital com natureza de passivo financeiro (94.912) (472.925) (944.968) Emissão de passivos subordinados (Nota 23) 8.329.817 5.896.301 2.507.872 Amortização de passivos subordinados (Nota 23) (2.339.981) (2.739.743) (2.410.288) Emissão de outros passivos a longo prazo (Nota 22) 122.530.232 78.851.479 52.669.694 Amortização de outros passivos a longo prazo (Nota 22) (85.674.400) (30.510.388) (14.269.479) Aumento/diminuição dos interesses minoritários (438.366) (124.026) 233.241

Dividendos pagos (Nota 30) (3.456.732) (2.779.334) (2.208.518)

Outros elementos relacionados com as actividades de financiamento (2.253.661) (767.419) 1.500.947

Total dos fluxos de tesouraria líquidos das actividades

de financiamento (3) 43.753.369 47.264.852 37.135.844 4. Efeito das variações das taxas de câmbio na

Tesouraria ou equivalentes (4)

(171.530) 121.467 307.400 5. Aumento (diminuição) líquido(a) da tesouraria

ou equivalentes (1+2+3+4) 17.227.626 (2.251.309) 7.285.046 Tesouraria ou equivalentes no início do exercício 13.835.149 16.086.458 8.801.412 Tesouraria ou equivalentes no final do exercício 31.062.775 13.835.149 16.086.458

(*) Indica-se, única e exclusivamente, para efeitos comparativos. Consultar a Nota 37.

(**) As aquisições e alienações de instrumentos de capital próprio foram apresentadas nos exercícios de 2006 e 2005 pelo seu montante líquido. As aquisições realizadas durante os exercícios de 2006 e 2005 ascenderam, respectivamente, a 5.723 e 5.073 milhões de euros. As alienações realizadas durante os referidos exercícios ascenderam, respectivamente, a 5.649 e 5.146 milhões de euros. As Notas 1 a 57 descritas no anexo às demonstrações financeiras e nos anexos inclusos fazem parte integrante do mapa de fluxos de tesouraria consolidado produzido no exercício anual findo em 31 de Dezembro de 2007.